기업의 투자 위험 분석 및 대책은 무엇인가요?

기업 재무 관리의 모든 측면에는 기업 재무 결정이 거의 항상 위험과 불확실성 하에서 이루어지며, 특히 중국의 낙후된 시장 경제 상황에서는 몰락이 불가피합니다. 중국 기업의 재무 위험 재무 위험에는 자금 조달 위험, 투자 위험, 자본 운용 위험 및 소득 분배 위험이 포함됩니다. 기업 재무 위험 식별 시스템과 효과적인 위험 처리 메커니즘을 구축하여 위험 관리 제도를 개선하여 기업 금융 위험을 더욱 예방해야 합니다.

〔주어〕 금융위기, 금융위험, 조기경보 분석

기업의 금융위험은 다양한 재무활동 과정에서 예측하거나 통제하기 어려운 다양한 요인들의 영향을 말한다. . 재무상태가 불확실하여 사업에 손실이 발생할 가능성이 있습니다. 재무위험은 기업 재무관리의 모든 측면에 객관적으로 존재합니다. 재무적 위험의 존재는 의심할 여지 없이 기업의 생산과 운영에 중대한 영향을 미칠 것입니다. 따라서 위험을 줄이고 효율성을 높이기 위해 중국 기업의 재무 위험에 대한 현황, 원인 및 예방 조치를 논의하는 것은 큰 의미가 있습니다.

1. 중국 기업의 재무 위험 현황

기업의 재무 활동은 일반적으로 재무 활동, 투자 활동, 자본 운영 및 소득 분배의 네 가지 측면으로 구분됩니다. 이에 따라 재무리스크에는 자금조달리스크, 투자리스크, 자본운용리스크, 소득분배리스크 등이 포함됩니다. 구체적으로 중국 기업의 재무 위험은 주로 다음과 같은 측면에 반영됩니다.

(1) 불합리한 자본 구조

자본 구조는 기업의 장기적인 자본 구성과 그 비례 관계를 말합니다. 비합리적인 자본구조는 기업에 막대한 재정적 부담을 안겨주고 심각한 지급능력 부족을 초래하며 재무적 위험을 초래하게 됩니다. 중국 기업의 생산 및 운영 자금의 대부분은 자체 자금과 차입 자금에서 나옵니다. 공기업의 재무구조를 보면 높은 자산부채비율과 과도한 은행대출 등 공통적인 문제가 존재한다. 국무원 국유자산감독관리위원회가 발표한 정보에 따르면 2005년 상반기 169개 중앙기업 중 69개 기업의 순자산이 전년 대비 1% 미만 증가하거나 감소했다. 이는 자본 축적이 심각하게 부족함을 나타내며, 52개 기업은 부채가 과다하고, 많은 기업이 유동 비율(200%)이 부족함을 나타냅니다. 자산부채비율이 80%를 넘는 기업도 있고, 100%를 넘는 기업도 있다. 일단 시장 매출이 줄어들면 기존 부채를 ​​상환하기 위해 신규 부채를 빌려 자본 운용을 유지하기가 어려워진다. 기업의 부채구조를 보면 장기부채는 적고 단기부채는 너무 많습니다. 기업은 지급위기가 발생하면 한편으로는 신뢰를 잃고 재무적 위험도 커지며, 한편으로는 연체된 차입금으로 인해 자금 조달 비용이 증가합니다. 중국 기업의 자본구조에는 상대적으로 큰 문제가 있음을 알 수 있다.

(2) 과학적 근거가 부족한 투자

기업 투자에는 내부 투자와 외부 투자가 있습니다. 외국인 투자의 경우, 많은 기업의 투자의사결정자들이 투자위험에 대한 이해가 부족하여 맹목적으로 투자함으로써 막대한 투자손실과 지속적인 재무위험을 초래하고 있습니다. 기업의 내부투자는 주로 고정자산 투자이다. 고정자산 투자의 의사결정 과정에서 많은 기업은 투자 프로젝트의 타당성에 대한 철저하고 체계적인 분석과 연구가 부족합니다. 또한 의사결정의 기초가 되는 경제적 정보가 불완전하고 비현실적이며 의사결정자의 역량이 낮습니다. 잦은 투자 의사결정 실수로 이어지는 의사결정 능력 부족으로 인해 투자 프로젝트가 기대 수익을 얻지 못하고, 투자금이 제때에 회수되지 않아 기업에 막대한 재정적 위험이 초래됩니다.

