1조 3800억 마리의 코끼리가 춤을 추는데, 누가 중국초상은행에 투기하고 있습니까?

편집자 | Sun Ming

중국초상은행에 불이 붙었습니다!

마법 같은 2020년을 지나 더욱 불확실한 2021년을 맞이한 초상은행은 갑자기 자본시장에서 '폭동'을 일으키며 주가가 지난 해 전체보다 많이 올랐다. 그리고 불과 한 달 만에 주가가 2배 가까이 올랐습니다.

중국초상은행은 소형주가 아니라는 점을 지적해야 한다. 현재 시가총액은 1조 3800억 위안에 달해 전형적인 춤추는 코끼리 수준이다.

1조 3800억이라는 개념이 뭔가요? 이 같은 시가총액은 은행주 가운데 중국공상은행과 중국건설은행에 이어 2위에 해당한다. 중국증권감독관리위원회의 시가총액 계산에 따르면 중국초상은행은 중국건설은행을 능가했으며, ICBC보다 일일 한도가 4배에 불과하다.

하지만 높은 시가총액에는 또 다른 측면이 있다. 초상은행의 이익은 공상은행의 3분의 1에 불과하다. 그리고 2019년 자산규모로 순위를 매기면 초상은행의 총자산은 7조4000억위안인 반면, '유니버스뱅크'는 30조위안을 넘었다. 둘은 전혀 같은 등급이 아니다.

그런데 그런 타겟이 기관이나 일반 투자자들의 호감을 사고 있다. 최신 기관 투자 데이터에 따르면 중국 초상은행(거래 가능 주식)에는 914개 기관이 보유하고 있으며, 그 중 869개가 펀드 단독으로 A주 기관 보유액 중 6위이자 은행 기관 보유액 중 최대 규모입니다. 최근 대형투자기관들이 은행에 대한 조사를 자주 하고 있다.

이것은 무엇을 의미합니까? 누가 초상은행에 투기를 하고 있습니까? 왜 중국초상은행에 대한 추측이 그렇게 많습니까? 기관 주식선정의 아이디어와 논리는 어떤 변화를 겪고 있는가? 중국초상은행의 거품과 품질은 어떤가요? 은행주 카니발이 벌써 왔나?

이러한 질문에 답하는 데는 시간이 걸릴 수 있지만, 어떤 경우에도 중국 초상은행은 "해부"할 가치가 있는 대상입니다.

2021년을 맞아 초상은행이 한 달여 만에 25개 이상 상승하는 등 급격한 반격에 나섰다. 20.58. 이런 성과는 수조 달러 규모의 국영은행들 앞에서도 타의 추종을 불허한다. 실제로 1조 달러 규모의 '빅플레이트' 합자은행의 활동은 급증한 여러 시중은행 못지않게 활발하다.

또한 지난해부터 A주가 인기를 끌면서 다양한 '마오타이' 주식의 주가가 상대적으로 높다는 목소리도 늘어나고 있다. 은행은 낙관적이지만 이번에는 "열차에 타지" 않았습니다. Silver Mao의 투자자는 다시 한번 부족분으로 인해 어려움을 겪었습니다.

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그러나 은행주에서는 '폭동'이 일어났고, 이를 기다리고 있던 투자자들은 강세장을 주도했던 증권사는 다소 실망스러웠습니다. 다년간 A주 투자 경험을 쌓은 한 개인 투자자는 AI파이낸셜뉴스에 "과거에는 모두 증권사가 강세장의 기수라고 주장했다. 금융보고서에도 반영됐는데, 의외로 은행주가 먼저 오르기 시작했다."

