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편집자 | Sun Ming

중국초상은행에 불이 붙었습니다!

마법 같은 2020년을 지나 더욱 불확실한 2021년에 돌입한 초상은행은 불과 한 달 만에 지난해 전체보다 주가가 급등했다. 지난해 최저점부터 계산해 보면, 이후 주가는 거의 두 배 가까이 뛰었다.

중국초상은행은 소형주가 아니라는 점을 지적해야 한다. 현재 시가총액은 1조3800억 위안에 달해 전형적인 춤추는 코끼리 수준이다.

1조 3800억이라는 개념이 뭔가요? 이 같은 시가총액은 은행주 가운데 중국공상은행과 중국건설은행에 이어 2위에 해당한다. 중국증권감독관리위원회의 시가총액 계산에 따르면 중국초상은행은 중국건설은행을 능가했으며, ICBC보다 일일 한도가 4배에 불과하다.

하지만 높은 시가총액에는 또 다른 측면이 있다. 초상은행의 이익은 공상은행의 3분의 1에 불과하다. 그리고 2019년 자산규모로 순위를 매기면 초상은행의 총자산은 7조4000억위안인 반면, '유니버스뱅크'는 30조위안을 넘었다. 둘은 전혀 같은 등급이 아니다.

하지만 기관과 일반 투자자들의 관심을 끄는 것은 바로 그러한 목표입니다. 최신 기관 투자 데이터에 따르면 중국 초상은행(거래 가능 주식)에는 914개 기관이 보유하고 있으며, 그 중 869개가 펀드 단독으로 A주 기관 보유액 중 6위이자 은행 기관 보유액 중 최대 규모입니다. 최근 대형투자기관들이 은행에 대한 조사를 자주 하고 있다.

이게 무슨 뜻인가요? 누가 초상은행에 투기를 하고 있습니까? 왜 중국초상은행에 대한 추측이 그렇게 많습니까? 기관 주식선정의 아이디어와 논리는 어떤 변화를 겪고 있는가? 중국초상은행의 거품과 품질은 어떤가요? 은행주 카니발이 벌써 왔나?

이러한 질문에 답하는 데는 시간이 걸릴 수 있지만, 어떤 경우에도 중국초상은행은 '해부'할 가치가 있는 대상입니다.

2021년을 맞아 초상은행이 한 달여 만에 25개 이상 상승하는 등 급격한 반격을 펼쳤으나 지난해에는 20.58개 상승에 그쳤다. 이런 성과는 수조 달러 규모의 국영은행들 앞에서도 타의 추종을 불허한다. 실제로 1조 달러 규모의 '빅플레이트' 합자은행의 활동은 급증한 여러 시중은행 못지않게 활발하다.

또한 지난해부터 각종 '마오타이' 주가에서 A주가 인기를 끌기 시작하면서 은행에 낙관적이라는 목소리가 커지는 것을 보면 이번에는 '얻지 못한' 투자자들도 있다. 버스에서'와 '인마오'가 다시 한 번 갇혔습니다. 타콩의 고민을 해결해보세요.

Picture/Visual China

그러나 은행주에 '폭동'이 일어났고, 증권주가 강세장을 이끌기를 기다리던 투자자들은 다소 실망했습니다. 다년간 A주 투자 경험을 쌓은 한 개인 투자자는 AI파이낸셜뉴스에 "과거에는 모두 증권사가 강세장의 기수라고 주장했다. 금융보고서에도 반영됐다.

거시경제가 가져온 근본적인 지지와 자금긴축으로 신용금리가 오르고 리스크가 냉각됐다. 2차 시장의 수요 증가, 인터넷 금융의 '주문 잡기' 위협의 급격한 감소, 전염병 및 자본 이전의 영향 이후 재무 보고서가 예상을 뛰어넘었습니다... 은행주에 대한 시장의 낙관적인 견해는 요약될 수 있습니다. "적절한 시간, 적절한 장소, 적절한 사람"으로. 그룹 내 펀드들이 시가자본 경색이 우려된다면 보다 안정적인 투자대상을 찾을 수도 있다. 많은 투자자들은 순손실의 파도 속에 있는 은행주를 최선의 선택으로 여긴다.

