와인 심층뉴스｜위험한 상황: 상장을 재개한 황태주공업은 언제까지 버틸 수 있을까?

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19개월간 상장 정지 처분을 받은 황타이주류공업은 최근 성공적으로 상장을 해제했다. 거래 재개 첫날 회사 주가는 314.99까지 급등하며 돌풍을 일으켰다. "북서부 마오타이"는 와인 가게에서 마오타이의 영광을 꽤 많이 가지고 있습니다.

그러나 자본의 끓는 물 위의 거품 층은 차치하고, 술 사업을 4차례 매각하는 등 황태 주류 산업에 일련의 폐허와 잡병이 발생하고 있다. 이 "마오타이"는 저 ​​"마오타이"만큼 분해에 강하지 않습니다.

거래 정지 578일 만에 황태주공업은 '피곤한' 껍질을 끌고 자본시장으로 복귀했다.

12월 16일, 심천증권거래소의 검토를 거쳐 황태주류산업은 회사의 주식 거래를 실행하게 만든 다른 위험이 제거되고 아무런 문제가 없다는 점을 고려하여 상장을 재개했습니다. 이 경우 회사의 주식 증권 약어는 상장 재개일부터 'Huangtai Liquor Industry'로 변경되며, 증권 코드는 그대로 '000995'로 유지됩니다. ". 또한, 주식 상장 첫날에는 가격 상승 또는 하락에 대한 가격 제한이 없으며, 12월 17일부터 일일 주가 상승 또는 하락 가격 제한은 지수 계산에 포함되지 않습니다. 10.

상장 재개와 관련해 리커뉴스는 황타이주류 이사회 비서실에 전화를 걸었지만 보도시간 현재 아무런 답변을 받지 못했다.

상장 재개 후 첫날, 황태주류공업은 두 차례에 걸쳐 임시 거래 정지를 당했다. 이 가운데 황태주류공업은 개장 후 234건이 급등했다가 이후 268건까지 급증해 첫 번째 잠정 정지를 촉발했다.

이후 이날 장중 거래가 재개된 뒤 황타이주가 다시 300배 이상 상승해 두 번째 임시 장중 거래 정지가 발동됐다. 이날 마감 기준 황타이주류공업 주가는 주당 31위안으로 314.99원 올랐다. 이날 시가가 주당 25위안에 불과했던 황태주공업과 비교하면 상장 재개 첫날 많은 돈을 벌었다.

이후 12월 17일과 18일에는 황태주류공업 주가도 17일 일일 상한가를 기록하며 상승세를 보였다.

이와 관련 업계 관계자들은 상장 재개 후 거래일 동안 황태주류업이 만족스러운 증가세를 보였지만 황태주류업 전체 상황으로 볼 때 이 정도 증가폭은 크지 않다는 지적을 내놨다. 오래 지속됩니다.

업계 관계자는 "투자자와 주주가 기업의 주식에 대해 낙관하는 가장 직관적인 방법은 기업의 실적이 수익성이 있는지 확인하는 것이다. 황태주류산업의 경우 자본시장의 전반적인 실적은

사실 황타이주류산업은 이미 업계의 베테랑이다.

주류뉴스 정보를 정리한 결과 황태주류공업은 2002년과 2003년 각각 1189만6000위안, 1억1576만7600만위안의 적자를 냈고, 2003년에는 5082억8100만위안, 588071만위안의 적자를 냈다. 2013년에는 2930억5300만 위안, 2014년에는 3928억8500만 위안의 순이익 손실을 기록했고, 2016년부터 2018년까지 3년 연속 적자를 기록해 4차례 '모자 쓰기'를 기록했다.

이와 관련하여 주류 마케팅 전문가 Xiao Zhuqing은 Jiu News에 황타이 주류 산업이 상장을 재개한 후에도 기업 경영진은 앞으로도 실적을 더욱 개선하거나 상장 기업의 이익을 늘려야 한다고 지적했습니다. 주주 기부를 통해.

실제로 간쑤성 최초의 상장 주류회사인 황태주공업의 예전 강점은 말할 것도 없다. 그러나 성 내의 어려움, 성 밖으로 확장의 어려움, 기업 내 끊임없는 내부 갈등으로 인해 황타이 주류 산업의 발전도 특히 어려워졌습니다.

지난 3년간 성 내 황타이 주류 산업의 실적 추이를 비교해 보면 비록 수입이 성 밖 시장보다 훨씬 높지만 규모는 상대적으로 적다. Liquor News는 지난 3년간의 실적 보고서를 조사한 결과, 황타이 주류 산업이 2017년부터 2019년까지 지방 시장에서 4,200만 위안, 1,900만 위안, 5,900만 위안의 영업 이익을 달성한 것으로 나타났습니다. 이는 88.43, 75.22, 전체 수익의 59.1%를 차지합니다.

지방 내 황타이 주류 산업의 비중은 점차 줄어들고 있으며, 다른 상장 간쑤 주류 회사인 진희 주류와 비교하면 지방 시장에서의 경쟁력은 확연히 다르다.

2019년 진희와인의 지방 영업수입은 14억 1천만 위안으로 전체 매출의 86.29%를 차지했다. 황타이 주류 산업은 진회 주류 외에도 Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao와 같은 일련의 유명 주류와 Xifeng Liquor 및 Yilite와 같은 지역 브랜드로 무자비하게 분할됩니다.

