NIO: 자본시장이 그저 재미있기만 한 걸까요?

지난 1년은 NIO에게 가장 고통스러운 한 해였지만, 기대 이상의 성과로 이 고통은 단번에 해소됐다.

2019년이 끝나가면서 드디어 니오가 뿌듯함을 느끼고, 한때 2019년 가장 불쌍한 캐릭터로 조롱받았던 리빈도 <빛 아래를 쫓아>에서 '훌륭한' 모습을 보이기 시작했다. the Lights - NIO의 3분기 재무 보고서는 매출이 전년 대비 25% 증가하면서 예상을 뛰어넘었습니다. 이 재무보고서가 나오자마자 유통시장에서는 환호가 터져나왔고, NIO의 주가는 이틀 만에 66%나 급등했다.

자본은 너무 오랫동안 이를 억누르고 있다. 마침내 웨이라이 자동차는 레드라인 상장폐지의 비명을 지르며 주가가 1.19달러에서 4달러 이상으로 치솟았다. 그러나 Fei Lv Auto의 관찰에 따르면 NIO는 현재 2차 시장에서 카니발을 맞이하고 있으며 여전히 지속적인 손실과 예측할 수 없는 미래를 경험하고 있습니다.

Feilv Auto가 이 기사를 공개한 1월 7일 기준 NIO 주가는 전 거래일 대비 3.92% 하락한 3.68달러에 마감됐다. 더 되돌아보면 미국 시간으로 1월 3일 NIO는 US$3.83에 마감되었으며 시장 가치는 약 US$40억에 달했습니다. 전 거래일에는 개장 전 8% 이상 하락했고, 마감 하락폭도 7.46%를 기록했다.

피로가 보이기 시작하는데, NIO의 자본시장 카니발은 그저 쾌락의 순간이 될 것인가?

'기대 초과' 실적, 손실

자본 시장은 잔인하고 더욱 미쳐갑니다. 시장 심리를 변동시키는 가장 직접적인 지표는 실적입니다. 이번 Weilai Automobile의 "폭동"은 최고의 증인입니다.

12월 30일 미국 주식시장이 개장하기 전, NIO는 감사되지 않은 3분기 재무 보고서를 발표했습니다. 데이터에 따르면 해당 분기 회사의 총 수익은 18억 3,700만 위안으로 월간 증가율은 21.8%, 전년 동기 대비 25% 증가했습니다. 해고를 포함한 Weilai의 비용 절감 조치로 순손실이 감소했습니다. 3분기 매출액은 25억2000만 위안으로 2분기 대비 25억2000만 위안으로 전년 동기 대비 23%, 10.3% 감소, 전년 동기 대비 3.1% 소폭 증가했다. 년도.

아마도 사람들은 웨이라이의 손실에 익숙해졌을 것이다. 비록 여전히 돈을 잃고 있더라도 손실액이 줄어들면 자본에게는 '빛의 광선'이 된 것이다. 따라서 여전히 '적자'였던 NIO의 3분기 보고서가 발표된 후 2차 시장은 대규모 상승 추세를 시작했습니다. 12월 31일에는 이틀 동안 66% 증가한 US$4.02로 마감했습니다. 장중 증가율이 100%를 넘은 적이 있습니다.

올해 3분기 웨이라이는 예상보다 35.1% 증가한 4,799대의 차량을 납품했다. 그 중 603대의 ES8이 배송되었으며, 4,196대의 ES6가 배송되었습니다. NIO는 2분기에 3,553대의 차량을 인도했다. 2019년 9월 30일 현재 NIO는 현금, 현금 등가물, 제한된 현금 및 단기 투자로 총 19억 6천만 위안을 보유하고 있습니다.

이 외에도 NIO의 3분기 판매관리비는 11억6440만 위안으로 전월 대비 18.1%, 전년 동기 대비 30.3% 감소했다. 3분기 R&D 비용은 10억 2,320만 위안으로 전 분기 대비 21.3% 감소했으며 기본적으로 2018년 동기와 동일했다.

'2019년 최악의 인물'인 웨이라이 창업자이자 회장 겸 CEO인 리빈은 3분기 실적이 '기대를 뛰어넘었다'고 해석했다. 한편으로는 자사 제품의 경쟁력 때문이다. , 반면에 판매 네트워크 확장과 점진적인 사용자 커뮤니티 형성의 혜택을 받았습니다.

데이터에 따르면 2019년 말까지 NIO는 52개 도시를 포괄하는 22개의 NIO 센터와 48개의 NIO 공간을 갖게 될 예정이다. Li Bin은 2019년 하반기에 NIO가 판매 네트워크를 더욱 확장하고 사용자들 사이에서 명성을 쌓았으며 NIO의 공간을 늘려 주문 수를 지속적으로 늘리는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

웨이라이 CFO 펑웨이(Feng Wei)가 취임 후 첫 번째 재무보고서라는 점은 주목할 만하다. Feng Wei는 NIO가 운영 효율성을 최적화하기 위해 3분기에 회사 내에서 포괄적인 비용 통제 조치를 시행했다고 말했습니다. 우리는 현재 2020년 예산 편성을 위해 열심히 노력하고 있으며 효율성을 더욱 향상시킬 계획입니다. R&D 지출은 더욱 줄어들 예정이다.

