세계에서 선화그룹의 위상은 어떠한가?

중국선화(601088)는 세계적으로 평균적인 지위를 갖고 있고, 해외 투자도 없다. 중국석탄이 강세여서 주가가 모두 중국석탄만큼 좋지는 않다. 하지만 백엔드는 중국 석탄만큼 강력하지 않습니다! China Coal Hong Kong의 사업은 매우 성숙해졌기 때문에 앞으로 100위안 주식인 China Coal에는 약간의 희망이 있습니다. 결국, 둘 다 슈퍼 블루칩입니다! 중국신화(601088) 연차보고서에 따르면 2009년 회사 주주에게 귀속되는 순이익은 302억7600만 위안으로 동기 대비 16.6% 증가했다. 지난해 4분기에는 회사의 비용이 크게 증가해 이익 성장에 영향을 미쳤다. 회사 소식통에 따르면 올해 석탄 평균 가격 상승률은 지난해를 넘어설 것으로 예상된다.

비용 증가는 예상을 뛰어넘었습니다

중국 Shenhua의 석탄 생산 및 판매는 수요 회복에 힘입어 2009년에 급속도로 성장하여 상업용 석탄 생산량은 2억 1천만 톤, 석탄 판매량은 2억 5천만 톤에 달했습니다. 톤으로 전년 대비 각각 13.2%, 9.3% 증가했습니다. 석탄 판매 수익은 전년 대비 13.5% 증가한 846억 위안

그러나 회사의 운영 비용은 2009년에 전년 대비 11.8% 증가한 614억 8600만 위안으로 회사의 수익성을 하락시켰습니다. 수익성. 자체 생산 석탄의 단위생산비용 증가와 발전량 증가로 총운영비용도 증가했다는 게 회사측 설명이다.

연례 보고서에 따르면 2009년 회사 석탄 부문의 자체 생산 석탄 사업 단위 생산 비용은 100.8위안/톤으로 전년 대비 10.9% 증가했습니다. 전년 대비 6.3% 증가한 106.2위안/톤. 2009년 중간보고서를 비교해 보면 비용 증가는 주로 하반기에 나타났다.

2009년 상반기 회사 자체 석탄사업부의 생산원가는 91.2위안/톤, 운송비는 57위안/톤에 불과했다. 즉, 이 두 가지 연간 비용은 상반기 대비 각각 10.5%, 86.3% 증가한 것입니다. 운송비가 대폭 증가한 것과 관련해 회사 관계자는 "하반기 국철을 통해 석탄을 대량으로 수송해 운송비가 인상됐다"고 설명했다. 회사의 연례 보고서에는 석탄 운송 비용의 변화가 운송 흐름 및 자체 철도와 다른 제3자 철도 간의 운송량 분배 비율과 관련되어 있다고 명시되어 있습니다.

회사의 연례 보고서는 또한 회사의 광산 채굴이 하향 조정됨에 따라 석탄 채굴 비용이 점차 증가할 수 있음을 상기시켜 줍니다. 동시에 거시 경제 회복과 원자재 가격 상승으로 인해 잠재적 인플레이션 위험으로 인해 회사의 원자재 및 연료 비용이 증가할 수 있습니다. 자원세 개혁과 같은 잠재적인 정책 인상도 회사의 비용 통제에 영향을 미칠 수 있습니다.

분석가들은 Shenhua가 광산 사업을 확장함에 따라 비용 상승이 단기 이익 마진에 더욱 부담이 될 것이라고 믿습니다.

석탄 가격 예상보다 상승 가능성

2009년 회사의 평균 석탄 판매 가격은 387.9위안/톤으로 전년 대비 2.5% 증가했다. 그 중 국내 평균 판매 가격은 378.7위안/톤으로 전년 동기 대비 5.5% 증가했고, 평균 수출 판매 가격은 5.5% 하락한 551.5위안/톤을 기록했다.

회사는 석탄 수요가 증가하는 상황에서 2010년 업계별로 석탄 판매에 대해 서로 다른 정책을 채택했다고 밝혔습니다. 이 중 회사는 열탄 고객을 계층적으로 평가해 고객과 연간 일정 비율의 가격 계약을 체결하는 동시에 월별 가격 기준으로 일정 비율의 석탄을 판매하기도 한다.

2010년 회사의 5,500kcal/kg 해수석탄항 장기 계약 가격은 570위안/톤(부가가치세 포함)으로 전년 대비 30위안/톤 또는 약 5% 증가했다. 2009년으로. 회사가 야금, 화학, 건축자재 산업에 판매하는 모든 석탄의 가격은 월 단위로 책정됩니다.

이는 회사의 석탄 판매 가격이 시장 가격에 가까워질 것이라는 의미로 분석가들은 믿고 있다. 올해 초 석탄 가격이 크게 올랐고, 현재 석탄 가격은 하락세를 보이고 있지만 지난해에 비하면 여전히 높은 수준이다.

창장증권은 회사의 가장 수익성이 좋은 현물탄과 해수탄 판매 비율이 지속적으로 높아져 종합판매가격도 8~10% 이상 오를 것으로 보고 있다.

2010년 회사의 생산량 증가는 주로 진지에 광산, Harwusu 광산, 불타이 광산의 생산량 증가에 따른 것임이 분명합니다. 4개 탄광의 연간 설계 생산량은 6,500만 톤에 이르렀고, 2010년에는 약 2,000만 톤의 생산량 증가에 기여할 것으로 예상됩니다.