연금 기금 투자의 이점 분석

연금기금 투자는 자본시장의 건강한 발전에 유리하다. < P > 일부 사회보장제도와 자본시장이 비교적 건전한 국가에서는 연금기금이 모두 중요한 자금원으로 시장화 투자를 통해 자신의 가치를 높이고 자본시장의 건강한 발전을 촉진한다. 예를 들어, 미국, 연금 기금 기관 투자자들은 이미 자본 시장의 주력이 되었다. 우리 나라 연금 기금의 시장화 투자 운영은 반드시 자본 시장의 건강한 발전에 중요한 역할을 할 것이다. < P > 첫째, 자본 시장의 장기 자금이 크게 증가할 것이다. 일반적으로 보험자금과 연금기금은 자본시장 투자의 장기성 펀드이며, 연금기금은 보험자금보다 더 안정적이다. 연금 기금은 수십 년 동안 유동성을 고려하지 않고 시장 가치를 발견하고 가치 투자를 실시하는 원천이다. 따라서 자본 시장에 연금 기금이나 연금 기금이 거의 없다면 시장 가치는 발굴하기 어렵고 가치 투자는 실현하기 어렵다. 이런 관점에서 볼 때 연금 기금은 모든 국가 자본 시장 가치 투자의 초석으로 채권 시장의 2 년 장기 국채처럼 작용한다. 현재, 중국에 있는 자본 시장에 들어가는 것을 허용 하는 연금 기금은 "국가 사회 보장 기금" 와 "기업 연금 기금" 이 있고, 시장에 들어갈 수 있는 가늠 자의 합계는 82 억 yuan (6 억 국가 사회 보장 +22 억 yuan 기업 연금), 총 시장 가치의 단지 1.3% 를 차지 하 고, 실제는 더 낮다 조차 반면 미국 자본시장에서 연금기금의 실제 비율은 6% 에 달한다. < P > 둘째, 자본 시장은 중요한 기관 투자자를 증가시킬 것이다. 초급 단계의 자본시장에서는 개인이 절대 지배권을 차지하고, 성숙한 자본시장에서는 기관투자자들이 지배권을 차지하는데, 전자의 투자는 주로 투기이익 위주로 시장에 큰 변동성을 가져온다. 연금기금이 자본시장에 진입하면 기관투자자들의 대열이 크게 확대될 것으로 집계됐다. 통계에 따르면 우리나라 자본시장의 투자자 중 개인이 지배권을 차지하고 있는 것으로 집계됐다. 펀드 산업의 규모가 비교적 크더라도 현재 우리나라 펀드 업계의 시가는 7 조 2 천억 달러가 11.4% 에 달하지만, * * * 같은 펀드에서 거의 완전히 환매된 개인' 기민' 이 지배권을 차지하기 때문에 연금 펀드의 비중은 1% 미만이며 장기 투자 펀드는 매우 적기 때문에 우시장에 부딪히면 반드시 엄청난 환매 압력을 받게 된다. 반면 미국의 * * * 펀드 자산 중 연금기금은 89% 를 차지하고 있으며, 가계 산가구' 기민' 에서도 보유 펀드의 중간 수는 13, 달러에 달합니다. 중요한 것은 설문조사에서 74% 가 구매기금이 주로 은퇴를 위해 저축된다고 답했습니다. 셋째, 자본 시장은 대체율을 크게 줄일 것이다. 소매 투자자와 기관 투자자의 투자 행위는 뚜렷한 차이가 있다. 소매 개인의 투자 동기는 종종 명백한 단기 이익과 투기 심리에서 비롯된 것으로 의심의 여지가 없다. 그들은 항상' 소주' 와' 다크호스' 를 찾고 있기 때문에' 강장주' 와' 볶음 단기' 를 찾는 것이 소매 투자자의 뚜렷한 투자 행동 특징이기 때문에 교체율이 특히 높다. 지난 1 여 년 동안 중국 자본시장의 대체율은 선진국보다 훨씬 높았고, 한 연구 결과에 따르면 중국 자본시장의 대체율은 19% (실제 거래량이 시가거래량을 차지함) 로 세계 1 위를 차지했으며, 연금펀드 시장이 발달한 미국은 8 위 (95%) 에 불과했고, 연금기금은 완전 투자체제를 시행한 칠레, 콜롬비아, 페루였다. 이들 국가의 자본시장이 낮은 이유는 연금기금이 장기 기금으로 가치 투자와 장기 투자를 추구하는 것 외에도 중요한 이유가 있다. 1 여 년 전 생명주기 기금 (목표 날짜 기금) 이 탄생한 이후 많은 국가들이 이 제도를 도입해 자본시장 투자 행위가 상당 부분 바뀌었기 때문이다. 생명주기 펀드의 자산 구성과 주식 보유 비율 변화는 공식과 모델 제약을 가지고 있기 때문이다.

