주식 양도 뒤에 숨은 미스터리는 무엇인가요?

최근 A주 백도어 상장, 구조조정, 인수합병이 과열되면서 셸 비즈니스가 조용히 회복세를 보이도록 자극하고 있습니다. China Securities News의 한 기자는 2차 시장이 회복됨에 따라 많은 "쉘 소유자"가 높은 주가를 활용하여 지분 변경을 둘러싼 쉘 비즈니스를 "곡선" 방식으로 판매할 계획이라는 사실을 알게 되었습니다. 비밀리에 진행 중입니다.

동시에 지배력 변화로 인한 쉘 매도 기대감이 유통시장 전체로 전달되면서 ST 부문이 주도하는 쉘 주식시장이 형성됐다. 객관적으로 백도어 거래에 대한 수요가 존재하며, 고위직 퇴사 및 차익거래에 관심이 있는 '쉘 소유자'가 지속적으로 등장하면서 쉘 거래가 다시 부활할 조짐을 보이고 있다는 것이 분석가들의 지적이다. 그러나 신주발행 정상화와 엄격한 감독 지속, 상장폐지 제도 개선 가능성 등을 고려할 때 A주 쉘가격이 급등하기는 어렵다.

'곡선' 쉘 매도

9월부터 상장사들은 대주주들이 지분을 양도하거나 경영권 변동을 이끌 계획이라는 소식을 자주 내놨다. 중국슈퍼리그홀딩스는 자사의 지배주주인 중국슈퍼리그그룹이 회사 지분을 양도할 계획이라고 19일 밝혔다. 이에 따라 경영권 변동도 발생할 수 있다. 같은 날 Hongda Shares는 18일 지배주주인 Sichuan Hongda Industrial으로부터 Hongda Industrial의 원래 주주들이 지분을 Sichuan Taihe Real Estate로 양도했다는 통지를 받았다고 발표했습니다. >

완료되면 홍다산업의 지배주주와 실제 지배인이 바뀌게 된다.

또한 중국 증권 뉴스 기자들은 9월부터 Mingjia United, Mianshi Investment, Shengda Forestry 등 약 10개 회사가 지배권 변경과 관련된 지분 양도 관련 상황을 공개한 것으로 나타났습니다. 7월과 8월에 비해 크게 증가한 것으로 나타났다.

“지분 계약의 양도는 A주 회사의 지배권을 변경하는 가장 중요한 방법입니다.” Guotai Junan의 연구원 Sun Jinju는 양도인의 경우 상장 회사의 성과를 지적했습니다. 회사는 거절했고 원래 통제자는 은퇴할 예정입니다.

주가가 높을 때 전략적 투자자 도입을 고려하고 적극적으로 주식을 매각하면 양수인의 지분 이전 및 통제자가 변경될 수 있습니다. , 상장회사의 지배력이 가져오는 *** 수익 공유는 매우 매력적입니다.

후속 자본 운용을 통해 상장회사의 수익성과 가치 수준을 향상시키는 것은 종종 주가의 두 배의 수확을 가져올 수 있습니다. 그리고 성능.

지난해 9월 구조조정 규제가 새로 발표된 이후 다수의 쉘 거래는 백도어 감독을 피하기 위해 우선 지분 양도나 의결권 위탁 등을 통해 상장회사에 대한 지배권을 확보한 뒤 기회를 노렸다. "준 백도어 거래"에 자산을 주입하는 것입니다. "이 모델의 인기로 인해 제어 변경이 백도어의 전제 조건이자 대체 수단이 되었습니다.

“올해부터 여러 상장 기업이 이 모델을 통해 성공적으로 ‘백도어’를 했기 때문에 앞으로 더 많은 쉘 소유자가 이 모델을 모방할 수 있다”고 선전의 한 사모펀드 소식통은 지적했다. 최근 주가는 상승 추세가 양호합니다.

또한 인수합병과 구조조정이 활발해지면서 일부 쉘 소유주들이 자신의 쉘을 매각하려는 의지를 자극했습니다. 후속 "곡선 판매"를 준비하기 위해 실제 컨트롤러를 변경하는 것은 비밀리에 길을 닦고 있습니다.

Shell Hype '부활'

"지배권 변경은 새로운 주주가 소유한 자산의 투입, 선진주는 상장회사의 새로운 지배인이 회사의 실제 지배권을 획득한 후 상장회사의 플랫폼을 활용해 고품질 자산을 투입하거나 다른 자산을 인수하는 등 자본 운용을 가속화하는 경우가 많다고 말했다. 상장회사의 수익성과 가치를 향상시키기 위해 사모 등을 실시합니다.

