헤지? 상해

백과사전 명함 금융에서 헤징은 다른 투자의 위험을 줄이기 위해 고안된 투자를 의미합니다. 이는 투자로 이익을 얻으면서 비즈니스 위험을 줄이는 방법입니다. 일반적으로 헤징은 시장과 관련하여 방향이 반대이고 수량도 동일하며 이익과 손실이 상쇄되는 두 가지 거래를 동시에 수행하는 것입니다. 시장 상관관계는 두 상품의 가격에 영향을 미치는 시장 수요와 공급 관계가 동일하다는 것을 의미하며, 수요와 공급 관계가 변하면 동시에 두 상품의 가격에도 영향을 미치며, 가격 변화 방향은 일반적으로 동일합니다. 똑같다. 반대 방향이란 두 거래의 매수 및 매도 방향이 반대라는 것을 의미합니다. 따라서 가격이 어느 방향으로 변하더라도 하나는 항상 이익을 얻고 다른 하나는 손실을 입게 됩니다. 물론 손익의 균형을 이루기 위해서는 두 거래의 수량은 각각의 가격 변동 정도에 따라 결정되어야 하며 일반적으로 수량은 동일해야 합니다. 목차 헤징(hedge) 헤징의 예 1990년대 외환위기 당시 다른 시장에서의 헤징 매수 및 매도 헤징 헤징 리스크 선물시장의 헤징 관련 도서 도서 정보 내용 소개 저자 소개 도서 목차 헤징(hedge) 헤징의 예 90 1990년대 외환위기 등 기타시장 헤지, 매수, 헤징, 매도, 리스크헤지, 선물시장 헤지, 헤지거래, 관련도서, 도서정보, 내용소개, 저자소개, 도서목록, 증설, 편집 , 이 섹션에서는 헤징(헤지)이 외환시장에서 가장 일반적이며, 주문 개시 및 매수 및 매도에 대한 위험 헤징에 중점을 두고 있습니다. 소위 단일선 거래란 특정 통화에 대해 낙관적이면 매도(또는 숏 포지션)하고, 특정 통화에 대해 약세라면 공매도(숏 포지션)하는 것을 의미합니다. 판단이 정확하면 이익이 더 커지지만 판단이 잘못되면 헤징보다 손실이 더 커집니다. 소위 헤징이란 외화를 매수하는 동시에 매도하는 것을 의미합니다. 게다가 또 다른 통화도 매도해야 하는데, 즉 공매도가 필요하다. 이론적으로 통화 공매도와 통화 공매도가 동일한 금액을 가져야 진정한 헤징 주문으로 간주됩니다. 그렇지 않으면 양측의 규모가 서로 다르면 헤징 기능을 구현할 수 없습니다. 그 이유는 세계 외환시장에서는 미국 달러를 계산 단위로 사용하기 때문이다. 모든 외화의 상승과 하락은 미국 달러에 상대적입니다. 미국 달러가 강하면 외국 통화가 약하고, 외국 통화가 강하면 미국 달러가 약합니다. 미국 달러의 상승과 하락은 모든 외화의 상승과 하락에 영향을 미칩니다. 따라서 통화에 대해 낙관적이지만 위험을 줄이고 싶다면 약세 통화를 동시에 매도해야 합니다. 강세 통화를 사고 약세 통화를 매도합니다. 추정이 정확하고 미국 달러가 약세면 강세 통화는 상승할 것입니다. 추정이 틀리고 미국 달러가 강세를 보이더라도 매수 통화는 하락하지 않을 것입니다. 너무 많은. 매도된 통화 약세로 인해 큰 폭의 손실이 발생하고 전체적으로는 여전히 수익성이 높습니다. 이 단락 편집: 1990년대 헤징의 예: 1990년대 초 중동의 이라크 전쟁이 끝나고 미국이 승자가 되었습니다. 미국 달러 가격도 강한 추세를 보이며 꾸준히 상승했습니다. 당시에는 일본 엔화만이 여전히 강세 통화였습니다. 