넷째, 자본 시장의 투자 이념이 바뀔 것이다. 연금기금은 중요한 기관투자자로서 강한 저위험 선호도를 갖고 장기 안정수익을 추구하고, 꾸준한 자금 주입이 끊이지 않고, 자주 손을 바꾸지 않고, 가치 투자의 스위치를 켜고, 장기 수익성을 추구하는 투자 이념을 견인하며, 단기 투기심리에 큰 대적력이 될 것이며, 주가 변동의 폭을 줄이는 데 도움이 되고, 빈번한 폭락을 억제하고, 시장 투기의 틈을 타서 이에 따라 연금기금 투자는 점차 자본시장의 밸러스트가 되어 양질의 자금을 자본시장에 끌어들일 것이다. 자본 시장의 질을 부단히 높이다. (중국 사회과학원 세계사회보장연구센터 주임 정병문) < P > 연금기금 투자운영은 중국 경제의 지속적이고 건강한 발전을 촉진하는 데 유리하다. < P >' 기본연금보험기금 투자관리방법' 은 최근 국무원이 공식 공포해 시행했다. 이것은 우리나라 연금 보험 제도 개혁 발전사의 대사이자 중대한 돌파구로, 수조 개의 기본 연금 보험 기금이 곧 중국 자본 시장에서 출세할 것이라는 것을 상징한다. 중국 경제의 지속적인 성장을 촉진하는 강력한 추진기와 국내 금융 시장을 안정시키는 중요한 힘이 될 것이다. < P > 인사부가 최근 발표한' 중국 사회보험 연간 발전 보고서 214' 에 따르면 말 전국연금기금 누적 잔고는 3 조 56 억 달러다. 이 가운데 도시 근로자 연금 기금의 누적 잔액은 3 조 18 억 원, 도심 주민연금 기금의 누적 잔액은 3845 억 원이다. 앞으로 일정 기간 동안 펀드의 누적 잔액 규모는 계속 확대될 것으로 예상된다. 특히 도시 근로자의 기본연금에 대한 기초연금 전국통일방안도 출범할 것으로 예상되며, 이는 연금기금의 지급조제 능력을 더욱 강화하고 펀드의 누적 잔고 규모를 확대할 것으로 예상된다. 그러나 오랫동안 펀드의 안전을 보장하기 위해 국가 관련 정책은 연금 기금이 은행과 국채만 예금할 수 있도록 규정하고 있으며, 예년 펀드 수익률은 은행의 1 년 예금 금리보다 낮았을 뿐만 아니라 같은 기간 인플레이션율보다 낮았기 때문에 막대한 자금이 가치를 보존하기 어렵다. 따라서 연금 기금 투자 운영 메커니즘을 수립하고 시장화, 다양화 투자 운영을 실시하는 것이 필수적이다. 이는 펀드 가치 보존 부가가치 목표 달성을 위한 내재적 요구와 객관적인 법칙이다. < P > 경제적 관점에서 볼 때, 연금 기금은 경제 발전과 자본 시장 모두에서 중요한 지위와 역할을 가지고 있는 명백한 금융 속성을 가지고 있다. 국제 경험에 따르면 각국 연금 기금이 자본시장 투자 운영에 들어간 후 자국 경제 발전과 자본시장의 안정에 긍정적인 역할을 할 것으로 보인다. 정부는 거액의 연금기금을 투자운영함으로써 연금기금을 정부가 인건비, 투자와 소비관계, 금융시장, 인플레이션을 규제하는 중요한 도구로 만들었다. 