(3) 부적절한 자금 회수 전략

현대 사회의 기업에는 기업 신용이 널리 존재합니다. 매출 증대와 시장점유율 확대를 위해 일부 기업에서는 대량의 신용판매를 활용해 제품을 판매하기도 합니다. 회계적인 관점에서는 기업의 이익을 증대시킬 수 있지만, 많은 기업들이 신용판매 과정에서 고객의 신용등급을 충분히 알지 못하고 맹목적으로 신용판매를 하여 통제할 수 없는 매출채권이 많이 발생하고 있습니다. 장기간 보유하고 있는 매출채권의 상당 부분은 부실채권이 될 때까지 회수가 불가능합니다. 반면, 중국 기업의 유동 자산에서 재고는 상대적으로 큰 비중을 차지하고 있으며, 그 중 많은 부분이 과잉 재고 상태입니다. 2005년 상반기 중앙기업 매출채권 및 재고자산은 1조 4200억 위안으로 전체 중앙기업 중 37개 기업에서 매출채권 및 재고자산이 운전자금의 50% 이상을 차지했다. 자산은 오랫동안 채무자와 재고에 의해 점유되어 기업의 재투자 또는 만기 부채 상환을 위한 충분한 운전 자본이 부족하여 기업 자산의 유동성과 안전에 심각한 영향을 미칩니다.

(4) 불규칙한 소득분배 정책

배당금 분배정책은 기업의 생존과 발전에 큰 영향을 미친다. 배분방식의 선택은 회사의 지위와 평판에 대한 투자자의 판단에 영향을 미쳐 기업자금의 출처에 영향을 미칠 뿐만 아니라 회사의 잠재적 투자자의 투자결정에도 영향을 미칠 수 있습니다. 기업의 이익배분정책이 통제시스템이 부족하고, 기업의 실제 상황과 결합되지 않고, 과학적인 배분결정이 이루어지지 않는다면, 이는 기업의 재무구조에 분명히 영향을 미쳐 간접적인 재무위험을 발생시킬 것입니다. 국제적으로 널리 채택되고 있는 배당정책에 비해 중국 기업들은 현금배당을 거의 하지 않고 배당주나 상여주를 활용하고 있는 반면, 이는 고의적이든 비의도적이든 증권시장의 투기적 분위기를 조장하는 것은 아니다. 투자자들의 올바른 투자철학을 형성하는데 도움을 드립니다. 뿐만 아니라, 중국 기업의 배당 정책은 규칙 없이 책정되는 경우가 많고, 배당 계획도 날마다 바뀌는 경우가 많아 투자자들이 어떻게 해야 할지 난감해하는 경우가 많습니다.

2. 중국 기업의 재무 위험 원인 분석

시장 경제 활동에서 기업이 재무 위험을 겪는 것은 불가피합니다. 중요한 것은 위험의 원인을 이해하는 것입니다. 표적이 되기 위해, 자신을 무적의 위치에 놓이게 합니다. 중국 기업이 재무적 위험을 안고 있는 데에는 회사 외부의 이유, 회사 내부의 이유 등 여러 가지 이유가 있습니다. 일반적으로 중국 기업의 재무 위험은 주로 다음 네 가지 측면에서 발생합니다.

(1) 기업의 재무 관리 활동은 변화하는 외부 경제 환경에 아직 적응하지 못했습니다.

