5억 1900만과 56억, 장안의 재무제표에서 알 수 있는 것은?

10월 30일 장안자동차가 2020년 3분기 재무보고서를 공개했다. 이번 분기 보고서는 과거의 걱정을 완전히 치유했습니다.

1~9월 장안자동차는 영업이익 558억4000만 위안을 달성해 전년 동기 대비 23.77% 증가한 상장기업 주주 순이익 34억8600만 위안을 기록했다. -230.98%의 증가. 영업활동으로 창출된 순현금흐름은 전년 동기 대비 86.8% 증가한 70억2000만 위안을 기록했다.

3분기만 보면 Changan은 전년 대비 51.32% 증가한 230억 6천만 위안의 매출을 달성했으며, 이는 전년 대비 8억 8천만 위안을 기록했습니다. 309.7% 증가했다. 비순이익을 5억2천만 위안으로 계산하면 전년 동기 대비 성장률은 183.52%로 떨어진다.

장안자동차 재무보고서에는 판매량 증가, 제품 구조 최적화, 자영업 수익성 개선, 합작사업 수익성 개선, 비경상적 영업이익 증가 등으로 순이익이 크게 늘었다. 이익과 손실은 상장에 귀속됩니다. 회사의 주주 순이익은 약 56억 위안입니다.

보고기간말 현재 장안자동차의 자산부채비율은 57.4%로 연초보다 2.41%포인트 증가했지만, 다수의 부채비율보다는 훨씬 양호한 수준이다. 70%를 넘은 자동차 회사들. 3분기 장안의 이익을 살펴보면 비영리 공제액이 5억 1900만 위안에 달한 것을 알 수 있는데, 이는 중요한 전환점 신호이기도 하다. 그렇다면 장안자동차의 판매 증가가 가져온 성장의 가치는 무엇일까?

비경생손익

실제로 소위 비경생손익은 장안자동차의 비유동자산 처분손익과 장안자동차가 보유한 CATL 주식의 주가가 상승합니다. 이 두 가지 이익이 완료되면 향후 재무 보고서에서 이러한 측면이 정상으로 돌아올 것으로 예상됩니다.

이 가운데 비유동자산 처분손익은 주로 충칭창안신에너지자동차기술유한회사(이하 '장안'이라 칭함)의 전략적 투자자 도입에 따른 것이다. New Energy') 및 Changan PSA Automobile Co., Ltd. 지분 50% 매각. 이 프로젝트에서 총 35억 4,800만 위안의 수익을 창출했습니다. 금융투자수익 측면에서 장안자동차는 CATL 지분 매각 이후 순이익이 약 19억7100만위안 증가했다.

이 수입은 장안자동차가 2020년 7월 1일부터 10월 30일까지 재무보고서와 동시에 발표한 '금융자산 매각 진행상황에 관한 공시'를 말한다. 중앙 집중식 CATL의 총 229996만 주가 입찰을 통해 매각되었으며 이는 현재 총 자본금의 0.99%에 해당하며 누적 거래 가치는 42억 5900만 위안입니다. 비용과 관련 세금을 공제하면 세후 순이익은 약 19억7100만 위안 증가할 것으로 예상된다.

장안자동차가 이번에 CATL 지분을 청산했다. 그러나 창안자동차는 이번 감축이 창안자동차와 CATL 간 전략적 협력에 영향을 미치지 않을 것이라고 밝혔다. 즉, 장안은 3년 동안 저가 매수, 고가 매도에 성공하여 자금을 회수했습니다. 또한 Changan은 현재 Southwest Securities의 주식 1,775만주를 보유하고 있으며 시가총액은 약 1억 7천만 위안으로 두 배나 증가했습니다. 실제로 장안자동차의 CATL 투자는 2017년부터 시작됐으며 초기 비용은 10억 위안이다. 2017년 10월, Changan Automobile은 China Merchants Wealth Asset Management Co., Ltd.가 보유한 Zhenjiang Demao Hairun Equity Investment Fund Partnership(Limited Partnership)의 납입자본금 4억 9천만 위안을 인수하기 위해 5억 1900만 위안을 투자했습니다. 투자 완료 후 장안자동차 후자의 지분율은 32.67%이며, 후자는 2017년 6월 CATL에 투자해 지분율 1.18%를 기록했다.

이런 관점에서 볼 때 창안의 3분기 주요 이익은 자동차 판매라는 본업이 기여한 것이 아니다. 그러나 3분기에는 본업에서 발생한 비영리 이익이 5억 1900만 위안에 도달한 것으로 나타났는데, 이는 장안자동차가 지난 2년 동안 내부 전환에서 공세 전환을 완료했음을 나타냅니다.

생산 및 판매 증가

창안이 11월 5일 발표한 10월 생산 및 판매 보고서를 참고한다. 장안자동차는 올해 10월까지 전년 동기 대비 14.1% 증가한 총 158만3500대를 판매해 판매 목표 194만대를 82.91% 달성했다. 월 매출은 7개월 연속 성장세를 이어갔다.

창안그룹의 3분기 누적 판매량 137만대를 기준으로 이대로라면 올해 판매 목표 달성에는 문제가 없을 것으로 보인다.

올해 3분기 상황으로 볼 때 장안자동차의 올해 1분기 판매량은 여전히 ​​감소세를 보이고 있다. 4월에는 감소세가 반전되기 시작하여 해당 달에 159,600대가 판매되어 전년 동기 대비 32.03% 증가했습니다. 반년 만에 누적 판매량은 83만100대로 전년 동기 대비 13.33% 증가했다. 그러나 상반기에도 장안자동차는 비순이익을 공제하고도 26억1600만 위안의 적자를 기록했다.