2020년은 균형이 부족하다

4분의 1의 회복은 그런 환호에 걸맞지 않은 것 같다. 투자자들은 실적 회복이 지속될 수 있을지에 대한 우려가 더 크기 때문이다. 이 문제에 대해 Weilai 경영진은 재무 보고서 발표 후 전화 회의에서 한 명 이상의 분석가와 투자자로부터 질문을 받았습니다.

12월 30일 저녁, 웨이라이 자동차는 3분기 재무 보고서를 발표하면서 회사의 현금 잔고가 차기 영업에 필요한 운전자본을 제공하기에 부족하다는 경고도 발표했습니다. 12개월. 지속적인 운영은 충분한 외부 지분이나 부채 조달을 확보할 수 있는 회사의 능력에 달려 있습니다.

“2020년에는 매출총이익 개선이 매우 중요한 과제이며, 올해 내내 흑자 매출총이익을 달성할 수 있다고 확신합니다.” 자신이 가장 어두운 순간에서 벗어났다고 생각했던 리빈. , 그는 "2020년 경쟁 구도의 관점에서 볼 때 적어도 특별히 경쟁력 있는 제품이 나오는 것을 본 적이 없다"고 자신감의 새로운 라운드를 시작했다. 신생 회사, Weilai의 손실은 완전히 허용됩니다. "높은 부채"라는 단어를 사용하여 설명하십시오.

2016년부터 2018년까지 지난 3년 동안 NIO의 연간 보고서에 따르면 NIO의 순 손실은 각각 25억 7,300만 위안, 50억 2,100만 위안, 방금 공개된 2019년 1분기에 보고된 손실 외에도 다음과 같습니다. NIO는 현재 현재 손실이 259억 위안에 달했습니다.

이전 웨이라이가 2분기 재무보고서를 발표했을 때 주주 귀속 순손실은 32억8500만 위안이었다. 당시 일부 기관 분석가들은 NIO가 설립된 지 5년이 채 안 된 동안 누적 손실액이 테슬라의 15년 손실액을 넘어섰고, 테슬라의 현재 시장 가치는 약 750억 달러에 달한다고 전했다.

회사의 3분기 보고서에는 NIO가 현재 여러 자금 조달 프로젝트를 준비하고 있으며 완료 여부는 특정 불확실한 요인에 따라 달라질 것이라고 명시되어 있습니다. Fengwei는 또한 자금 조달 문제가 여전히 진행 중이라고 말했습니다. 비록 현금이 어려운 상황이지만 현재의 상대적으로 좋은 판매 모멘텀을 바탕으로 판매로 얻은 현금은 여전히 ​​상대적으로 건전합니다.

2019년 12월 30일, NIO 캐피탈은 첫 번째 미국 달러 자금 조달을 완료했으며 총 조달 금액이 2억 달러를 초과했다고 발표했습니다. 본 펀드는 국부펀드, 해외 퇴직기금, 해외 보험기관, 펀드오브펀드, 유명 다국적 대기업, 패밀리 펀드 등 일류 투자기관 및 산업자본을 포함한 세계 최고의 투자자들의 많은 지지를 받고 있습니다. .

지난해 NIO는 자동차 시장에서 엄청난 압박을 받았다. 대규모 해고, 현금흐름 부족, 안전 문제, 차량 리콜, 보조금 삭감 등을 마음대로 꺾으면 NIO의 '제국'이 무너질 수도 있는 것 같다. 그리고 이러한 문제는 오늘날까지 완전히 해결되지 않았습니다.

니오가 한 분기만에 '진행'했다고 해서 안주해서는 안 된다. CICC는 연구 보고서에서 NIO가 연말에 부분적인 현금 잔고를 확보하려면 2019년과 2020년에 매년 약 100억 위안을 조달해야 한다고 밝힌 바 있습니다. 회사는 2022년쯤이 되어야 합니다. 잉여현금흐름을 달성할 것으로 예상됩니다.

다시 캐피탈 카니발 수준으로 돌아가, 미래가 불확실한 기업에 직면한 것은 재앙인가, 잔치인가? 롤러코스터 시장인가, 아니면 가치투자의 출현인가?

한때 여론을 불러일으켰던 2019 NIO Day의 주제는 'Believe in Better?'로, 믿기 때문에 당신이 더 나아진다는 뜻이다. 나는 희망한다.

본 글은 오토홈 체자하오 작성자의 글이며, 오토홈의 견해나 입장을 대변하지 않습니다.