지배권 교체로 인한 '백도어' 기대가 껍데기 주식 투기의 중요한 원인이 된 것은 바로 이러한 논리 아래 있다. 올해 상반기 A주 쉘 시장은 쉘 가격이 지속적으로 하락하면서 크게 냉각되었습니다. 하지만 8개월이 지나자 인수합병(M&A)과 조직개편, 백도어 사건이 늘어나기 시작하면서 대규모 셸 투기 물결도 따라왔다. ST 업종을 예로 들면, 6월 2일 업종 지수는 올해 최저치인 1774.7포인트까지 하락한 적이 있다.

그 후 9월 22일 현재 11.06포인트 상승했다. 같은 기간 상하이종합지수는 8.78% 상승했다.

지분 양도와 관련된 일부 비ST 쉘 컨셉 주식도 투기의 대상이 되었습니다. 예를 들어, Mingjia United는 9월 7일 거래 재개부터 3회 연속 일일 한도를 경험했습니다.

9월 6일, Mingjia는 대주주이자 실제 지배자인 Zhou Jianlin이 합의를 통해 회사의 지배권을 Shenzhen No. 1 Haocang Jiasu Network Co., Ltd.로 이전할 계획이라고 공동 발표했습니다. 회사는 Kaisa로 변경됩니다.

“A주 시장이 안정되고 상승하면서 구조조정과 백도어거래도 회복 조짐을 보이고 있다. 게다가 많은 업종의 M&A가 상대적으로 낮은 수준으로 떨어졌고, 현재 구조조정도 안정세를 보이고 있다. 객관적으로 말하면 "그것은 또한 쉘 비즈니스의 가열로 이어졌습니다." Pioneer Capital의 회장 Peng Heping은 단기적으로 ST 부문의 최근 상승이 여전히 원인이라고 믿습니다. 구조조정에 대한 과대 광고에 의해 일반 개인 투자자가 과대 광고에 참여하는 것은 권장되지 않습니다.

루틴은 지속 불가능하다

일부 쉘 주식이 투기의 대상이 되기도 했지만, 투자자들의 관심을 끌지 못한 컨셉 주식도 있습니다. 예를 들어, Shengda Forestry는 9월 18일 회사의 대주주 Shengda Group과 자연인 주주 Jiang Changzheng, Jiang Shan, Dong Jingtao, Xiang Zhonghua, Yang Bin 및 Jiaozuo Baohetang Investment Co., Ltd.(Baohe Tang)가 계약에 서명했다고 발표했습니다. 자본금 증자 계약. Baohetang은 자본금 증자를 완료하면 Shengda Group의 지분 59.21%를 보유하게 되며 Shengda Forestry의 실제 지배인은 Shan으로 변경됩니다. Baohe Hall의 실제 관리자 인 Yang입니다. 실제 컨트롤러 변경은 2차 시장에서 투기를 유발하지 않았으며, 성다임업은 9월 19일 거래 재개 이후 급등하지 않고 대신 1.33% 하락한 뒤 2거래일 이상 하락세를 이어갔다. %.

“쉘 주식 투기도 가치에 달려 있으며 이제 투자자들은 규제 당국의 점진적인 규제와 지도로 인해 점점 더 대중화되고 쉘의 다양한 일상이 이루어졌습니다. 앞서 언급한 사모펀드 내부자들은 규제 당국의 우회 구조조정에 대한 더욱 엄격한 감독과 상장 폐지 시스템의 추가 개선으로 인해 쉘 자원의 가치가 증가할 것이라고 믿고 있습니다. 미래에는 점점 낮아지고 있으며 대규모 차용 및 포격 열풍은 재현하기 어렵습니다.

규제 당국이 대규모 지분 양도를 항상 예의주시했다는 점은 주목할 만하다. 예를 들어 Mingjia United, Steyr, Yi Jing Optoelectronics, Hongda Shares 등은 모두 지분 양도 계획이 발표된 후 거래소로부터 문의 편지를 받았습니다.

중국 증권감독관리위원회는 9월 22일 새로운 인수합병 조직개편 규정을 발표해 '속임수', '추종형' 조직개편을 제한하고 단속하고, 공시침투 기준을 명확히 하여 개선을 도모했다. 백도어 파티의 투명성을 높이고 다양한 백도어 계획을 더욱 단속합니다.

“현금이 더 많은 기업 등 앞으로도 백도어를 선택하는 기업이 여전히 있겠지만, 이는 업계나 자체 요인으로 인해 제한될 수 있으며 IPO 대기 시간이 길어질 것을 우려하고 있습니다. 그러나 엄격한 감독을 받는 국가에서는 향후 구조 조정이 더욱 합리적이 될 것이며 단기 투기 요인이 크게 줄어들 것이라고 Peng Heping은 지적했습니다. 상장 기업, 자산 소유자 및 투자 기관은 인수 합병의 질과 효율성에 더 관심을 갖고 있습니다. 향후 인수, 합병, 재편성, 심지어 백도어 거래에서도 주류가 될 것입니다.

주식시장에는 리스크가 있으니 그렇게 하고 소중히 여기세요.