베를린 장벽이 무너진 지 얼마 지나지 않아 독일은 통일을 맞이했고, 동독의 열악한 경제가 독일 경제를 끌어내리며 숨은 경제적 불안을 안겨주고 있었다. 소련의 정치적 상황은 불안정했고 고르바초프의 지위도 흔들렸다. 당시 영국 경제도 안 좋았고, 금리 인하도 계속됐고, 보수당도 노동당의 도전을 받아 파운드화도 약세를 보였다. 스위스 프랑은 전쟁 후 전쟁 피난처로서의 매력이 줄어들고 약한 통화가 되었습니다. 당시 외환, 장기 매도한 영국 파운드, 마르크, 스위스 프랑을 사고 동시에 일본 엔화를 매도했다면 많은 돈을 벌었을 것입니다. 미국 달러가 상승하면 모든 외화는 하락하고, 일본 엔화만 가장 적게 하락하고, 다른 모든 외화는 크게 하락합니다. 어쨌든, 현재 시장에서 이 일을 하는 한, 당신은 이익을 얻을 것입니다. 아시아 금융위기 1997년 소로스의 퀀텀 펀드는 태국 바트화를 대량으로 매도하고 다른 통화를 사들였다. 태국 주식시장은 하락했고, 태국 정부는 더 이상 연계 환율을 유지할 수 없어 막대한 경제적 손실을 입었다. 그리고 그 펀드는 큰 수익을 냈습니다. 태국 외에도 연동 환율을 사용해 통화 가격을 유지하는 홍콩 등 기타 국가와 지역은 모두 헤지펀드로부터 어려움을 겪었습니다. 홍콩 정부는 익일 금리가 300%에 달하는 등 금리를 대폭 인상했고, 외환보유액 1,200억 홍콩달러를 사용해 대규모 홍콩 주식을 매입했다. 마침내 투기꾼들을 물리쳤습니다. 다른 시장에서의 헤징 헤징의 원리는 외환시장에만 국한되지 않고, 투자 측면에서는 외환시장에서 보다 일반적으로 사용됩니다. 이 원칙은 금 시장, 선물 및 지수 선물 시장에도 적용됩니다. 이 단락 편집 구매 헤징 "구매 헤징"이라고도 알려진 구매 헤징은 주식 포트폴리오의 향후 구매를 보호하고 가격 변화에 대해 헤징하는 데 사용됩니다. 이러한 유형의 헤징에 따라 헤지 거래자는 선물 계약을 구매합니다. 예를 들어, 펀드 매니저는 시장이 상승할 것이라고 예측하여 주식을 사고 싶어하지만, 주식 구매에 사용된 펀드를 즉시 사용할 수 없는 경우 선물 지수를 구매하고 자금이 충분할 때 선물을 매도할 수 있습니다. 주식, 선물 수익금은 더 높은 가격에 주식을 구매하는 데 드는 비용을 상쇄할 것입니다. 펀드매니저는 정기적으로 투자 자금을 받습니다. 그는 새로운 투자 자금을 받기 전에 앞으로 몇 주 안에 "강세장"이 발생할 것이라고 예상했으며, 이 경우 구매 헤지를 사용하여 주식의 현재 가격을 고정할 수 있었습니다. 4주 후에 만료되는 이번 달 항셍 지수 선물이 4,000 포인트이고 펀드 매니저가 3주 안에 100만 달러의 투자 자금을 받을 것으로 예상한다면 그는 지금 1,000,000 ¼ (4000 × $50) = 5개의 계약을 매수할 수 있습니다. 그의 예측이 정확하고 시장이 5% 상승하여 4200포인트까지 오른다면, 이때 포지션을 청산하여 얻는 이익은 (4200-4000) × $50 × 5개 계약 = $50,000입니다. 5개 선물계약에서 발생한 수익은 주가 상승으로 인한 손실을 상쇄하는 데 사용될 수 있습니다. 즉, 그는 3주 전 주가로 주식을 살 수 있습니다.

