2011년 흑자를 달성한 생명보험사는?

4개 상장 보험사가 2011년 연간 보고서를 공개하고 부진한 실적을 통해 추세를 살펴봤습니다

댓글 환영 2012년 4월 27일 08:24 출처: China Economic Net 작성자: Yin Nan

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얼마 전 차이나라이프, 중국평안(601318, Stock Bar), 차이나퍼시픽보험(601601, Stock Bar), 신화보험(601336, Stock Bar) ) 보험 회사가 2011년 연례 보고서를 공개했습니다. 2011년을 돌이켜보면 보험업계는 정책과 규제, 판매채널, 시장이자율, 자본시장 측면에서 다양한 조정을 펼쳤습니다. 지난 몇 년 동안 급속한 발전을 경험한 보험 산업은 중요한 변화의 시기에 접어들었습니다. Shenyin Wanguo의 연구원인 Sun Ting은 상장 보험사 4곳의 2011년 연간 보고서를 살펴보면서 '전반적으로 암울하다'라는 단어를 평가에 사용하는 것이 과장이 아니라고 생각합니다. 올해는 각 기업이 하락세를 되돌릴 수 있을까?

전반적으로 예상보다 낮은 실적

2011년 차이나라이프, 핑안, 차이나퍼시픽보험, 신중국보험의 순이익 증가율은 -45.5%, 12.5%, - 각각 2.9%와 24%. Sun Ting은 자본 시장의 하락으로 인해 생명 보험 이익 전체가 2010년에 비해 35.6%의 마이너스 성장을 겪었으며 손해 보험 회사의 수익성은 일반적으로 안정적으로 유지되었다고 말했습니다. 배당금, 자금조달, 평가이자율 조정 등을 고려하면 2011년말 차이나라이프, 중국평안, 차이나퍼시픽보험, 신중국보험의 순자산은 각각 -1.2%, 5.3% 증가했다. 전년 동기 대비 각각 -0.7%, -9.1%를 기록했으나 중국 핑안을 제외한 나머지 기업 순자산은 모두 마이너스 성장을 기록했다.

이외 상장보험사 4개사의 순이익도 증감했다. 적립금 가정 조정의 영향을 제외하면 New China Insurance와 Ping An의 순이익은 플러스로 증가한 반면, China Pacific Insurance와 China Life의 순이익은 마이너스로 성장했습니다. Guotai Junan 연구원 Peng Yulong은 2011년 Ping An이 전년 동기 대비 12.5% ​​증가한 194억 7,500만 위안의 순이익을 달성했다고 밝혔습니다. 이는 주로 생명 보험, 손해 보험 및 은행이 모두 달성한 성과 때문입니다. 좋은 이익 성장과 뛰어난 수익성. New China Insurance의 이익은 24.5% 증가했습니다. 높은 성장률은 주로 260억 위안의 재융자에 기인합니다.

“일반적으로 상장 보험사의 실적은 예상보다 낮은 편인데, 실적이 불만족스러운 주요 요인은 3가지 측면이다.” 장잉 산업증권 연구원(601377, 스톡바). , 하나는 보험료 증가율과 투자수익률이 전반적으로 하락하면서 소득 증가율도 하락했기 때문이라고 생각합니다. 둘째, 보험 해약, 보상금 지급 및 손상 손실로 인한 손실이 증가하여 비용이 여전히 높습니다. 셋째, 신규사업가치와 내재가치 성장이 모두 감소했기 때문이다. "신규사업가치 증가율의 하락은 주로 보험료 증가율, 특히 첫해 보험료 증가율의 급락에 따른 것이며, 자본시장 변동으로 인해 순자산이 감소하여 내재가치 향상에 영향을 미쳤습니다."

업계 회복은 언제 올까?

4개 기업의 2011년 연차보고서를 분석해 보면 주요 사업소득은 생명보험, 재산보험, 투자 수익이 만족스럽지 않습니다. Haitong Securities(600837, Stock Bar)의 Dong Le 연구원은 직원 충원의 어려움, 새로운 방카슈랑스 규제, 대체 상품에 대한 높은 수익률로 인해 새로운 생명 보험료 증가와 새로운 비즈니스 가치가 하락했다고 말했습니다. “2011년에는 모든 기업의 방카슈랑스 신규 수주가 두 자릿수 마이너스 성장을 보였습니다. 정책성장률이 압박을 받는 상황에서 각 기업은 방카슈랑스 채널의 신규 사업 가치 제고에 더 많은 관심을 기울여야 한다고 생각합니다. 또한 각 회사는 새로운 비즈니스 가치의 이윤을 늘리고 고부가가치 상품 판매에 집중해야 합니다. Dong Le는 세금 이연 연금 보험이 올해 중반에 진전을 이루고 다음 단계가 될 것이라고 믿습니다. AIA의 보험판매원제도 도입, 보편적 투자연계 보험판매, 방카슈랑스의 부상 등은 이후 업계 보험료 성장을 촉진하는 또 하나의 동기가 됐다.

동레 교수는 보험사의 투자수익 증가와 대체상품 수익률 하락이 보험판매 회복을 촉진할 것이라고 분석했다. "현재 각 기업의 총 투자 수익률은 여전히 ​​5년 정기예금 이자율에 훨씬 못 미치고 ​​있어 정책 수익률이 매력적이지 않습니다. 그러나 은행 금융상품의 수익률은 하락하기 시작했습니다. , 보험사의 투자수익률이 높아지고 대체가 이루어지면서 상품수익률이 하락함에 따라 보험판매는 점진적으로 개선될 것입니다.

"

재해보험 측면에서 Essence Securities의 연구원인 Yang Jianhai는 2011년 평안 손해보험과 중국 태평양 보험 손해보험의 순이익이 29배 증가했다고 밝혔습니다. 전년 대비 각각 7%, 손해보험 수익성은 지속적으로 개선됐다. 각 회사마다 다양한 수준으로 개선되었습니다. 하반기 합산비율 상승은 계절적 요인도 있겠지만, 더 중요한 것은 손해보험업계 이익이 고점을 기점으로 하락세를 보이기 시작했고, 최근 들어 그 추세가 가속화되고 있다는 점이다. ”

주식 및 채권 약세 상황의 영향으로 2011년 차이나라이프, 차이나핑안, 차이나퍼시픽보험, 신중국보험의 총 투자 수익률은 3.5%, 4.0%, 단순 평균은 3.75%로 업계 평균인 3.6%보다 소폭 높다.

“2010년 말과 비교하면 핑안을 제외한 모든 기업이 지분 투자 비중을 낮췄다. , 상장보험사 전체가 비중을 낮추면서 채권투자 비중도 늘었고, 정기예금 비중도 늘었다. 중국초상증권(600999, Stock Bar) 애널리스트는 종합수익률 관점에서 차이나퍼시픽보험이 3.04%로 1위를 차지했으며, 순자산에서 유동손실이 차지하는 비중이 가장 적어 우수한 투자관리 능력을 보여주고 있다고 전했다.

중국초상증권 애널리스트들은 지난해 보험료와 투자의 이중 압박으로 인해 부진했던 4개 보험사의 실적이 올해 들어 비교적 완만하게 회복된 것으로 보고 있다. , 상품경쟁력 확보를 위해 보호원점으로 복귀하였고, 정책의 질적 향상 추세가 확립됨과 동시에 자본시장 개선이 각 기업의 순자산 및 지급여력 적정성에 미치는 회복효과가 나타날 것으로 예상된다. 1분기 보고서에 반영돼 각 기업 이익 증가율이 회복될 것으로 예상된다.