은행의 동향으로 볼 때 지난해 7월과 11월에는 시세 급등세를 보였지만 이내 급락세를 보였다. 중국초상은행도 제도적 제휴 대상이지만 실적은 좋지 않다. 기관지주 상위권에는 Kweichow Moutai, Wuliangye, Ping An, Midea Group, CATL, China Merchants Bank, China Duty Free, Luxshare Precision, Hengrui Pharmaceuticals 등 업계 리더들이 있지만, China Merchants Bank는 그보다 적은 상승세를 보였습니다. 지난해 21%가 넘는 핑안을 제외하고 상위 10개 기관 보유 기업 중 그룹 주식 중 가장 실적이 저조했다.

이번에 중국초상은행이 또 하나의 '선택받은 자'가 될 수 있었던 이유는 무엇일까? 어떤 사람들은 이것이 시장 차별화라고 생각하고, 어떤 사람들은 고성장 소매 트랙의 장점이라고 생각하며, 어떤 사람들은 재무 보고서의 증가라고 생각합니다.

어쨌든 지난해 3월 19일 신저점을 기록한 이후 오늘까지 초상은행 주가는 80% 이상 오른 반면, 은행지수는 17% 미만 상승했다. 같은 기간. 샤먼 은행, 항저우 은행, 닝보 은행 및 기타 도시 상업은행과 비교할 때 이번 성과는 확실히 가장 미친 것은 아니지만 "대형주(시가총액)" 은행주로서 시장이 두 배로 증가하는 경우는 드뭅니다.

초상은행 주가 급등으로 시가총액 총액이 A주 시장을 계속 뛰어넘는 모습을 보이고 있다. 2021년 춘절 전 마지막 거래일, 초상은행은 한때 장중 2배 이상 상승해 주가가 주당 56.40위안으로 최고치를 기록하며 현재 54.55위안으로 마감했다. 총 시가총액은 1조 3800억으로 전체 A주 시장에서 3위를 차지하고 있으며, 중국건설은행과 ICBC가 이미 5000억 미만으로 선두를 달리고 있다. 초상은행의 수익성은 여전히 ​​ICBC, 중국농업은행, 중국은행, 중국건설은행에 크게 뒤처져 있지만 국내 상장은행을 모두 능가하며 2020년에는 이익이 973억 위안을 넘을 것으로 예상된다.

지난해 공적자금 신규모가 3조원이라는 신기록을 돌파하면서 일반 투자자들의 펀드 포지션과 포지션 조정에 대한 고민이 더욱 커졌다. 최신 분기별 보고서에는 중국초상은행(China Merchants Bank) 외에도 산업은행(Industrial Bank), 평안은행(Ping An Bank), 닝보은행(Bank of Ningbo) 등 은행주에서 각각 585, 414, 329개의 펀드가 상위 펀드를 보유하고 있습니다. 일부 기관 투자자들은 AI Finance and Economics에 기관들이 현재 얼마나 많은 돈을 벌고 있는지뿐만 아니라 더 중요한 것은 미래 잠재력과 해자를 기준으로 목표를 선택한다고 말했습니다.

기관 그룹화 시장에서 투자자들은 "주식의 왕"인 Kweichow Moutai와 같은 대체 불가능성을 반영하기 위해 각 산업의 리더를 "XX Moutai"라고 부르는 것을 좋아합니다: 높은 장벽, 높은 수익성, 높은 성장 . 은행계에서 중국초상은행은 '은은행'이다.

