리튬전지 분리막 상장사

금요일 거래가 마감되면서 국가 상임위원회는 신 에너지에 도움이 될 충전, 교환, 수소화 등 기본 인프라 강화를 강조하는 '신 에너지 자동차 산업 발전 계획'을 통과 시켰습니다. 자동차 산업 체인이며 장기적으로 가장 유망한 분야는 여전히 전력 배터리 부문입니다. 현재 우리나라 신에너지 보급률은 5%로, 보급률 20~30%를 기준으로 계산하면 신에너지 자동차 시장은 아직 4~6배의 여지가 있다.

먼저, 전력 배터리 산업 체인을 대중화합시다:

(1) 업스트림 금속 재료: 리튬, 코발트, 니켈 등

(2) 4대 중견기업 배터리 소재: 양극, 음극, 전해액, 분리막

(3) 다운스트림: 배터리

(4) 단말: 자동차

( 5) 기타: 신에너지 배터리 장비

1. 금속코발트: 화유코발트

주요 A주에는 뤄양몰리브덴, 화유코발트, 한루이코발트 등이 있다. 차이나몰리브덴의 구리와 코발트는 사업구조의 절반에 불과해 실적탄력성이 가장 크지 않다. 화유코발트는 현재 자사 코발트염(코발트금속이 아닌 코발트염) 국내 시장점유율과 판매량의 35%, 세계적으로 18%를 점유해 세계 1위, 경쟁사인 한루이보다 10배 더 많다. .

2. 금속 리튬: Ganfeng 리튬 산업

Ganfeng 리튬 산업과 Tianqi 리튬 산업은 업계 선두주자입니다. 2018년 6월, Tianqi Lithium은 40억 달러를 들여 칠레 SQM Company(세계 2위)를 인수하여 직접적으로 세계 1위가 되었습니다. Tianqi Lithium Company의 금융 비용은 타이트하며, 주식 배정 및 전환사채 발행을 통해 부채를 상환합니다. 순전히 자산과 부채의 관점에서 보면 Ganfeng Lithium이 더 깨끗합니다.

3. 양극재 : Dangsheng Technology, Shanshan Co., Ltd.

음극재는 리튬 배터리의 핵심이자 가장 비용이 많이 드는 부분으로 30~40%를 차지합니다. 4대 소재(양극·음극·전해질·분리막) 중 케이크 크기가 가장 크기 때문에 초창기에는 거액의 자본이 쏟아졌다. 그러나 전반적으로 현재 산업 구조는 여전히 상대적으로 세분화되어 있어 이 분야의 경쟁이 치열하고 총 이익 마진이 낮습니다.

주요 업계 참여자로는 Changyuan Like(새 3차 보드의 모회사 Jinrui Technology), Rongbai Technology(과학기술 혁신 보드), Dangsheng Technology, Zhenhua New Materials(새 3차 보드), Shanshan Co., Ltd., Xiamen Tungsten Industry, 이 업계에는 뚜렷한 리더가 없으며 상위 5개 회사는 모두 10% 이상의 시장 점유율을 가지고 있습니다.

게다가 양극은 인산철리튬, 망간산리튬, 삼원계 소재 등 기술 변화가 가장 큰 분야로 향후 새로운 기술 루트가 나올지 알 수 없어 큰 잠재력을 지닌다. 이 분야의 기업에 도전하다 보면 기술적인 방향을 잘못 잡으면 매 순간 코너에 몰릴 위험이 있습니다.

결론적으로 양극재는 불확실성이 상대적으로 크고, 잠재 산업 공간과 탄력성이 다른 분야에 비해 유리하지 않아 추천하지 않는다.

4. 양극재 재료: 푸틸라이

국제적으로 양극재 경쟁은 주로 중국과 일본 간이다. 최근에는 양국 기업의 점유율이 95% 이상을 차지하는 추세다. 일본이 중국으로 이전한 것

국내 주요 플레이어로는 Beterui(New Third Board), Shanshan Co., Ltd., Zichen Technology(모회사는 상장회사 Putilai), Kaijin(New Third Board) 등이 있습니다. Board) 이제 기본적으로 상위 3개 업체의 전체 시장 점유율은 60%에 가깝습니다. 음극재 전체로 보면 선두기업은 비상장사 베테루이(지주회사 중국 바오안)다. 음극재는 주로 흑연으로 천연흑연과 인조흑연으로 나뉜다. 기술적인 측면에서 보면 천연석 잉크가 인조흑연으로 대체되는 추세입니다. 2015년에는 천연흑연이 55%를 차지했으며, 2018년에는 인조흑연이 70%를 차지했습니다. Beterui는 주로 천연 흑연과 실리콘을 기반으로 하며 국내에서 거의 90%에 가까운 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 그러나 일단 기술 경로가 변경되면 이러한 종류의 기업은 일반적인 추세에 의해 무너질 수 있습니다. 저항할 힘이 없습니다.

인조흑연 분야에서는 Shanshan과 Putilai가 비슷한 시장점유율로 상위 2위에 올랐으며, 둘 다 인조흑연의 약 22%를 차지해 합산하면 약 50%에 달한다. Shanshan Co., Ltd.의 양극재 제품은 high-end, middle, low-end 제품을 모두 포함하며 중저가형 제품을 중심으로 하고 있으며, Putailai는 주로 고급형 양극 제품에 중점을 두고 있습니다.

