3분기 수익률 상승과 개인 투자자들의 광적인 유입이 채권시장에 다시 돌아왔는가?

올해 초부터 연준을 비롯한 주요 중앙은행의 동시적이고 공격적인 금리 인상을 배경으로 모든 유형의 글로벌 자산이 '부진'했고, '부채 강세'가 나타났다. 수년간 지속되었던 시장도 갑작스럽게 끝났고, 대신 1970년에는 볼 수 없었던 수준으로 떨어졌습니다. 하락장.

그러나 이러한 추세는 다시 역전 조짐을 보이고 있는 것으로 보인다. 3분기 글로벌 채권시장은 대규모의 소매자금을 유치했다. 일부 채권펀드 매니저들은 채권시장에 대한 기관투자자들의 관심도 다시 불붙고 있다고 믿고 있다. 채권 수익률이 수년래 최고치에 도달하고 연준이 금리 인상 둔화 조짐을 보이는 가운데, 투자자들이 채권시장으로 복귀할 때가 된 것으로 보인다. .

“몇 년 뒤 돌이켜보면 2022년은 채권시장 전반에 걸쳐 자본이 손실되고 빠져나가는 해가 될 것이고, 2023년은 채권시장에서 분명 기회와 재투자의 해가 될 것이다. ” Capital Group의 채권 부문 책임자인 Mike Gitlin은 이렇게 주장했습니다.

개인투자자들이 채권시장으로 쏟아지고 있다

연준의 잇따른 급격한 금리 인상이 채권시장을 강타했지만, 기준금리가 오르면서 채권이 선호되는 선택이 되고 있다. 위험 선호도가 있는 개인 투자자를 위한 미국 주식 대체 투자 상품입니다. 인터랙티브 브로커스 그룹(Interactive Brokers Group Inc.)의 소매 채권 플랫폼 거래 건수는 3분기 하루 평균 3,000건에 달해 지난해 같은 기간보다 3배 증가했다. 소매 투자자들은 10년 만에 가장 높은 채권 수익률을 달성하기를 희망하며 채권 시장으로 몰려들고 있습니다. 대형 기관투자자들이 장악하고 있는 거대한 미국 채권시장에서 개인투자자들은 상대적으로 작은 주체이지만, 개인투자자들이 새로운 투자 벤치마크가 되면서 연기금과 보험사들도 소매펀드 동향을 참고하게 될 것이다.

인터랙티브 브로커스 마케팅 및 상품개발 담당 스티브 샌더스 부사장은 “최근 채권 투자에 대한 투자자들의 관심이 더욱 높아지고 있다”며 “이전에는 금리가 낮았던 시절에는 금리가 채권 손실을 만회하기 위해 투자자들은 채권에 대한 관심이 거의 없었지만, 이제 금리가 회복되면서 채권을 투자 포트폴리오에 포함시킬 필요성을 느끼는 투자자가 늘어나고 있습니다.”

또한 채권 거래를 직접적으로 유도하기 위해 두 개의 가장 큰 정크본드 ETF도 기록적인 자금을 유치했습니다. 지난주 iSharesiBoxx HighYieldCorporateBond ETF(HYG)는 11억 5천만 달러의 신규 현금 유입을 유치했는데, 이는 3월 이후 최대 유입이자 기록상 6번째로 큰 유입이었습니다. SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF(JNK)에는 10억 달러 이상의 자금이 유입되었으며, 이는 사상 최대 주간 유입액입니다. 이 두 가지의 결합은 역대 가장 높은 단일 주 자본 흐름을 끌어 모았습니다.

연방준비제도(Fed)의 공격적인 금리 인상 정책으로 인해 미국 10년 만기 국채수익률은 2007년 이후 최고치에 도달한 뒤 계속 4배 안팎을 맴돌고 있으며, 회사채는 여전히 전월 대비 상당한 프리미엄을 제공할 수 있다. 기준 국채 금리. 예를 들어 외신이 추적하는 최고 등급 회사채 바스켓의 평균 수익률은 5.6으로 13년 만에 최고 수준보다 약간 낮을 뿐이다.