소매 사업의 성공적인 변화로 인해 중국초상은행은 '소매의 왕'으로 불립니다. 최근 몇 년 동안 중국 초상은행은 실적이나 주가에 관계없이 특히 2차 시장에서 추월을 달성했습니다. 은행의 총 시가총액은 1조 7300억 달러입니다. 유통되는 주식은 700억 달러 미만이거나 대부분의 유통 주식이 중국공상은행과 같은 국유 자산에 속해 있습니다. 중국초상은행의 전체 시가총액 1조 3800억 중 1조 1300억이 유통되고 있다. A주 상위 10대 주주 중 13.04주를 보유한 중국초상은행을 제외하고 나머지는 모두 10주, 심지어 5주 미만이다.

이는 기관이 지속적으로 포지션을 늘리는 것에 더해 일반 투자자도 참여할 기회가 많아지고 참여를 열망하는 개인 투자자가 점점 더 많아지고 있음을 의미합니다. 지난해 3분기 말 기준 초상은행의 주주계좌 수는 41만7800개에 달해 지난해 같은 기간보다 12만개 넘게 늘었다.

“A주는 은행주 평가액이 낮은 것으로 유명하지만, 코로나19 이후 반격이 일어날 줄은 몰랐다”고 한 주식 투자자가 투자교류그룹 친구들에게 물었다. “전염병의 영향이 그렇게 빨리 끝난 건가요?” 그러나 그룹 내 일부 투자자들은 주저 없이 술을 팔고 은행을 샀다고 말했다.

은행에 대한 시장의 '좋은 인상'은 전염병의 후기와 초기의 뚜렷한 대조에서 비롯될 수 있습니다. 전염병이 경제에 미치는 영향, 기업에 대한 금융 양보, 부동산 규제 등의 압력으로 인해 지난해 전체 은행 부문의 가치는 역사적 최저치로 떨어졌습니다. 그러나 재무보고 자료를 보면 대부분의 은행이 지난해 하반기 이후 개선 조짐을 보이고 있다. 12월에는 Li Lu라는 투자자가 2차 시장을 완전히 폭발시켰습니다.

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리루는 버핏에게 '싸움'을 하라고 BYD 주식을 추천했기 때문에 버핏의 친구인 찰리 멍거의 가족 자산을 관리하는 가장 가까운 중국인으로 알려져 있다. 유명해지세요." 지난해 12월 리루(Li Lu)의 히말라야 캐피탈(Himalaya Capital)은 갑자기 중국우정저축은행(Postal Saving Bank of China)의 홍콩 주식에 조치를 취해 43억 홍콩달러 상당의 주식을 매도한 뒤 계속해서 '지바이(Jiubai)'(현재 5.49주 보유) 매입을 위해 포지션을 늘렸다. .

이후 홍콩주식과 A주 은행업종은 계속해서 움직였다.

이르면 11월 리루도 핑안은행을 조사했다. 공교롭게도 최근 우시은행이 발표한 기관 조사 및 접수 기록에도 리루가 등장했다. 이 조사에는 CITIC 건설투자, 궈성금융, 중국유니버셜펀드, 화태보흥펀드, 장강펜션 등도 모두 국내우물이다. -알려진 구매자와 판매자 기관, 모든 움직임은 "부추"의 마음에 영향을 미칩니다.

기간을 더 연장하면 AI Finance는 지난 6개월 동안 닝보 은행, 쑤저우 은행, 상하이 은행 모두 Jinglin, Gao Yi, Ruiyuan, Morgan Stanley 등이 있습니다. 그 중 Ningbo Bank는 많은 기관에서 반복적으로 조사를 받았습니다. 최근 6개월간 주가실적을 분석해 보면 이들 은행이 모두 선두에 랭크돼 있다.

