메일리 전환사채 가치는 어떻게 분석하나요?

메일리 전환사채 가치 분석:

1. 주요 청약 정보

발행 규모는 3억 위안이며, 주주 배치 및 온라인 청약을 포함합니다. 1월 27일(수요일)에 원래 주주는 주당 1.7295위안, 코드 380611의 할당량에 따라 전환사채를 할당했으며, Meili는 온라인 청약에 대한 보증금이 없으며 상한액은 100만 위안입니다. , 코드 370611, Meili가 채권을 발행했습니다.

2. 현재 재고 분석

본래 회사는 주로 스프링 제품을 취급했으며 2018년에 자동차 산업 다운스트림의 요구를 충족했습니다. Shanghai Science and Industry의 모든 지분을 인수하여 플라스틱 내장 부품을 생산합니다. 이 회사는 주로 자동차 서스펜션 스프링, 스태빌라이저 바, 차체 내부 스프링, 밸브 스프링, 스탬핑 부품 ​​및 기타 제품의 생산 및 판매에 종사하고 있습니다.

기초주식의 가치평가도 낮고, 시장가치도 낮으며, 2대주주도 지분을 축소할 계획이 있어 유연성이 좋다. 현재 기초주식의 P/E(TTM)는 62.1배, P/B(LF)는 2.5배로, 수익성이 좋지 않아 Valuation이 낮은 수준이다. 동료들 사이에서 높은 순위를 차지합니다.

현재 기초주식의 시가 총액은 16억 위안, 유통량은 11억 위안, 180일 연간 변동률은 58%이다. 추세 패턴을 보면 기초주가 최근 구조적 차별화의 패자임을 알 수 있다. 단기적인 상황은 개선되고 있지만 아직 실질적인 반등은 보이지 않고 있다. 2대 주주인 창장그로스캐피탈(Changjiang Growth Capital)은 여전히 ​​지분을 축소할 계획을 갖고 있다(3월 7일 종료, 전체 주식자본의 2% 이하로 지분을 줄일 계획).

3. 투자 가치 분석

지난 3년간 순이익 증가율이 저조하고 자본 관심도가 낮으며 투자 가치도 평균적인 수준입니다.

전환사채 특징

채권등급: A+

전환가치: 96.36위안

상장 첫날 예상 프리미엄 요율 : 좌우 11%

채권등급이 좋지 않고 전환가치는 평균이며 현재 할증율도 낮다. 채권은 상장 첫날 107위안으로 예상된다. 기초주식의 가치평가는 상대적으로 합리적이며 청약이 가능하며, 상장 첫날 가격은 107위안 안팎으로 예상되며, 상장 첫날 매도도 가능하다.

4. 리스크 분석

쿠폰이자율이 낮고, 보상이자율이 높으며, 순수부채가치는 할인율 9.11%를 기준으로 계산됩니다. 순수부채부분은 72.95위안이다. 현재 시장 평가 수준에서는 메일리 전환사채가 깨질 가능성이 적지 않습니다. 어느 정도 위험 감수성을 갖춘 투자자는 청약 및 배치에 참여하는 것이 좋습니다.

추가 정보:

전환사채의 규모가 작고, 부채 바닥에 대한 보호가 취약합니다. 현재 전환사채 규모는 3억 위안, 초기 전환가는 9.34위안, 최근 패리티 가격은 약 96.4위안이다.

전환사채는 만기 6년으로 A+ 등급을 받았으며, 표면이자율은 각각 0.5%, 0.7%, 1.2%, 1.8%, 2.4%, 2.9%이다. 는 115위안이고, 액면가에 해당하는 YTM은 3.39%이며, 부채기반은 약 73위안으로, 부채기반에 대한 보호가 약하고, 기타조건은 주류형태로 남아있다.

전환사채는 규모가 작고 등급이 낮을 수 있으며, 현재 패리티에 따르면 상장 포지션은 102 정도일 수 있습니다. 주주 배정 비율이 70%이고 온라인 청약 금액은 7조 위안이며, 승률은 약 0.0013%입니다.