현 단계에서 배터리 양대 선두업체인 LG와 CATL은 인조흑연을 음극재로 사용하는 경향이 있다.

따라서 인조흑연은 앞으로도 비교적 좋은 성장세를 유지할 것이라는 시각이 주류이다. 푸틸라이의 활약이 기대된다.

5. 전해질: Xinzhoubang

현재 이 업계의 국내 경쟁 패턴은 비교적 명확합니다. Tianci Materials가 27%, Xinzhoubang 18%, Cathay Pacific이 12%를 차지하고 있습니다. 총 57%입니다. 지난 3년간의 상황으로 볼 때, 인수합병을 고려하지 않는다면 1층은 상대적으로 안정적이어서 매출총이익률도 크게 변하지 않을 것으로 보인다. 이 업계에서는 상대적으로 안정적인 이 두 가지 점** *양극재보다 투자 가치가 더 높다고 판단됩니다.

전해액은 기술 혁신과 제형에 차이가 없는 비교적 일반적인 표준 제품으로, 생산 장비 및 투자 요구 사항이 상대적으로 낮습니다.

관련 기업의 핵심 경쟁력은 업스트림 통합 능력이다. 전해질의 상류에는 우리가 속한 Tianqi Lithium, Ganfeng Lithium 등이 있으며, 이들은 탄산리튬, 육불화인산리튬 등을 전해질의 원료로 제공합니다. 탄산리튬 및 헥사플루오로인산리튬.

일반적으로 전해질 패턴도 상대적으로 분산되어 있지만 양극보다 약간 더 좋습니다.

6. 분리막 : (주)은지에

분리막은 실제로 리튬 배터리의 양극과 음극을 분리하고 단락을 방지하는 데 사용되는 필름 층입니다. 배터리가 정상적으로 충전 및 방전될 수 있도록 리튬 이온에 대한 통과성이 좋아야 합니다.

리튬전지 전체 원가에서 분리막이 차지하는 비중은 10%에 불과해 별 것 아닌 것처럼 보이지만 기술 장벽이 가장 높다. 현재 건식 방식과 습식 방식의 두 가지 유형이 있습니다.

동력 배터리에 널리 사용되는 습식 분리막 산업에서는 엔지에가 쑤저우 지엘리를 인수하며 지배적인 위치를 형성했다. 전체 산업의 거의 절반을 차지합니다.

투자가 적고 문턱이 낮기 때문에 건식 분리막은 습식 분리막에 비해 시장 집중도가 낮습니다. 이제 남은 플레이어는 Xingyuan Materials, Zhongke Technology, Cangzhou Mingzhu입니다.

Enjie Co., Ltd.가 시장을 독점하고 있는 상황에서 주요 주류 제조업체는 단일 공급업체에 대한 의존도를 줄이고 협상력을 높이기 위해 2~3개의 공급품이 시급히 필요합니다. 이는 CATL이 Laoerxingyuan Materials를 "지원"하는 이유이기도 합니다.

일반적으로 다이어프램은 매출총이익률이 가장 높고 기술 내용도 가장 높으며 진입 임계값도 가장 높은 트랙입니다. 산업 환경이 거의 형성되고 있습니다.

7. 배터리: 닝더 시대

글로벌 전력 배터리의 기술 경로는 여전히 다르지만 CATL, LG, 삼성, 파나소닉, BYD의 경쟁 구도는 매우 명확합니다. 및 기타 제조업체.

2018년 글로벌 전력 배터리 업계는 여전히 상대적으로 뚜렷한 4강 패권 경쟁을 유지했지만, 테슬라의 탈파나소닉화와 파나소닉의 등장으로 삼성의 생산능력 확대는 공격적이지 않았다. LG와 CATL의 지배력 패턴은 점점 더 분명해지고 있다.

CATL이 Tesla 산업 체인에 진입함에 따라 LG와 CATL 간의 전력 배터리 산업의 경쟁 구도는 더욱 명확해질 것입니다.

8. 완성차: BYD

BYD와 Great Wall Motors가 서로 경쟁합니다. 그러나 BYD의 '블레이드 배터리'가 하이라이트가 되었고 주가는 계속해서 최고치를 갱신했습니다.

9. 리튬 배터리 장비: Pioneer Intelligence

주로 Pioneer Intelligence 및 Yinghe Technology.

파이오니어 인텔리전스는 CATL과 마찬가지로 기본적으로 과점화되어 있으며, 파나소닉, LG, 삼성 등 다수의 외국 대기업이 수주를 맡아왔다. 짧은 시간 동안만 시장이 성장했습니다. 몇 년 사이에 10배나 성장했습니다.

업스트림 생산이 확대됨에 따라 이 업계가 가장 먼저 이익을 얻고 성과를 발표할 것입니다.

저는 신에너지 및 자동차 산업 체인에서 배터리와 소재에 대해 가장 낙관적입니다. CATL과 Enjie는 꼭 필요한 타겟이 되었습니다.