이번에는 리루의 우체국저축은행 개설이 계기가 됐을 수도 있다. 전염병이 맹위를 떨치고 있음에도 불구하고 대부분의 은행은 지난해 거의 3년 동안 NPL 비율의 하락 사이클을 지속했으며, 이들의 자산 질은 전염병 이전보다 좋아졌습니다. 이 문제는 많은 사람들을 당황하게 했습니다. 그러나 좋은 소식은 우리 앞에 계속되고 있으며 많은 개인 투자자들도 기관과 함께 구매하고 있습니다.

18개 상장은행이 2020년 연간 보고서와 실적 전망을 발표한 것으로 보면, 대규모 부실채권 상각 이후 업계 전반적으로 부실채권 금리 하락세가 나타나고 있는 것으로 나타났다. , 대부분의 이익도 긍정적인 증가를 달성했습니다. 상반기 '1조 5천억 자본이전 주체' 요건을 생각하면 이러한 성과는 시장 기대치를 뛰어넘는 성과다.

국내 거시경제가 지속적으로 개선되고 있으며 이는 은행에게도 좋은 일입니다. 이는 은행 펀더멘털에 대한 주요 지원입니다. 한편 중앙은행은 통화정책이 '급격하게 전환'되지는 않을 것이라고 밝혔으나 점차 자금 긴축에 대한 기대감이 형성되고 있어 이는 고가 그룹주에는 부정적, 금융권 은행주에는 호재라는 시각이 많다. 낮은 밸류에이션에서 안정적인 성능을 발휘합니다. 그 결과 많은 주식 거래 그룹이 자신들이 보유하고 있는 주류, 신에너지 및 기타 그룹 주식이 점차 파편화되고 "붕괴"되는 것을 보고 이미 주당 2,500위안 이상으로 상승한 Zhen Moutai는 당황하기 시작했습니다. 어떤 사람들은 더 이상 돈을 벌 수 있는 기회를 놓치고 싶지 않아서 단 일주일 만에 은행주 4개를 샀습니다.

"제가 구매한 금융위주 펀드가 어느새 20포인트에 도달했습니다." 8월에 구매한 모 은행 ETF의 수익률이 아직 멀었지만 18.34에 이르렀다고 누군가가 그룹에 올렸습니다. 같은 기간 동안 CSI 300 지수는 40배 이상 증가했지만 2월에도 이 펀드에서 포지션이 증가했습니다. 지난 2월 5일, 며칠 연속 급등세를 보이던 은행권이 다시 한 번 '폭발'하며 상승 한도를 기록했다. 우시은행은 일일 한도를 돌파했다. 우시에서 한 건 자연 도박이다. 어제 쫓아다니다 갇혔다”고 주장했고, 이날 중국 초상은행 주가도 신고가를 경신했다고 주장했다. 20년 넘게 주식 거래를 해 온 그는 "지금은 아무것도 사지 않고 은행만 산다. 작년에 산 중국초상은행에서 벌어들인 이익이 이미 두 배로 늘었다"고 말했다. 은행 카니발이 다가오나요?

은행주에서 마지막 '폭동'은 앤트그룹 IPO가 취소된 이후였다. Ant의 가장 큰 수익은 월간 사용자가 7억 명이 넘고 제3자 모바일 결제 시장 점유율이 55%에 달하는 플랫폼인 Alipay에서 나옵니다. 이밖에 Yu'e Bao 대출액이 1조 2천억 위안이 넘는다. 그 중 2조 1천억 위안(지난해 6월말 기준)이 개인소비대출(주로 화베이와 지에베이가 협력해 발행)이다. 전자는 중국 단기 개인 소비자 대출 잔액의 21.5%를 차지하는 소액 대출이다.

Ant는 전통적인 금융기관과 계속 협력하고 있지만 왼손에는 은행, 보험, 보험 중개, 공모, 펀드 판매, 사모 펀드, 팩토링, 소액 대출 등 8가지 라이센스를 보유하고 있으며, 오른손은 엄청난 트래픽을 보유하고 있습니다. " "거래가 금융을 창출한다"는 모델은 위험을 야기하고 다른 사람들의 "치즈"에 영향을 미칩니다. 개미 사건 이후 규제 당국은 인터넷 금융 감독에 대한 일련의 새로운 규정을 발표했습니다. 일부 네티즌들은 다음과 같이 말했습니다. 은행은 오랫동안 "개미"로 고통 받고 있습니다.

