6개 주요 증권사가 다음 주에 대해 낙관하는 6개 주요 부문

보험업계, 보험업계의 전환점은 언제 올까?

카테고리: 산업 기관: Everbright Securities Co., Ltd. 연구원: Wang Yifeng 날짜: 2021-07-23

2021년 상반기 보험 부문은 시장 대비 저조한 성과를 냈습니다. . 2021년 상반기에는 A주 보험주가 모두 하락했습니다. 이에 비해 보험 부문은 더 나은 성과를 보였으며, 각 보험사의 가치 평가 센터는 계속해서 역사적 최저치에 근접했습니다. 개인보험의 경우, 2021년 초 보험료가 급격하게 증가한 이후, 후속 지원이 부족하고 보험료 증가율이 압박을 받고 있는 가운데 기존 중대질병 보험 정의가 전환되면서 좋은 출발이 추가되었습니다. ; 재산보험의 경우 자동차보험의 종합개편 압력이 지속되고 자동차보험료에 대한 압력이 높아지고 있으며, 비자동차보험료의 증가는 투자측면에서 전반적인 보험료를 뒷받침하고 있습니다. 정기금리가 하락세를 보이고 주식시장 변동성이 확대되면서 보험지수도 하락세를 보였다.

제품 혁신이 병목 현상에 이르렀고 인적 자원 채널의 문제가 점차 두드러지고 있습니다. 과거 보험산업의 광범위한 발전의 원동력은 주로 상품 혁신과 정책 안내였습니다. 인력 채널의 본질적인 문제는 항상 존재했지만 과거에는 드러나지 않았습니다. 투자연계보험과 보편적 보험의 발전은 압박을 받고 있습니다. 수백만 개의 의료품목에 대한 평균 단가가 낮고, 생명보험의 고정된 연간 성장으로 인해 규모와 수익이 제한됩니다. 연금연금보험은 세금 부족으로 인해 매력이 떨어집니다. 우대 정책과 중대 질병 보험은 노후화로 인해 매력이 떨어집니다. 상품 수요의 조기 출시로 인해 신규 상품 판매가 기대에 못 미쳤습니다. -기간 실적은 있으나 시장의 핵심 요구 사항을 충족하는 뛰어난 판매량을 보이는 신제품은 없습니다. 따라서 인적 자원 채널의 광범위한 개발 문제가 점차 부각되고 있으며 보험 산업의 공급 측면 개혁이 필수적입니다.

AIA에 비해 국내 보험사의 대리점 채널 개편은 아직 초기 단계다. AIA China 최고의 대리점 개혁 성과는 세 단계를 거쳤습니다. (1) 대리점 수 감소 단계(2010-2013): 연간 신규 보험료 증가율이 감소하고 1인당 ANP는 성장을 유지했지만 VONB는 증가율을 유지했습니다. (2) 대리인 수의 급속한 증가 기간(2014-2018): 연간 신규 보험료가 급격히 증가하고 1인당 ANP 및 1인당 VONB 증가율이 처음 감소한 후 상승합니다. ) 꾸준한 성장을 유지하는 대리점 단계(2018년 이후): 연환산 신규 보험료, 1인당 ANP와 1인당 VONB 모두 꾸준한 성장을 유지했다. 전반적으로 AIA China와 비교하면 국내 보험사들이 대리점 채널 개편을 적극적으로 추진하고 있으나 아직은 대리점 부족, 1인당 FYP 증가, 1인당 NBV 감소 등 1단계에 머물고 있습니다. 보험산업은 대대적인 발전에서 고품질의 발전으로 전환하고 있습니다. 발전의 전환점은 아직 기다려야 합니다.

