연준의 QE 축소로 인해 채권 가격이 하락하는 이유는 무엇입니까?

연준의 QE 축소는 실제로 통화 유동성을 긴축시키고 금리 상승을 초래하기 때문에 채권은 일반적으로 고정 쿠폰 금리로 발행됩니다. 문제는 고정이율(흔히 고정이자채권으로 알려져 있음)에 비해 그 영향이 낮고, 채권 자체의 액면가도 고정되어 있어 채권투자의 미래 현금흐름을 불이행 없이 기대할 수 있다는 점이다. 채권투자의 채권평가는 현금흐름할인모형(즉, 이자율이 가격에 반비례함)을 사용하여 수행됩니다. 일반적으로 채권투자는 만기보유수익률을 매우 중요하게 생각합니다. 소위 장기 이자율은 만기보유수익률을 의미합니다.) 채권의 현금 흐름은 고정되어 있기 때문에 향후 이자율이 상승할 경우 채권 가격은 반비례 관계에 있습니다. , 채권의 만기보유수익률은 감소하게 되며, 채권시장에서 거래되는 채권가격의 하락은 만기보유수익률의 증가로 반영됩니다. 따라서 연준의 양적완화 축소는 채권시장에서 채권가격을 하락시킬 것입니다.