거시적 통제가 주식 시장에 미치는 영향

중국 방송망, 베이징, 7월 12일 뉴스 오늘은 거시경제 정책의 변화가 증시의 상승과 하락에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 거시적 통제정책과 증권사 위반 등의 영향으로 우리나라 주식시장은 상반기에 큰 전환점을 맞이하며 뚜렷한 대조를 보였습니다. 그렇다면 현재의 거시적 통제가 우리나라 주식시장 동향에 얼마나 영향을 미칠까요?

주식시장은 거시적 통제에 잘 반응하지 않았다

2003년 개방형 펀드 중 1위를 차지한 보시 가치 성장 펀드를 예로 들어보겠습니다. 올해, Boshi 가치 성장 펀드 이 펀드의 누적 순 가치는 7월 8일까지 1.48위안이었고, 이 펀드의 누적 순 가치는 1,288위안으로 떨어졌습니다.

보시펀드뿐만 아니라 주식시장에 있는 거의 모든 펀드의 순가치가 지난 3개월 동안 크게 줄어들었다. 상하이종합지수는 4월 1,783포인트에서 1,400포인트 아래로 떨어졌습니다.

Boshi 경영진은 초기에는 긴축 정책이 시장의 우량 기업에 큰 부정적인 영향을 미치지 않을 것이라고 믿었지만 아마도 향후 발전을 위한 건전한 환경을 제공하고 성장, 본 정책 도입의 강도, 시장의 반응 등이 충분히 추정되지 않았으며, 자동차, 철강, 석유화학주 하락으로 펀드의 순가치가 감소하였습니다. 이를 위해 보세라는 심층적인 분석과 반성을 진행해왔습니다.

시간적 측면에서 보면 4월 9일은 상반기 증시의 분수령이었다. 이전에는 주가지수가 기본적으로 일방적인 상승세를 보였으나 이후 하락세 동안에는 반등이 거의 없는 일방적인 하락세를 보였습니다.

4월 9일이 전환점이 된 이유는 국무원이 이날 국무회의를 열어 1분기 경제상황을 분석하고 거시적 통제를 단행하기로 했기 때문이다. 회의 전 시장은 전반적으로 거시경제 상황에 대해 낙관적이었습니다. 회의 후 중국인민은행은 즉각 예금지불비율을 다시 인상했고, 국무부 관련 거시경제 통제조치도 잇달아 도입됐다.

중국 갤럭시증권 리서치센터 천동 소장은 주식시장에 대한 시장 참여자들의 기대가 큰 변화를 겪었다고 믿고 있다. 이전에는 증권업계 사람들이 전반적으로 충분한 기대를 하지 않아 이에 대응해 성급하게 '포지션 청산'이라는 일방적인 운용 방식을 선택해 주식시장이 급락하는 일이 발생했다.

첸동은 상반기 주식시장의 일방적 상승과 하락은 시장이 거의 동일한 정보 출처 채널과 연구 기관의 유사한 견해를 가지고 있음을 보여주었다고 말했는데, 이는 또한 중요하다 투자자들의 견해가 수렴되는 이유.

거시적 통제의 후속 영향을 소화해야 한다

최근 증권시장 건설이 지속적으로 발전하면서 지난해부터 우리나라 주식시장이 그리고 국민경제는 점차 강한 상관관계를 보이고 있습니다. 거시경제 정책은 주식시장의 상승과 하락에 직접적인 영향을 미칩니다. GDP 성장부터 물가 상승까지, 금리 추세부터 환율 기대까지, 예금 지급률 증가부터 신용 감소까지 주식시장은 모두 민감하게 반응해 왔습니다.

이를 통해 향후 거시경제 정책의 영향이 계속해서 주식시장 추세에 영향을 미칠 것임을 알 수 있다. 많은 증권회사와 펀드회사의 조사 보고서에 따르면 현재 거시적 긴축 압력이 완화되고 있지만 시장 참여자들은 주로 다음 측면의 영향에 대해 우려하고 있습니다.