기업의 재무 활동은 다음과 같은 특정 상황에서 이러한 환경에 의해 제한됩니다. 국민경제 및 산업번영의 전반적인 상황, 국가신용 및 외환정책의 조정, 은행 금리 및 환율의 변동, 인플레이션 정도 등 기업 재무관리 환경의 예측할 수 없는 변화는 기업의 재무위험을 발생시키는 외부 원인입니다. 이러한 요인은 기업 외부에 존재하고, 그 변화는 기업 입장에서는 예측 및 변화가 어렵고, 이는 기업의 재무활동에 필연적으로 영향을 미칠 수 있기 때문입니다. 금리 측면에서는 과도한 이자 지급 위험, 이자 발생 투자 손실 위험, 부채 상환 의무 이행 불능 위험 등 금리 위험이 필연적으로 발생합니다. 그러나 대부분의 중국 기업은 재무 상태가 취약합니다. 경영 기반 부족, 시장 인식 부족, 외부 노출 환경 변화에 대한 적응성 및 탄력성, 외부 환경의 불리한 변화를 과학적으로 예측할 수 없음, 대응 지연, 비효과적인 조치, 피할 수 없는 재무 위험.

(2) 기업의 내부 재무 관계는 혼란스럽고 의사 결정에 과학적 근거가 부족합니다.

기업의 내부 재무 관계도 재무 위험의 중요한 원인입니다. 중국 기업. 중국에서는 기업과 내부 부서 간, 기업과 상급 기업 간 자금 관리 및 사용, 이익 배분 등에 있어 권리와 책임이 불분명하고 경영이 혼란스러워 자금의 비효율적 사용, 심각한 손실을 초래하고 있습니다. 자금 손실 및 보안과 무결성을 보장할 수 없습니다. 조달, 생산, 판매, 금융, 시장 예측 및 기타 링크 간의 전반적인 조정 및 협력이 부족하여 채권, 재고 및 기타 자산에 심각한 손실이 발생합니다. 투자결정 시 심층적인 시장조사와 과학적 논증을 수행하지 못하여 맹목적 투자를 하여 부실자산을 초래하거나 막대한 손실을 입게 됩니다. 자본구조에 과학적인 계획이 부족하고 종합적인 자금조달비용이 높아 부채비율이 높아지고 재무위험이 증가합니다.

(3) 내부 재무 통제 메커니즘은 완벽하지 않습니다.

내부 재무 통제는 기업 재무 관리 시스템에서 이를 완벽하게 수행하기 위해 매우 중요하고 매우 독특한 시스템입니다. 기능 수행 기업 내부 재무 모니터링 시스템의 효율성을 보장하기 위해 기업은 독립적인 조직 구조를 구축해야 할 뿐만 아니라, 더 중요하게는 기업의 특성에 따라 상대적으로 완전하고 체계적이며 강력한 내부 재무 모니터링 시스템을 구축해야 합니다. 기업을 실행합니다. 대부분의 중국 기업은 내부 재무 모니터링 메커니즘을 구축하지 않았습니다. 있다 하더라도 금융감독제도의 실시가 엄격하지 않은데, 특히 일부 기업에서는 관리와 감독을 하나로 통합하고 자산손실에 대한 책임제도가 부족하며 금융규율을 무시하고 시행하기 어렵다. 효과적인 제약으로 인해 재정적 위험이 매우 쉽게 발생합니다.

(4) 기업 재무 관리 인력의 자질이 높지 않고 위험 인식이 부족합니다.

모든 시스템을 운영하려면 사람이 매우 중요한 조건이며, 고품질의 재무 관리 인력은 기업에 없어서는 안 될 자산입니다. 현재 상황으로 볼 때 중국 기업의 재무 관리자는 전통적인 계획 경제의 영향을 받고 있으며 전문 교육의 한계가 있습니다. 따라서 재무 관리 개념과 방법, 특히 직업 윤리 및 전문적 판단 능력을 향상시켜야 합니다. 시장 경제 환경의 요구 사항에 더 많이 적응할 수 없습니다.

3. 기업재무위험 예방

재무관리 목표를 달성하기 위해 기업재무위험을 어떻게 예방하고 재무위험을 해결하는가가 기업재무관리의 핵심이다. 저자는 기업의 재무적 위험을 예방하기 위해서는 주로 다음과 같은 업무를 수행해야 한다고 생각한다.