이 단락 편집 매도 헤징 "매도 헤징"이라고도 알려진 매도 헤징은 주식 포트폴리오 가격의 향후 하락을 보호하는 데 사용됩니다. 이러한 유형의 헤징에서 헤지 거래자는 선물 계약을 판매합니다. 이는 미래 현금 판매 가격을 고정하고 주식 포트폴리오를 보유하고 있는 사람들의 가격 위험을 선물 계약 구매자에게 이전합니다. 매도 헤징이 발생하는 한 가지 상황은 투자자가 주식 시장이 하락할 것으로 예상하지만 보유 주식을 매도하지 않는 경우입니다. 그들은 주식 보유 시 예상되는 손실을 보상하기 위해 주식 시장 지수 선물을 매도할 수 있습니다. 투자자가 위험 계수(베타)가 1.5이고 현재 가치가 1,000만 달러인 주식 포트폴리오를 보유하고 있다고 가정합니다. 투자자는 다음 주에 열리는 무역 협상의 결과에 대해 우려하고 있습니다. 협상이 합의에 이르지 못하면 시장에 해로울 것입니다. 따라서 그는 주식 포트폴리오의 현재 가치를 고정하려고 합니다. 그는 항셍 지수 선물을 매도하여 투자를 보호했습니다. 필요한 계약 수는 주식 포트폴리오의 현재 가치에 위험 요소를 곱하고 각 선물 계약의 가치로 나눈 값과 같아야 합니다. 예를 들어, 선물 계약 가격이 4,000포인트라면 각 선물 계약의 가치는 4,000 × $50 = $200,000이고, 주식 포트폴리오의 계수에 시장 가치를 곱한 값은 1.5 × $1,000만 = $1,500만입니다. 따라서 헤징을 위해서는 $1,500만 ¼ $200,000, 즉 75계약이 필요합니다. 협상 결렬로 인해 시장이 2% 하락한다면 투자자의 주식 시장 가치는 1.5 × 2% = 3%, 즉 $300,000 하락해야 합니다. 항셍 지수 선물도 주식 시장 가치 변동에 따라 계약당 2% × 4000 = 80 포인트 또는 80 × $50 = $4000 하락합니다. 투자자가 포지션을 종료하고 이때 75개의 계약을 다시 구매하면 75×$4000=$300000를 얻게 되며 이는 주식 포트폴리오의 손실을 상쇄할 뿐입니다. 이 예에서는 주식 포트폴리오가 예상대로 항셍 지수에 속한다고 가정합니다. 이는 위험 계수가 정확하다는 것을 의미합니다. 또한 선물 계약과 지수 간의 베이시스 포인트나 차이도 변하지 않는다고 가정합니다. 하위 지수 선물의 출현으로 인해 투자자들이 시장 위험의 특정 부분을 통제할 수 있기 때문에 매도 헤징을 과거보다 관리하기가 더 쉬워질 수 있습니다. 이는 특정 하위지수와 상관관계가 높은 주식에 투자하는 데 중요한 역할을 합니다. 이 단락 편집 리스크 헤징 리스크 헤징은 기초자산의 수익률 변동과 음의 상관관계가 있는 특정 자산이나 파생상품을 투자하거나 구매함으로써 기초자산의 잠재적인 위험 손실을 상쇄하는 일종의 위험을 의미합니다(기초자산의 첫 번째 사람으로서). 헤지펀드, 존세트) 운용 전략. 예: 자산 포트폴리오, 다중 외화 결제, 전략적 다각화, 헤징 등 리스크 헤징은 금리 리스크, 환율 리스크, 주식 리스크, 상품 리스크를 관리하는 매우 효과적인 방법입니다. 최근 신용파생상품의 지속적인 혁신과 발전으로 인해 리스크 헤징은 신용 리스크 관리에도 널리 사용되고 있습니다. 위험 분산 전략과 달리 위험 헤징은 시스템적 위험과 비체계적 위험을 관리할 수 있으며, 투자자의 위험 허용도와 선호도에 따라 헤징 비율을 조정하여 위험을 예상 수준으로 줄일 수도 있습니다. 리스크 관리를 위한 리스크 헤징 전략의 핵심은 헤징 비율의 결정이며, 이는 리스크 관리의 효율성 및 비용과 직결됩니다. 상업은행의 위험 헤징은 자기 헤징과 시장 헤징의 두 가지 상황으로 나눌 수 있습니다. 1. 이른바 자기 헤징이란 상업 은행이 대차대조표나 마이너스 수익을 내는 특정 사업 포트폴리오의 헤징 특성을 활용하여 위험을 수행하는 것을 의미합니다. 헤징. 2. 시장 헤징이란 대차대조표 및 관련 사업 조정을 통해 자체 헤지할 수 없는 위험(잔여 위험이라고도 함)을 파생상품 시장을 통해 헤징하는 것을 의미합니다. 10위안 가격에 주식을 사면 향후 주가는 15위안까지 오르거나 7위안까지 떨어질 수 있습니다. 수익률에 대한 기대치는 그리 높지 않습니다. 더 중요한 것은 주가가 하락하더라도 최대 30%까지 손실을 보고 싶지 않다는 것입니다. 