거시경제가 가져온 근본적인 지지와 자금 긴축이 신용금리를 끌어올렸다. 금리, 2차 시장의 위험 선호도 냉각 및 인터넷 금융." "구매 주문"의 위협이 급격히 감소했으며 전염병 및 자본 이전의 영향 이후 재무 보고서가 기대치를 초과했습니다... 시장은 낙관적입니다. 은행주에 대한 관점은 '적절한 시기, 적절한 장소, 적절한 사람'으로 요약될 수 있습니다. 그룹 내 펀드들이 시가자본 경색이 우려된다면 보다 안정적인 투자대상을 찾을 수도 있다. 많은 투자자들은 순손실의 파도 속에 있는 은행주를 최선의 선택으로 여긴다.

은행의 추세로 볼 때 지난해 7월과 11월에는 물가가 급등했으나 곧 급락했다. 중국초상은행도 제도적 제휴 대상이지만 실적은 좋지 않다.

기관지주 상위권에는 Kweichow Moutai, Wuliangye, Ping An, Midea Group, CATL, China Merchants Bank, China Duty Free, Luxshare Precision, Hengrui Pharmaceuticals 등 업계 리더들이 있지만, China Merchants Bank는 그보다 적은 상승세를 보였습니다. 지난해 21%가 넘는 핑안을 제외하고 상위 10개 기관 보유 기업 중 그룹 주식 중 가장 실적이 저조했다.

중국초상은행이 이번에 또 다른 '선택받은 자'가 될 수 있었던 이유는 무엇입니까? 어떤 사람들은 이것이 시장 차별화라고 생각하고, 어떤 사람들은 고성장 소매 트랙의 장점이라고 생각하며, 어떤 사람들은 재무 보고서의 증가라고 생각합니다.

어쨌든 지난해 3월 19일 신저가를 기록한 이후 오늘까지 중국초상은행 주가는 80% 이상 올랐고, 은행지수도 상승세를 보였다. 같은 기간 17%도 채 안 됐다. 샤먼 은행, 항저우 은행, 닝보 은행 및 기타 도시 상업 은행과 비교할 때 이 성과는 확실히 가장 미친 것은 아니지만 "대형주(시장 가치)" 은행 주식으로서 시장이 두 배로 증가하는 경우는 드뭅니다.

중국 초상은행 주가 급등으로 인해 총 시가총액이 A주 시장을 계속 초과하고 있습니다. 2021년 춘절 전 마지막 거래일, 초상은행은 한때 장중 2배 이상 상승해 주가가 주당 56.40위안으로 최고치를 기록하며 현재 54.55위안으로 마감했다. 총 시가총액은 1조 3800억으로 전체 A주 시장에서 3위를 차지하고 있으며, 중국건설은행과 ICBC가 이미 5000억 미만으로 선두를 달리고 있다. 초상은행의 수익성은 여전히 ​​ICBC, 중국농업은행, 중국은행, 중국건설은행에 크게 뒤처져 있지만 국내 상장은행을 모두 능가하며 2020년에는 이익이 973억 위안을 넘을 것으로 예상된다.

지난해 공적자금 신규모가 3조원이라는 신기록을 돌파하면서 일반 투자자들의 펀드 포지션과 포지션 조정에 대한 고민이 더욱 커졌다. 최신 분기별 보고서에는 중국초상은행(China Merchants Bank) 외에도 산업은행(Industrial Bank), 평안은행(Ping An Bank), 닝보은행(Bank of Ningbo) 등 은행주에서 각각 585, 414, 329개의 펀드가 상위 펀드를 보유하고 있습니다. 일부 기관 투자자들은 AI Finance and Economics에 기관들이 현재 얼마나 많은 돈을 벌고 있는지뿐만 아니라 더 중요한 것은 미래 잠재력과 해자를 기준으로 목표를 선택한다고 말했습니다.

기관 그룹화 시장에서 투자자들은 "주식의 왕"인 Kweichow Moutai와 동일한 대체 불가능성을 반영하기 위해 각 업계의 그룹화 리더를 "XX Moutai"라고 부르는 것을 좋아합니다. 장벽, 높은 수익, 높은 성장. 은행계에서 중국초상은행은 '은마오'이다.

