하얼빈 에어컨 600202의 주가가 최근 크게 하락한 이유는 무엇일까요?

2010-04-08

연례 보고서의 패치는 "명확하지만 불분명하다". 하얼빈 에어컨(600202)의 성능이 바뀌었고 의심이 가득하다.

연차보고서 공개를 미룬 뒤 두 달 만에 지배주주는 보유 지분을 1,800만주 줄였다.

연차보고서 패치, 일명 '연차보고서 건선'은 늘 그랬다. 상장회사의 연차보고서 패치는 대부분 교정 오류, 회계기준 변경, 민감한 문제의 추가 공개 등으로 인해 발생합니다. 갑작스러운 실적 '변화'로 인해 하얼빈 에어컨은 어제 거래를 중단하고 '연간 보고서 패치'를 사용해 지난해 4분기 회사 실적이 급락한 주된 이유를 설명했습니다. 3월 30일, 하얼빈 에어컨이 공식적으로 발표한 연례 보고서 '얼굴이 바뀌었다'는 이날 회사 주가가 8.13% 급락하면서 이미 투자자들을 충격에 빠뜨렸습니다.

실적 변동으로 연차보고서 발표가 연기됐다

대주주는 기관탈출로 이익을 얻었다

하얼빈에어컨 연초부터 많은 증권사 연구기관들이 아무런 예고도 없이 낙관적인 반응을 보인 상황에서 회사는 연간 보고서 발표를 2개월 연기했습니다. 3월 30일 발표된 2009년 실적은 2008년 대비 48.7% 감소했을 뿐만 아니라, 2009년 1~3분기 대비 급격한 감소세를 나타냈다. 이날 장 개장 후 하얼빈에어컨 주가가 폭락하면서 한동안 다수의 기관이 도주했다. 투자자들을 더욱 분노하게 만드는 것은 2010년 1월 25일부터 28일까지 대주주인 하얼빈산업자산회사가 상하이증권거래소를 통해 보유지분을 누적적으로 줄였다는 점이다. 대량매매 시스템. 일부 회사는 회사 총 자본금의 4.70%를 차지하는 1,800만 주를 보유하고 있습니다.

하얼빈 에어컨이 발표한 2009년 연간 보고서에 따르면 주당 순이익은 0.37위안으로 2008년 조정 기본 주당 순이익 0.722위안보다 48.7% 감소했을 뿐만 아니라 더 낮아졌다. 2009년 첫 3분기 동안 회사의 주당 수익보다 높았습니다. 주식 수익은 40.5% 감소한 0.6216위안을 기록했습니다. 즉, 이 회사는 실제로 2009년 4분기에 주당 0.252위안의 손실을 입었습니다. 사전에 회사로부터 아무런 알림도 받지 못한 채 이러한 갑작스러운 성과 변화는 연구 기관들을 매우 놀라게 했습니다. 올해 초 많은 조사기관에서 하얼빈에어컨에 높은 투자등급을 부여했고, 그 중 유나이티드증권은 '비중확대' 등급을, 핑안증권은 '강력 추천'을 내놨다.

결과가 공개된 후 여러 기관에서는 '사기당했다'고 외치며 잇따라 달아났다. 3월 30일 하얼빈에어컨 실적이 공개된 후 당일 거래실적을 보면 상위 5위권 판매석은 모두 '기관 전용'인 것으로 나타났고, 구매석에는 기관 전용 좌석이 4개 있었지만 전체적으로는 '기관 전용' 좌석이 없었다. 기관 전용' 순매출 1억5000만 위안 돌파.

그러나 모든 기관이 이를 뒤늦게 인지한 것은 아니다. 2009년 4분기에는 최대주주인 하얼빈산업자산관리(주)를 제외한 최대 10대 주주 중 지분을 줄였다. 보유주식 127만3200주를 제외한 6개 기관이 이를 인지하고 사전에 보유 지분을 줄였다. China Post Core Growth Equity Securities Investment Fund는 보유량을 250.9만주 감소시켰고, China Post Core Selected Equity Securities Investment Fund는 보유량을 332.74백만주 감소시켰으며, Bank of Communications Schroeder Selected Equity Securities Investment Fund는 보유량을 110.18백만주 감소시켰으며, Bank Communications Shi Rhodes Steady Allocation Hybrid Securities Investment Fund는 보유 지분을 110.71만주 감소시켰고, Invesco Great Wall Dingyi Equity Open-End Securities Investment Fund는 보유 지분을 27811만주 감소시켰으며, China Life Insurance (Group) Company - Traditional - General Insurance Products 보유 지분을 54만주 줄였다. 2009년 연차보고서에 따르면 상위 10대 거래대주 중 9개 펀드가 총 6,764억1200만주를 보유하고 있어 거래가능주식의 17.64주를 보유하고 있는 것으로 나타났다(2009년 3분기에는 9개 펀드가 22.59주를 차지).