우리는 보험 업계가 반년에서 1년 안에 변곡점을 맞이할 수 있다고 믿습니다. 1. 미래에 공급 측면 변혁에는 채널 변혁, 기술 역량 강화, 그리고 산업 협력. (1) 채널 전환 측면에서 최근 몇 년 동안 보험 영업사원의 학문적 구조가 점차 최적화되고 신규 영업사원의 전반적인 자질이 향상되었으며 보험 대리점의 성장률이 순환적인 변화를 보이고 있습니다. 현재 인력 정리는 다음과 같습니다. 거의 완성 단계에 있으며, 새로운 단계가 추가되어 반년에서 1년 안에 완료될 것으로 예상됩니다. (2) 기술 역량 강화 측면에서 ZhongAn은 기술 역량 강화 전략을 고수하고 '제품 시스템' 개발 모델을 창출하고 있으며, 인터넷 채널이 급속히 확대되고 있으며, 종합 비용 비율이 지속적으로 감소하고 비용 효율성이 향상되었습니다. 국내 상장 보험사들도 기술에 힘입어(Empowered by technology)를 적극 추진하고 있으며, 업계는 향후 인구배당주기를 돌파하고 인터넷에 힘을 실어주는 기술을 통해 침몰하는 시장을 더욱 확대할 것으로 예상된다. (3) 산업 시너지: 각 보험사는 헬스케어 산업 체인을 구축하고, 커뮤니티를 활용해 고객을 유치하며, '상품과 서비스'를 통해 고객 밀착성을 높여 연금, 건강보험 상품 판매를 촉진하고 NBV를 제고한다. 2. 수요 측면: 보험 밀도가 크게 뒤쳐져 있으며 생명 보험 보호에 큰 격차가 있습니다. 연금 시장은 전염병 이후에 사람들의 보험 인식이 점차 높아져 시장이 확대될 것으로 예상됩니다. 더 나아가. 3. 투자 측면: 단기적으로는 주식시장이 회복되어 주식 투자 수익이 창출되고 장기적으로 보험주 가치 회복에 도움이 될 것으로 예상되며, 보험사의 투자는 여전히 안정적인 채권에 의해 지배될 것입니다. 자산-장기 금리는 하향 추세이나 자산-부채 듀레이션 격차가 점차 줄어들고 있으며 자산 가치 상승 효과에 대해서는 여전히 낙관적입니다.

투자 조언 : 배당률은 높고 가치 평가는 낮은 차이나 퍼시픽 보험(601601.SH/2601.HK)을 추천해 생명 보험의 변혁을 계속 심화시키며 '보험'을 적극적으로 전개하고 있다. 건강 및 노인 간호" 산업, 금융 기술 분야에서 가장 안정적인 내재 가치를 보유하고 적극적으로 변화를 추진하고 있는 중국의 Ping An(601318.SH/2318.HK) 초기 배치, 최전선에 있는 Zhongan Online 온라인 보험, 보험 및 의료 생태계 구축 및 보험 기술의 혁신적인 적용을 적극적으로 모색(6060.HK) 이익은 해마다 증가하고 있으며 장기 내재가치 수익률은 꾸준히 상승할 것으로 예상됩니다. AIA(1299.HK) 장기 ROE 중국손해보험(2328.HK)은 10을 유지하며 높은 수준을 유지하고 있습니다. 배당수익률.

위험 경고: 보험료 수입이 예상보다 낮고 전염병이 주민의 보험에 미치는 영향이 예상보다 낮습니다. 변경, 관리 변경.

농업, 임업, 목축업 및 수산업: 예상대로 농업주기가 감소하고 성장 목표는 더욱 지속됩니다.

카테고리: 산업 조직: 국센증권(주) 연구원: Lu Jiarui 날짜: 2021-07-23

펀드 포지션: 성장주 보유가 강하고 경기순응 부문이 집중화되었습니다. 21Q2에는 농업 부문의 전체 보유량이 감소했습니다. 약 7%이지만 성장주인 Haid Group과 Muyuan Holdings는 중공업 순위에서 안정적인 지배적 위치를 차지하고 있으며, 이들의 지분은 추세에 비해 증가했으며, 중공업 총 시장 가치도 크게 증가했습니다. 보유 회사로는 Ruipu Biology, Minhe Holdings, Tsuen Yin Hi-Tech, Huisheng Biotech, Petty Holdings, Denghai Seed Industry, Zhongchong Shares, Tianchong Shares, Kang Biology, Arowana, Lihua Co., Ltd. 등이 있습니다. 매우 번영하는 동물 건강, 애완 동물 및 종자 부문과 초기 단계의 가치가 낮은 흰 닭이 레이아웃에 중점을 두었습니다.