소매 사업의 성공적인 변화로 인해 중국초상은행은 "소매의 왕"으로 불립니다. 최근 몇 년 동안 중국 초상은행은 실적이나 주가에 관계없이 특히 2차 시장에서 추월을 달성했습니다. 은행의 총 시가총액은 1조 7300억 달러이며, 유통되는 주식은 700억 달러 미만이거나 대부분의 중국 공상은행과 같은 국유 자산이 보유하고 있습니다. 중국 초상은행 시가총액 1조 3800억 중 1조 1300억이 유통되고 있다. A주 상위 10대 주주 중 13.04주를 보유한 초상은행을 제외하면 나머지는 모두 10주, 심지어 5주 미만이다.

이는 기관이 지속적으로 포지션을 늘리는 것에 더해 일반 투자자도 참여할 기회가 많아지고 참여를 열망하는 개인 투자자가 점점 더 많아지고 있음을 의미합니다. 지난해 3분기 말 기준 초상은행의 주주계좌 수는 41만7800개에 달해 지난해 같은 기간보다 12만개 넘게 늘었다.

“A주는 은행주 저평가로 유명하지만, 전염병 이후 반격이 일어날 줄은 몰랐다” 한 주식투자자가 말했다. 투자교류그룹에서 친구들에게 "코로나 여파가 이렇게 빨리 지나갔나?"라고 물었다. 그러나 그룹 내 일부 투자자들은 술을 팔고 은행을 사는 데 주저함이 없었다고 말했다.

은행에 대한 시장의 '좋은 인상'은 전염병의 후기와 초기 단계의 뚜렷한 대조에서 비롯될 수 있습니다. 전염병이 경제에 미치는 영향, 기업에 대한 금융 양보, 부동산 규제 등의 압력으로 인해 지난해 전체 은행 부문의 가치는 역사적 최저치로 떨어졌습니다. 그러나 재무보고 자료를 보면 대부분의 은행이 지난해 하반기 이후 개선 조짐을 보이고 있다.

12월에는 Li Lu라는 투자자가 2차 시장을 완전히 폭발시켰습니다.

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리루는 버핏과 가장 가까운 중국인으로 알려져 있으며 버핏의 친구인 찰리 문을 관리하고 있다. 버핏에게 BYD 주식을 추천한 것으로 유명합니다. 지난해 12월 리루의 히말라야 캐피탈은 갑자기 중국우정저축은행의 홍콩 주식에 조치를 취해 43억 홍콩달러를 매도한 뒤 계속해서 '지바이'(현재 5.49주 보유)를 매입해 포지션을 늘렸다. 이후 홍콩주식과 A주 은행업종은 계속해서 움직였다.

이르면 11월에도 리루는 핑안은행을 조사했다. 공교롭게도 최근 우시은행이 발표한 기관 조사 및 접수 기록에도 리루가 등장했다. 이 조사에는 CITIC 건설투자, 궈성금융, 중국유니버셜펀드, 화태보흥펀드, 장강펜션 등도 모두 국내우물이다. -알려진 구매자와 판매자 기관, 모든 움직임은 "부추"의 마음에 영향을 미칩니다.

기간을 연장한 AI Finance는 지난 6개월 동안 닝보 은행, 쑤저우 은행, 상하이 은행 모두 기관을 "방문"했다는 사실을 발견했습니다. 그들은 모두 Jing Lin과 Gao Yi, Ruiyuan, Morgan Stanley, Invesco Great Wall, Bank of Communications Schroders, Hillhouse 및 기타 유명 기관이었으며 그중 Ningbo 은행은 많은 기관에서 반복적으로 조사를 받았습니다. 최근 6개월간 주가실적을 분석해 보면 이들 은행이 모두 선두에 랭크돼 있다.

