유로 지역의 경제 역학

2012년 9월 27일 유럽연합 집행위원회가 발표한 보고서에 따르면, 경제 신뢰도를 반영하는 유로존 경제 민감도 지수는 2009년 9월 이후 19개월 연속 최저 수준으로 하락했다.

2012년 9월 유로존 생산자와 소비자의 경제전망에 대한 낙관론을 반영한 경제민감도지수는 85.0으로 전월보다 1.1포인트 하락했다. EU 경제민감도지수는 0.9포인트 하락한 86.1을 기록했다.

유로존과 유럽연합(EU)의 경제적 신뢰가 계속 하락하는 가장 큰 이유는 “서비스·유통 기업과 소비자의 신뢰가 계속 하락하고 있기 때문”이다.

구체적으로 유로존 신뢰지수가 가장 크게 하락한 업종은 소매업으로 산업은 1.4포인트, 서비스업은 각각 0.7포인트, 1.2포인트 하락했다. EU 신뢰지수에서 가장 뚜렷한 하락세를 보인 곳은 소매업으로, 1.8포인트 하락했고, 서비스업은 1.2포인트 하락했고, 산업산업은 0.1포인트 상승했습니다. 그러나 유로존과 EU 모두 건설산업에 대한 신뢰도가 각각 1.2포인트, 1.6포인트 상승하며 반등했습니다.

동시에 유로존과 EU의 소비자신뢰지수는 모두 1.3포인트 하락해 소비자들이 미래 경제상황, 가계소득, 저축에 대해 더욱 비관적인 것으로 나타났다. Eurostat의 최신 데이터에 따르면 유로존과 유럽연합의 7월 실업률은 각각 11.3%와 10.4%에 달했습니다.

주요국 중 유로존 3대 경제국인 독일, 프랑스, ​​이탈리아의 신뢰지수는 각각 1.1포인트, 1.6포인트, 0.1포인트 하락했다.

유럽 부채 위기의 영향으로 유로존 경제는 2008년 이후 지속적인 불황에 빠졌습니다. 2012년 10월 5일 프랑스, ​​독일, 이탈리아 통계청이 발표한 최신 경제상황 조사보고서에 따르면 유로존의 경기침체는 2012년 4분기까지 지속될 것이며, 2013년 1분기.

불확실성 요인과 재정건실화로 인해 유로존 내수가 급감하면서 재정긴축, 물가상승, 악화 등으로 가계구매력이 약화됐다. 2013년 1분기 고정자산투자는 계속 감소할 것이다. 2012년 10월 8일, 유로존 재무장관들이 체결한 기존 합의에 따라 5,000억 유로 규모의 영구 구제 기금인 유럽안정화기구(ESM)가 공식적으로 출범했습니다. 부채에 눌린 유로존 주권 국가에 대한 구제 대출을 통해 투자자들의 신뢰를 잃은 국가 경제가 정상 궤도에 오를 수 있도록 지원합니다.

구제 양식에는 1차 및 2차 시장에서 채권을 구매하고 유로존 회원국의 국채에 대한 보증을 제공하는 것이 포함됩니다. 위에서 언급한 국가들은 공개시장에서 높은 자금 조달 비용을 갖고 있으며, 이러한 메커니즘을 통해 더 낮은 금리로 자금을 얻을 수 있습니다. 동시에, 원조 수혜국은 대출을 받기 위해 거시경제 조정 계획 및 재정 긴축 약속 등 특정 제한 사항을 엄격히 준수해야 합니다.

ESM의 자금은 자기자본 800억 유로와 온디맨드로 지불 가능한 자본 6,200억 유로로 나누어 총 7,000억 유로(자본 완충액으로 사용할 수 없는 자금 포함)에 이른다. 차용).