사진/시각 중국

그러나 오늘날의 은행은 정말 자본 시장에 반영된 것만큼 매력적일까요?

“말도 안되는 소리!” 한 은행 고위 연구원은 자금 부족이 신용 금리를 높여 은행에 이익이 된다는 생각에 동의하지 않았습니다. “현재 은행에 대한 혜택은 이미 발생했습니다. (지연효과) (반대로) M1의 성장률이 둔화되고 있고, 거시경제 성장률도 둔화되고 있다는 것이 숨어 있는 우려”라고 말했다. 은행 상황은 2018년 말 M1 상승, 2019년 춘절 이후 급등과 유사하다. 환율이 급격하게 하락할 경우 은행주 상승 여지가 제한될 수 있다.

가장 명확히 해야 할 질문은 은행이 과연 전염병의 안개에서 벗어났는가 하는 점이다.

재무 보고서 데이터에 따르면 전염병의 영향은 작년부터 대부분의 은행의 반기 보고서에 명확하게 반영되었으며 순이익 증가율은 긍정적에서 부정적으로 바뀌었습니다. 당시 일부 은행은 규제당국으로부터 상반기 순이익 증가율을 적절하게 조정하라는 구두 지침을 받은 것으로 알려졌다. 일부 분석가들은 이것이 NPL이 낮고 충당금이 많은 은행에 미치는 영향이 줄어들고 조정 여지가 커질 것이라고 말하지만 반면에 상당한 변동이 있을 수 있다고 말합니다.

2월 2일, 상장은행 중 최초로 연례 보고서를 공개한 평안은행은 실적 회의에서 눈부신 성적표를 건넸으며, 경영진은 전례 없는 규모의 부실채권 909억 3600만 건을 발표했습니다. 자산 상각, 이번 부실 자산 상각 규모는 2019년 대비 425억 위안 증가했다. 부실자산 상각을 추가 분석한 결과 대출금은 593억6천만 위안에 불과했고 나머지 300억 위안 이상이 투자 자산인 것으로 나타났다. 신용 손상 충당금 696억1100만 위안 중 대출 손상 손실로 충당된 금액은 431억4800만 위안에 불과했고, 투자 자산에 대한 충당금 충당금은 265억 위안에 달했다. 이는 또한 손상 준비금이 더 많이 소비될 경우, 준비금을 해제하면 Ping An에 더 큰 이익 조정 여지가 제공될 수 있음을 의미합니다.

"어쨌든 (전염병)이 대출 사업에 큰 영향을 미쳤습니다. 작년에 우리는 자동차 대출 상환을 연기하기 위해 초과 근무를 했습니다"라고 산둥성 한 현급 은행 직원은 솔직하게 말했습니다. "우리는 주로 대형 자동차 대출을 합니다. 작년 상반기에는 자동차가 운행을 하지 못했습니다. 돈이 없으면 어떻게 대출금을 갚을 수 있겠습니까?" 아직 반영되지 않았습니다.

성격이 다른 은행의 상황은 매우 다양합니다. 처음 '1조5000억 위안의 이익을 낸다'는 요구가 나왔을 때 은행권에서는 특히 몇몇 국영은행이 비용을 낮추기 위해 비용을 삭감하겠다는 소문이 돌았지만 결국 그 소문은 반박됐다. 농업개발은행 현지지점에서 근무하는 왕웨이 씨는 정반대의 생각을 갖고 있다. "우리는 정책은행이기 때문에 주로 정책과제를 완수한다. 혜택은 줄어들지 않았지만, 업무를 완수하는 것은 유익하다." 전염병 초기 왕웨이 은행은 전염병 예방 및 통제 관련 산업 지원 정책에 대응하여 부직포(원재료)를 생산하는 섬유 회사에 연 2%의 이자율로 1천만 위안의 대출을 제공했습니다. 마스크 소재)이며, 비용은 은행의 일반 기업대출보다 약 3.8%포인트 정도 낮다.

