주식펀드 소개

펀드 투자에 대한 몇 가지 오해, 독자들에게 도움이 되었으면 좋겠습니다.

1. 펀드 투자는 충분한 인내심을 갖고 장기 투자를 고집해야 합니다.

제 경험에 따르면 펀드는 최소 3년 이상 보유해야 하며, 길수록 좋습니다. 개인적으로는 세상의 종말이 오지 않는 이상 펀드를 팔 이유가 없습니다. 내가 죽어도 내 자금이 여전히 팔리지 않을 가능성이 높습니다. 자금은 어떤 예술품, 보석, 금, 골동품, 총기 및 탄약보다 낫습니다.

장기간 보관하는 이유는 아주 간단한 비유로 설명할 수 있다. 초봄부터 하지까지 기온은 반드시 오르겠지만, 기온이 안 오르는 것은 아니다. 봄이 시작되는 날부터 하지의 어느 날까지 전날보다 낮습니다. 한파가 불면 일정 기간 동안 기온이 크게 떨어지기도 하고, 동면을 마친 거북이는 얼어 죽을 수도 있다. 주식시장은 장기적으로 계속 상승할 것이지만 단기적으로는 크게 하락할 수도 있다고 할 수 있습니다. 하락하기 전에 매수하면 손실을 보게 되지만, 충분히 오래 버티면 확실히 이익을 얻을 수 있습니다. 투자하고 자금을 보유하는 길은 험난하지만 미래는 밝습니다.

불행하게도 많은 투자자들은 "안심"하고 약간의 상승 후에 매도할 정도로 똑똑하여 미래의 성장을 놓치고 있습니다. 2002년 8월 중국은행에 근무할 때 E펀드 안정성장펀드를 샀는데, 그 당시 은행 동료들도 많이 샀다. 이 펀드가 아직 남아 있고 나머지는 모두 매각되었습니다. 당시 누적 순자산은 약 1.3위안이었고, 현재 누적 순자산은 2.1위안 이상이다. 제가 2003년 12월에 가입한 E펀드 전략성장펀드의 경우, 동료들이 아는 최고 환매가는 1.22위안이며, 현재 누적 순자산은 3.4위안 정도입니다.

펀드 투자는 확실히 위험해요. 펀드를 사다가 돈을 잃는 경우가 많아요. 그러나 하락세는 일시적이다. 그것도 끔찍하지 않습니다. 예를 들어, 1998년 4월 28일에 설립된 Xinghua Fund의 순 가치는 2005년 3월 4일에 121% 증가한 반면, 같은 기간 동안 Shanghai Composite Index는 3.4% 하락했습니다. 2001년 4월 2일에 설립된 상하이종합지수는 53% 상승했고, 같은 기간 상하이종합지수는 3.4% 하락했다. 보세요, 당시 약세장에서 주식시장이 하락하면서 펀드는 셀 수 없이 많은 '블랙 먼데이', '블랙 프라이데이', 911 사건, 국유지 감소, 주식 시장의 대규모 팽창을 경험했습니다. 펀드는 여전히 10-20을 달성할 수 있습니다. 연간 수입도 두 배로 늘었습니다. 넘어지는게 뭐가 그렇게 무서운가요? 현재 펀드 케후이의 누적 순자산은 거의 3위안이다. 주가지수보다 뒤처지는 펀드는 없을 것 같아요. 펀드매니저의 전문성과 경험 덕분에 펀드는 항상 주가지수보다 앞서갈 수 있습니다.

순자산 가치를 두 배로 늘린 펀드가 많지만, 이 작은 수입이라도 만족할 만한 가치가 있다면 상대적으로 적은 금액이다. 이는 수천 마일에 달하는 긴 여정의 첫 번째 단계일 뿐입니다. 앞으로의 길은 더 길어지고 혜택도 더 커질 것입니다. 펀드투자자는 장기적으로 보는 정신, 바람과 파도에 흔들리지 않고 여유롭게 산책하는 정신, 더 큰 수익을 얻기 위해 흔들림 없이 펀드를 보유해야 한다.

2. 지속적으로 우수한 성과를 내는 펀드사의 상품 중에서 구체적인 투자상품을 선택하여 기존 펀드는 매수하고 신규 펀드는 거절해야 한다.

