디디추싱(Didi Chuxing)이 44% 이상 하락하는 등 중국 컨셉주가 급락했습니다. 현재의 등락폭과 되돌림을 어떻게 보십니까?

미국에 상장된 중국 컨셉주 80여개가 급락했고, 디디가 하락세를 주도한 적도 한때 44% 이상 하락해 상장 이후 최대 일일 하락폭을 기록했다. 시가총액은 상장 당시 최고치인 680억 달러에서 현재까지 떨어졌다. 이는 전체의 극히 일부에 불과하고, 시장에 만연한 비관론이 소화되려면 아직 시간이 좀 걸릴 것이다.

주요 갈등은 트럼프가 '외국기업 책임법'에 공식 서명한 이후 200여개 컨셉주가 다양한 수준으로 하락한 가운데 170개 기업의 주가가 거의 하락했다는 점이다. 절반으로 줄어들었고, 32개 기업이 90% 감소했습니다. 미국은 이미 5개 기업을 지명했고, 앞으로 더 많은 기업이 지명될 예정이다. 미국이 요구하는 감사 문서가 지정된 시간 내에 제공되지 않는 경우 목록에서 제거될 수 있습니다. 많은 중국 컨셉 주식의 상태는 여전히 불분명합니다. 대주주들이 직접 민영화되거나 상장 폐지될지, 아니면 홍콩 주식시장으로 복귀할지 불투명하다. 불확실성이 매우 높아 위험도를 추정할 수 없습니다. 많은 사람들이 이러한 중국 컨셉 주식이 어디로 갈지 알고 싶어합니다. 이들 회사는 법에 따라 2024년 이전에 검토를 위해 SEC에 감사 서류를 제출해야 하지만 유예 기간은 2년 이하로 크게 단축되었습니다.

많은 투자은행가들은 더 이상 중국 컨셉주에 대한 투자가 불가능해 모두 도망가고 싶어 한다고 한탄하지 않을 수 없다. 일부 유명 펀드매니저들은 이미 마음이 황량하고 자신감을 잃은 지 오래입니다. 핵심은 홍콩 주식이 의존하는 홍콩 시장은 규모가 제한되어 있고 중국 상장 기업을 모두 인수할 수 있는 능력을 갖추고 있다는 점이다. 홍콩 주식시장의 유동성은 주당 유동성에 비해 다소 취약하며, 밸류에이션도 전반적으로 낮은 편입니다. 오랫동안 홍콩 상장 기업과 투자자의 구조는 금융과 부동산 부문에 편향되어 있었고 회전율도 낮은 수준이었습니다. 이는 여전히 미래의 큰 과제 중 하나입니다. ?대부분의 중국 컨셉 주식이 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 중국 컨셉 주식은 홍콩에 상장될 수 있으므로 주주는 미국 투자자에서 홍콩 투자자로 전환해야 하며, 주가는 크게 변동될 것입니다. 중국 국채는 둔화되고 있다.

2월 국채에서 350억 달러의 유출은 데이터를 이용할 수 있는 이래 단일 월 최대 유출이었습니다. 이는 미국이 외환보유고를 동결했기 때문에 러시아 중앙은행이 보유하고 있는 중국 국채 중 일부를 현금 조달을 위해 팔아야 하기 때문일 수도 있지만, 일부 자금이 줄어들어 외국계좌에서 상환되는 상황도 분명 있을 것이다. . 결국, 일부 주요 국제 은행들은 중국 국채 등급을 하향 조정하고 고객들에게 보유 자산을 줄이도록 권고했습니다.

외국 자본이 보유 지분을 줄이는 것을 경계해야 한다. 위안화는 상당한 압박을 받게 될 것이며, 전염 효과의 가능성으로 인해 위안화가 초기에 약세를 보이고 더 나아가 자본 도피를 촉발하는 것이 어려워질 수 있습니다. 이 단계에서 우리는 위안화가 여전히 질서 있고 약간의 평가절하 상태에 있음을 알 수 있습니다. 국경 간 자본 흐름이 여전히 통제되고 있는 시장 환경에서 자본 도피는 위험 상황입니다.