미국이 촉발한 무역전쟁이 왜 주식시장에 부정적인 영향을 미치게 될까요?

2018년은 주식 시장 투자자들에게 불행한 해가 될 수 있습니다. 지금까지 세계 경제 성장의 모멘텀이 강했음에도 불구하고 세계 무역 총액이 크게 증가했으며, 미국 경제는 높은 고용, 높은 소비자 신뢰도, 높은 제조업 확장 등으로 좋은 상황에 있지만 인플레이션으로 인해 미국의 감세와 정부 지출의 급격한 증가로 인해 연준이 금리를 더 빨리 인상할 것이라는 우려와 기대가 2월 이후 시장에 큰 조정을 가져왔습니다. 그럼에도 불구하고, 시장 참가자들의 경제 전망에 대한 열정 덕분에 주식 시장은 대부분의 손실을 빠르게 회복할 수 있었습니다. 그러나 시장이 가장 우려하는 점은 무역전쟁이 글로벌 경기침체를 촉발할 수 있다는 점이다.

이에 대한 주식시장의 반응은 극적이었다. 아직 2월 초 인플레이션 및 수익률 상승에 대한 부정적인 반응 수준에는 이르지 못했지만, 글로벌 무역전쟁이 경제에 미치는 부정적인 영향을 고려할 때, 이에 따른 글로벌 주식시장에 대한 부정적인 압력은 장기적으로 지속될 것으로 예상할 수 있습니다. .

월스트리트저널의 마켓워치 칼럼니스트 윌리엄 와츠는 무역전쟁이 주식시장에 영향을 미칠 이유를 종합적으로 분석했다. 우리는 주식 시장의 투자자들에게 이 기사를 선물합니다:

2018년 주식 시장에 사로잡힌 투자자들에게는 무역 긴장과 경제 성장에 대한 위협이 주식 시장에 대한 우려스러운 혼란 요인 목록에 추가되었습니다. .

트럼프 미국 대통령은 목요일 알루미늄과 철강에 각각 25%, 10%의 수입관세를 부과하겠다고 밝혔다. 구체적인 내용은 다음 주에 발표될 예정이다. 이 발언은 미국을 비롯한 글로벌 증시를 뒤흔들었다. COBE 변동성 지수(VIX)로 측정된 내재 변동성은 목요일 밤 급등하여 약 13% 상승한 22.47 수준으로 하루를 마감했습니다. 금요일에는 다시 25위를 넘었습니다.

이 소식은 글로벌 지도자들의 분노한 반응을 불러일으켰고, 트럼프 대통령은 "무역 전쟁은 좋은 것이며 미국이 쉽게 승리할 수 있다"고 다시 트윗했다.

"현재 미국은 투자 기관인 컴벌랜드 어드바이저스(Cumberland Advisors)의 데이비드 코톡 회장 겸 최고 투자 책임자(CIO)는 "선동적인 뉴스와 무역 보호주의적 수사가 끊임없이 등장하면서 시장에서 예측 가능한 조세 정책, 재정 정책, 통화 정책의 힘이 모호해졌다"고 말했다. 보고서.

핵심은 경제를 보는 것이다

관세의 광범위한 성격(즉, 광범위한 시장 반응)은 “투자자들이 이것에만 주목하는 것이 아니라는 것을 보여준다”고 말했다. QS 인베스터스의 제임스 노먼 회장은 전화 인터뷰에서 "트럼프의 구체적인 행동이 미국 경제에 어떤 영향을 미칠지"라고 말했다.

제임스 노먼도 결국 이 소식이 보잉사(BA), 포드 자동차사(F) 등 철강과 알루미늄 소재를 대량으로 사용하는 사용자들에게만 영향을 미치는 것은 아닐 것이라고 지적했다. 뿐만 아니라 경기에 민감한 기타 산업도 영향을 미치며 정보 기술, 의료, 임의 소비재 등 산업에 부정적인 영향을 미칩니다.