자체 변혁의 침체기와 초기 장안포드의 '이익소'의 위상 상실로 인해 창안자동차의 수익성에 의문이 제기됐다. 그러나 수년간의 내부 근력 훈련 끝에 장안은 올해 3분기에 상황을 완전히 반전시켰다. 더욱이 올해 전염병으로 업계 개편이 가속화됐다. 특히 다른 자동차 회사와 비교해 보면 창안, 지리, 만리장성 등 3대 자리가 점점 공고해지고 매튜효과가 나타나고 있는 것을 알 수 있다. 점점 더 분명해진다.

글로벌 시장 관점에서 보면 중국 시장의 회복 속도가 가장 빠르다. 중국자동차협회 통계에 따르면 1~9월 자동차 생산과 판매는 각각 1695만7000대, 1711만6000대로 전년 동기 대비 각각 6.7%, 6.9% 감소한 2.9% 감소세를 이어갔다. 1월부터 8월까지는 각각 2.8%포인트. 9월 기준 자동차 생산 및 판매는 6개월 연속 증가세를 보이고 있으며, 이 중 판매 증가율은 5개월 연속 10% 이상을 유지하고 있다. Changan은 이러한 회복의 물결에서 매우 좋은 성과를 거두었습니다.

베이징 오토쇼에서 장안자동차의 주화롱 회장도 기자들과의 인터뷰에서 '제3의 창업? 혁신과 기업가정신 계획'에 대한 회사의 주장을 재차 강조했다. 스마트한 여행 기술 기업으로 도약 세계 최고의 자동차 기업이 되기 위해 변함없는 마음으로 노력하고 있습니다.

주화롱(Zhu Huarong)도 지난 8월 충칭 기업가 포럼에서 2025년까지 장안자동차가 매출 3000억 위안 이상, 차량 판매 300만 대 이상을 달성할 것이라고 밝혔다. 그 중 충칭이 60% 이상을 차지한다. 또 장안자동차(000625)는 최근 '투자관계 활동기록'에서 2025년까지 5000명 규모의 지능형 개발팀을 구축하고, 소프트웨어 개발자 비중을 60%까지 늘리겠다고 밝혔다.

변신의 과정에서 장안은 서서히 자신만의 리듬을 찾아왔다. 또한 Changan Peugeot Citroën Automobile Co., Ltd.의 지분 변경 완료는 Changan이 더 이상 "역량 범위"를 벗어난 문제에 너무 많은 에너지를 쏟지 않는다는 것을 보여줍니다. 또한 후진 생산 능력을 제거하는 작업도 이루어졌습니다. 장안도 '해산'됐다고 할 수 있다. 결과는 꽤 좋다.

주의할 점

주목할 점은 화추앙증권이 제공한 세분화 데이터 분석에 따르면 장안자동차의 판매비를 제외한 매출총이익률이 10으로 증가했다는 점이다. 2017년 1분기 이후 %. 이후 두 번째로 높은 수준은 10.5%(전년 대비 +0.8PP, 분기 대비 +3.9PP)로 2019년 4분기 12.8%에 이어 두 번째다. 이는 독립 부문의 수익 창출 핵심 능력이 강화되었음을 의미합니다.

그러나 연고의 파리는 3분기 한계 매출총이익률이 2019년 하반기 수준을 넘지 못했다는 점이다. 화추앙증권은 이를 13.0%로 추정했다. 2019년 3분기부터 감가상각비와 상각비가 총 이익률에 기여했습니다. 총 이익률은 증가했지만 "높은 가격 책정 및 비용 통제"의 기여도는 반영되지 않았습니다. Huachuang Securities는 이것이 비용 절감 속도가 느린 것과 관련이 있다고 추정했습니다. 그리고 비승용차 사업에 대한 지연.

또한 재무 보고서에서도 창안자동차의 관리비가 전년 동기 대비 3억 위안 증가한 12억 위안으로 증가한 것을 확인할 수 있다. 월 4억 위안은 주로 조직 변경, 원천징수 급여 비용 및 비경상 비용으로 인한 것입니다.

그러나 다가오는 4분기를 앞두고 자동차의 뜨거운 판매에 대한 기대감이 매우 크다. 장안자동차 UNI 시리즈의 두 번째 모델인 UNI-K가 출시되면서 실적 개선에도 도움이 될 것으로 보인다. 장안 승용차 판매는 브랜드 향상을 의미합니다. 따라서 올해 장안 연차보고서 데이터는 2019년보다 훨씬 좋아질 것이라고 믿습니다. CICC자동차는 조사 결과 장안자동차의 조달비 절감 조치가 지속적으로 진전되고 있어 이익 개선에 대한 기여도가 4분기에도 계속 반영될 것으로 보고 있다.

415개 기관의 전망에 따르면 장안자동차의 올해 연간 보고 순이익 전망은 713~142억8600만 위안, 평균 44억 위안으로 대체로 매우 유망한 것으로 나타났다. . 더욱이, 기관들은 향후 3년간 매우 좋은 성과 예측을 제시했습니다. 이는 창안자동차가 변화와 조정을 거쳐 유망한 미래 잠재력을 가지고 있음을 보여줍니다.

글/왕샤오시

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본 글은 오토홈 체자하오 작성자의 글이며, 오토홈의 견해나 입장을 대변하지 않습니다.