——거시적 긴축이 가져오는 투자 위험 -금융 시스템을 강화합니다. 거시긴축정책이 국고채시장에 미치는 영향은 은행과 보험사들이 다량의 국고채를 보유하고 있어 국고채시장의 급격한 하락으로 큰 손실을 초래하고 있는 것으로 나타났다.

——고정 자산 투자 규모를 통제하면 필연적으로 많은 프로젝트가 중단될 것이며 시간이 지남에 따라 이러한 프로젝트는 결국 더 많은 부작용을 갖게 될 것입니다.

——일부 산업에 대한 거시 긴축의 영향에 대해서는 여전히 불확실성이 있습니다. 고정자산 투자와 밀접하게 관련된 산업은 철강, 비철금속, 기계, 시멘트 및 기타 산업과 같은 반응에 민감하여 상당한 냉각 추세를 보였지만 경제는 유기적 전체이므로 냉각됩니다. 고정 자산 투자는 필연적으로 다른 산업에도 영향을 미칠 것입니다.

오리엔트 펀드 컴퍼니의 왕궈빈 총책임자는 올해 상반기 정부의 거시경제 통제 정책이 주식시장에 더 큰 영향을 미쳤다고 믿고 있다. 시장참가자들의 예측력 부족으로 인해 현재의 시장 심리는 과민반응하고 있습니다. 따라서 아직 거시적 통제의 영향이 주식시장에서 소화되지 못하고 있는 상황이다.

추세가 은근하지만 비관적이지는 않다

얼마 전 주식시장이 계속 하락세를 보이자 증권업계 일각에서는 “중국 증권시장은 이미 위기로 가득하다", "미래가 보이지 않는다"는 소리다. 그러나 더 많은 시장 참여자들이 중국 주식 시장의 미래를 확신하고 있습니다.

의심할 바 없이 우리나라 주식시장은 설립 이후 초기 시스템 설계 결함과 취약한 규제 연계로 인해 은행주식 문제, 불법위탁재정관리 문제, 국채환매자금 유용 이슈, 주주예탁금 유용 이슈, 유통주주 권익을 침해하는 상장회사 이슈 등 오늘날까지도 이러한 문제들은 우리나라 주식시장의 발전을 제한하는 '걸림돌'로 남아 있습니다.

그러나 주식시장의 하락이 위기를 의미하는 것은 아니다. '사기, 위법, 청렴성 상실'은 주식시장의 진짜 위기다. 왕궈빈은 중국 경제의 발전과 중국 증권시장의 전망에 대해 확고한 낙관을 갖고 있다고 말했습니다. 모든 합리적인 투자자는 중국 경제 성장의 성과를 공유할 수 있어야 합니다.

경제는 이미 2004년의 절반을 지났다. 우리나라의 거시적 통제의 효과로 볼 때, 거시적 통제는 눈에 띄는 성과를 거두었고 일부 과열 산업의 투자 증가율은 감소하기 시작했으며 경제 운영의 불안정하고 건강하지 못한 요인은 억제되었으며 국민 경제는 계속해서 급속한 성장을 이루고 있습니다. , 경제적 이익은 꾸준히 향상되었습니다. 이로써 하반기 증시 흐름이 상대적으로 낮지만 비관적인 수준은 아니라고 판단할 수 있다.

Chen Dong은 거시적 통제 정책이 주식 시장에 일정한 후속 영향을 미치겠지만, 거시적 통제 이후 중국의 경제 추세는 더 건강해지고 상장 기업의 성과는 계속해서 성장할 것이라고 믿습니다. 감독과 함께 시스템과 시장 구축이 지속적으로 발전하고 주식시장에서 불법자금이 빠져나가는 가운데 새로운 선샤인펀드의 진입은 주식시장에 새로운 혈액을 불어넣을 것입니다. 이는 중국 주식시장의 건전한 발전을 위한 확고한 기반입니다.