Fidelity Investments의 채권 담당 부사장인 Richard Carter는 연준이 금리를 계속 인상함에 따라 모든 유형의 채권 수익률이 투자자들에게 점점 더 매력적이 되고 있다고 말했습니다. 이전에 시리즈 I 채권이라고 불리는 인플레이션 보호 저축 채권을 위해 노력했던 소매 투자자. "시리즈 I 채권"은 미국 재무부가 발행했으며 이전에는 최고 9.62의 수익률을 제공했습니다. 미국 재무부의 'TreasuryDirect' 웹사이트는 투자자들이 시리즈I 채권을 직접 구매할 수 있는 유일한 채널이다. 너무 많은 투자자들이 몰려들어 웹사이트가 마비된 적도 있다. 이를 위해 11월 1일부터 시리즈Ⅰ 채권에 지급되는 이자율을 약 6.47로 인하했다.

Debt Fund Manager: 채권시장으로 복귀할 때가 다가오고 있습니다

개인 투자자들이 미친 듯이 쏟아지는 가운데 지난주 미국 10월 소비자물가지수(CPI)는 인플레이션을 드러냈습니다. 둔화 조짐이 보이고 채권 수익률이 더욱 매력적으로 변하는 가운데, 많은 펀드매니저들은 기관 투자자와 개인 투자자 모두가 채권 시장으로 복귀할 때가 다가오고 있다고 믿고 있습니다.

“우리의 채권 수익 전략에 대한 투자자의 관심이 다시 높아지고 있습니다.” 세계 최대 부채 기반 투자 관리 회사인 Pimco의 최고 투자 책임자인 Dan Ivasyn은 “ 일부 채권 카테고리에서는 순유입을 기록했으며, 우리가 적극적으로 관리하는 채권 자금도 상승하기 시작했습니다. "그가 보기에 그 이유는 간단합니다. 올해 초 금리 상승으로 인해 채권이 하락했습니다. 채권투자자들은 큰 손실을 입었고 주식시장 헤지에서 채권의 역할에 대해 의문을 제기해 왔습니다. 그러나 이제 신규 투자자들에게는 높은 수익률을 제공하는 다양한 채권 투자가 가능해졌습니다. 몇 년 동안 거의 볼 수 없었습니다.

BlackRock의 글로벌 채권 전략 팀장인 Marilyn Watson도 다음과 같이 말했습니다. “오늘날 채권 투자자들이 처해 있는 환경은 우리가 한동안 봐왔던 것과 상당히 다릅니다. 이제 특히 단기, 고등급 채권에서 위험 통제 방식으로 매력적인 수준의 수익률을 얻을 수 있습니다."

Invesco.) 최고 투자 책임자(CIO)인 Stephanie Butcher는 회사의 고정 수입 팀이 현재 매우 "투자 등급 회사채와 정크 본드의 수익률이 이제 수년 만에 최고 수준에 도달했기 때문에 낙관적입니다. 마침내 투자자는 더 높은 위험에서 추가 수익을 얻을 여유가 있습니다."

Alliance-Bernstein의 채권 공동 대표인 Gershon Distenfeld는 채권 시장이 빠르게 회복된 선례가 있다고 지적했습니다. 2008년 금융 위기 이후 회사채 가격이 빠르게 반등했습니다. 주식보다 빠릅니다. 그는 "펀드 매니저들은 모두 시장의 유동성이 곧 채권 분야로 돌아올 것으로 기대하고 있기 때문에 많은 부채 펀드 매니저들이 이미 자리를 놓고 경쟁하고 있다"면서 "모두가 연준이 금리 인상을 중단하기를 기다리고 있다"고 말했다. 금리 인상이 중단되면 투자자들은 채권 자산에 대거 투자하게 될 것입니다."