콜리의 채권발행 가치 분석

1. 워커전환사채는 11월 30일부터 온라인으로 구매할 수 있다. 총 발행규모는 10억4000만 위안, 희석주식비율은 1.00%다. 워커 전환사채의 만기는 6년, 공동등급은 AA/AA, 개정기간은 15/30, 85%입니다. 12월 8일 차이나본드 6년 AA 회사채 만기수익률 4.42%를 기준으로 계산하면 채권 최저가치는 89.19위안이다. 에코백스의 12월 8일 종가 169.99위안을 기준으로 계산한 최초 패리티 가격은 95.26위안, 패리티 할증율은 4.97%이다.

2. 상장가는 117위안 안팎으로 예상된다. 워커 전환사채 전환프리미엄은 20~25% 수준이 될 것으로 예상된다.

3. 상대가치법으로 얻은 결과는 109.73위안에서 123.78위안 사이인 것으로 추정된다.

4. 이번에 조달된 자금은 발행비를 공제한 후 조달된 순 자금이 10억4000만 위안, 멀티 스마트 장면 로봇 기술 혁신 프로젝트에 6억5500만 위안, 티안커 스마트 리빙에 3억500만 위안이다. Appliances International은 운영 프로젝트에서 Ecovacs 브랜드 서비스 로봇의 글로벌 디지털 플랫폼 프로젝트에 8천만 위안을 사용할 예정입니다. 이번 발행으로 실제 조달된 자금의 순액이 조달될 자금의 투자 금액보다 적을 경우, 부족분은 회사가 자체적으로 정산합니다.

5. 청소로봇 분야의 선두기업이 전략조정 끝에 견실한 성과를 거뒀다. 이 회사는 "Covos"와 "Tenneco"라는 두 개의 독립 브랜드를 보유한 잘 알려진 가정용 서비스 로봇 회사입니다.

6. 2019년에는 전략적으로 저가형 시장에서 벗어나 고가형 제품에 집중했다. 2020년 영업이익은 전년 동기 대비 36.17% 증가한 72억3400만 위안, 순이익은 6억4100만 위안을 달성해 2021년 1분기~3분기 영업 이익은 82억4400만 위안에 달했다. 위안화는 전년 동기 대비 99.04% 증가했고, 모회사 순이익은 13억3000만 위안으로 전년 동기 대비 432.05% 증가해 지난해 수준을 넘어섰다.

7. 청소 로봇의 시장 침투율은 높아질 것으로 예상되며, 회사는 다양한 채널에서 선두적인 시장 점유율을 갖고 있으며 뛰어난 업계 위치를 차지하고 있습니다. 2020년 국내 청소로봇 매출은 88억 위안에 달할 것으로 예상되지만 시장 침투율은 해외 시장에 비해 여전히 낮은 수준이다. 쓸고 빨래하고 걸레질하는 제품은 가족들에게 시급한 요구 사항이 될 것으로 예상되며 개발 여지가 넓습니다. 2020년 에코백스의 청소로봇 온·오프라인 시장점유율은 각각 43.80%, 78.20%로 업계 절대적인 선두기업으로 자리매김했다.

8. 수요에 따라 두 번째 성장 라인인 Tianke를 만들고 새로운 세차 트랙을 만듭니다. 현재 Tianke의 제품은 가정용 청소, 요리, 개인 위생 및 기타 분야를 포괄합니다. 2020년 영업이익은 12억 5900만 위안으로 전년 동기 대비 361.34% 증가해 회사 총 수익의 17.41%를 차지했다. 바닥 청소에 대한 국내 가족의 요구를 바탕으로 Tianke는 2020년 3월 바닥 세탁기의 개념을 재정의하고 새로운 트랙에서 강력한 선두를 차지한 최초의 지능형 바닥 세탁기 Fuwan을 출시했습니다. 2020년 Tianke는 온라인 바닥 세탁기 매출의 68%를 차지했으며, 바닥 세탁기 수익은 그 해 Tianke 브랜드 매출의 58.58%를 차지했습니다.

9. 본업 매출총이익률이 높아졌고, 수익성도 경쟁사보다 좋다. 일부 가공 사업의 전략적 포기와 자체 생산 생산 개선에 힘입어 회사의 매출총이익률은 2021H1에도 지속적으로 성장하여 업계 평균보다 15% 앞선 50%를 넘어섰고, 수익성은 업계 1위를 차지하고 있습니다. 산업.

1. 코보스는 11월 30일 전환사채를 발행할 예정이다. 채권의 약칭은 Walker Convertible Bond이고 청약코드는 754486이다. 청약을 워커본드(Walker Bond)라 하고, 원주주가 유상증자 청약을 하는 것을 워커본드(Walker Bond)라고 한다.

2. 이번 발행의 원주주에 대한 우선배정일 및 지급일은 2021년 11월 30일(T일)이다. 원래 주주(제한 주식의 주주 포함)에 대한 우선 청약은 모두 상하이 증권 거래소 거래 시스템을 통해 수행됩니다. 청약 가능 시간은 2021년 11월 30일(T일) 오전 9시 30분부터 11시 30분까지, 13시부터 15시까지입니다. 배치 코드는 "753486"이며 "Walker Allotment"라고 합니다.

3. 주목할 점은 취안펑자동차의 주요 신용등급은 AA, 이번 전환사채의 신용등급은 AA, 상환가격은 110, 전환가격은 178.44위안이다. 현재 워커채권의 전환보험료는 7.33%로 브레이크아웃 가능성은 상대적으로 낮다.

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