이번 리루의 우체국저축은행 설립이 계기가 됐을 수도 있다. 전염병이 맹위를 떨치고 있음에도 불구하고 지난해 대부분의 은행은 거의 3년 동안 NPL 비율의 하락 주기를 이어갔고, 그들의 자산 질은 전염병 이전보다 좋아졌습니다. 이 문제는 많은 사람들을 혼란스럽게 했습니다. 그러나 좋은 소식은 우리 앞에 계속되고 있으며 많은 개인 투자자들도 기관과 함께 구매하고 있습니다.

2020년 연례 보고서와 실적 예측을 발표한 18개 상장 은행을 보면, 부실 대출을 대규모로 상각한 후 업계는 일반적으로 다음과 같은 성과를 달성했습니다. 고정이하여신비율도 하락해 수익성도 대부분 플러스 성장을 달성했다. 상반기 '1조 5천억 자본이전 주체' 요건을 생각하면 이러한 성과는 시장 기대치를 뛰어넘는 성과다.

국내 거시경제가 지속적으로 개선되고 있으며 이는 은행에게도 좋은 일입니다. 이는 은행 펀더멘털에 대한 주요 지원입니다. 한편, 중앙은행은 통화정책이 '급격하게' 전환되지는 않을 것이라고 밝혔음에도 불구하고 자금 긴축에 대한 기대감이 점차 형성되고 있으며 이는 고가 그룹주에는 나쁘고 은행주에는 좋다고 생각하는 사람들이 많습니다. 낮은 밸류에이션에도 안정적인 성과를 보여줍니다. 그 결과 많은 주식 거래 그룹이 자신들이 보유하고 있는 주류, 신에너지 및 기타 그룹 주식이 점차 파편화되고 "붕괴"되는 것을 보고 이미 주당 2,500위안 이상으로 상승한 Zhen Moutai는 당황하기 시작했습니다. 어떤 사람들은 더 이상 돈을 벌 수 있는 기회를 놓치고 싶지 않아서 단 일주일 만에 은행주 4개를 샀습니다.

"제가 구매한 금융위주 펀드가 어느덧 20포인트가 됐네요." 8월에 구매한 모 은행 ETF의 수익률이 이미 20포인트나 됐다는 글이 그룹에 올라왔습니다. 같은 기간 상하이 및 선전 300 지수가 40 이상 상승한 것보다 훨씬 낮은 18.34 포인트에 도달했지만 여전히 2월에 이 펀드에서 포지션을 늘렸습니다. 지난 2월 5일, 며칠 연속 급등세를 보이던 은행권이 다시 한 번 '폭발'하며 상승 한도를 기록했다. 우시은행은 일일 한도를 돌파했다. 우시에서 한 건 자연 도박이다. 어제 쫓아다니다 갇혔다”며 “오늘 일일 한도에 도달할 줄 누가 알았겠는가”라며 같은 날 중국초상은행 주가도 신고가를 경신했다고 주장했다. 20년 넘게 주식 거래를 해 온 그는 "지금은 아무것도 사지 않고 그냥 은행만 산다. 작년에 샀던 초상은행에서 벌써 두 배의 이익을 냈다"고 말했다.

은행 카니발이 다가오나요?

은행 주식의 마지막 "폭동"은 Ant Group IPO가 취소된 이후였습니다. Ant의 가장 큰 수익은 월간 사용자가 7억 명이 넘고 제3자 모바일 결제 시장 점유율이 55%에 달하는 플랫폼인 Alipay에서 나옵니다.

이밖에 Yu'e Bao 대출액이 1조 2천억 위안이 넘는다. 그 중 2조 1천억 위안(지난해 6월말 기준)이 개인소비대출(주로 화베이와 지에베이가 협력해 발행)이다. 전자는 중국 단기 개인 소비자 대출 잔액의 21.5%를 차지하는 소액 대출이다.

