유럽 부채 위기에 대한 간략한 소개

유럽 국가 부채 위기의 정식 명칭인 유럽 부채 위기는 2009년부터 유럽 일부 국가에서 발생한 국가 부채 위기를 말한다. 유럽의 부채위기는 미국의 서브프라임 모기지 사태가 지속·심화되고 있는 근본적인 원인이다.

트리거:

2009년 10월 20일 그리스 정부는 해당 연도의 GDP 대비 재정 적자 비율이 12를 초과할 것이라고 발표했습니다. 이는 그리스 정부가 설정한 3보다 훨씬 높은 수치입니다. 유럽연합 상한. 이후 세계 3대 신용평가사가 그리스 국가신용등급을 잇달아 강등했고, 유럽 국가채무위기는 그리스에서 처음으로 발발했다.

원인 분석:

1. 외부적 이유

1. 금융위기 당시 정부는 부채 부담을 늘렸다.

금융위기 이로 인해 세계 각국 정부는 경제성장을 촉진하기 위해 느슨한 정책을 펼치고 있다. 복지는 높고, 흑자는 낮은 그리스는 공공 재정 흑자를 통해 과도한 부채 조달 소비를 감당할 수 없다. 글로벌 금융위기로 인해 민간 기업은 부채 축소에 나섰고, 정부는 부채 상환을 늘리게 되었습니다. 그리스 정부의 재정은 원래 국제 거시경제의 영향으로 취약한 균형 상태에 있었고, 국가 클러스터 산업의 수익성이 악화되면서 공공 재정 현금 흐름이 고갈되는 악순환을 보였습니다. 견딜 수 없다.

2. 신용평가사는 더 이상 서방 국가의 제약을 받지 않고 등급을 올바르게 조정합니다.

세계 3대 신용평가사는 위에서 언급한 4개국의 국가 신용등급을 지속적으로 낮추었습니다. 2009년말 국가신용등급은 A-CC등급(정크등급)으로 강등되었고, 이탈리아의 등급전망도 2011년 5월말에는 부정적으로 조정되었습니다. 이후 9월과 10월초에는 S&P와 무디스가 이탈리아 국가신용등급을 하향조정했습니다. 다시 부채 등급. 포르투갈과 스페인도 국가 신용등급이 자주 하향 조정될 위험에 직면해 있습니다. 국가신용등급 강등으로 위 4개국의 차입금 금리가 매우 높아진 것도 위기 심화의 직접적인 원인이 될 수 있다.

2. 내부적 이유

1. 산업구조 불균형: 실물경제가 공허해지고 경제발전이 취약함

관광과 해운을 주축산업으로 함 , 그리스 경제는 위기의 영향을 견딜 수 없습니다.

수출가공 제조업과 부동산 산업에 의존해 경제를 견인하고 있는 이탈리아는 위기 앞에서 무력해 보인다.

부동산과 건설 투자에 의존하는 스페인과 아일랜드 경제에는 치명적인 결함이 있다.

산업 기반이 취약하고, 경제 발전을 위해 주로 서비스 산업에 의존하는 포르투갈의 경제 기반은 상대적으로 취약하다.

전체적으로 PIIGS 5개 국가는 유로존에서 상대적으로 후진적인 국가이며 이들 국가의 경제는 노동집약적 제조업 수출과 관광에 더 많이 의존하고 있습니다. 글로벌 무역 통합이 심화됨에 따라 신흥 시장의 인건비 우위로 인해 글로벌 제조 산업이 점차 신흥 시장으로 이동하고 있으며 남부 유럽 국가의 노동 우위는 더 이상 존재하지 않습니다. 그러나 이들 국가는 적시에 산업 구조를 조정할 수 없었기 때문에 경제 위기의 영향에 극도로 취약했습니다.