기업 재무 위험 관리에 대한 간략한 설명은 다음에서 제공됩니다: Free Paper Network www.paper800.com

(1) 기업 재무 위험 식별 시스템 구축

기업의 재무위험을 예방하기 위해서는 먼저 기업의 재무위험을 정확하고 시기적절하게 파악하는 것이 필요합니다. 일반적으로 기업 재무 위험을 식별하는 데는 다음 방법을 사용할 수 있습니다.

1. "Alman" 모델을 사용하여 조기 경보 시스템을 구축합니다. 이 방법은 American Edward에 의해 개발되었습니다. 1960년대 Alman이 제안한 다중 판별 모델을 기반으로 한 금융 조기 경보 시스템입니다. 그는 단계적 다변량 판별 분석을 사용하여 가장 일관된 예측력을 갖는 5개의 재무 비율을 점진적으로 추출하고 회귀 방정식과 유사한 Z-점수 모델을 확립했습니다.

Z=0.012X1+0.014X2+ 0.033X3× 0.006X4+0.999X5

중: X1=운전 자본/총자산; X2=이익잉여금/총자산; X3=이자 및 세금 전 이익/총자산; 부채, X5 = 판매수익/총자산.

이 모델은 실제로 5개 변수(5개 재무비율)를 사용해 기업 지급여력지수, 수익성지수, 운영능력지수를 다변량 선형함수 공식으로 유기적으로 연결해 기업 재무위험 가능성을 종합적으로 평가한다.

Alman은 Z 값이 1.81보다 작으면 회사의 재정적 위험이 크다고 보고, Z 값이 1.81-2.99의 회색 영역에 있으면 Z 값이 3보다 크면 회사의 재무 상태가 불분명하다고 믿습니다. , 이는 회사의 재무상태가 양호하고 재무적 위험이 발생할 가능성이 매우 낮다는 것을 의미합니다. Alman은 또한 Z 값 1.81이 기업 파산을 판단하는 중요한 값이라고 제안했습니다.

2. 예측 및 모니터링을 위해 개별 금융 위험 지표의 악화 추세를 활용합니다. 일반적으로 재무 비율 지표의 성격과 기업의 재무 상태를 종합적으로 반영하는 능력에 따라 기업에 재무 위험을 경고하는 주요 비율은 다음과 같습니다. (1) 총 현금 대 부채 비율. 이는 순영업현금흐름을 총부채로 나눈 것과 같습니다. 비율이 높을수록 회사의 부채 감당 능력이 커집니다. (2) 유동비율. 유동자산과 유동부채의 비율을 말합니다. 일반적으로 유동비율은 2 이상이어야 하지만 최소값은 1 이상이라고 생각됩니다. 유동비율에 영향을 미치는 주요 요인은 영업 주기, 유동 자산의 미수금 금액 및 재고 회전 속도입니다. (3) 순자산이자율. 순이익을 총자산으로 나눈 값과 같습니다. 회사의 특정 기간 동안의 순이익을 회사의 자산과 비교하여 회사의 자산 활용에 대한 종합적인 효과를 보여줍니다. 지표가 높을수록 자산 활용 효율성이 향상되어 회사가 수익 증대 및 자금 절약 측면에서 좋은 결과를 달성했음을 나타냅니다. 그렇지 않으면 그 반대가 사실입니다. 동시에 순자산이자율은 종합적인 지표이다. 기업의 자산은 투자자의 투자나 차입에 의해 형성되며, 순이익 금액은 기업의 자산 규모, 자산의 구조, 운영 및 관리 수준과 밀접한 관련이 있습니다. 자산의 순이자율에 영향을 미치는 요인으로는 주로 상품가격, 단가, 상품 생산량 및 판매량, 자본점유액 등이 있습니다. (4) 자산부채비율. 총자산에 대한 총부채의 비율을 말합니다. 이는 주로 영업 활동을 수행하기 위해 부채를 사용하는 회사의 능력을 측정하고 채권자가 투자한 자본의 보호 정도를 반영하는 데 사용됩니다. 일반적으로 비율은 가능한 낮아야 하지만 회사의 사업 전망이 상대적으로 낙관적일 경우 자산-부채 비율을 적절하게 높여 부채 운영에서 이익을 얻을 수 있으며 회사의 전망이 좋지 않은 경우 자산-부채 비율을 높여야 합니다. 감소시켜 재무적 위험을 감소시킵니다. (5) 자산 안전율. 자산실현률과 자산부채비율의 차이로, 자산실현률은 자산의 장부가액에 대한 자산실현예상금액의 비율입니다. 주로 회사의 총자산이 실현되고 부채가 상환된 후 남은 계수의 크기를 측정하는 데 사용됩니다. 계수가 클수록 자산이 더 안전하고 재정적 위험이 작아집니다. 그렇지 않으면 그 반대입니다.

