2016년 이후 주식시장이 폭락했습니다. 앞으로 어떤 일이 벌어질까요?

1. 급락 이유

이번 시장 하락의 원인은 크게 세 가지입니다. 첫째, 거시경제 악화 조짐과 PMI 등 펀더멘털 지표가 있습니다. 위안화 환율, 자본수지 현황 등. GDP 대비 이자부채비율이 급격하게 상승하고 있으며, 설 연휴 기간의 RRR 인하에 대한 시장 기대가 실망스럽고, 기술적 상황이 낙관적이지 않습니다. 시장은 2015년 11월 5일 이후 지속적으로 축소되었으며 거래량은 가격의 선행 지표입니다. 이는 시장이 조정 주기에 있음을 나타냅니다.

주가지수 선물 개장 제한과 서킷 브레이커 메커니즘으로 인해 시장 변동성이 증폭되었습니다. 예를 들어, 시장에는 원래 10개의 탈출구가 있습니다. 시장이 하락하면 절대 수익 상품, 레버리지 상품 등이 탈출해야 하며 탈출 경로가 명확하고 일반적으로 압류가 발생하지 않습니다. 주가지수 선물의 오픈 포지션에 대한 제한은 대규모 매수 포지션을 보유한 투자자가 선물 시장의 위험을 헤지하는 것을 방지하고 현물 주식을 소극적으로 매도할 수만 있습니다. 서킷 브레이커 메커니즘은 시장 청산을 인위적으로 방해하고 시장 패닉을 악화시켰습니다. 마치 10개의 탈출구 중 5개의 주가지수선물 개장 제한이 닫혀 있고, 4개의 서킷 브레이커도 닫혀 있고, 그 결과는 1개만 남게 된 것과 같습니다. 시장의 법칙을 존중하지 않고, 시장왜곡을 줄이고, 관련 제도를 개선하지 않는다면, 앞으로 수시로 폭락(급증과 폭락)이 일어날 수 있습니다.

2. 시장 전망

현재 A주 시장은 서킷브레이커 메커니즘으로 인해 하락세를 보이고 있다. 매도는 매도가 불가능하고 시장에는 공매도세력이 자리 잡고 있기 때문에(매도하여 실현할 수 있다면 잠재적인 매수세력이 될 것임) 최근 시장 전망은 그다지 낙관적이지 않습니다. 2015년 8월 26일부터 2015년 11월 17일까지 52일간 자금 유입이 지속되었으며, 하락세도 비슷한 정도의 시간이 흘러 부동칩을 정리하고 공매도 에너지를 소진할 것으로 예상된다.

거시경제적 관점에서 올해는 균형이 약한 도시이다. 자본 관점에서 매수 시점은 1월 말경이며, 이때부터 4월까지의 기간은 대개 순자본유입 기간이다.

3. 몇 가지 제안

첫째, 다양한 유형의 레버리지 자금을 더욱 억제하세요. 레버리지 펀드는 등락을 쫓고, 시장 변동성을 증폭시키며, 가치 투자, 장기 투자, 실물 경제에 대한 투자 지원 원칙에서 벗어나는 본질적인 요구 사항을 가지고 있습니다.

두 번째는 주가지수 선물의 정상 개장을 복원하는 것입니다. 주가지수선물은 주가지수를 결정하지는 않지만, 시장회피 수단을 늘리고, 자본시장의 깊이를 확대하며, 현물시장의 등락을 추적하는 투기력을 채널화하고, 자본시장 안정에 도움을 줄 수 있습니다.

세 번째는 회로 차단기 메커니즘을 해제하는 것입니다. CSI 300지수의 변동성은 다우존스지수의 약 4배에 달한다. 다우7의 서킷브레이커는 CSI 300지수의 서킷브레이커인 28에 해당한다. 그러나 A주는 가격제한이 있어 오르거나 오르지 못한다. 하루에 28이 떨어지므로 A 주식에 대한 퓨즈를 설정할 필요가 없습니다. 현재 미국 증시에 설치된 서킷브레이커는 시장 청산을 인위적으로 방해할 뿐 시장 변동성을 키우고 급등락을 초래하고 있다.

넷째, 주가지수를 인위적으로 유지하고 거품을 조성하는 것은 부적절하다. 주식시장의 장기 평균 수익률은 명목 GDP 성장률과 연결되어 있습니다. 급격한 상승은 급격한 하락을 억제해야 결국 느린 강세를 가져올 수 있습니다. 이는 장기투자, 가치투자, 실물경제 투자 지원에 도움이 됩니다. 정부는 시장을 지원하고 시장을 왜곡하며 시장의 정상적인 작동을 방해하는 정책(서킷브레이커 등)을 지속적으로 도입하기보다는 실물경제 개선과 공정하고 정의로우며 효율적인 시장질서 유지에 역점을 두어야 한다. 메커니즘)