강메이제약 300억 사라졌고 '공범' 끌어냈다: GF증권 도망치지 마라

강메이제약(권리보호)이 현금 300억 위안의 손실을 입어 시장 전체를 충격에 빠뜨렸다.

이 세월 동안 투자자들은 아무것도 본 적이 없습니다. 장쯔도의 가리비 (권리 보호)는 다리가 자랄 수 있지만 이러한 거대하고 큰 금융 사고 후에도 회사는 여전히 그것을 '회계 오류'라고 침착하게 설명합니다. ""의심을 피하기 위해 이것은 전례가 없습니다.

"회사가 계좌 자금을 계산하는 과정에서 오류가 발생하여 299억 4400만 위안의 화폐 자금이 과대 계상되었습니다."

A주는 공개 시장 시스템으로서 회사의 모든 주요 활동은 증권회사, 회계법인, 법률회사 등 제3자 기관의 승인을 받아야 합니다.

이런 대형 금융사고에서 중개인은 무엇을 하였는가? 이 질문에 답하는 것은 매우 중요하다.

중국 증권감독관리위원회는 지난해부터 강메이제약에 대한 조사에 착수했고, 지난 주말 회계법인 중중주장(Zhongzhong Zhujiang)도 기록에 올랐다.

하지만 지금까지도 강메이제약 사건의 가장 중요한 주역일 수 있는 인물이 한 명 남아 있는데, 그는 책임을 묻지 않았을 뿐만 아니라 아무런 소리도 내지 않고 있다.

GF증권입니다.

1) 암묵적인 지인

GF증권은 강메이약품의 '오랜 친구'다.

18년 전 강메이제약이 상장할 당시 후원 증권사는 지에프증권이었다.

하지만 두 회사의 깊은 우정의 시작은 중신증권이 GF증권을 인수한 데서 찾을 수 있다.

2004년 CITIC 증권은 갑자기 주주 공개 제안을 시작했습니다.

한동안 GF증권은 만만치 않은 적과 마주한 듯한 느낌을 받았습니다. Vanke와 마찬가지로 GF Securities도 소유 구조가 분산되어 있고 실제 통제자가 없는 회사이므로 일단 주요 인수가 발생하면 필연적으로 경영권이 상실됩니다.

이에 GF증권은 내부적으로 방법을 생각해냈고, 2000명이 넘는 직원을 동원해 자금을 조달해 주주 플랫폼 '지푸투자'를 설립했고, 외부 주식 12.55%를 사들인 데다 랴오닝성다까지. Jilin Aodong과 같은 동맹국의 도움으로 Guangfa는 CITIC의 기습 공격에 성공적으로 저항했습니다.

상황이 진정된 듯 보이지만, 이번 '직원 보호 조치'는 2년 뒤 GF증권의 백도어 상장에 숨은 위험을 안겨줬다.

지푸인베스트먼트는 주주가 200명 이상이든 양도절차든 법적 손익에 도달했기 때문에 법적 손익에 닿아 기한 내에 청산해야 한다.

그 결과 4개 회사가 이 GF 우리사주의 인수자가 되었습니다. Kangmei Pharmaceutical의 Xu Dongjin 부회장이 설립한 "Puning Xinhong Industrial Investment Co., Ltd."는 6,200만 주를 받아 전체 지분의 4분의 1이 되었습니다.

지푸투자가 보유하고 있는 우리사주가 GF증권이 CITIC 인수에 맞서 싸우기 위한 무기라는 점을 꼭 아셔야 합니다. 운명적인 우정이 아니라면 어찌 감히 포기할 수 있겠습니까?

뿐만 아니라 Jifu Investment가 이러한 우리사주를 양도할 때 실제로 주당 2위안이 넘는 순자산가치로 양도 가격이 책정되었습니다. 증권주는 종종 여러 프리미엄을 보았습니다.

따라서 이들 4개사의 '저가양도'로 인해 강메이약품이 GF 우리사주 대리 거래의 배후에 있는지 시장의 의문이 불가피할 전망이다.

이후 강메이제약은 미친 자금조달 모델을 시작했다. 2006년부터 2019년까지 13년 동안 강메이제약의 자금조달 활동으로 인한 순현금유입액은 430억1400만 위안, 평균 33억9000만 위안에 달했다. 2001년부터 2005년까지의 연간 평균 금액은 2억 3,500만 위안에 불과했습니다.

이 모든 것을 제공하는 것이 GF증권입니다.

2006년부터 2019년까지 13년간 GF증권은 강메이약품에 공모 추가발행, 사모, 유상증자, 회사채, 전환사채, 우선주 등 다양한 자금조달 수단을 제공했다. 총액은 252억5500만 위안으로 같은 기간 강메이제약의 총 자금조달 순현금유입의 약 60%를 차지했다.

위 통계는 공개시장 금융일 뿐이며 초기 1000만위안 위탁대출과 이후 나타난 다중담보대출은 포함되지 않았다.

통계에 따르면 강메이약품의 대주주인 강메이산업은 2014년부터 GF증권 및 자산운용 자회사와 무려 33건에 달하는 주식 질권을 이행해 강메이약품을 대주주로 확보했다. 약 40억 주에 달하는 담보주식이 관련되어 있습니다.

GF증권의 강메이제약 자금조달 지원 개요

이런 깊은 유대관계는 마음만 먹으면 아무나 가질 수 있는 것이 아니다.