2. 불균형한 인구구조: 점차 고령화로 진입

인구고령화는 사회인구구조상 노인인구가 전체 인구에서 차지하는 비중이 지속적으로 증가하는 발전 추세이다. 산업화와 도시화가 가속화되면서 각종 생활비가 점점 높아지고, 출산율은 계속 낮아지고 있으며, 전체 인구에서 노인인구가 차지하는 비중이 계속해서 가장 빠르게 고령화되고 있는 선진국은 일본이다. 노동력 총인구 대비 인구 비율은 1990년대 초반부터 변곡점에 도달하기 시작했으며, 이후 일본의 지속적인 경기 침체와 정부 부채의 증가로 이어졌습니다. 20세기 말부터 대부분의 유럽 국가의 인구구조도 급속한 노령화에 접어들기 시작했다고 판단하는데, 그 주된 이유는 장기적인 저출산 및 출산율, 평균수명의 연장, 베이비붐 인구의 대규모 노령화.

3. 경직된 사회복지 시스템

EU 내에서는 신성 게르만 로마 제국(서유럽)과 비잔틴 제국(동유럽) 사이에 문제가 있습니다(둘 다 그리스에 속함). 로마 기독교 문화와 동일하지만 정치 체제가 다르면 경제 발전 경로가 다르기 때문에), 남부 유럽과 북부 유럽 사이에도 문제가 있습니다.

유로존의 주요 모순은 남부 및 북부 유럽 문제에 반영됩니다. 천주교는 사람들과 함께 살면서 조금 더 유연해졌고, 개신교는 성경에 충성하는 엄격한 종파이기 때문에 개신교를 믿는 북유럽 사람들은 남유럽 사람들보다 더 엄격하고 질서정연합니다. 또한, 두 문화권의 사람들을 동일한 통화 시스템으로 묶어주는 지리적, 기후적 요인으로 인해 북유럽과 남부 유럽에서는 필연적으로 다음과 같은 패턴이 나타날 것입니다. 즉, 북유럽에서는 제조업, 남부 유럽에서는 소비, 북유럽에서는 차입, 남부 유럽에서는 수출, 남부 유럽에서는 수입, 북부 유럽에서는 경상수지 흑자, 남부 유럽에서는 부를 추구하고 남부 유럽에서는 향유를 추구합니다.

4. 구조에 관한 프랑스와 독일 및 기타 국가 간의 차이로 인해 위기가 교착 상태에 빠졌습니다.

프랑스는 구조를 확고히 지지하고 있으며, 구조 문제에 대한 독일의 동요는 계속되고 있습니다. 오랫동안 교착 상태에 있었던 유럽 부채 위기. 위기에 처한 국가에 대한 지원 여부는 주로 독일과 프랑스의 태도에 달려 있습니다. 프랑스 은행들이 상당한 양의 유로존 채권을 보유하고 있기 때문에 프랑스는 위기에 처한 국가들의 구제를 확고히 지지합니다. 이들 국가가 채무 불이행을 하면 프랑스는 큰 손실을 입을 것입니다. (이는 3개 주요 신용 평가 기관이 프랑스 2개 주요 은행을 강등한 것을 보면 알 수 있습니다.) . 밖으로). 독일은 유로존에서 가장 큰 경제 규모를 갖고 있으며, 독일의 강력한 경제 발전은 주로 엄격한 비용 통제에 기인합니다. 유로화 통일 이후 12년 동안 독일의 국내 임금은 완만하게(평균 연 2원 정도) 상승해 국내 소비가 부진했지만 적자는 비교적 잘 통제됐다. 유럽 ​​5개국이 유로존에 가입한 이후 모든 면에서 다른 유로존 국가들과의 격차를 줄이기 위해 임금은 연평균 10% 이상 상승하는 등 꾸준히 상승해왔다. 노동 우위의 존재로 인해 남부 유럽 국가의 1인당 GDP 수준은 지속적으로 상승했으며, 프랑스, ​​독일과의 격차는 계속 줄어들고 있습니다. 그러나 임금이 상승함에 따라 국가의 경쟁력은 계속 약화될 수 있습니다. 경제를 활성화하기 위해 관광, 부동산 및 기타 프로젝트에만 의존하는 이러한 경제 성장의 원천은 매우 취약하고 외부 충격에 취약합니다. 독일은 수년간 복지 삭감과 장기 정체된 임금의 고통을 견뎌왔지만, 국민들은 더 많은 것을 얻기 위해 높은 복지와 높은 임금을 누리는 나라를 구하고 싶어 한다. 대중의 지지를 받는 독일 정부는 결정을 내릴 때 국민의 목소리를 반드시 고려해야 합니다. 그러나 이를 구하지 못한다면 국내 은행산업의 유동성 위기에 직면하게 되고, 이는 심지어 다수의 은행이 파산하게 되어 국가 경제를 위태롭게 할 수도 있는 상황이다. 따라서 독일은 어려운 선택에 직면해 있다. 유럽 재정 위기를 어떻게 해석할지는 어느 정도 독일의 태도에 달려 있다.