Ant는 전통적인 금융 기관과 계속 협력하고 있지만 은행, 보험, 보험 중개, 공모, 펀드 판매, 사모 펀드, 팩토링 및 소액 대출 분야에서 8개의 라이센스를 보유하고 있습니다. 오른쪽에는 엄청난 트래픽이 있습니다. "거래가 금융을 창출합니다" 모델은 위험을 야기하고 다른 사람들의 "치즈"에도 영향을 미칩니다. 개미 사건 이후 규제 당국은 인터넷 금융 감독에 대한 일련의 새로운 규정을 발표했습니다. 일부 네티즌들은 다음과 같이 말했습니다. 은행은 오랫동안 "개미"로 고통 받고 있습니다.

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그러나 오늘날의 은행은 정말 자본 시장에 반영된 것만큼 매력적일까요?

“말도 안되는 소리!” 한 은행 고위 연구원은 자금 긴축이 신용 금리를 높여 은행에 이익이 될 것이라는 말에 동의하지 않았습니다. “현재 은행이 누리는 혜택은 이미 나타났습니다. 지난해 하반기 이후 완화(지연효과)다. (반대로) M1 성장률이 둔화되고, 거시경제 성장률도 둔화되고 있다는 우려가 숨어 있다."

현재 은행은 M1이 2018년 말 상승했다가 2019년 춘절 이후 급등했던 시장과 유사하다고 본다. 환율이 급격하게 하락할 경우 은행주의 상승 가능성은 낮아질 수 있다. 제한된.

가장 명확히 해야 할 질문은 은행이 실제로 전염병의 안개에서 벗어났느냐는 것입니다.

재무 보고서 데이터로 볼 때 전염병의 영향은 작년 이후 대부분의 은행의 반기 보고서에 명확하게 반영되었으며, 순이익 증가율이 긍정적인 상황에서 부정적인 상황으로 바뀌었습니다. 당시 일부 은행은 규제당국으로부터 상반기 순이익 증가율을 적절하게 조정하라는 구두 지침을 받은 것으로 알려졌다. 일부 분석가들은 이것이 NPL이 낮고 충당금이 많은 은행에 미치는 영향이 줄어들고 조정 여지가 커질 것이라고 말하지만 반면에 상당한 변동이 있을 수 있다고 말합니다.

2월 2일, 연례 보고서를 공개한 최초의 상장 은행인 평안은행(Ping An Bank)은 실적에서 눈부신 성적표를 전달했습니다. 전례 없는 909억 3600만 개의 부실 자산이 상각되었으며, 이는 2019년에 비해 425억 위안 증가한 수치입니다. 부실자산 상각을 추가 분석한 결과 대출금은 593억6천만 위안에 불과했고 나머지 300억 위안 이상이 투자 자산인 것으로 나타났다. 신용 손상 충당금 696억1100만 위안 중 대출 손상 손실로 충당된 금액은 431억4800만 위안에 불과했고, 투자 자산에 대한 충당금 충당금은 265억 위안에 달했다. 이는 또한 손상 준비금이 더 많이 소모될 경우, 준비금을 해제하면 Ping An에 더 큰 이익 조정 여지가 제공될 수 있음을 의미합니다.

"어쨌든 (전염병이) 대출 사업에 큰 영향을 미쳤습니다. 작년에 우리는 자동차 대출 상환을 연장하기 위해 초과 근무를 했습니다"라고 현 수준의 한 은행가는 말했습니다. 산둥성 현 직원들은 "우리는 주로 대형차 대출을 한다"며 "지난해 상반기에는 자동차가 운행을 못했는데 안 하면 어떻게 갚느냐"고 솔직하게 말했다. 돈이 있어요." 그러나 이런 영향은 아직까지 반영되지 않았다.