"자력으로 보전하겠지만, 급여 삭감도 없고, 직원 소득도 큰 영향 없을 것" 중국건설은행도 AI파이낸스뉴스에 “돈을 벌더라도 우량 고객을 선택하고 주로 우대금리를 제공하는 등 기업을 지원할 것”이라고 말했다. 중국 농업은행 현지 지점의 한 직원도 "지난해 대출 증가율이 상대적으로 컸다. 전염병이 닥쳤을 때 많은 사람들이 투자를 두려워했고 예금이 잉여했다"고 말했다. 기업의 자금 부족 현상도 크게 늘었다. 은행은 비용 절감 대출을 제공하는 정책에 대응할 예정이다.”

은행이 수익을 낼 수 있는 주요 경로는 두 가지다. 순이자마진, 또 하나는 은행 부실채권의 증가이다. Guotai Junan Bank 팀은 순이자 마진이 5bp 축소될 때마다 상각 및 상각을 통해 0.12조 위안의 이익에 해당하고, 상각 전 부실채권 비율이 5bp 증가할 때마다 이익에 해당한다고 추정합니다. 0.06조 위안.

중앙은행 통화정책국 쑨궈펑 국장에 따르면, 2020년 중국 은행보험감독관리위원회는 은행에 수수료 인하, 기업 지원 등을 촉구해 약 4,200억 위안의 이익을 기부하도록 지시했다고 한다. 구조 조정 및 부채-출자 교환을 통해 대출 금리를 5,900억 위안 감소시키고 재대출 및 재할인을 통해 1,200억 위안의 이익을 제공하도록 지원했습니다. 낮은 채권 이자율로 인해 채권 발행자에게 발생한 두 가지 직접 상품에서 3,800억 위안의 이익을 얻었습니다. 종합해 보면, 이 수치는 기본적으로 1조 5천억 위안의 이익을 기부하겠다는 당초 계획과 일치합니다.

"국내 발전은 기본적으로 안정적이다. 대기업과 중견기업이 잘되고, 중소기업과 영세기업이 뒤섞인 경우도 있다. 담보비율과 처분방식에 따라 은행마다 업무가 다르고, 구체적인 리스크도 다르다”고 말했다. 부실한 기업 경영으로 인해 발생할 수 있는 잠재적인 부정적 리스크에 대해 중국 광파은행 베이징지점 담당자는 AI파이낸스뉴스에 “일반적으로 리스크는 2~3년 정도 유예된다”고 말했다.

만약 지체된다면 향후 2~3년 안에 리스크를 고려할 수 있다. 현재 은행들은 여전히 ​​자산관리에 대한 새로운 규제와 부동산에 대한 새로운 규제라는 두 가지 문제에 직면해 있다.

올해는 연장 이후 새 자산관리 규정을 개정하는 마지막 해다. 제품), 수정에 대한 압력은 여전히 ​​적지 않습니다. 지난해 말 기준 우리나라 무보증 은행 자산관리 상품 잔액은 25조8600억위안으로 그 중 순가치상품은 약 17조4000억위안으로 전자 대비 후자가 차지하는 비중이 67.29억위안으로 늘어났다. 은행이 이 비율에 도달하는 데 3년이 걸렸습니다.