주식이 하락할 경우 위험을 줄이기 위해 무엇을 할 수 있습니까? 가능한 해결책 중 하나는 주식을 구매하는 동시에 해당 주식에 대한 풋옵션을 구매하는 것입니다. 옵션은 미래에 시행될 수 있는 권리(의무가 아님)입니다. 예를 들어 여기서 풋옵션은 " "한 달 후 주식을 9위안 가격에 팔 수 있는 권리. 한 달 후 주가가 9위안보다 낮으면 여전히 9위안 가격에 팔 수 있으며 옵션 발행자는 이를 수락해야 합니다. 물론 주가가 높으면 9위안 미만이면 이 권리를 행사하지 못할 것입니다(시장에서 더 높은 가격에 파는 것이 낫지 않을까요). 귀하에게 이러한 선택적 권리를 부여하기 위해 옵션 발행자는 귀하에게 특정 수수료, 즉 옵션 수수료를 부과합니다. 원래 귀하의 주식은 50%의 이익 또는 30%의 손실을 가져올 수 있습니다. 행사가격이 9위안인 풋옵션을 동시에 매수하면 손익 상황이 달라집니다. 즉, 가능한 소득이 됩니다. (15위안 - 옵션 수수료) / 10위안 그리고 가능한 손실은 다음과 같습니다: (10위안 - 9위안 + 옵션 수수료) / 10위안 잠재적 이익과 손실이 작아졌습니다. 풋 옵션을 구매하면 위험 회피에 대한 대가로 잠재적 이익의 일부를 지불하게 됩니다. 이 단락 편집 선물 시장의 헤징 거래 선물 시장에는 대략 4가지 유형의 헤징 거래가 있습니다. 첫 번째는 선물과 현물 간의 헤징 거래, 즉 선물시장과 현물시장에서 동시에 같은 수량과 반대 방향의 거래를 하는 것으로, 이는 선물 헤징 거래의 가장 기본적인 형태로, 다른 헤징과는 확연히 다릅니다. 업무. 우선, 이러한 헤지거래는 선물시장뿐만 아니라 현물시장에서도 이루어지며, 기타 헤지거래는 모두 선물거래이다.

둘째, 이러한 헤징 거래는 주로 현물시장의 가격 변동으로 인한 위험을 회피하고 가격 변동으로 인해 발생할 수 있는 이익을 포기하는 것을 일반적으로 헤징이라고 합니다. 여러 가지 다른 유형의 헤징 거래는 일반적으로 헤징 이익이라고 하는 가격 변화에 따른 투기적 차익거래를 목적으로 합니다. 물론, 선물과 현물 간의 헤징이 헤징에만 국한되는 것은 아니며 선물과 현물 간의 가격 차이가 너무 크거나 너무 작을 경우에도 이익을 헤징할 가능성이 있습니다. 이런 헤징 거래에는 현물 거래가 필요하기 때문에 단순히 선물을 하는 것보다 비용이 높고, 현물 거래를 하려면 일정한 조건이 필요하므로 일반적으로 헤징에 사용됩니다. 두 번째는 서로 다른 인도월에 동일한 선물 유형의 거래를 헤징하는 것입니다. 가격은 시간이 지남에 따라 변하기 때문에 동일한 선물 유형이라도 인도월에 따라 가격이 다르므로 가격 차이가 발생하고 이 가격 차이도 변합니다. 상대적으로 고정된 상품 보관 비용을 제외하면 이 가격 차이는 수요와 공급의 변화에 ​​따라 결정됩니다. 특정 달에 인도할 선물 품종을 매수하고, 다음 달에 인도할 선물 품종을 매도한 후, 특정 시점에 각각 포지션을 청산하거나 인도하는 방식입니다. 가격 차이의 변화로 인해 반대 방향의 두 거래의 손익이 상쇄된 후 손익이 발생할 수 있습니다. 이러한 종류의 헤징 거래를 시간간 차익거래라고 합니다. 세 번째는 서로 다른 선물 시장에서 동일한 선물 유형의 거래를 헤징하는 것입니다. 서로 다른 지리적, 제도적 환경으로 인해 동일한 선물 상품의 가격도 서로 다른 시장에서 동시에 다를 수 있으며 끊임없이 변화하고 있습니다. 이런 식으로 한 시장에서는 매수, 다른 시장에서는 공매도를 하고, 일정 시간이 지난 후 동시에 청산하거나 인도함으로써 서로 다른 시장에서의 헤징 거래가 완료됩니다. 이러한 헤징 거래를 교차시장 차익거래라고 합니다. 네 번째는 다양한 선물 종류의 거래를 헤징하는 것입니다. 이러한 종류의 헤징 거래의 전제는 두 상품이 업스트림 및 다운스트림 제품이거나 서로 대체될 수 있는 등 서로 다른 선물 품종 간에 어느 정도 상관관계가 있다는 것입니다. 품종은 다르지만 동일한 시장 공급과 수요 관계를 반영합니다. 이러한 전제 하에서 특정 선물 유형을 매수하고, 다른 선물 유형을 매도한 후 동시에 포지션을 청산하거나 인도하여 헤징 거래를 완료하는 것을 종간 차익거래라고 합니다.