캐피탈 이코노믹스(Capital Economics) 미국 이코노미스트 앤드류 헌터(Andrew Hunter)는 보고서에서 트럼프 행정부가 도입할지도 모르는 징벌적 관세를 예상해 미국 국내 철강 가격이 올해 초부터 20% 올랐다고 밝혔다. 트럼프의 움직임은 기계, 자동차, 건설 산업의 철강 소비자들에게 큰 잠재적인 제약이 될 것입니다. 그는 트럼프 대통령이 제조업을 미국으로 다시 가져오려는 추진에도 불구하고 관세로 인해 이러한 제조업체가 관세를 피하기 위해 생산을 해외로 이전하려는 인센티브가 증가할 수 있다는 것이 아이러니하다고 믿습니다.

불확실성은...

무역 상대국의 보복 위협도 우려되는 부분으로, 이는 세계 경제 성장을 약화시킬 수 있는 나선형 효과를 낳을 수 있으며, 세계 경제 성장은 2017년 글로벌 주식시장 급등의 핵심 요인으로 널리 알려져 있습니다.

글로벌 경제 성장은 주식시장의 '황금 기반' 배경의 일부이며, 이는 인플레이션 압력 약화와 통화 정책 전망에 대한 자신감을 동반합니다.

그러나 최근 이들 주식시장의 '황금 베이스' 배경은 잠재적 인플레이션 압력 상승과 통화정책 불확실성에 대한 우려로 인해 점차 침식됐다.

...더 큰 변동성

“무역 정책과 그것이 경제 성장에 어떤 영향을 미치는지에 대한 불확실성에 휩싸이면 많은 불확실성이 추가된다고 생각합니다. 노먼은 "변동성이 높아진 것을 보고 있다"고 말했다.

또한 트럼프의 수석 경제 고문 게리 콘(Gary Cohn)의 운명도 불확실하다. 폴리티코는 코헨 등이 트럼프 대통령에게 그러한 조치를 취하지 말라고 설득한 24시간 동안의 열띤 논의 끝에 관세 결정이 내려졌다고 보도했습니다.

코헨은 버지니아주 샬로츠빌에서 열린 백인 우월주의 집회에서 발생한 치명적인 폭력사태 이후 트럼프 대통령의 발언에 대한 초기 추측 속에 백악관을 떠날 예정이다. 이에 따라 주식시장은 지난 8월 잠시 하락세를 겪었다. 콘의 사임 가능성은 경제 정책이 민족주의자들에 의해 통제될 것이라는 우려를 강화할 것입니다. 지난해 8월 시장 경험을 보면 코헨이 퇴임하면 주식시장의 큰 변동은 불가피하다.

방어적인 입장

Kotok은 무역 긴장 고조가 "미국 주식에 대한 엄청난 매수 기회를 창출할 것입니다(당분간 우리는 그렇게 믿고 있습니다). 무역 보호주의로 인해 불황에 빠지게 된 경제 시스템(당분간은 이를 믿지 않습니다)."

Kotok은 "이제 두 가지 결과 모두 예측하기 어려워졌습니다. 트럼프는 모든 시장에 대해 위험 프리미엄을 높였습니다"라고 말했습니다.

Norman은 주식 시장이 긍정적인 경제로 인해 이익을 얻을 것이라고 말했습니다. 그러나 투자자들은 2월 초 시장이 초저변동성 ​​체제를 종료함에 따라 간헐적으로 변동성이 높아지는 등 보다 정규화된 변동성 환경에 대비해야 합니다.

그는 투자자들이 아마도 더 주기적인 주식을 버리고, 수익 변동성이 덜한 기업에 초점을 맞춰 보다 안정적인 배당 수익을 얻을 수 있는 보다 방어적인 주식 수익 전략으로 전환해야 한다고 말했습니다.

이 기사는 "외화 만들기"의 원본이며 "외화 만들기"의 견해를 대변할 뿐 투자 조언을 위한 것이 아닙니다!