이유는 아주 간단하다. 예를 들어, 4년 동안 매 학기마다 전교 3위 안에 드는 학생이 있다면 5학년 성적은 어떻게 될까? 분명히, 처음 4년 동안의 좋은 성적은 지능, 근면함, 고급 학습 방법에 기초하기 때문에 계속해서 좋은 성적을 받을 확률은 매우 높습니다. 따라서 꾸준히 좋은 성과를 내온 노후펀드사의 노후펀드 상품은 믿을 만하다. 이런 성과를 낼 수 있었던 탁월한 성과 뒤에는 기반이 있기 때문이다. 새로 설립된 펀드에 대해서는 왜 그렇게 많은 사람들이 구매하는지 이해가 되지 않습니다. 전학 온 신입생처럼, 학업 성적에 대해 사람들이 어떻게 너무 많은 기대를 가질 수 있습니까? 동시에 일부 펀드는 단기적으로 급격한 순 가치 증가를 보이며 좋은 성과를 거두고 있는 것으로 보입니다. 그런데 혹시 하락장 형성 당시가 하락장 최저점이었는 지 살펴보신 적 있으신가요? 그렇다면 가장 저렴한 주식을 자유롭게 구입하세요. 확실히 좋은 성과를 낼 것입니다.

따라서 CI Morgan의 펀드는 좋은 성과를 거두었지만 하락장 세례를 경험하지 않았기 때문에 추천할 수 없습니다. 광파펀드(Guangfa Fund)도 마찬가지다. 하지만 E펀드컴퍼니는 중국 증시가 약세장에 진입하기 전인 2001년 설립돼 위기의 시기에 탄생했다고 볼 수 있지만 성과는 좋았다. 내가 어떻게 그녀를 믿지 않을 수 있겠는가?

다행히 제가 구매한 1차, 2차 펀드는 모두 E펀드컴퍼니에서 나온 펀드였습니다. 2002년부터 2005년까지의 약세장에서 이펀드펀드사의 순자산가치의 증감과 주가지수의 변화를 거의 매일 관찰하면서 주가지수가 하락할 때 그 순가치도 함께 상승하는 것을 발견했습니다. 하락했지만 하락폭은 더 작았다. 주식시장이 상승하자 펀드도 하락했지만 주가지수 상승 폭보다 컸다. 주식시장이 하락하거나 상승하는 동안 이런 일이 발생할 확률은 거의 100%입니다. 이펀드컴퍼니에서는 매 분기마다 해당 펀드가 보유하고 있는 상위 10개 종목의 현황을 공시하고 있으며, 나는 이를 주의 깊게 관찰하고 있습니다. E펀드 안정성장펀드는 최대 65종목 이상 보유할 수 없지만, 2004~2005년 하락장에서 오랫동안 전체 펀드 누적순자산 1위를 차지했다. E Fund Company에 대한 보고서와 결합하여 우리는 두 주요 펀드 매니저인 Jiang Zuoliang과 Xiao Jian에 대한 이해를 포함하여 E Fund Company의 운영 모델에 대해 더 자세히 이해하게 되었습니다. E펀드에서는 1,000위안과 10,000위안 펀드를 구매하고 투자 보고서를 받을 수 있는 활동을 시작했습니다. 두 가지 모두에 참여하고 자세히 연구했습니다. 그래서 제가 보기엔 중국에는 이펀드, 하베스트, 차이나자산운용 3개 펀드밖에 없고 다른 펀드회사는 없고 투자할 수 있는 펀드는 이펀드뿐입니다. 최고의 펀드는 E펀드의 전략적 성장과 적극적 성장, 그리고 펀드사이언스입니다.

일반 펀드 투자자들은 자신이 투자하고 싶은 펀드가 속한 펀드사의 과거 실적을 알고 있는가? 펀드매니저의 과거 성과에 대해 배운 적이 있습니까? 펀드회사와 펀드매니저의 성과를 주식시장 지수와 비교해 본 적이 있나요? 다른 펀드회사, 펀드매니저와 성과를 비교해 보셨나요? 상하이대학교는 북경대학교와 어떻게 비교할 수 있나요? 대학 졸업생은 북경 대학 졸업생과 어떻게 비교됩니까?

