채권 청약 위험은 무엇인가요?

주식에 투자할 때 우리는 주식에 대한 지식을 배우는 경우가 많습니다. 이러한 지식은 시장의 발전 추세를 더 잘 분석하는 데 도움이 되기 때문입니다. 그렇다면 채권청약의 위험성은 얼마나 될까요?

수익은 기대되나 주가상승률은 낮다

많은 개인투자자들의 눈에 전환사채는 순전히 투자에 기반을 둔 저위험 또는 심지어 무위험 투자 카테고리입니다. 운이 좋게도. 유홍 전환사채를 매입한 한 투자자는 기자들에게 “모기다리도 고기”라고 말했다. 자료에 따르면 상장일 위훙전환사채 종가는 120.121위안, 발행가는 100위안으로 이 계산에 따르면 주식 수익률은 20%에 달했다.

실제로 올해 발행된 전환사채 목록을 보면 최근 발행 속도가 상대적으로 뚜렷하다. 과거 전환사채에서도 수익률이 20% 안팎인 경우가 많다고 하는데, 특히 청약 시에는 납부할 필요가 없으며, 복권 당첨 후에도 납부할 필요가 없습니다. 자금을 미리 동결하고, 신주처럼 포지션 시장가치 기준도 없다.

기자는 올해 발행된 전환사채를 집계해본 결과 전환사채의 기대수익률에 비해 실제로 낙찰률이 다소 낮은 것으로 나타났다

새로 나온 전환사채에 대해서는 진허전환사채(Jinhe Convertible Bonds)와 위홍전환사채(Yuhong Convertible Bonds)를 발표한 결과, 일반투자자들의 온라인 청약 성공률은 10,000당 0.13에 불과해 최근 신주 대비 10분의 1 수준에 불과하다. 예를 들어 E펀드는 지난 11월 1일 자사 펀드가 장쑤린양에너지주식회사, 루이싱펀드, 루이푸펀드의 온라인 당첨번호를 10개씩 모집했다고 공시했다. 가격은 개당 100위안. 펀드회사들은 '모기고기'를 잡을 기회를 놓치지 않은 것 같다.

이 밖에도 청약일을 확정하고 규제기관의 승인을 받았으나 아직 발행 계획을 발표하지 않은 일부 전환사채에 대해서도 기자가 통계를 냈다. 11월 2일 LONGi의 전환사채 'LONGi Bonds' 발행 이후 다수의 전환사채 발행 물결이 일어날 것이라는 점은 어렵지 않게 찾아볼 수 있습니다.

그래도 조건을 잘 읽고 신중하게 선택해야 한다

그렇다면 전환사채는 완전히 위험이 없는 범주인가?

한 채권 트레이더는 기자들에게 이렇게 말했다. 전환사채는 다른 채권에 비해 위험도가 낮지만 투자자는 관련 규정을 자세히 이해한 후 신중한 선택을 해야 합니다.

“전환사채를 청약하는 것과 신주를 발행하는 것에는 큰 차이가 있다. 많은 사람들은 전환사채가 발행되지 않을 것이라고 생각하지만 사실은 자격이 부족한 신규 사채도 발행될 수 있다. 전환사채는 상장 후 액면가가 100위안 아래로 떨어졌고, 102위안, 104위안 중 일부도 100위안 아래로 떨어질 위험이 있으므로 공시 조건을 잘 읽고 전환 가격과 필수 사항을 이해해야 합니다. 조건, 환매 보호 조항 등을 구매하고 완벽하게 처리하는 것이 아닙니다.”라고 위에서 언급한 채권 거래자는 말했습니다.

기자는 자신이 한 말을 토대로 대략적인 통계를 냈다. 현재 전환사채 가격이 100위안 미만인 은행은 6개, 100~105위안인 은행은 9개이다. 저위험 차익 거래에 능숙한 일부 "오래된 Jianghu"에게는 90위안 이상이 시장에 진입하여 "흥정"을 하기에 좋은 시기일 수 있지만 처음부터 청약한 투자자라면 조금 상심했습니다.

또한, 현재 전환사채 발행이 가속화되는 단계인 만큼, 향후 전환사채 공급이 늘어나고 참여자가 늘어나면서 낙찰률과 심지어는 "새로운" 복권의 수입은 더욱 줄어들 것입니다.

모두들 지금의 기회를 놓치지 말고 약관을 잘 읽고 구매해서 소중히 간직하세요.

소득 감소나 금전 손실이라는 딜레마에 더해 채권 청약의 위험성은 신규 채권 청약에 당첨된 후 세 번이나 납부를 포기하면 여전히 신규 청약을 할 수 없다는 점입니다. 이는 주식 투자자들에게 매우 해로울 것이므로 새로운 채권 시장을 유지하기가 점점 더 어려워질 것입니다.