기업은 비교 및 ​​비율 분석 방법을 사용하여 수년간 자체 재무 비율 지표의 변화 추세를 조사하고 업계 지표의 평균값과 선진 기업의 지표 값으로부터 학습할 수 있습니다. 이를 통해 효과적으로 위험을 피하고, 위험을 통제하고, 위기를 지연하거나 심지어 위기를 예방할 수도 있습니다.

3. 현금흐름 예산을 준비하세요. 기업의 현금흐름 예산을 준비하는 것은 재무관리에 있어서 특히 중요한 부분입니다. 기업의 재무관리의 목적은 현금과 그 흐름이기 때문에, 단기적으로 기업의 존속 여부는 전적으로 수익성이 있느냐에 달려 있는 것이 아니라, 각종 지출을 감당할 충분한 현금이 있느냐에 달려 있습니다. 정확한 현금 흐름 예산은 기업에 조기 경고 신호를 제공하여 운영자가 조기 조치를 취할 수 있도록 해줍니다. 현금흐름 예산을 정확하게 작성하기 위해서는 기업이 구체적인 목표를 요약하고 미래 예상 수익, 현금흐름, 재무상태, 투자계획을 정량적으로 표현하고, 종합적인 기업예산을 수립하고, 미래 현금입출금을 예측해야 합니다. 주간, 월간, 분기별, 반기별, 1년 단위로 설정할 수 있습니다.

물론 재무위험 조기경보 시스템은 내부통제시스템과 감사시스템이 잘 갖춰져야 하고, 그렇지 않으면 가장 발전된 조기경보 시스템도 제대로 작동하지 않게 된다. 기업마다 조직 형태, 기업 규모 등이 다르기 때문에 기업은 실제 상황에 따라 기업의 요구 사항과 특성에 맞는 재무 위험 조기 경보 시스템을 설계해야 합니다.

(2) 효과적인 위험 관리 메커니즘을 구축하고 위험 저항력을 강화합니다.

발생할 수 있는 금융 위험을 효과적으로 예방하려면 기업은 장기적인 이익에 초점을 맞추고 기업 재무를 확립하고 개선해야 합니다. 위험 방어 메커니즘. (1) 재무적 위험의 일부 또는 전부는 어떤 수단(사회보험 가입 등)을 통해 타인에게 전가될 수 있으며, 건전한 기업 위험 전가 메커니즘을 구축하고 개선할 수 있습니다. (2) 합작 투자, 운영 다각화, 기업 간 외부 투자 다각화를 통해 기업 재무 위험을 적시에 분산 및 해결하고 건전한 기업 위험 분산 메커니즘을 구축 및 개선할 수 있습니다. (3) 재무관리 계획을 선택할 때 다양한 계획에서 발생할 수 있는 재무위험을 종합적으로 평가하고, 재무관리 목표 실현을 보장하는 것을 전제로 위험회피 메커니즘을 구축 및 개선할 수 있습니다. (4) 기업의 위험 자금과 축적 및 분배 메커니즘을 구축하고 개선할 수 있으며 기업의 자체 자금을 적시에 충분하게 보충할 수 있으며 기업의 경제력을 강화하고 기업의 재무 위험에 대한 저항력을 강화할 수 있습니다. 향상.