성격이 다른 은행의 상황은 매우 다양합니다. 처음 '1조5000억 위안의 이익을 낸다'는 요구가 나왔을 때 은행권에서는 특히 몇몇 국영은행이 비용을 낮추기 위해 비용을 삭감하겠다는 소문이 돌았지만 결국 그 소문은 반박됐다. 농업개발은행 현지지점에서 근무하는 왕웨이 씨는 정반대의 생각을 갖고 있다. “우리는 정책은행이기 때문에 정책과제를 완수하는 것이 주된 업무인데, 혜택이 줄어들지 않고 완수하면 혜택이 있습니다. 작업.

"전염병 초기 왕웨이 은행은 부직포를 생산하는 섬유회사에 연 2리로 1천만 위안의 대출을 제공하는 등 전염병 예방 및 통제와 관련된 산업을 지원하는 정책에 대응했습니다. 마스크 원료) 비용도 은행보다 대체적으로 저렴하다.

자체적으로 노력하지만, 급여 삭감 등은 없으며, 직원 소득에도 큰 영향을 미치지 않을 것입니다. "중국건설은행 현지지점 부행장도 AI파이낸셜뉴스에 "이익을 나눠주더라도 우량 고객을 선택하고 주로 우대금리를 제공하는 등 기업을 지원해 은행이 실질적으로 이익을 얻을 수 있도록 하겠다"고 말했다. 중국 농업은행 현지 지점 직원인 그는 “지난해 대출 증가율이 상대적으로 컸다. 전염병이 닥치자 많은 사람들이 투자를 두려워하고 예금이 부족한 반면, 은행은 수수료와 비용을 줄이고 대출을 제공함으로써 자금이 부족한 기업의 대출 수요가 크게 증가했습니다. 그들을. ”

은행에는 두 가지 주요 수익 창출 채널이 있습니다. 하나는 순이자 마진의 압박이고 다른 하나는 은행 부실 대출의 증가입니다. 팀은 순이자마진 5bp 축소는 은행의 상각을 통해 0.12조 위안의 이익마진에 해당하며, 상각 전 부실수익률이 5bp 증가할 때마다 0.06조 위안의 이익마진에 해당한다고 추정합니다.

중앙은행 통화정책국장 Sun Guofeng에 따르면, 2020년 중국 은행보험감독관리위원회는 은행들에게 약 4,200억 위안을 기부하라고 지시했습니다. 은행에 수수료 절감, 기업 구조조정 지원, 대출 금리 인하 유도 및 재대출 5,900억 위안 제공 재할인을 통해 우대 금리 대출 발행 지원 및 이익 제공 460억 위안, 채권 발행자에게 1200억 위안의 이익을 제공합니다. 두 가지 직접 상품을 합치면 1조 5000억 위안의 이익을 얻을 수 있습니다. p>

“국내 발전은 기본적으로 안정적이고, 대기업과 중견기업이 잘되고 있으며, 일부 중소기업은 담보와 처분방식에 따라 뒤섞여 있다. 중국 광파은행 베이징지점 담당자는 AI금융이코노믹스에 "은행별로 사업이 다르고 구체적인 리스크도 다르다"고 말했다. 3년. ”

향후 2~3년 동안 지연 위험을 고려할 수 있다면 은행은 여전히 ​​자산 관리에 대한 새로운 규제와 부동산에 대한 새로운 규제라는 두 가지 문제에 직면해 있습니다. p >

주요 은행들이 자산관리 자회사 설립에 박차를 가하고 순가치상품 비중을 늘리고 있지만, 올해는 새 자산관리규정이 연장되는 마지막 해다. 그러나 지난해 말 기준으로 우리나라 무보증 은행 자산관리 상품 잔액은 25조8600억 위안으로 이 중 순가치 상품이 차지하는 비중은 여전히 ​​크다. 후자가 전자의 67.29%를 차지하는데, 이 비율에 도달하는데 3년이 걸렸다. 중국 광파은행 베이징지점 책임자는 새로운 부동산 규제가 대출 규모와 영업이익에 상대적으로 큰 영향을 미칠 것이라고 말했다. 그러나 일부 분석가들은 2021년이 코로나19 사태보다 더 직접적일 수 있다고 말했다. "주식 시장에는 나쁜 해, 부동산 시장에는 좋은 해"가 될 것입니다. 그러나 최근 상하이, 항저우, 광저우 등 부동산 시장이 호황을 누리고 있는 도시들은 잇따라 규제 정책을 도입해 다시 한 번

