헤지펀드의 주요 투자전략

헤지펀드는 1850년대에 탄생했다. 펀드매니저는 시장 전망을 가지고 우량주를 사고, 시장 평균 지수를 반영하는 주식을 빌려 팔았다. 시장이 상승하면 매수한 우량주 가격이 공매도 평균 지수로 인한 손실보다 높아져 이익을 얻고, 시장이 하락하면 우량주 매수 가격이 높아집니다. 공매도 평균 지수로 인한 손실보다 적어서 수익이 발생합니다. 헤지펀드 전략은 상대가치 전략, 이벤트 중심 전략, 거시 전략, 방향성 전략, 선물 관리 등의 범주로 나눌 수 있습니다.

(1) 상대 가치

상대 가치 전략은 관련 투자 유형 간의 가격 오류를 활용하여 이익을 얻습니다. 일반적인 상대 가치 전략에는 주식 시장 중립, 전환 차익 거래 및 고정 수익률이 포함됩니다. 중재. 상대가치 전략의 상품은 시장방향으로 거래되지 않으므로 시장변동에 따라 등락하지 않으며, 위험을 보다 효과적으로 통제할 수 있습니다. 그러나 일반적으로 관련 증권 간의 가격차이는 매우 작기 때문에, 레버리지 없이는 돈을 벌 수 없습니다. 따라서 상대적 가치 헤지펀드는 높은 레버리지를 사용하는 경향이 있으며 차익거래가 잘못되면 큰 손실을 입을 것입니다. 상대가치 투자에는 매수와 매도 사이에 적절한 헤징 비율을 설정해야 하기 때문에 양쪽의 변동이 헤징 효과에 영향을 미치므로 관리자는 시장 상황에 따라 포지션을 조정해야 하며, 포지션이 너무 크면 유동성에도 영향을 미칩니다. 역사상 가장 유명한 상대가치 헤지펀드인 롱텀캐피탈매니지먼트(Long-Term Capital Management)는 높은 레버리지와 낮은 확률의 사건으로 인해 잘못된 방향으로 방향을 틀었고 결국 파산 직전에 이르렀다.

(2) 이벤트 중심 전략

이벤트 중심 전략은 분사, 인수, 합병, 파산 재편, 금융 등 특별한 상황이나 대대적인 조직 개편을 겪는 기업에 투자합니다. 조직 개편 또는 주식 환매 및 기타 활동에 참여하는 회사. 이벤트 중심 전략에는 부실 증권에 대한 투자와 합병 차익거래가 포함됩니다. 한편, 이벤트형 펀드는 스트레스 채권을 발행하고 회사채를 할인된 가격에 매입한 뒤 상대적으로 높은 가격에 매도해 시장이 해당 기업에 대한 신뢰를 회복한 후 수익을 내는 기업을 대상으로 심층 조사를 실시한다. 반면에 펀드는 회사의 인수합병 기회를 최대한 활용하여 인수 가격과 회사 현재 주가의 차이를 찾아보고, 이 단계에서 위험과 수익을 평가하여 상대적으로 확실한 경우에 거래됩니다. 차익거래 기회. 재무모델 계산을 통해 공매도 인수자와 피취득자의 매입 주식 비율을 통제하여 시장 위험 노출이 낮은 차익거래를 실현합니다. 합병 차익거래에는 어느 정도의 거래 위험이 수반된다는 점, 즉 시장이 붕괴되거나 전쟁이 발생하거나 다른 요인으로 인해 양 당사자가 합의에 도달하지 못하는 경우 거래가 실패할 위험이 있다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 정상적인 상황에서 이벤트 중심 재단은 전문적인 법률 자문을 갖추고 극단적인 상황에서 거래 위험을 평가합니다.

(3) 거시전략

거시전략 헤지펀드는 헤지펀드 중 가장 공격적인 유형이다. 국제정치에 따르면 소로스의 퀀텀펀드는 이런 유형의 상품이다. 및 동향을 분석하고, 관련 시장의 가능한 변화와 동향을 분석하며, 전 세계적으로 다양한 증권 및 파생상품을 매매하여 수익을 얻습니다. 투자수단으로는 주식, 채권, 통화, 원자재, 파생상품 등이 있으며, 투자 영역도 넓으며, 특히 국제 정치, 경제 상황이 급변하는 경우에는 선진 금융시장과 신흥시장이 그 대상이 될 수 있습니다. 인기를 끌 가능성이 더 높습니다. 거시전략 헤지펀드의 위험은 주로 대상지역의 거시경제와 시장에 대한 판단의 오류에서 비롯됩니다.

(4) 방향성 전략

방향성 전략 헤지 펀드는 일반적으로 주식 시장에 투자하고 레버리지를 사용하여 다음과 같이 매수 및/또는 공매도를 수행하는 헤지 펀드를 말합니다. /숏전략 헤지펀드, 신흥시장 헤지펀드, 산업(지역) 헤지펀드, 퀀트헤지펀드 등 이 전략은 가격 상승을 예상하여 증권을 매수하거나 가격 하락을 예상하여 증권을 매도합니다. 상대가치 전략의 시장 중립 전략과 달리 롱숏 주식 전략은 매수 거래량과 매도 거래량이 일치할 것을 요구하지 않습니다. 매수 포지션의 시장 위험을 헤지하는 데 사용됩니다(포트폴리오의 시장 중립성을 추구하지 않음).

(5) 선물 관리

선물 관리형 선물 관리는 선물 거래 자문가(CTA)가 기술적 또는 기본적 분석을 사용하여 다양한 선물 품종에 대해 추측하는 선물 투자 펀드입니다. 미국 내 등록된 CTA는 약 800개에 달합니다. 다른 헤지펀드 전략과의 차이점은 관리형 선물은 주로 상품 선물, 금융 선물, 옵션, 선도 및 기타 거래 상품에 투자하고 주식, 채권, 금융과 같은 기본 자산에는 덜 투자한다는 점입니다. 외환투자대상은 높은 레버리지와 높은 위험이 특징이며, 선물관리펀드는 높은 위험의 특성을 나타내므로 위험관리에도 각별한 주의가 필요합니다. 현재 대부분의 선물경영재단은 컴퓨팅 시스템을 사용하여 기회를 체계적으로 포착하거나 손실을 방지하여 위험을 통제하고 있습니다. 또한, 다양한 국가의 선물관리 펀드는 다양한 수준의 정부 또는 업계 감독을 받습니다. 예를 들어, 미국의 선물관리 펀드는 CFTC(상품선물거래위원회)의 감독을 받아야 합니다. 정부와 법률의 역할에 대해 더 자세히 설명합니다. 그러나 민간 선물 펀드의 감독은 산업 협회 및 평판 메커니즘과 같은 시장 수단에 더 많이 의존합니다.