업계 관점: 번영은 종자 산업 부문을 전개하고 장기적으로 Haid와 Muyuan을 고수합니다. 1) 종자 산업은 최근 여러 가지 중요한 촉매제를 받았으며 우리는 종자 산업의 상승 추세를 낙관하고 있습니다. 유전자 변형이 파괴적인 산업 변화를 가져올 수 있다는 점을 고려하여 재배 체인은 부문별 구성을 제안합니다. 2) 앞으로 농업은 산업화, 디지털화라는 공급측면의 혁명을 겪을 것이며, 사전에 디지털화하고 있는 업계 기업은 상향식으로 하이드그룹과 같이 경영이 우수한 성장주를 추천한다. , Muyuan 주식 및 Arowana. 3) 생돼지 :

투자 조언

상향식 성장주 추천, 핵심 추천 : 하이드그룹, 무위안쉐어즈, 아로와나. 위에서 아래로, 우리는 순환적 재배와 동물 보호, 그리고 저가 흰 깃털 닭 산업에 대해 낙관적입니다. 그 중 1) 종자 산업 권장 사항: Longping Hi-Tech, Tsuen Yin Hi-Tech, Denghai Seed Industry, Dabeinong 2) 재배 권장 사항: Suken Agricultural Development, COFCO Sugar 3) 동물 보호 권장 사항: Keqian Biotech, Biotech Co. 4) 흰깃닭: Yisheng Shares, Xiantan Shares 및 Shengnong Development 등

투자 요약

주요 결론 및 투자 제안

1. 종자 산업은 최근 여러 가지 중요한 촉매제를 경험했으며 종자 산업의 성장에 대해 낙관하고 있습니다. 유전자 변형의 가능성을 고려하여 파괴적인 산업 변화를 가져오는 부문 할당이 권장됩니다.

2. 농촌 활성화의 맥락에서 농업은 미래에 산업화와 디지털화의 공급 측면 혁명을 겪게 될 것입니다. 사전 디지털화되고 있는 산업의 기업은 상향식 핵심으로부터 충분한 이익을 얻을 것입니다. 엔트로피 감소 진화와 지속적인 돌파구 성장 성장주 하이드그룹, 돼지 성장주 무유안스톡, 주방식품 선두주자 아로와나 추천.

전반적인 농업 투자 관점은 상향식으로 성장주를 추천합니다. 핵심 추천은 하이드그룹, 무위안쉐어, 아로와나입니다. 위에서 아래로, 우리는 순환적 재배와 동물 보호, 그리고 저가 흰 깃털 닭 산업에 대해 낙관적입니다. 그 중 1) 종자 산업 권장 사항: Longping Hi-Tech, Tsuen Yin Hi-Tech, Denghai Seed Industry, Dabeinong 2) 재배 권장 사항: Suken Agricultural Development, COFCO Sugar 3) 동물 보호 권장 사항: Keqian Biology, Biology Shares; 4) 흰깃닭: Yisheng 주식, Xiantan 주식 및 Shengnong 개발 등

핵심 가정 또는 논리

첫째, 아프리카 전염병의 정상화에 따라 2021년 전염병은 번식 그룹에 강력한 관리 능력을 부여할 것이며 돼지 가격은 더욱 극단적일 수 있습니다. 감소할 것입니다. 속도가 느려지고 대규모 육종의 시장 점유율이 급격히 증가했습니다.

둘째, 경기후 곡물 가격 사이클과 유전자 변형은 급격한 성장을 가져올 것이며, 재배 체인의 장기적인 번영은 상승할 것입니다.

시장 기대와의 차이

표준 농업, 임업, 축산업 및 수산업 하위 부문의 포지션 지표를 분석할 뿐만 아니라 돼지 부문 관점에서 본 돼지 부문 펀드의 선호도 변화는 향후 돼지 부문 투자 기회를 파악하는 데 일정한 참고 제안을 제공합니다.