중국광파은행 베이징지점 담당자는 새로운 부동산 규제가 대출 규모와 영업이익에 상대적으로 큰 영향을 미칠 것이라고 말했다. 이러한 영향은 전염병보다 더 직접적일 수 있습니다. 그러나 일부 분석가들은 2021년이 "주식 시장에는 작은 해, 부동산 시장에는 큰 해"가 될 가능성이 높다고 말했는데, 이는 은행들에게는 나쁘지 않을 수도 있습니다. 그러나 최근 상하이, 항저우, 광저우, 선전 등 부동산 시장이 호황을 누리고 있는 도시에서 연이어 규제 정책이 도입되면서 다시 한번 대출 시장이 위축되고 있다.

가치평가 논란

초상은행 주가가 급등하는 가운데 시장에서도 가치평가 논란이 일었다.

"중국초상은행과 닝보(은행)은 특별하다." 위에서 언급한 은행 ​​고위 연구원은 그런 은행들이 반드시 유동성 규칙을 엄격하게 따르는 것은 아니라고 직설적으로 말했다.

펀더멘탈 분석에 따르면 중국 초상은행, 평안은행, 닝보은행은 사업 자산의 질을 향상시키고 소매업 회복에 앞장서온 소매은행이다. 경기회복 이후 제조업의 수혜를 입은 은행. 이들 은행의 유통시장 주가는 실제로 대부분의 은행주보다 월등히 좋다.

매출총이익이 높은 반복적 소모품이 성장할 가능성이 높다는 것은 다양한 산업 분야의 '무타이'를 보면 알 수 있다. 중국초상은행은 중국 최대의 소매은행으로 많은 CMB 신용카드 소지자들이 이를 잘 알고 있습니다. 지난해 6월 말 현재 중국초상은행의 직불카드 및 신용카드 고객 수는 1억 5,100만 명에 달하며 총 자산 잔액은 826만 달러입니다. 관리 대상 소매 고객 수는 6,526억 7,300만 명, 은행 카드 수는 9,638억 7,300만 개로 중국 최대의 신용 카드 발급 은행이 되었습니다. 급격한 이익 증가와 함께 이는 기관이 "Moutai"를 선택하는 기준을 어느 정도 충족합니다.

지난해 6월말 기준 초상은행 소매금융사업 영업이익은 787억7900만 위안으로 53.10%를 차지했다. 닝보은행을 비롯한 도시상업은행의 개인소매업도 급속히 발전했지만, 장외예금 제한으로 위협은 거의 없다. 평안은행은 스마트 소매업에 주력하고 있으며, 지난해 말 기준으로 유통되는 신용카드 수는 6,425만 장에 이르렀고, 소매 고객 수는 1억 700만 명에 달해 그 격차가 점차 줄어들고 있다.

초상은행 소매고객 중 월평균 완전할인 총자산은 50만 위안 이상이며, 민간은행의 월평균 완전할인 총자산은 1,000만 위안 이상이다. 이들은 고액 순자산 고객으로 시장 경쟁이 치열하다. 지난해 상반기 말 기준 고객 수는 각각 291만7900명과 9만1000명으로 이 중 프라이빗 뱅킹 사업 자산 규모는 2조1600억 위안에 달한다. 같은 기간 평안은행의 프라이빗 뱅킹 고객(지난 3개월간 일일 평균 자산액이 600만 위안 이상)이 5만명을 넘어섰고, 지난 2년 동안 연평균 13,700명이 증가했다. 중국초상은행(China Merchants Bank)보다 속도가 훨씬 빠릅니다.

또 다른 압력은 규제에서 비롯됩니다. “소비 확대를 위해 소비자 금융을 활용하는 것은 적절하지 않다”고 2월 8일 저녁 중앙은행은 2020년 4분기 통화정책 이행보고서에서 처음으로 “경각심을 가져야 한다”고 언급했다. 당좌차월 효과와 거주자 레버리지 비율의 급격한 증가에 따른 잠재적 위험, 그리고 일부 금융기관이 소비자 금융에 따른 위험을 무시하고 고객 자격이 크게 떨어지며 장기 부채 및 과도한 신용 문제가 두드러진다고 말했습니다. . 2020년부터 일부 은행 신용카드와 소비자대출의 NPL 비율이 상승세를 보이고 있다.