기관이 큰 손실을 입은 반면, 하얼빈에어컨의 대주주들은 연차보고서 공개가 늦어지면서 큰 이익을 얻었다. 하얼빈 에어컨은 당초 연간 보고서 공개 시기를 1월 21일로 예정했으나 이후 연간 보고서 공개 시기를 3월 30일로 연기했다.

연차보고서 공개 연기 이후, 공식 공개 전 회사의 대주주는 1월 25일, 27일, 28일 각각 하얼빈에어컨 주식 300만주, 1050만주, 450만주 보유를 줄였다. 3억 2800만 위안을 현금화했습니다.

대주주들은 연차보고서 연기 기간 동안 어떻게 미래를 예측하고 현금화를 위해 미친듯이 보유 지분을 줄이는가. 경제 평론가 피 하이저우(Pi Haizhou)는 이를 내부자 거래 혐의로 비난했다. 더욱이 하얼빈에어컨의 대주주들이 연차보고서 공시 전 30일 이내에 보유 지분 감소를 금지하는 '창구기간' 규정을 회피한 것은 바로 연차보고서 공시 연기 때문이다.

연차 보고서에는 '명확하지만 명확하지 않음'이 패치되어 있습니다.

어제 하얼빈 에어컨 ***에서는 실적 급락에 대해 5가지 이유를 나열했습니다. 첫째, 4분기 수익인식 조건을 충족하는 계약 프로젝트가 적었다. 하얼빈에어컨은 2009년 4분기 자사 생산 제품에 해당하는 계약 대부분이 기간제 계약으로 납품, 설치, 시운전은 2010년으로 예정돼 있다고 밝혔다.

둘째, 지난해 4분기에는 비용과 대손충당금이 증가했다. 이 중 지난해 4분기말 법인세 납부액은 2197만위안, 3분기말 법인세 납부액은 622만위안으로 전분기 대비 1575만위안 증가했다. 3분기의. 회사는 더 이상 관련 세금 우대 정책을 누리지 못하여 순이익이 1,575만 위안 감소했다고 밝혔습니다.

또한 지난해 4분기 말 대손충당금 2,244만 위안을 마련해 말 대손충당금 406만 위안보다 1,838만 위안 증가했다. 3분기 순이익은 1,838만 위안 감소했습니다. 지난해 4분기말 기간비용은 1억2884만위안, 3분기말 기간비용은 9540만위안으로 3분기말보다 3344만위안 증가했다. 순이익은 3344만 위안 감소했다.

위 이유 외에도 하얼빈에어컨은 지난해 4분기말 영업외수입이 1104만위안으로 4242만위안보다 3138만위안 감소했다고 밝혔다. 3분기말 영업외이익. 또한 일부 '소득 관련' 계정이 '이연 소득' 계정 회계에 포함되어 순이익이 3,138만 위안 감소했다고 밝혔습니다.

그러나 이렇게 성급한 "패치"는 분명히 투자자를 설득하지 못합니다. 일부 투자자들은 하얼빈에어컨의 3분기 보고서에서 '연초부터 다음 보고기간까지 누적 순이익이 전년 대비 손실 또는 큰 변동이 있을 수 있을 것으로 전망했다'는 항목을 작성할 때 지적한 바 있다. 지난해 같은 기간과 그 이유 설명”당시 회사는 단호하게 “해당 없음”을 선택했으며, 회사의 3분기 보고서에서 실적 급락에 대해 조기 경고를 하지 않았고 오랫동안 3분기 보고서 발표 이후 회사는 왜 이를 숨기고 보고하지 않았나. 대주주들은 왜 무슨 일이 일어날지 몰랐나? 이 "패치"에서는 이에 대한 설명이 없습니다.

최근 일부 시장 참여자들은 2009년 12월 중국전력투자공사 린허 프로젝트에서 카자흐 공조 공조 솔루션을 채택했다고 언론에 밝혔으나 카자흐 공조 솔루션에 대한 발표는 없었다. . 이는 중요한 정보를 은폐했다는 의혹을 받고 있습니다. 일부 연구자들은 "하얼빈 에어컨이 서북부 지역에서 다수의 화력발전 프로젝트를 수주했다"고도 말했다. 이러한 소문은 어제의 실적 설명과 배치된다.

그러나 하얼빈에어컨의 '연차보고서 패치'는 이러한 시장의 의구심을 설명하지 못했다. 시장의 의구심이 더욱 깊어지자 하얼빈에어컨의 연차보고서는 두 번째로 '패치'될 것인가?

출처: Securities Daily Author

기술적으로 MACD 지표는 24.18 고점에서 이탈했고, 22.97 고점도 확실히 약해졌습니다. 부정적인 소식입니다. 단기 이동평균이 60선을 하향 돌파하지 못하고 하락세를 유지한다면 추세는 하락할 것입니다. 현재 이동평균선 시스템은 변동성이 큰 패턴을 보일 것으로 보이며, 이동평균선의 추세가 명확해지기를 기다리고 있습니다.