2) 묵인의 악

자금 조달을 돕는 것은 한 차원일 뿐이지만 GF와 강메이의 모호한 관계는 그 이상입니다.

An Kangmei 가문 산하의 투자 회사로 GF Securities가 후원하는 여러 프로젝트에 투자했습니다.

강메이의 고위 임원이 사모를 통해 GF증권의 간접주주가 됐다.

GF증권 투자은행부 직원 출신으로 수년간 강메이에서 이사 및 컨설턴트로 재직해왔다.

강메이제약은 2007년 GF 우리사주를 인수한 뒤 GF증권 자회사인 GF펀드 지분 10%를 인수했다.

이 지분은 올해 1월 GF증권에 재매입됐다. 강메이제약은 12년간의 지분 보유를 통해 8억 위안 이상의 투자수익을 얻었다.

GF와 강메이의 관계는 물론 오늘 강메이 사건의 발발은 의심할 여지없이 자본시장에 윤리적 문제를 제기하고 있습니다.

그만큼 중개자와 기업의 관계가 얼마나 좋을 수 있는지, 그리고 그 경계가 무엇인지도 알 수 있다.

이 경계를 초과하면 중개자는 여전히 "중개자"로 간주되며 여전히 독립적입니까?

안목이 있는 사람들은 일부 상장기업의 금융사기 사건에서 중개인이 묵인하고 성실하게 업무를 수행하지 않는 경우가 많다는 사실을 알고 있다. Fang의 엉덩이 닦기의 창시자.

GF와 강메이의 관계에서 중개자의 독립성을 초월한 이 존재는 시장에서는 공개된 비밀에 가까운 밝은 카드가 됐다.

그러나 이 관계는 정책 입안자들의 책임과 제재를 여러 번 피했습니다.

2012년 강메이약품은 부풀린 자산이 10억 위안이 넘는 것으로 드러났다. GF증권은 "부풀리지 않는다는 결론을 내렸다"며 시장으로부터 "독립적이고 적절하지 않다"는 의혹을 받았다. 그러나 결국 중국증권감독관리국이 "GF증권의 조사는 법적 요건을 준수했다"고 해 문제가 기각됐다.

방종하면 악이 생길 것입니다.

금일 강메이제약의 현금 300억 '오류'에 직면한 이후 GF증권이 발행한 감독보고서는 여전히 이를 확고히 뒷받침하고 있다.

“허위기록은 없으며, “오해의 소지가 있는 진술과 중대한 누락"

뿐만 아니라, 보고서 말미에는 날짜가 기재되어 있지 않습니다. 이러한 문제가 발생한 것은 이번이 처음이 아닙니다. GF증권은 2017년 감독 보고서에도 관련 내용을 포함하지 않았습니다. 날짜.

두 회사의 파트너십에는 '내가 찍고 네가 가져가서 사용한다'는 궁극의 경험도 담겨 있는지 궁금하다.

여담을 만들어 보겠습니다.

GF증권의 '오래된 친구' 중 최근 어려움을 겪는 회사는 강메이약품만이 아니다.

GF 우리사주 '인수' 역할을 하는 4개 회사 중 '이화엔터프라이즈그룹(Yihua Enterprise Group)'이라는 회사가 눈에 띄게 상장돼 있고, 그 사장인 류샤오시(Liu Shaoxi)는 자본 운용의 달인이다.

이하화그룹 계열사인 이하화생명도 GF증권 후원 상장됐다.

현재 이 회사의 2018년 연차보고서에는 높은 예금과 대출, 자회사의 계좌 탈취, 재고 급증 등 비정상적인 상황이 담겨 있어 거래소로부터 19차례나 질문을 받은 바 있다.

현재로 돌아가보면 강메이제약 사건은 여기서 해결될 수 없다.

300 억 금전적 자금의 허위 상장은 작은 문제가 아니며 상장 규칙을 장난으로 취급하는 전후의 큰 실수는 전형적인 제약 백마 주식의 대표로서 방향입니다. 이번 사건의 문제는 수많은 주주들의 신뢰뿐만 아니라 의지와도 관련이 있다. 자본시장 합법화가 기득권 집단을 뚫을 수 있을지 여부가 핵심 쟁점이 됐다.

중국증권감독관리위원회가 정중주강을 상대로 소송을 제기한 것은 좋은 징조지만, GF증권이 어떤 책임을 지게 될지는 아직 알려지지 않았다.

GF 증권은 선도적인 증권사로서 내부자 통제 회사이며, 자체 조직과 인력은 증권 규제 시스템에서든 지역에서든 현지 리더십의 적용을 받습니다. 그리고 한번의 움직임이 몸 전체에 영향을 미치기 어려운 기초.

핫스팟이 잦은 자본시장은 말할 것도 없이 강메이약품 사건에서 GF증권을 지키기 위한 강력한 세력이 등장할 것이라는 데는 의심의 여지가 없다.

오늘 우리가 관련 기관에 책임을 묻는 것을 포기한다면 미친 사람들은 다시 뒤따를 것이고 그 비용을 지불하는 사람은 자본 시장과 투자자 자신이 될 것입니다.

보시다시피 Wanfu Biotech과 Ping An Securities의 사기에 대한 시장의 기억은 매우 모호합니다.

이 기사는 Financial Warlock에서 발췌한 것입니다.

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