세 가지: 근본적인 이유:

첫 번째 견해: 재정 위기가 하나의 증상이며, 단일 통화 하에서 국가 간 경쟁력 격차가 확대되는 것이 유로존의 '파괴'가 진짜 이유

S&P는 유럽 부채 위기의 근본 원인이 단순한 재정 문제가 아니라 핵심 국가와 주변국 간의 경쟁력 격차 확대에 따른 불가피한 결과라고 믿고 있습니다. 유로 지역에 있는 국가들. 즉, 유럽의 부채 위기는 남유럽 국가들이 너무 많이 지출하고 너무 적게 벌어서 발생하는 것이 아니라 지속 불가능한 재정의 문제일 뿐만 아니라 경쟁력 저하와 지속 불가능한 경제 발전의 문제이기도 합니다.

두 번째 견해: 유로존 시스템에 결함이 있어 국가들이 적자를 효과적으로 충당할 수 없습니다.

1. 통화 시스템과 재정 시스템을 통합할 수 없으며 조정 비용이 너무 높습니다. .

2. EU 국가의 노동력은 자유롭게 이동할 수 없으며, 국가마다 법인세율이 다르기 때문에 자본이 유입되어 경제 거품이 발생합니다.

3. 유로존은 기본적으로 탈퇴 메커니즘이 없으며 문제 발생 후 협상 비용이 매우 높습니다.

영향:

유럽과 미국의 경기 둔화 또는 불황은 주로 무역, 원자재 가격, 투자 신뢰도 등 세 가지 채널을 통해 중국에 영향을 미칩니다. Deutsche Bank Asia의 수석 이코노미스트인 Ma Jun의 연구에 따르면 유럽과 미국 경제 성장이 1 하락할 때마다 중국의 수출 증가율은 6포인트 하락하고 원자재 가격 하락은 중국의 이익, 생산 및 투자에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 중국 에너지 및 원자재 기업들의 글로벌 주식시장 하락과 원자재 가격 하락은 경기 침체에 대한 기대감을 높이고 국내 투자자들의 신뢰를 약화시킬 것입니다. 이는 중국의 인플레이션을 완화하는 데 단기적인 이점이 있지만 유럽과 미국 경제가 침체에 빠지면 이미 거시경제 통제 하에 둔화되고 있는 중국 경제도 더 큰 위험에 직면하게 될 것이다.

EU는 중국의 최대 수출 시장으로, 2010년 중국과 EU 간 양자 교역액은 4,800억 달러에 달했습니다. 유럽 부채 위기가 더욱 심화되면 중국의 수출에 확실히 영향을 미치고 중국-EU 양자 무역에 큰 타격을 줄 것입니다.

전체적으로 볼 때, 유럽 부채 위기는 중국의 대외 경제가 직면한 중요한 위기입니다. 우리가 보기에는 미국 부채 위기보다 더 심각한 위기입니다. )는 국가 재정 시스템 조정 및 유럽 자산 가치 조정을 포함하여 장기적인 경제 조정에 직면하게 될 것입니다. 금융위기 이후 세계 경제가 회복세를 보이는 가운데 유럽은 미국보다 훨씬 더 심각한 문제를 안고 있는 경제 불황이다. 앞으로 유럽은 지역 내 문제 해결에 더 많은 관심을 기울이고 '내향적인 유럽'이 될 것입니다. 이러한 기본 패턴은 중국 정부와 중국 기업의 의사결정자들이 세심한 주의를 기울여야 할 사항이다.