3. 신규 펀드가 저렴하다는 것은 큰 오해이다. 많은 투자자들은 순 가치가 크게 증가한 후 구매한 펀드를 매도하고, 순 가치가 단 1위안인 새로 발행된 펀드를 구매합니다. 이는 완전히 어리석은 접근이라고 할 수 있다.

가장 간단한 비유를 사용하면, 누적 순자산이 3위안인 기존 펀드는 원래 주식의 가중평균 가격이 10위안으로 상승했을 때 주식 전체를 매수했습니다. 30위안, 원래 순자산 가치 1위안 펀드의 순자산이 3위안으로 증가했습니다. 하지만 이제 새로 설립된 펀드의 순가치는 1위안밖에 되지 않아 가중평균가 30위안으로만 주식을 살 수 있다. 이렇게 주식시장이 오르면 주식의 가중평균가격은 30위안에서 33위안으로 오르고, 구펀드의 순가치는 3위안에서 33위안으로 오르며, 신펀드의 순가치는 1위안에서 1위안으로 오른다. 위안에서 1.1위안으로. 투자자의 경우, 취급 수수료에 관계없이 30,000위안을 투자하면 순 가치가 3위안인 기존 펀드의 주식 10,000주 또는 순 가치가 1위안인 새 펀드의 주식 30,000주를 증액하여 구매할 수 있습니다. 10개 중 실제로 수입은 3,000위안이다. 주식시장이 하락하고 가중평균주가가 30위안에서 27위안으로 떨어지면 투자자들은 새 펀드를 사든 기존 펀드를 사든 상관없이 똑같은 손실을 입게 된다.

이는 바보라도 알아야 할 객관적인 사실이 아닐까? 그런데 펀드 투자자 중 80% 이상이 이 내용을 이해하지 못하고 있는 것으로 나타났습니다. 순자산이 매우 높은 오래된 펀드가 최근 배당금을 많이 지급하여 순자산을 1위안으로 줄여 투자자의 청약을 유도하고 투자자가 즉시 대량 청약하는 이유는 무엇입니까? 투자자들은 1위안 펀드가 더 저렴하다고 생각하기 때문이다. 순가치가 1로 돌아온 뒤 시공간 터널을 거쳐 과거로 돌아가 싼 주식을 살 수 있을 것으로 생각된다. CICC도 이런 접근방식을 비판했다. 사실 이는 기본시민들이 헷갈려 접근할 수밖에 없는 방식이다. 펀드는 우량주를 팔아야 한다. 이렇게 하면 배당금을 지급하기 전에 현금을 확보하고 유동소득을 실질소득으로 바꿀 수 있기 때문이다. 그리고 이런 식으로 팔린 고품질 주식은 다시 사야 합니다. 이는 사실상 원펀드 보유자에게 피해를 주는 관행이다.

4. 큰 이익을 기대하지 마세요.

지난 100년간 미국 주식시장의 발전을 보면 주식시장 수익률이 11% 안팎의 복리성장률을 유지해왔다는 것을 알 수 있다.

즉, 특정 기간 동안 성장률이 11을 훨씬 초과하면 11보다 훨씬 낮은 기간이 있어야 합니다. 예를 들어, 미국 주식시장은 1929년 이전에 급격히 상승했다가 1929년부터 급락하기 시작하여 약 90% 하락했습니다. 이런 식으로 2006년 주식시장 급등이 2007년에도 재현될 가능성은 낮다. 소위 중국 주식시장의 '황금 10년'은 더욱 바보스럽고 극도로 무책임하다고 볼 수 있다. (자세한 내용은 내 블로그의 "중국 주식 시장의 10년 황금기는 바보의 꿈"을 참조하세요.) 투자에 관해서는 실망하지 않으려면 기대치를 낮추는 것이 가장 좋습니다. 큰 수익은 불가능하고, 2006년 펀드 투자 시 엄청난 수익이 있었다는 이유만으로 모든 펀드 투자자들의 경각심을 불러일으킬 만하다. 갚아야 합니다. 일정 기간 동안 막대한 이익을 낸 것은 미래의 손실로 상환해야 합니다. 2006년 엄청난 이익의 일부가 2001년부터 2005년까지 하락장에서 빚을 갚은 것이었지만, 2001~2005년 하락장에서 2001년 이전 중국 증시 버블의 빚을 어떻게 갚을 수 있었겠는가? 개인적으로 펀드에 투자할 때 10~20년 정도의 장기 평균 연소득은 기대할 수 있고, 막대한 수익을 기대하는 것은 비현실적이라고 생각합니다.

