우수기업이란?

이것은 Moody의 순위, S&P의 순위와 매우 유사합니다. 품질은 품질이며 누구나 알고 있습니다. 수익률 안정성이 높으면 가격을 설정할 수 있으며 가격 설정자는 바로 귀하입니다. 당신이 훌륭한 회사라면 당신만이 이 일을 할 수 있습니다. 이렇게 할 수 있다면 빚을 질 필요가 없습니다. 그래서 우리에게 좋은 회사는 코카콜라, 마이크로소프트, 머크입니다.

우수기업에 대한 손자의 정의도 버핏의 정의와 매우 유사하다. 버핏은 평범한 회사를 좋은 가격에 사는 것보다 좋은 회사를 평균 가격에 사는 것이 낫다고 수없이 말했습니다. 그가 좋은 회사라고 부르는 것은 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다:

1. 입증되고 예측 가능한 수익 및 수익 성장

2. 지속 가능한 가격 결정력 및 총 이익 마진(해자); p>

3. 유능한 사람들이 관리하라.

코카콜라는 위의 자질을 모두 갖추고 있어 버핏의 최대 보유 종목이다.

Longleaf Fund의 Mason Hawkins는 고품질에 대한 자신의 정의에 대해서도 자세히 논의했습니다.

1. 독특하고 지속적인 경쟁 우위를 통해 가격 결정력, 수익성 있는 성장 및 안정성을 확보할 수 있습니다.

2. 이익을 기반으로 한 높은 ROC 및 ROE보다 자유로운 현금 흐름, 회계 방법으로 이익을 조작하기가 너무 쉽습니다.

3. , 상대적으로 낮은 자산-부채 비율, 어려운 시기에도 과도하게 확장되지 않음. 자산 대비 부채 비율은 자본 구조의 척도일 뿐입니다. Longleaf Partners Funds에서는 주주들에게 보낸 편지에서 총 부채/부품 가치의 합계를 고려합니다. 또한 부채 구조, 약정, 부채 만기일, 운영 현금 흐름/이자 범위를 검토하여 회사가 부채를 얼마나 쉽게 처리할 수 있는지 판단합니다.

4. 회사 경영진의 사업 방식, 자본 배분 능력, 적절한 제휴 및 주주 봉사 동기. 지난 30년 동안 우리가 성공적으로 수행한 투자의 대부분은 사업의 질을 개선하고 주당 가치를 높이는 결정을 내리는 기득권을 가진 유능한 소유주(또한 운영자)에 의해 이루어졌습니다.

John Hussan은 2010년 연례 보고서에서 다음과 같이 썼습니다.

이 제안에 반대되는 광범위한 역사적 증거에도 불구하고 Bernanke의 수사 및 주식 시장에 대한 반복적인 언급은 Wall의 주장과 관련된 주식 급등을 촉발했습니다. Street에서는 일반적으로 "위험 거래"라고 부릅니다. 여기에는 경기 순환 및 원자재 관련 산업, 소형주, 수익 성장이 고르지 않고 이윤 폭이 불안정한 기업이 포함됩니다. 이는 품질이 낮은 회사의 전형적인 특성입니다.

Vanden Berg는 다음과 같이 말했습니다.

투자자가 주식을 소유할 때 경험하는 네 가지 감정에서 답을 찾을 수 있습니다.

1. 많은 사람들이 무관심합니다. 나는 마이크로소프트, 자동데이터처리, 월마트 등 장기간 하락하고 횡보하는 주식은 물론이고 다른 많은 주식, 특히 대형주에는 관심이 없습니다.

2. 매수하기 싫은 주식이 하락하거나 장기간 횡보하면 사람들은 투자 포트폴리오를 살펴보지도 않고 혐오감을 느끼고 그냥 팔고 싶어질 것입니다. 또한 많은 투자 관리자와 중개인은 이러한 상황에 굴복하고 이러한 주식이 월별 포트폴리오 보고서에 표시되는 것을 원하지 않습니다.

3. 경제에 큰 문제가 발생하면 회사의 가치를 심각하게 평가하지 않는 투자자는 비운영 문제로 인해 주식을 팔게 됩니다. 회사의 실제 가격 잠재력을 판단하기 위한 분석 없이 많은 투자자와 전문가조차도 감정에 굴복하여 패닉 매도에 참여합니다. 이 상황은 당신의 상상을 훨씬 뛰어넘습니다.

투자자들은 자신의 주가가 떨어지는 것을 보면 화가 난다. 이는 주가가 바닥에 있거나 바닥에 가까울 때 자주 발생합니다. 투자자들은 금전적 손실과 정신적 피해로 인해 포기하는 경향이 있습니다. 이 단계에서 투자자들은 일반적으로 가격에 관계없이 주식을 저렴하게 판매합니다.