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배터리 라미네이션 기술이 널리 활용될 것으로 예상된다. 3가지 주요 투자 라인을 파악

CITIC 증권은 현재 주류 배터리 업체들이 배터리 기술 로드맵을 적층하고 있으며, 이러한 추세를 지적했다. 대형 각형 전지는 다음으로 라미네이션 장비 기술의 발전으로 라미네이션 공정이 대규모로 적용될 것으로 예상된다. 세 가지 주요 투자 라인을 파악하는 것이 좋습니다. 1) GGII는 현재 적층 기계 장비의 가치가 중급 장비 가치의 약 70%를 차지한다고 추정하며, 적층 장비 수요 폭발로 직접적인 수혜를 받을 것으로 예상합니다. 2) 라미네이션 공정에는 더 높은 수준의 폴피스 절단 장비가 필요하다. 현재 주류 절단 장비인 만큼 향후 레이저 절단 장비의 기술적 혁신도 새로운 성장을 가져올 것으로 예상된다. 라미네이션 기술을 활용하면 배터리 생산 효율성과 배터리 성능이 향상되고 생산 비용이 절감될 것으로 기대됩니다.

상장 배터리 적층업체의 배터리 적층 컨셉주를 살펴보면 다음과 같다.

1. Jingsheng Electromechanical(300316)

국내 기업 최초로 GW- 달성 레벨 출하 스태킹 기계 부품 장비 공급업체; 업계 최초로 210 실리콘 웨이퍼와 호환되는 차세대 지능형 처리 장비 및 스태킹 기계 부품 장비 공급업체의 응용 프로그램을 개발하고 홍보합니다.

Jingsheng Electromechanical(300316): 장비+소재 중심의 범반도체 플랫폼 기업

범반도체 분야의 플랫폼 레이아웃은 개발실적의 급속한 성장에 수혜를 입었다. 광전지 산업의 ① Jingsheng Electromechanical은 범반도체 분야의 플랫폼 레이아웃을 하고 있습니다. 이 회사는 실리콘, 실리콘 카바이드, 사파이어의 세 가지 주요 반도체 재료에 중점을 두고 "결정화, 슬라이싱, 연마 및 에피택시"의 4가지 핵심 링크에 대한 장비 연구 개발을 수행하고 재료 분야까지 적당히 확장했습니다.

②우리 회사는 뛰어난 기술력을 보유하고 있습니다. 결정 성장 분야에서 회사는 초크랄스키(Czochralski) 및 존 용융 단결정 성장 기술을 보유하고 있으며 회사가 생산하는 단결정로에 대한 심층적인 이해와 축적을 통해 해외 기업의 시장 독점을 무너뜨렸습니다. 태양광 단결정로 분야의 선두주자로 자리매김한 회사는 시장 점유율 1위와 강력한 제품 경쟁력을 유지하며 2023년 오픈 플랫폼 아키텍처를 기반으로 한 새로운 5세대 단결정로를 출시할 예정이다. 또한, 회사의 실리콘 웨이퍼 가공 장비는 지속적으로 경쟁력을 높이고 제품의 부가가치도 계속 높아지고 있습니다.

③ 태양광 산업의 발전에 힘입어 회사의 실적은 급속한 성장을 이루었습니다. 2015년부터 2021년까지 회사의 모회사 매출과 순이익은 각각 46.96%, 59.43%의 CAGR을 기록하고 있습니다. 회사의 수주는 계속해서 새로운 최고치를 기록하고 있습니다. 2022H1 말 현재 회사의 결정 성장 장비 및 지능형 처리 장비에 대한 미완료 계약은 총 230억 4천만 위안이며, 이 중 22억 위안은 반도체 장비 계약에 대해 미완료되었습니다(둘 다 가치 포함). -세금 추가) 성과 성장이 보장됩니다.

태양광 실리콘 웨이퍼 장비의 선두주자는 Inspur의 실리콘 웨이퍼 준비 공정에서 결정 성장과 슬라이싱이 핵심 링크이며, 결정 성장로에 대응하여 다운스트림 실리콘 웨이퍼 생산 확대의 혜택을 누렸습니다. 그리고 각각 슬라이싱 기계. 이 회사는 단결정 용광로의 핵심 공급업체이며, 매출 규모가 경쟁업체보다 훨씬 앞서 있습니다. 당사 통계에 따르면 2022년 실리콘 웨이퍼 생산 확대 규모는 약 194GW에 달할 것으로 예상됩니다. 이 계산에 따르면 2022년 실리콘 웨이퍼 장비 시장 규모는 297억 위안에 달할 것으로 예상됩니다. 슬라이서는 각각 239억 위안과 35억 위안이다. 장비 조달 관점에서 2022년은 여전히 ​​확장의 해입니다. 태양광 산업의 급속한 발전과 대형 실리콘 웨이퍼의 인기로 인해 태양광 실리콘 웨이퍼 장비의 선두주자인 회사는 직접적인 이익을 얻을 것입니다.

