분리전환사채 기본 소개

별도로 거래되는 전환사채와 일반 전환사채의 본질적인 차이점은 채권과 옵션을 별도로 거래할 수 있다는 점이다. 즉, 별도로 거래되는 전환사채의 투자자가 청약권을 행사한 후에도 그들의 청구권은 여전히 ​​존재하며, 일반 전환사채의 투자자가 청약권을 행사하면 여전히 원금을 보유 및 반환하고 이자를 받을 수 있습니다. , 지분권이 있으면 채권자의 권리는 더 이상 존재하지 않습니다.

또한 전환사채 분리에는 재설정 및 환매 조항이 없기 때문에 발행회사가 실적 성장을 통한 지분전환을 촉진하는 긍정적인 역할에 도움이 되며, 일반 전환사채가 발생하는 문제를 피하게 된다. 발행인이 회사의 영업실적을 높이지 못하는 경우가 많지만, 전환가액을 지속적으로 하향 조정하거나 주식전환을 촉진하기 위한 강제환매로 인해 투자자에게 피해를 입히는 경우가 많습니다. 동시에 별도로 거래되는 전환사채 보유자에게도 일반 전환사채 보유자로서 1회 매각할 수 있는 권리를 부여해 투자자의 이익을 크게 보호한다.

또한 일반 전환사채의 스톡옵션은 일반적으로 채권과 동시에 만기가 도래하지만, 별도로 거래되는 전환사채의 경우에는 그렇지 않습니다. 「상장회사의 유가증권 발행에 관한 관리방법」에서는 별도로 매매되는 전환사채권의 존속기간은 회사채의 존속기간을 초과할 수 없으며, 발행완료일로부터 6개월 이상으로 하도록 규정하고 있습니다. 왜냐하면 워런트를 분리하여 거래하게 되면 시장리스크가 증가하게 되고, 워런트 기간을 단축하면 투기를 줄이는 데 도움이 되기 때문입니다.