5. 펀드는 수익을 낼 뿐만 아니라 손실도 발생하지 않습니다.

사실 주식이든 펀드든 장기적으로 보면 은행 예금이나 채권보다 수익률이 훨씬 높은데, 왜 많은 자금을 주식이나 펀드에 투자하지 않는 걸까요? ? 심리학자들은 오랫동안 그 답을 제시해 왔습니다. 10의 이익이 투자자에게 가져다주는 행복은 10의 손실이 투자자에게 가져오는 고통보다 훨씬 적습니다. 고통을 피하기 위해 많은 투자자들은 무위험 은행 예금을 선택합니다.

2006년 펀드 순자산 증가는 중국 펀드 탄생 이래 이례적인 해다. 올해 주식시장은 기본적으로 지속되거나 큰 폭의 하락세를 보이지 않았습니다. 자연펀드는 이익을 내고 있으며 이익은 일반적으로 100을 넘습니다. 2002년부터 나의 펀드 투자 경험에 비추어 볼 때 펀드의 연 10% 수익은 기대할 수 있지만 과도한 수익 기대는 비현실적이며 절대적으로 비현실적입니다. 주식시장에서 상대적으로 높은 수준의 펀드를 사면, 주식시장이 하락하면 펀드가 손실을 입는 것은 거의 불가피하다. 예를 들어, E Fund 50 인덱스 펀드는 주식 시장이 상대적으로 높았던 2004년 상반기에 설립되었으며, 순 가치는 최저치인 1위안에서 거의 0.8위안으로 떨어졌습니다. 예가 풍부합니다. 펀드에 투자하는 사람들은 이런 위험을 경험해 본 적이 없더라도 이를 이해하는 데 시간을 투자하고 심리적인 기대감을 가져야 합니다. 2007년에는 주식시장이 큰 폭의 하락을 겪을 수밖에 없을 것으로 예상합니다. 이때 펀드의 순가치는 크게 줄어들 수 있고, 펀드 투자자들은 시험에 직면하게 될 것입니다.

6. 개방형 펀드(이하 '개방형 펀드')에 집중하지 마세요. 폐쇄형 펀드(이하 '폐쇄형 펀드')가 더 유리합니다. .

2002년 중국 최초의 개방형 펀드인 화안혁신펀드를 발행한 이후 개방형 펀드는 급속히 발전해 왔다. 그러나 중형 금광, 즉 기지폐쇄가 있었으나 시장에서 잊혀지고 많은 신규 투자자들로부터 외면당하고 있다.

폐쇄형 펀드와 오픈형 펀드의 가장 큰 차이점은 두 가지입니다. 첫째, 폐쇄형 펀드의 비중이 고정되어 있어서 투자자는 이를 매도만 할 수 있고 펀드사에서 환매할 수 없는 반면, 오픈형 펀드는 가변적이라는 점, 펀드의 지분은 고정되어 있습니다. 대중은 펀드 회사로부터 이를 상환할 수 있습니다. 둘째, 기본 마감의 매매 가격은 주로 펀드의 순 가치에 따라 결정되지만 공급과 판매 관계에도 영향을 받습니다. 수요가 있으므로 현재 할인된 가격으로 구매할 수 있으며, 기지 개설 청약 및 환매 가격은 펀드의 순 가치와 정확히 동일합니다.

이런 식으로 기지 폐쇄는 기지 개방에 비해 다음과 같은 분명한 이점이 있습니다.

(1) 동일한 순 가치 1위안으로 기지 개방은 가격으로 구매해야 합니다. 1위안, 기지 폐쇄 비용은 일반적으로 0.8위안입니다. 지난해 5월과 6월에는 베이스 씰도 50% 할인된 가격으로 구매할 수 있었습니다.