이와 관련하여 Xiao Zhuqing은 Jiu News에 Moutai, Wuliangye, Yanghe, Luzhou Laojiao 및 Fenjiu와 같은 유명 주류 채널이 침몰하면서 지역 주류가 계속 압박을 받고 있다고 말했습니다. 현재 소비 유형은 주로 비즈니스 소비와 자가 음주 소비로 브랜드 구축 비용이 높고 투자 과정이 느립니다.

또한 Xiao Zhuqing은 자본 시장에서 황타이 주류 산업의 실적이 부진한 또 다른 이유는 주주 간의 내부 갈등과 성과를 달성하기 위한 다중 자본 운영의 실패라고 지적했습니다.

장기적으로 취약한 사업 역량의 경우 끊임없는 내부 갈등과 대규모 인력 손실로 인해 황타이주도 회생할 길이 없게 됐다.

2008년 황타이 주류공업 창업주이자 회장인 장징파(Zhang Jingfa) 사망 이후 그의 세 아들 사이의 상속분쟁으로 인해 와이너리도 정상적으로 운영되지 못하게 되었고, 이로 인해 회사도 부실하게 됐다. 발전의 황금기. 기업 경영 문제 외에도 Huangtai Liquor는 상장 이후 지난 20년 동안 소유주가 4번 바뀌었으며 최종 지배 지분은 Gansu Shengda Group이 관리합니다.

20년의 부침 속에서 황타이주에는 엄청난 인사 변화가 있었다. 관련 통계에 따르면 2016년과 2017년에 황타이 와인 산업의 회장, 부회장, 총경리, 차장, 재무, 감사, 이사회 비서 등 10명 이상의 고위 임원이 사임했습니다. 2019년 4월 황타이주류 회장, 총지배인, 재무이사, 이사회 비서 등 고위 임원 7명과 내부감사부서장 1명이 일괄 사임했다.

일부 관계자는 성 안팎으로 불리한 시장 확장에 직면해 황타이 주류공업의 '안마당 화재'로 실적 하락이 더욱 심화됐다고 지적했다. 그러므로 황태주류공업의 끊임없는 내부 투쟁도 점차적으로 쇠퇴하는 원인 중 하나이다.

황태주류공업이 상장 및 거래자격을 재개하면서 2019년 거래정지 기간 주가와 비교하면 황태주류공업은 예전과는 전혀 다른 모습을 보이고 있다. Jiu News 통계에 따르면 2019년 4월 25일 황타이 와인 산업의 종가는 주당 7.47위안이었고, 12월 18일 현재 황타이 와인 산업의 종가는 주당 35위안이었습니다.

주가의 '폭등'에도 ​​불구하고 황타이 주류산업의 미래는 순탄치 않아 보인다.

수도권에서는 황태주공업이 12월 16일과 17일 이틀 연속 일일 한도에 도달했지만 12월 18일 주가 상승폭은 점차 둔화돼 당일 상승폭은 6.74에 그쳤다.

자본금 수준에 더해 황태주류업은 현재 뜨거운 감자로 회사 전체의 활성화가 쉽지 않은 상황이다.

3분기 실적에 따르면 황타이와이너리는 또다시 적자에 빠졌다. 1월부터 9월까지 황타이 주류는 전년 대비 37.34% 증가한 5435억7500만 위안의 영업 이익을 달성했으며, 상장 기업 주주에게 귀속되는 순이익은 -1394억7300만 위안으로 전년 동기 대비 128.7% 증가했습니다. 영업활동으로 발생한 순현금흐름은 -2740.6백만 위안으로 전년 대비 44.7배 증가했습니다.

이와 관련하여 중국 식품 산업 분석가 Zhu Danpeng은 Liquor News에 황타이 주류 산업은 현재 단계에서 주로 지출 감소와 실적 개선에 초점을 맞추고 있으며 매출과 순이익을 늘릴 효과적인 방법이 없다고 지적했습니다. .더 제한적입니다. 게다가 올해 전염병의 영향으로 황태주업은 더욱 악화됐다.

이 밖에도 황태주류업에도 소송으로 인해 '숨겨진 광산'이 많다. 공개 자료에 따르면 올해 1월 초부터 4월 말까지 황타이주가 34건의 소송에 참여했다.

또한, 황태주와 당시 다수의 고위 임원들이 재고 판매 허위 위탁을 통해 재고 장부 잔액을 1억 2백만 위안 부풀렸기 때문에 "간쑤황태주주유한회사 2016년 연차보고서"에는 그 금액이 공개되었습니다. 재고 품목이 1억 2백만 위안만큼 부풀려졌고 허위 기록이 있어 황타이는 60만 위안이라는 '거대한' 벌금을 물어야 했습니다.

이에 대해 샤오주칭은 현재 주류업계의 경쟁 상황이 예전과 같지 않고 시장 경쟁이 점점 치열해지고 있다고 지적했다. 황타이 주류 산업은 향후 주요 사업을 변경하고 새로운 수익성 있는 자산을 투입할 수 있습니다.

그러나 업계 일부에서는 황타이주가 지역 와인 회사로서 북서부의 주류 소비자 인구가 상대적으로 적기 때문에 황타이 자체의 규모와 이익을 고려할 때 후계자가 없을 것이라고 믿고 있습니다. 인수될 가능성은 낮습니다.

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