주가변동의 촉매적 요인

첫째, 향후 유전자변형옥수수와 대두가 자유화된다면 국내 옥수수종자산업은 순환산업에서 성장산업으로 전환될 것이며, 선두 기업이 가장 큰 혜택을 누리게 됩니다.

둘째, 주요 돼지 사육 산업의 시장 점유율이 급격히 증가했습니다.

핵심 가정이나 논리의 주요 위험

첫째, 악천후로 인한 불확실성 위험입니다. 농업재배업체는 농업재배 생산에 직접 참여하고 있으며, 종자업체 역시 종자를 생산하기 전에 먼저 식재가 필요하다. 악천후가 발생할 경우 상장회사의 제품이 파손될 수 있으며, 회사는 손실을 입을 수 있습니다.

둘째, 통제할 수 없는 동물 전염병으로 인한 잠재적 위험이 있습니다. 농업용 축산 및 가금류 사육 기업은 주로 대규모 사육에 중점을 두고 있습니다. 통제할 수 없는 동물 전염병이 발생하면 회사의 가축 및 가금류의 사망률이 높아져 큰 손실을 초래할 수 있습니다.

제약 산업: 제약 포지션의 지속적인 반등과 핵심 자산의 차별화 지속

범주: 산업 조직: Southwest Securities Co., Ltd. 연구원: Du Xiangyang 날짜: 2021-07- 23

공적자금 보유액으로 보면

21분기 전체 공적자금은 활성약제자금을 제외한 전월 대비 14.54%, 그 비중은 월 11.14%이다. 월간 0.8pp, 인덱스 펀드 제외 비율은 12.98, 월간 2.35pp, Shenwan Pharmaceutical 부문의 시장 가치는 월간 10.1, 1.05pp입니다.

공적 기금 보유 수로 볼 때 상위 5개 공적 기금은 WuXi AppTec(907), Mindray Medical(634), AIER 안과(338), Zhifei Biotech(333개사), Hengrui Pharmaceuticals입니다. (309개사), 펀드수가 가장 많이 증가한 상위 5개 종목은 우시앱텍(346개사), 에어안과(146개사), 통체메디칼(76개사), 마인드레이메디칼(66개 매장), 아이메이케(66개사)이다. 62개 매장).

공적자금 보유 비중으로 볼 때, 1) 발행주식 비중 기준 상위 5대 보유 종목은 포톤(25.2), 민드레이메디칼(24.6), 난웨이메디칼(21.1), 통통씨이(Tongtong Ce)이다. 2) 전체 지분율 상위 5위는 Porton Medical(20.7), Tonce Medical(19.4), WuXi AppTec(16.9), Asymchem(15.6), Changchun High-tech( 15.5).

공적 기금 보유 시가 총액으로 보면 상위 5개 순위는 WuXi AppTec(780억 3천만 위안), Mindray Medical(590억 4천만 위안), AIER 안과(381억 3천만 위안), Tongce Medical입니다. 변화 기준으로 펀드 보유 시가총액 상위 5위는 WuXi AppTec(311억9000만 위안), Aier Ophalmology(174억3000만 위안), Tongce Medical(1362억 위안)입니다. 10억위안), 민드레이메디컬(90억8000만위안), 타이거메드(72억4000만위안) 등이다.

본토 주식 보유 관점에서

21분기 외국인 투자자가 보유한 제약 및 바이오 부문의 총 시장 가치는 3.27로 전월 대비 0.2pp 감소했습니다. 보유 주식의 시가총액은 3,079억 위안으로 전월 대비 399억 위안을 기록했다.