회사의 반도체 실리콘 웨이퍼 장비 레이아웃은 완성되었으며, 8~12인치 대형 실리콘 웨이퍼 장비에 대한 업계의 수입대체 요구가 강하다. 이 회사의 제품에는 이미 8인치 웨이퍼 소재 링크가 있다. 결정성장, 슬라이싱, 연마, 에피택시 등의 생산능력을 보유하고 있으며, 12인치 단결정로, 연마기 등 핵심장비 전체 라인의 공급능력이 거의 100%에 달한다. 현재 국내 12인치 반도체 실리콘 웨이퍼는 여전히 주로 수입에 의존하고 있어 자급률도 여전히 낮다. 현재 중국 본토 반도체 웨이퍼 공급업체의 확장 계획을 토대로 8인치 및 12인치 반도체 웨이퍼 장비 시장 규모는 각각 108억 위안, 372억 위안으로 추정되며, 이는 장비 제조업체에 발전 기회를 제공합니다.

실리콘 카바이드의 적용이 증가하고 있으며 회사는 실리콘 카바이드 산업 체인을 주로 "기판 - 에피 택시 - 장치"의 세 가지 주요 링크로 확장하고 있습니다. CASA에 따르면 기판은 산업 체인에서 탁월한 위치를 차지하고 있습니다. 데이터에 따르면 기판은 탄화규소 장치 제조 비용의 약 50%를 차지합니다.

탄화규소 기판 분야에서는 울프스피드(Wolfspeed)를 중심으로 해외 기업이 압도적인 위치를 점유하고 있어 향후 국내 대체 여지가 크다. 회사의 탄화규소 에피택셜 장비는 고객의 검증을 거쳐 2021년에 판매되었습니다. 회사는 원료 합성-결정 성장-절단 및 연마 가공 파일럿 라인을 구축하고 2021년 하반기에 고객에게 샘플을 보내기 시작했습니다. 6인치 탄화규소 웨이퍼가 고객 검증을 받았습니다. 2022년 8월 12일, 회사 최초의 8인치 N형 SiC 크리스탈이 성공적으로 생산되었습니다.

사파이어 사업은 다이아몬드 성장로 개발에 성공해 다극 성장에 기여할 것으로 기대된다. 700kg 사파이어 크리스탈 성장 기술 회사의 사파이어 비용은 상당한 이점입니다. 향후 사파이어 소재 원가가 하락하고 다운스트림 미니/마이크로 LED 보급률이 증가하며, 이후 소비자 가전 분야에서 사파이어의 적용 범위가 확대됨에 따라 사파이어 시장 공간은 빠른 성장을 유지할 것으로 예상됩니다. 2023년 세계 시장 규모는 36억7000만 위안에 이를 것으로 예상된다. 2020년에는 국내 커버유리 선두주자인 렌즈테크놀로지(Lens Technology)와 협력해 자회사 닝샤신징성(Ningxia Xinjingsheng)을 설립해 사파이어의 대규모 적용에 미리 대비했다. 2022년 반기 보고서에서는 회사가 300Kg급 이상의 사파이어 크리스탈의 대규모 대량 생산을 달성했다고 밝혔습니다.

2022년 3월 회사 공식 공개 계정을 통해 회사의 전자동 MPCVD 방식 다이아몬드 성장 장비가 고품질 보석급 다이아몬드 결정을 성공적으로 성장시켰다는 사실이 공개되어 회사의 결정 성장 장비 분야에서 더욱 발전한 성과를 거두었습니다. . 회사는 장비 마무리 및 일괄 공정 개발을 완료했으며 장비 출시를 앞두고 있습니다.

이 밖에도 고순도 석영 도가니, 다이아몬드 와이어, 반도체 밸브, 파이프 피팅, 자성유체, 정밀 부품 중심의 제품 시스템을 구축해 반도체 및 태양광 발전에 필요한 핵심 부품을 지원하고 있다. 장비 및 산업 체인에 필요한 핵심 보조 재료 및 소모품에 대한 수요. 회사는 석영 도가니, 다이아몬드 와이어 등 부자재 및 소모품 사업을 적극적으로 추진하고 있으며, Baotou 및 Yinchuan 도가니 베이스를 차례로 생산하고 있으며, 석영 도가니 사업은 핵심 반도체 부품 진공 밸브를 달성했습니다. 제품 다이어프램 밸브는 고객 검증을 통과하여 반도체 핵심 정밀 진공 밸브 부품의 국내 생산을 실현했습니다. 투자 조언: 회사의 2022년부터 2024년까지 영업 이익은 각각 1054억 4천만 위안, 1383억 6천만 위안, 166억 7770만 위안이 될 것으로 예상됩니다. 모회사에 귀속되는 이익은 각각 25억9900만 위안, 34억9500만 위안, 42억3500만 위안으로 전년 대비 각각 51.85%, 34.46%, 21.17% 증가했습니다. EPS는 각각 1.99위안, 2.67위안, 3.24위안/주입니다. 현재 주가에 대한 PER은 각각 41.06배, 30.53배, 25.20배로 '매수' 투자의견을 유지한다.