(2) 재단 개설 수수료는 1, 가입비는 1.5이다. 온라인 거래를 이용하더라도 일반적으로 0.6이다. 환매수수료는 0.5이다.

베이스 클로징의 경우 매수수수료가 0.15, 매도수수료도 0.15

(3) 베이스 클로징 지분이 고정되어 있어 투자자가 환매할 수 없으므로 펀드매니저가 장기적으로 운용할 수 있다. 투자 계획도 투자자 환매로 인해 중단되지 않습니다. 기본적으로 오픈펀드의 비중은 지속적으로 줄어들고 때로는 많을 때도 있고 적을 때도 있으며, 펀드매니저의 운용계획이 차질을 빚어 순자산 증가에 영향을 미치는 경우가 많다.

주로 할인 때문에 이펀드 오픈펀드를 대량 매도하고 이펀드 폐쇄펀드로 대체했다.

7. 구매 시점이 매우 중요합니다.

주식시장에 거품이 생기고 비합리적으로 상승하게 되면 이런 합리성은 오래 가지 못할 것 같다. 현재 펀드에 투자하는 것은 높은 위험과 작은 수익을 수반합니다. 마찬가지로 주식시장이 급락하고 많은 투자자들이 얼굴이 창백해지면 싼 펀드를 살 수 있고, 펀드도 아주 싼 주식을 살 수 있다. 투자 전문가 버핏은 “시장이 욕심스러우면 두려워해야 하고, 시장이 두려우면 욕심을 내야 한다”고 말했고, 마오쩌둥은 “진실은 항상 소수의 손에 있다”고 말했다. 이 두 문장을 잘 이해하시고 펀드 투자에 활용하시면 평생 돈 관리를 쉽게 하실 수 있을 것입니다. 현재 주식시장은 200포인트 가까이 올랐고 리스크도 매우 높습니다. 일부 새신자들은 돈 버는 효과에 끌려 위험성을 아랑곳하지 않고 펀드에 투자하는 모습을 보이는데 이는 매우 바람직하지 않습니다. 2004~2005년에는 20명이 넘는 동료와 친구들에게 펀드매입을 추천했지만 단 한 명만 구매해 돈을 벌었다는 점도 아쉽다. 일반 투자자의 경우 실수하는 것보다 놓치는 것이 낫습니다. 버핏의 유명한 말을 기억하세요: "성공적인 투자를 위해서는 두 가지 원칙을 기억해야 합니다. 하나는 돈을 잃지 않는 것이고, 다른 하나는 첫 번째 원칙을 기억하는 것입니다. 대부분의 펀드매니저들은 투자 전문가이지만 신은커녕 신도 아닙니다. 그들은 Sun Wukong입니다. 또한 Silver Horn 왕에 의해 두 개의 산에 갇혀 움직일 수 없습니다. 주식시장이 급락하는 상황에서 펀드 순가치 손실은 불가피하다.

8. 대형 펀드보다 소형 펀드가 낫다.

많은 기독교인들은 수백억, 심지어는 수백억 규모의 대형 펀드를 좋아하는데, 그러한 펀드는 강력하고 수익률도 더 보장된다고 생각합니다. 양손으로 계란을 번갈아 던지는 쇼를 선보일 수 있는 서커스 공연자와 같으며, 계란 5개를 땅에 떨어지지 않게 유지하는 능력이 있으면 계란 6개로 늘리면 더 어려워지고, 있으면 더 어려워진다. 계란이 10개인데 그 중 하나가 깨집니다. 그리고 달걀이 3개만 있으면 매우 쉽고 24시간 동안 수행할 수도 있습니다. 마찬가지로, 10억주를 보유한 펀드의 경우 펀드매니저가 좋은 결과를 얻을 가능성이 높지만, 100억주를 초과하는 펀드의 경우 펀드매니저가 원하는 대로 할 수 없을 수밖에 없습니다. 그래서 제가 하베스트 서비스 펀드를 한 번 샀음에도 불구하고 펀드 규모가 100억이 넘었기 때문에 바로 환매해서 E펀드 전략성장 펀드로 대체했습니다.