지분율로 보면

1) 상위 5개 발행주식수는 Dean Diagnostics(18.6), Tigermed(17.8), Mindray Medical(17.8), Yifeng입니다. Pharmacy(15.7), Pharmaron Chemicals(15), 변화의 관점에서 Aide Biotech(4.4), Kehua Biotech(4.2), Libon Instruments(2.8), CanSino-U(2.5), Yifeng Pharmacy(2.3); p>

2) 전체 지분 기준 상위 5위는 Yifeng Pharmacy(15.2), Dean Diagnostics(13.7), Hengrui Pharmaceuticals(12), Jinyu Medicine(11.8), Tigermed(11.5)입니다. 변화는 캡바이오텍(1.3), 다보메디칼(1.3), 라오바인(1.2), 보야바이오텍(1.1), 하이얼바이오텍(0.9)이다.

포지션 시가총액으로 보면 상위 5개사는 항서제약(520억위안), 민드레이메디칼(392억위안), 우시앱텍(271억위안), 아이어안과(250억위안)이다. 5위안은 타이거메드(193억위안), 민드레이메디컬(109억위안), 아이어안과(86억위안), 우시앱텍(76억위안), 피엔츠황(76억위안)이다. 32억위안), 타이거메드(29억위안).

위험 경고: 공공 기금 보유 분석은 풍력 펀드 데이터베이스의 공개 및 폐쇄 공공 기금에 공개된 2021년 2분기 분기 보고서 요약을 기반으로 합니다. 일부 주식이 외부에 있기 때문에 오류가 발생합니다. 상위 10개 자산에 대한 샘플 오류 위험이 있습니다.

기계장비업계: 실리콘 소재 가격이 3년 연속 하락세! 태양광 수요가 상승 변곡점에 도달하고 있습니다. 입상 실리콘 및 이종 접합 장비가 강력하게 홍보됩니다!

카테고리: 산업 기관: Zheshang Securities Co., Ltd. 연구원: Wang Huajun 날짜: 2021-07-23

실리콘 재료 가격이 3년 연속 하락했습니다! 부품 가격 하락으로 태양광 수요 부양 기대, 태양광 수요 상승 변곡점 1) 7월 초부터 실리콘 소재 가격이 3회 연속 하락했다! 실리콘 산업 분과의 보고에 따르면 이번 주 단결정 복합 재료의 평균 거래 가격은 208,000위안/톤으로 지난 3주 동안 4.2% 감소한 단결정 고밀도 재료의 평균 거래 가격은 206,000위안/톤이었습니다. 지난 3주 동안 3.5% 하락했으며, 단결정 콜리플라워 재료의 평균 거래 가격은 20.8만 위안/톤으로 지난 3주 동안 4.2% 하락한 20.35만 위안/kg으로 전월 대비 3.2% 하락했다. 지난 3주.

2) 2020년 12월 이후 실리콘 소재 가격이 150배 이상 상승해 업계 단말기 수요가 억제됐다. 최근 CPIA는 태양광 산업의 건전한 발전을 촉구하는 문서를 발표했습니다. 실리콘 재료 가격이 하락하기 시작했으며 모듈 비용도 하락할 것으로 예상됩니다. 향후 실리콘 소재 가격은 하락 변곡점을 형성하며 양성 구간에 진입할 것으로 예상되며, 태양광 산업 수요는 상승 변곡점을 맞이할 것으로 예상됩니다!

3) 태양광 발전은 탄소 중립의 절대적인 주력이 될 것입니다. 2020년 전 세계 신규 설치된 태양광 발전 용량은 130GW가 될 것으로 예상됩니다. 2030년에는 전 세계적으로 새로 설치된 태양광 발전 용량이 1200~1400GW에 달할 것으로 예상됩니다. 이는 CAGR이 25~27배로 향후 10년 동안 약 10배 증가할 것입니다. .