평가 분쟁

초상은행의 주가가 급등하는 동안 시장에도

“중국초상은행과 닝보(은행)는 특별하다. "위에 언급된 은행 선임 연구원은 그러한 은행이 반드시 유동성 규칙을 엄격하게 준수할 필요는 없다고 솔직하게 말했습니다.

펀더멘탈 분석에 따르면 초상은행, 평안은행, 닝보은행은 사업 자산의 질을 개선하고 소매업 회복에 앞장서온 소매은행들이다. 산업은행은 상대적으로 빠르게 수혜경제에 속합니다. 제조업 은행이 회복된 후, 유통시장에서 이들 은행의 주가 성과는 실제로 대부분의 은행주보다 훨씬 좋습니다.

마진이 높은 반복 소모품이 성장하기 쉽다는 것은 다양한 산업 분야의 "Moutai"에서 볼 수 있습니다. 중국초상은행은 중국 최대의 소매은행으로 많은 CMB 신용카드 소지자들이 이를 잘 알고 있습니다. 지난해 6월 말 현재 중국초상은행의 직불카드 및 신용카드 고객 수는 1억 5,100만 명에 달하며 총 자산 잔고는 826만 달러입니다. 관리 대상 소매 고객 수는 6,526억 7,300만 명, 은행 카드 수는 9,638억 7,300만 개로 중국 최대의 신용 카드 발급 은행이 되었습니다. 급격한 이익 증가와 함께 이는 기관이 "Moutai"를 선택하는 기준을 어느 정도 충족합니다.

지난해 6월말 기준 초상은행 소매금융사업 영업이익은 787억7900만 위안으로 53.10%를 차지했다. 닝보은행을 비롯한 도시상업은행의 개인소매업도 급속히 발전했지만, 장외예금 제한으로 인해 큰 위협은 아니다. 은행. 평안은행은 스마트 소매업에 주력하고 있으며, 지난해 말 기준으로 유통되는 신용카드 수는 6,425만 장에 이르렀고, 소매 고객 수는 1억 700만 명에 달해 그 격차가 점차 줄어들고 있다.

초상은행 소매고객 중 월평균 완전할인 위안화 총자산은 50만위안 이상이며, 민간은행의 월평균 완전할인 위안화 총자산은 50만위안 이상이다. 1000위안 이상 소매 고객은 고액 순자산 고객으로 지난해 상반기 말 기준 각각 291만7900명과 9만1000명의 고객이 있어 시장 경쟁이 치열하다. 프라이빗 뱅킹 사업 규모는 2조1600억 위안이다. 같은 기간 평안은행의 프라이빗 뱅킹 고객(지난 3개월간 일일 평균 자산액이 600만 위안 이상)이 5만명을 넘어섰고, 지난 2년 동안 연평균 13,700명이 증가했다. 중국초상은행(China Merchants Bank)보다 속도가 훨씬 빠릅니다.

또 다른 압력은 규제에서 비롯됩니다. “소비 확대를 위해 소비자 금융을 활용하는 것은 적절하지 않다”고 2월 8일 저녁 중앙은행은 2020년 4분기 통화정책 이행보고서에서 처음으로 “경각심을 가져야 한다”고 언급했다. 당좌차월 효과와 거주자 레버리지 비율의 급격한 증가에 따른 잠재적 위험, 그리고 일부 금융기관이 소비자 금융에 따른 위험을 무시하고 고객 자격이 크게 떨어지며 장기 부채 및 과도한 신용 문제가 두드러진다고 말했습니다. . 2020년부터 일부 은행의 신용카드와 소비자대출의 고정이하여신비율이 상승하는 조짐을 보이고 있습니다.