(3) 재무 위험 시스템 문화 구축 및 위험 예방 인식 제고

기업 재무 위험의 효율적인 관리는 기업 전체의 전적인 참여와 제도적 지원을 통해 얻을 수 있습니다. 기업 구성원의 문화적 차원에서 재무 위험 인식을 강화하고, 위험 자립과 자기 분할 관리라는 전통적 사고를 깨고, 위험에 대한 포괄적이고 총체적인 관점을 확립하고, 업무 상 상시 위험을 평가 및 발견하며, 자발적으로 팀을 조정하고 구현합니다. 우리는 위험 통제를 최적화하고 모든 사람을 위한 위험 관리 개념과 조치를 구현할 것입니다.

동시에 경영진은 기업의 위험 관리 수준을 향상시키기 위해 시스템 제어와 문화적 지침을 모두 사용하여 기업의 위험 시스템 문화 구축을 조사하고 계획하는 데 전념해야 합니다. 재무 관리자는 재무 관리 업무의 모든 측면에 재무 위험이 존재한다는 점을 이해해야 합니다. 모든 링크의 작업 오류는 기업에 재무 위험을 초래할 수 있으므로 재무 관리 작업 전반에 걸쳐 위험 예방을 구현해야 합니다. 기업의 리더들은 과학적 의사결정과 집단적 의사결정을 강화하고, 경험에 기반한 의사결정, '선두적' 의사결정 등 주관적인 의사결정 습관을 버리고, 재무적 의사결정 위험을 줄여야 합니다.

(4) 위험 관리 제도 개선 및 내부 통제 시스템 개선

기업 금융 위험 관리의 복잡성과 다양성으로 인해 기업은 위험 관리를 실행하기 위해 해당 조직 구조를 구축하고 개선해야 합니다. 적시 효과적인 관리를 위해서는 기업의 재무 위험을 조직화해야만 기업의 재무 위험 관리에 충분한 관심을 기울이고 실제 규모로 운영할 수 있습니다. 기업은 별도의 재무위험관리사무소를 설치하고 해당 인력을 배정하여 재무위험을 예측, 분석, 모니터링함으로써 적시에 위험을 발견 및 해결하고 위험통제 메커니즘을 구축 및 개선할 수 있습니다. 또한, 지배구조와 내부통제시스템의 약화 자체가 하이리스크의 발현이기 때문에 먼저 기업지배구조를 개선하고, 리스크 통제능력을 향상시키며, 과학적인 의사결정과 과학적인 관리를 실현하고 완전한 조직을 구성해야 합니다. 의사결정 메커니즘, 인센티브 메커니즘, 제한 메커니즘. 둘째, 감독 및 통제 메커니즘을 구축해야 하며 특히 승인 및 회계 감독, 예산 관리 및 내부 감사를 강화해야 합니다. 셋째, 재무와 회계를 분리하고, 각 단위의 리더를 분리하여 각자의 책임을 수행할 수 있는 관리센터를 설치해야 한다. 마지막으로, 내부 감사 기관 및 인력의 역할을 충분히 발휘하고 내부 통제 검토 및 위험 평가를 훌륭하게 수행해야 합니다.

(5) 기업 내부 재무 관계를 정리하고 책임, 권리 및 이익을 통일합니다.

재무 위험을 방지하기 위해 기업은 다양한 내부 재무 관계도 정리해야 합니다. . 각 부서는 기업 재무 관리에 있어서 자신의 지위, 역할, 책임 및 이에 상응하는 권한을 명확히 하여 권리와 책임이 명확하게 정의되고 모든 사람이 책임을 져야 합니다. 또한 이익 분배 측면에서 기업은 모든 당사자의 이익을 고려하여 다양한 부서의 열정을 동원하여 기업 재무 관리에 참여함으로써 책임, 권리 및 이익의 통일성을 실현해야 합니다.

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참조: /paper47/D70545EB/