태양광/태양광 장비: 입상실리콘, 이종접합, 대형 3대 신기술 수용? 입상실리콘: 장점이 점차 뚜렷해지고, 산업화 속도가 빨라질 것으로 예상된다. 태양광 비용 절감에 도움이 되는 차세대 실리콘 소재 기술 1) 수요 측면: 지난 5월 JA Solar는 약 150,000톤에 달하는 특수 입상 실리콘을 구매했다고 발표했습니다. 10,000톤에 달하는 대규모 구매는 입상 실리콘이 시장 인지도를 얻었음을 보여줍니다. 대규모 산업화의 시작을 알린다. 이전에 Zhonghuan과 LONGi는 모두 GCL과 장기 세분화된 실리콘 구매 계약을 체결했습니다. 현재 Shanghai Computer CNC, JA Solar, Zhonghuan 및 Longi와 같은 주류 실리콘 웨이퍼 제조업체는 입상 실리콘을 시도했으며 도핑 비율은 이전에 비해 크게 증가했습니다. N형 잉곳의 대량 생산에 입상 실리콘 소재를 사용하면 품질 매개변수가 안정적이고 결정 인상 비용이 절감됩니다.

2) 공급 측면: 현재 GCL-Poly는 쉬저우(Xuzhou), 러샨(Leshan) 및 내몽고(Inner몽골)에서 총 500,000톤의 입상 실리콘 생산 계획을 보유하고 있습니다. 그 중 Shanghai Machinery CNC와 GCL-Poly의 합작 투자로 300,000톤을 건설할 예정이며, Shanghai Machinery는 60,000톤 규모의 입상 실리콘 프로젝트의 1단계에 지분 35%를 참여하게 되어 입상 실리콘의 산업화 과정을 강력하게 촉진할 것입니다. 규소.

우리는 Shanghai Machinery CNC와 GCL-Poly의 300,000톤 입상 실리콘 프로젝트가 원활하게 진행될 것으로 예상합니다. 중국의 입상 실리콘 생산 능력은 2022년에 100,000~200,000톤에 도달할 것으로 예상되며 향후 빠른 속도로 출시될 것입니다. 지난 6월, GCL-Poly의 입상 실리콘 기술 응용 실증 프로젝트가 공식적으로 생산에 들어갔으며, 이는 입상 실리콘의 산업화와 대량 생산을 가속화할 것으로 예상됩니다. 입상 실리콘에 대한 시장의 수용이 가속화될 것으로 예상됩니다.

이종접합: Huasheng, Tongwei 및 기타 프로젝트가 최근 큰 진전을 이루었고 대규모 응용이 다가오고 있으며 업계 CAGR은 향후 5년 내에 801을 초과할 것입니다.) 광전지 이종접합은 비용 절감에 도움이 됩니다. 따라서 "탄소 중립"을 달성하는 것이 중요하며 태양광 발전의 "미래 스타"입니다. 미래에는 PERC를 대체하고 광전지의 3세대 주류 응용 기술이 될 것입니다.

"대형": "비용 절감 및 효율성 증가"는 새로운 반복 수요를 가져옵니다. 장비는 대형 업데이트 및 반복 시대를 엽니 다. 대형 크기는 "비용 절감 및 효율성 향상"이라는 이점을 갖습니다. 증가하다". 2021년에는 대형(210/182)이 시장의 주류가 되고, 2022년에는 90% 이상의 시장점유율을 차지할 것으로 판단된다. 시장에서 새로운 장비 수요의 대부분은 210 이전 버전과의 호환성 표준에 따라 구현되며 점차적으로 기존 장비를 대체할 것입니다. 결정 성장로, 슬라이서, 셀 및 구성 요소 장비 제조업체는 상당한 이점을 누릴 수 있습니다.

2) 태양광 이종접합 장비: Jinchen Co., Ltd.(7월 Zheshang 금 재고), Maiwei Co., Ltd., Jiejia Weichuang을 적극 권장합니다. 3) 대형: 컴퓨터를 적극 권장합니다. 수치 제어 및 야금 장비 Chen 주식, Maiwei 주식, Jingsheng Electromechanical, Jiejia Vetron, Trina Solar 및 Jinbo 주식은 Zhonghuan 주식에 대해 낙관적입니다.

위험 경고: 광전지 제품 또는 기술 대체 위험, 다운스트림 생산 확대는 전염병이 해외 수요에 미치는 영향이 예상보다 적습니다.

