젠슨 지수 계산 공식

특르노지수와 샤프 지수는 펀드 실적 순위를 제시할 수 있지만 펀드 실적이 시장 기준 조합보다 얼마나 좋은지 정확히 알 수는 없다. 이 문제를 해결하기 위해 제이슨 (1968) 은' 같은 펀드의 1945- 1964 기간 동안의 실적 분석' 이라는 기사를 발표해 CAPM 모델 기반 평가를 제시했다.

α=(ri _ RF)βI(RM _ RF)

그 중 α는 I 번째 펀드의 시장 독립 평균 수익률이다. α가 상당히 양수이면 펀드의 성과가 시장보다 우수하다는 것을 알 수 있다. 반대로 시장보다 못하다. 같은 수준의 시스템 위기에서 펀드 포트폴리오의 수익률과 시장 포트폴리오의 수익률 간의 차이를 나타냅니다.

제이슨 지수도 자본 자산 가격 모델을 기반으로 하며 SML 에 따라 펀드의 초과 수익을 추정합니다. 그 본질은 증권 포트폴리오 수익률과 포트폴리오 β 계수에 따라 계산된 균형 수익률의 차이를 반영하는 것이다. 물론, 차이가 커질수록, 즉 제이슨 계수가 커질수록 펀드 운영 효과가 좋아진다. 양수일 경우 펀드 매니저가 뛰어난 주식 선택 능력을 가지고 있으며, 평가된 펀드가 시장 평균보다 높고, 시장에 비해 투자 실적이 양호하다는 것을 알 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드) 음수 값은 펀드 매니저의 주식 선택 능력이 좋지 않아 지수를 뛰어넘을 수 없기 때문에 평가된 펀드가 시장 전체에 비해 실적이 저조하다는 것을 보여준다. 영 (0) 은 펀드 매니저의 주식 선택 능력이 보통이며 지수와 동등하다는 것을 의미한다.