블랙캣 고소장에서 볼 수 있듯이 이용자 고소 사유로는 합의된 상환금 불수용, 제3자에 의한 폭력적 추심, 가족 구성원에 대한 괴롭힘, 악의적인 축소 등이 포함된다. AI재경이 재무보고 데이터를 정리한 결과, 2018년부터 2020년 상반기까지 초상은행 신용카드 유통량이 전년말 대비 각각 3.498장, 13.04장, 1.14장 증가한 것으로 나타났다. 신용카드 거래액은 각각 37억93836억위안, 43억48615억위안, 20억35657억위안을 기록했으며, 신용카드 부실대출 비율은 각각 1.11, 1.35, 1.85%였다. 지난해 상반기 중국초상은행 부실채권 잔액은 신용카드 부실을 중심으로 30억5300만위안 증가했다.

소득구성 측면에서 중국초상은행 수입의 70% 이상이 이자소득에서 나오며, 수수료와 수수료가 이자소득 기여도 중 약 20%를 차지한다. 중국초상은행의 대출액은 중국초상은행에 비해 월등히 높습니다. 장기대출의 평균수익률은 신용카드 당좌대출과 소액대출이 주요 원인입니다. 지난해 상반기 중국초상은행의 기업대출 금리는 4.14배, 소매대출 금리는 6.10배였다. 여전히 대출 규모에 큰 격차가 있지만 평안은행의 지난해 두 수익률은 각각 4.28과 7.23으로 중국초상은행보다 높았다. 수익성을 반영하는 순이자마진을 비교해 보면, 코로나19 영향으로 업계가 전반적으로 하락했지만, 중국 초상은행의 지난해 상반기 순이자마진은 각각 2.42와 2.5였다. 4분기에 소폭 감소한 반면 Ping An 작년 말 기준으로 은행의 순이자마진은 여전히 ​​2.53에 머물 수 있습니다.

자본 측면으로 돌아가면 은행 부문 전체의 가치 평가가 높지는 않지만 닝보 은행, 평안 은행, 중국 초상 은행, 항저우 은행이 모두 차별화가 뚜렷했습니다. 역동적인 가격 대비 수익 비율로 높은 가치 평가에 도달했으며, 가격 대비 장부가 비율은 2015년 최고점을 초과했습니다. 남쪽의 자금이 홍콩 주식시장으로 쏟아져 들어오면서 중국초상은행(China Merchants Bank)의 홍콩 주식시장은 계속해서 최고치를 경신하고 있습니다. 그러나 최근 주가가 최고치를 경신하자 '스마트 머니' 북향 펀드는 초상은행의 A주 1천만주 이상 보유량을 줄였다.

자금 이동 뒤에는 높은 수준의 현금 인출도 자주 발생하기 시작했습니다. 사회보장기금은 최근 닝보 은행의 원래 주주 중 한 명이자 자본 거물인 Zheng Yonggang이 소유한 Shanshan 주식 5,986만 7천주를 줄여 닝보 은행을 청산하여 1억 5,900만 홍콩 달러 이상을 현금화했습니다. 3대 주주인 영오르(Youngor)도 최근 보유 지분을 100억 위안 이상 대폭 줄였다.

이르면 지난해 12월 17일 다자생명보험은 초상은행의 A주 1930만주 이상을 매각해 보유주식 수가 12억3200만주로 줄었다. 다자보험은 지난해 7월 안방이 다자보험으로 개편된 이후 중국국영건설공정공사, 반커A, 유라시아그룹, 다상홀딩스 등 주식 지분을 줄였지만 지분을 줄인 것은 이번이 처음이다. 중국초상은행에서.

(인터뷰 대상자의 요청에 따라 기사에서는 왕웨이를 가명으로 사용함)