식품 및 음료 산업: 식품 및 음료 부문 하락, 하위 고급 주류 및 맥주가 펀드에 의해 선호됨

카테고리: 산업 조직: Kaiyuan Securities Co., Ltd. 연구원 : 장위광 날짜: 2021-07-23

2021년 2분기 펀드의 음식료품 비중이 계속 하락세를 보였으며, 2분기 해당 업종의 흥망성쇠가 시장을 상회했습니다. 2021년 2분기 펀드의 음식료품 비중은 9.2배로 전월 대비 0.64% 감소했으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 분자산업 관점에서 주류 배분비율은 2021년 1분기 8.3에서 2021년 2분기 7.8로 하락했다. 2분기에는 대부분의 주류 보유가 차별화되는 모습을 보여 1급 주류는 자금이 감소한 반면, 하위 고급 주류는 보유가 증가한 것으로 나타났다. 그 이유는 서브하이엔드 주류의 빠른 성장 속도와 뛰어난 성장 잠재력과 관련이 있는 것으로 추정된다. 비주류 식품·음료 부문에서는 맥주를 제외한 기타 업종 비중이 소폭 감소했다. 2021년 2분기 비주류 식음료 전체 기금보유율은 1.37수준으로 0.18% 하락했다. 2분기 주류 부문의 실적은 무난할 것으로 예상되나, 인기 제품의 성장률은 베이스로 인해 다소 부담을 받을 수 있다. 동시에 일부 기업의 성장률이 하반기에 둔화될 수 있다는 점을 고려하면 3분기에도 식음료 포지션의 압박이 지속될 수 있다.

상위 10위권 분석 : 펀드는 식음료 비중을 줄이고, 하위 고급 주류와 맥주는 펀드 선호도를 높임 (1) 식음료 펀드 보유량으로 판단 2021년 2분기 상위 10개 기업 중 Kweichow Moutai, Yili Shares, Luzhou Laojiao가 보유한 펀드 수가 감소한 반면, 기타 기업이 보유한 펀드 수는 반등했습니다.

순위 변화는 Bairun Shares와 Haitian Flavor Industry가 상위 10위권 밖으로 밀려났고 Jiugui Liquor와 Tsingtao Beer가 그 자리를 메웠다는 점입니다. (2) 펀드 보유 종목의 시장 가치 비율로 판단하면 Shanxi Fenjiu, Yanghe Shares, Bairun Shares, Jiugui Liquor 및 Chongqing Beer의 가치 비율은 반등한 반면 나머지 주식의 가치 비율은 하락했습니다. 순위에 따르면 Anjing Food와 Shunxin Agriculture는 상위 10위권 밖으로 밀려났고 Jiugui Liquor와 Chongqing Beer가 순위를 차지했으며 Yanghe Co., Ltd.와 Bairun Co., Ltd.는 순위를 높였으며 Yili Co. ., Ltd.와 Gujing Gongjiu Liquor는 순위에서 하락했습니다. 전반적으로 펀드는 2021년 2분기에 주류에 대한 배분을 줄일 것입니다. 기관에서는 실적 성장 기대가 더 높은 하위 고급 주류 회사와 맥주 회사를 선호합니다.

식품은 상위 10개 펀드 보유 중 3개를 차지하고 있으며, 2021년 2분기 시장 전체로 보면 식품 및 음료가 상위 10개 펀드 보유 중 3개(Kweichow Moutai, Wuliangye)를 차지하고 있습니다. , 루저우 라오자오(Luzhou Laojiao). 비중이 높은 상위 10개 주식 중 5개는 소비재 기업(식품 및 음료 회사 외에 제약 업계에는 Mindray Pharmaceuticals 및 WuXi AppTec도 있음)이며, 소비재 회사는 여전히 주류 배분입니다.

위험 경고: 거시 경제 침체, 소비자 수요 둔화, 원자재 가격 상승, 식품 안전 위험.

부동산 업계: 다양한 정책 하에서 다양한 부동산 회사의 토지 확보 전략은 무엇입니까?

