전환사채란 무엇인가요?

전환사채라고도 불리는 전환사채는 특정 시점, 특정 조건에서 보통주로 전환될 수 있는 특수회사채를 말한다.

전환사채를 발행할 때 보통주로 전환되는 가격을 명시하는데, 이 명시된 가격이 전환사채의 전환가액(전환가액이라고도 함), 즉 전환이 발생하는 경우 투자는 보통주 각 주를 취득하기 위해 지불한 실제 가격입니다.

전환가액은 일반적으로 발행 당시 주가보다 20%∽30% 높은 수준이다. 전환율은 전환 시 채권자가 사용할 수 있는 보통주 주식 수입니다. 전환사채의 액면가와 전환가액, 전환율 사이에는 다음과 같은 관계가 있습니다.

전환가액 = 전환사채의 액면가/전환율.

예: A사는 액면가 1,000위안, 연이자율 4.75%, 만기가 2010년인 20×0 형태의 전환사채 12억5천만위안을 발행했다. 전환율은 6.41로 이전 언제든지 전환이 발생할 수 있습니다. 전환 가격은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

전환 가격=1000/6.41=156.01(위안)

즉, 회사 A의 주식 1주를 얻기 위해 포기해야 할 채권의 액면가는 $156.01입니다.

추가 정보:

전환사채는 주식으로 전환할 수 있기 때문에 낮은 금리를 보완할 수 있습니다. 채권 전환기간 동안 주식의 시장가격이 전환가액을 초과할 경우 채권 보유자는 해당 채권을 주식으로 전환해 더 큰 수익을 얻을 수 있다.

전환사채 이자율 외에도 전환사채 수익에 영향을 미치는 가장 중요한 요소는 흔히 전환가액으로 알려진 전환사채의 전환조건, 즉 전환사채의 전환조건이다. , 주식 1주로 전환하는 데 필요한 가격입니다. 전환사채의 액면가입니다.

예를 들어 바오안(Baoan)에서는 각 쿠폰의 액면가가 1위안이고, 쿠폰 25개당 주식 1주로 전환할 수 있으며, 쿠폰의 전환 가격은 25위안이고 순 가치는 25위안입니다. Baoan 주식의 각 주식은 1위안이며 최대 자산은 4위안을 초과하지 않으므로 Baoan의 주식 양도 조건은 상당히 높습니다.

전환되는 주식의 시가가 전환사채의 전환가액에 도달하거나 초과하는 경우 전환사채의 가격은 주식의 가격에 연동된다.

전환사채 가격과 주식 가격의 연동으로 인해 주식의 가격이 전환사채의 교환 가격보다 높은 경우, 주가가 상승하면 수익률은 높아진다. 전환사채를 매입하는 것과 주식에 투자하는 것은 동일하지만, 일반채권의 특성상 주가가 하락할 경우 전환사채의 위험은 주식에 비해 훨씬 적습니다.

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