Black Cat 불만 사항에서 사용자 불만의 이유를 볼 수 있습니다. 협상된 상환을 수락하지 않는 경우, 제3자에 의한 폭력적인 수집, 괴롭힘 등이 포함됩니다. 가족 구성원의 악의적 의도 등. AI재경이 재무보고 데이터를 정리한 결과, 2018년부터 2020년 상반기까지 초상은행 신용카드 유통량이 전년말 대비 각각 3.498장, 13.04장, 1.14장 증가한 것으로 나타났다. 신용카드 거래액은 각각 37억93836억위안, 43억48615억위안, 20억35657억위안을 기록했으며, 신용카드 부실대출 비율은 각각 1.11, 1.35, 1.85%였다. 지난해 상반기 중국초상은행 부실채권 잔액은 신용카드 부실을 중심으로 30억5300만위안 증가했다.

소득구성 측면에서 중국초상은행 수입의 70% 이상이 이자소득에서 나오며, 이자소득 기여도 중 수수료 등이 약 20%를 차지한다. 초상은행 단기대출 평균수익률은 중장기대출 평균수익률보다 훨씬 높으며, 신용카드 당좌대출과 소액대출이 주요 원인입니다. 지난해 상반기 중국초상은행 기업대출 금리는 4.14배, 소매대출 금리는 6.10배였다.

여전히 대출 규모에 큰 격차가 있지만 평안은행의 지난해 두 수익률은 각각 4.28과 7.23으로 중국초상은행보다 높았다. 수익성을 반영하는 순이자마진을 비교해 보면, 코로나19 영향으로 업계가 전반적으로 하락했지만, 중국 초상은행의 지난해 상반기 순이자마진은 각각 2.42와 2.5였다. 4분기에 소폭 하락한 반면 Ping An 작년 말 현재 은행의 순이자 마진은 여전히 ​​2.53에 머물 수 있습니다.

재무적인 측면으로 돌아가면, 전체 은행 부문의 가치 평가가 높지는 않지만 이미 닝보 은행, 평안 은행, 중국 초상 은행의 차별화가 매우 분명합니다. , 항저우 은행 모두 가치 평가가 높은 수준에 도달했으며 동적 주가 수익 비율과 주가 장부가 비율이 2015년 최고치를 초과했습니다. 남쪽으로부터의 자금이 홍콩 주식시장으로 쏟아져 들어오면서 중국초상은행(China Merchants Bank)의 홍콩 주식시장은 계속해서 최고치를 경신하고 있습니다. 그러나 최근 주가가 계속해서 최고치를 경신하는 가운데 "스마트 머니"인 Northbound Funds는 중국초상은행의 A주 1천만주 이상 보유량을 줄였습니다.

자금의 전환 뒤에는 고가의 캐시아웃도 빈번하게 발생하기 시작했다. 사회보장기금은 최근 닝보 은행의 원래 주주 중 한 명이자 자본 거물 Zheng Yonggang이 소유한 Shanshan 주식 5,986만 7천주를 줄여 닝보 은행을 청산하여 1억 5,900만 홍콩 달러 이상을 현금화했습니다. 3대 주주인 영오르(Youngor)도 최근 보유 지분을 100억 위안 이상 대폭 줄였다.

이르면 지난해 12월 17일 다자생명보험은 초상은행의 A주 1930만주 이상을 매각해 보유주식 수가 12억3200만주로 줄었다. 다자보험은 지난해 7월 안방이 다자보험으로 개편된 이후 중국국영건설공정공사, 반커A, 유라시아그룹, 다상홀딩스 등 주식 보유를 잇달아 줄여왔지만, 비중을 줄인 것은 이번이 처음이다. 중국초상은행 보유.

(인터뷰 대상자의 요청에 따라 이 글에서는 왕웨이를 가명으로 사용합니다)