카테고리: 산업 조직: 서중국증권(주) 연구원: You Zipei/Hou Xide/Xiao Feng 날짜: 2021-07-22

전국 토지 공급 및 거래 현황 2021H1

토지공급 측면에서 2021H1 국토양도료는 전년동기대비 9원이었고, 그 중 6월 토지양도료는 2021H1년 전년동기대비 -5원이었다. 전국 누적 착공면적 24억3천만㎡는 전년 동기 대비 -6%, 누적 거래량은 19억1천만㎡로 전년 동기 대비 -6%로 본격화됐다. 양도 자금은 3조 7천억 위안으로 전년 동기 대비 9%를 차지했고 그 중 주택 양도 자금은 3조 1천억 위안으로 전년 대비 10%를 차지했습니다. 보험료율 자료에 따르면 2021년 상반기 1선 도시의 보험료율은 높지 않은 것으로 나타났다. 2월과 4월 보험료율은 상반기에 높았다가 점차 하락했다. 연초 인상된 2선, 3선, 4선 도시의 보험료율은 모두 4월에 상대적으로 높은 수준에 도달한 이후 점진적인 하락 추세를 보였다. 미분양률을 보면 2021년 상반기 전국 미분양률은 1월 8.8에서 6월 5.5로 1월 이후 점차 하락세를 보이고 있다.

전가가 높고 할증율이 높은 필지의 도시분석

2021년 상반기에는 토지 공급이 집중되는 5~6월에 전가가 높은 필지가 주로 분포하였다 시장은 그다지 인기가 없었지만 매달 상승세를 보였고, 5월 상반기에 토지 총 가격이 최고치를 경신했습니다. 도시 분포 관점에서 볼 때, 2021년 상반기 총 토지 가격이 50억 위안 이상인 토지 필지는 주로 1선 도시에 분포됩니다. 보험료율이 높은 도시 수를 보면, 2021년 6월 보험료율이 25를 초과하는 도시는 5월에 비해 2개 도시가 감소했다. 전체 토지 할증율 자료로 볼 때 6월 월 할증료가 25개를 초과하는 도시는 47개(4월과 5월은 각각 42개, 5월은 49개), 35개를 초과하는 도시가 나타났다. 22개 도시(4월과 5월은 각각 33개, 29개 도시)였다. 택지 프리미엄율 자료를 보면 6월 월 보험료율이 25를 초과한 도시는 58개(4월과 5월은 각각 66개, 56개), 35를 초과한 도시는 29개로 나타났다. 도시(4월과 5월은 각각 66개, 56개), 5월은 각각 47개, 35개 도시이다. 보험료율이 높은 도시의 수는 항상 높은 수준을 유지해 왔습니다.

2021년 상반기 표본 부동산 기업의 토지 취득 상황 요약

2021년 상반기에는 선도 부동산 기업의 토지 취득 금액이 전년 대비 15% 증가했으며, 성장형 부동산회사는 전년 동기 대비 10% 감소했고, 중견 부동산회사는 6% 증가했다. 계층별 토지취득액의 전년 대비 증가율을 보면, 2021H에는 주요 부동산 기업의 전체 토지취득액이 가장 빠르게 증가했다. 59개 표본부동산업체의 토지취득 프리미엄율은 2018년 이후 전반적으로 하락세를 보이고 있다. 그러나 '2중 집중' 정책 시행 이후 입찰·경매·상장을 통한 토지취득 프리미엄율은 2018년 이후 크게 상승했다. 2021H1년 21.2. 그 중 선두 부동산 기업과 성장형 부동산 기업 전체 기업의 토지취득 프리미엄율이 크게 높아져 성장형 부동산 기업의 토지취득 프리미엄율이 25%에 달했다. 1선 도시의 표본 부동산 취득액은 2020년 18건에서 17건으로 감소했고, 2선 도시의 토지 취득액은 17%를 차지했으며, 토지 취득액 비율은 54건에서 57건으로 늘어났다. 3, 4선 도시에서는 26개로 3% 감소했습니다. 표본 부동산 회사의 토지 취득 지역은 여전히 ​​주로 2선 도시에 있습니다.

투자 조언

위험 경고

매출 회복이 예상보다 적고 부동산 통제 정책이 강화되었습니다.