320억 유로의 첫 번째 자본 투자가 2011년 10월에 시행될 예정이며, 이를 통해 ESM은 약 2,000억 유로의 자금 조달 능력에 즉시 접근할 수 있으며 나머지 자본 투자는 2개로 나누어 분배됩니다. 2014년까지입니다. 6개월 후에 기관의 차입 능력이 5000억 유로의 상한선에 도달하게 됩니다.

유럽 안정 메커니즘(ESM)이 출범한 후 첫 번째 임무는 스페인 은행 업계의 자본 확충을 지원하는 것입니다. 스페인 은행들은 부동산 시장 붕괴로 큰 타격을 입었습니다. 구조계획은 임시 지원 메커니즘인 유럽금융안정기금(EFSF)으로부터 ESM이 인수한 업무로 ESM으로 대체될 예정이다. 2011년에는 스페인이 투자자들의 관심의 초점이 되었습니다.

스페인 은행 산업에 대한 이전의 독립적 평가에 따르면 최악의 시나리오에서 스페인 은행 산업에는 거의 600억 유로에 달하는 자본이 필요할 것으로 나타났습니다. 그러나 스페인 관계자들은 필요한 자본 중 일부가 개인적으로 제공되거나 은행산업 구조조정을 통해 확보될 것이기 때문에 필요한 자본은 약 400억 유로에 그칠 것이라고 말했다.

그러나 스페인이 곧 EU에 지원을 신청할 것이라는 시장의 폭넓은 기대에도 불구하고, 유로존 관계자는 스페인이 지원을 신청하더라도 즉각적인 조치를 취하지는 않을 것이라고 말했다. 라호이 스페인 총리도 2011년에는 지원을 신청할 계획이 없다고 밝혔습니다. 경제 및 통화 문제를 담당하는 유럽연합 집행위원회의 Rehn 집행위원은 최근 유로존이 광범위한 구조적 개혁을 추구하는 동시에 신중한 재정 긴축 조치를 계속 시행해야 한다고 지적했습니다. 관련 조치는 유로존 경제의 균형을 재조정하고 시장을 재편하는 데 도움이 되었습니다. 신뢰.

분석가들은 렌의 발언이 향후 유로존 개혁 노선에 대한 EU의 태도를 보여주는 것이라고 믿고 있습니다.

렌 대표는 유로존의 진전이 뚜렷하고 회원국들의 경상수지 적자가 크게 줄었으며 지난 10년간 일부 회원국들이 잃었던 경쟁력이 점차 회복되고 있다고 지적했다. 예를 들어 아일랜드는 자금 조달을 위해 채권 시장에 성공적으로 복귀했고, 스페인은 9월 15개월 만에 처음으로 민간 순자본 유입을 달성했으며, 이탈리아의 10년 만기 국채 경매 수익률은 2010년 이후 최저 수준에 도달했습니다. 위의 상황은 유로존이 재정을 지속적으로 통합하고 개혁을 시행해야 할 필요성을 보여줍니다.

레인은 유럽이 지속 가능한 경제 성장을 달성하고 고용을 촉진하기 위해서는 계속해서 구조적 장애물을 제거해야 한다고 지적했습니다. “우리는 지속 가능한 성장과 고용에 대한 구조적 장애물을 계속 제거하고 유로존의 신중한 '재정 건실화'를 추구해야 합니다. 현재 과정을 고수하고, 회원국에서 확고한 개혁과 긴축 조치를 채택하고, 유로존에서 더 깊은 통합을 달성해야 합니다. 재무 이사와 CFO는 국내 또는 국제 중 하나를 선택해야 합니까?

유로존은 그리스에 구제 자금을 제공할 예정입니다

그리스 채권 환매 비용이 예상을 뛰어넘었음에도 불구하고 유로존 재무장관은 2019년 1월 491억 유로의 그리스 구제 대출 발행을 승인했습니다. 목요일에 처음 며칠 동안 344억 유로가 풀릴 것이고, 나머지는 2012년 1분기에 풀릴 것입니다.

