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소개 : 헤지펀드와 신엘리트의 부상(5)

이 새로운 물결의 리더는 예일 기부 기금의 사장인 데이비드 스웬슨(David Swensen)입니다. 그는 두 가지에 관심이 있었습니다. Fama, French 및 Asness가 제안한 것처럼 시장에 전반적인 비효율성이 있다면 헤지 펀드는 이를 체계적으로 활용할 수 있습니다. 즉, 효과가 있는 전략이 있어야 하고, 그 전략은 사전에 발견될 수 있어야 하며, 이러한 전략은 다각화를 통해 기부금의 전반적인 위험을 줄일 수 있습니다. Svensson의 펀드 포트폴리오는 확실히 다양했습니다. 2002년에 Farallon이라는 위험한 서부 해안 펀드가 인도네시아 최대 은행에 투자하여 통화 붕괴, 정치적 변화 및 대부분의 서방 투자자들의 붕괴를 무시했습니다.

스벤슨을 사례로 1990년대부터 기부금은 전문가들이 '알파'라고 부르는 초과 수익을 얻기 위해 헤지펀드에 막대한 투자를 했다. 시장 비효율성 이론도 헤지펀드에 사회적 기능을 부여하지만 이는 그들이 원하는 것이 아니다. 그들은 한 가지 최고의 목적, 즉 돈을 벌기 위해 이 알파 게임에 참여합니다.

하지만 만약 Al이라면...

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