그리스 정부는 수요일 자국 은행을 포함한 민간 투자자들로부터 319억 유로의 국채를 사들일 계획이라고 발표했는데, 이로써 그리스 정부 부채는 200억 유로 이상 줄어들게 된다. 채권 환매 목표의 성공적인 달성으로 그리스는 그리스에 구제금융 자금을 풀기 위한 유로존 임시 구제기금 '유럽금융안정기금'(EFSF)의 요건을 충족할 수 있게 됐고, 국제통화기금(IMF) 자금 조달의 전제조건이기도 하다. ).

융커 유럽그룹 회장은 목요일 정상회담이 끝난 후 그리스가 다시 정상 궤도에 오를 수 있으며 이르면 다음 주 초에 원조가 풀릴 것이라고 말했다. 필요하다면 유로존은 그리스의 GDP 대비 부채 비율을 2020년 124%로 낮추기 위해 그리스에 대한 추가 조치를 취할 준비가 되어 있을 것입니다.

유로존 재무장관과 국제통화기금(IMF)은 2011년 11월 27일 그리스 구제금융 합의에 합의했다. 유로존 성명서에 따르면 새로운 부채 감축 목표에 따라 그리스의 국내총생산(GDP) 대비 부채 비율은 2016년 175%, 2020년 124%, 2022년에는 110% 미만으로 더욱 낮아졌다.

그러나 융커는 유로존 재무장관들이 "공식부문 참여상각(OSI)에 대해서는 논의하지 않았다"고 지적했다. 2011년 3월 그리스는 민간 부문 참여(PSI)를 통해 약 1,000억 유로의 부채를 줄이는 1차 부채 감축을 실시했습니다.

렌 유럽연합(EU) 경제통화국 위원은 "오늘의 결정은 그리스의 장기적인 불확실성이 끝났다는 것을 의미한다"며 "그리스에 대한 구제금융 지원은 그리스에 유동성을 돌려줄 것"이라고 말했다.

크리스틴 라가르드 IMF 총재는 목요일 성명을 통해 그리스의 부채 환매를 지원하기로 한 유로그룹의 결정과 그리스가 2013년에 1차 예산 흑자를 달성한다는 전제 하에 필요한 경우 그리스에 추가 부채 탕감을 제공하겠다고 약속한 것을 환영한다고 밝혔습니다. 라가르드는 "이를 토대로 IMF 집행이사회에 그리스에 대한 첫 번째 평가 계획을 완료할 것을 권고할 것"이라며 "이사회는 2013년 1월에 회의를 열 것으로 예상한다"고 유로존 경제가 밝혔다. 다시 악화의 징후. 이 지역 최대 경제 지역에서 실업률은 사상 최고치를 기록했고 소매 판매도 감소했습니다. 이 모든 것이 유로존이 단기적으로 경기 침체에서 벗어날 수 있다는 희망을 더욱 희박하게 만듭니다.

Eurostat는 2013년 5월 31일 유로존의 4월 실업률이 시장 기대치에 부합하는 12.2%로 상승했다고 발표했습니다. 4월 실업률은 3월의 12.1%보다 높았을 뿐만 아니라 1995년 통계 작성 이후 최고 수준이다. 유로존의 실업자 수는 4월에 9만5000명 증가한 1940만명을 기록했다. 분석가들은 유로존의 실업자 수가 2013년 후반에는 2천만 명을 넘어설 것으로 예상하고 있습니다.

글로벌 인사이트(Global Insights)의 이코노미스트인 하워드 아처(Howard Archer)는 실업률 증가는 유로존이 여전히 큰 어려움에 직면해 있으며 경제성장을 다시 달성해야 하는 힘든 과제를 여전히 안고 있음을 보여준다고 말했습니다.

이 데이터는 유로존 18개 회원국 간의 큰 차이도 보여줍니다. 남유럽 국가들의 세금 인상과 재정 지출 감소로 인해 이미 심각한 경기 침체가 심화되어 실업률이 급격히 증가했습니다.