정부는 경제 발전 형세의 수요에 따라 사회보장율 조정을 통해 인건비를 통제하고 기업이 시장 경쟁력을 강화할 수 있도록 돕는다. 동시에, 투자 및 건설에 기부 기금 잔액의 거 대 한 자금을 사용 하 여, 그것은 효과적으로 통화 공급과 인플레이션을 억제 하 고, 국민 소비의 상대적인 안정성을 유지 하 고 경제 회복과 발전을 촉진 소비자 지출을 제어할 수 있습니다. 뿐만 아니라, 정부는 연금 기금을 포함한 대량의 사회자본을 파악하고 활용함으로써 적극적이고 적극적인 환율 정책을 시행할 수 있으며, 필요한 경우 수입관세를 낮춰 국내 소비 성장을 촉진하고 국민 생활을 개선하는 데 도움이 될 수 있다. 따라서 많은 나라들은 연금 기금을 경제 성장을 촉진하고 국내 자본 시장을 안정시키는 중요한 힘으로 삼고 있습니다. < P > 우리 나라는' 기본연금보험기금 투자관리방법' 을 제정하는 과정에서 국제적 관련 관행과 성공 경험을 심도 있게 연구하고 참고했다. 현재 연금 기금은 경내에 투자할 예정이며, 투자 범위는 비교적 광범위하며, 이는 국가 경제 건설을 돕고, 경제 성장을 촉진하고, 금융 시장의 안정을 유지하는 데 중요한 역할을 할 것이다. 주로 다음과 같은 측면에 반영 됩니다: < P > 첫째, 국가 주요 프로젝트와 주요 프로젝트 건설에 투자할 수 있는, 국유 주요 기업의 구조 조정 및 상장에 대 한 지분 투자, 이는 연금 기금을 국가 경제 건설의 중요 한 금융 채널과 국가 핵심 기업의 장기, 신뢰성, 안정적인 전략적 투자 파트너로 만들 것입니다, 경제 성장을 촉진 하기 위해 직접적이 고 강력한 재정 지원을 제공 합니다. 이 두 분야의 투자 규모는 연금 펀드의 순자산 가치의 2% 에 이를 수 있으며, 지난해 연금 기금의 누적 잔액을 기준으로 계산하면 7 억원 이상의 자금을 국가 경제건설에 직접 투입하고 국유 중점 기업의 개혁 발전을 지원할 수 있다는 의미다. 중국 경제 성장을 촉진하는 중요한 힘이 되었다. < P > 둘째, 국채, 정책적 또는 개발적 은행채권, 신용등급이 투자급 이상인 금융부채, 기업 (회사) 부채, 지방정부채권, 전환부채 (분리거래 전환부채 포함), 단기 금융권, 중기어음, 자산지원증권 등 고정수익류 투자품종, 투자비율 만약 여전히 지난 해 연금 기금의 누적 잔고를 기준으로 추산한다면, 최대 4 조 8 천억 원이 넘는 자금을 이 분야에 투자할 수 있다면, 이는 연금 펀드를 정부와 기업이 채권 시장에서 융자하는 중요한 자금원 채널로 만들 것이다. 국가 경제건설 긴급 자금을 마련하는 데 도움이 되고, 일부 지방정부 인프라 건설 프로젝트와 기업 생산 경영 사업 융자난을 완화하는 데도 도움이 된다. < P > 셋째, 주식, 주식기금, 혼합기금, 주식형 연금 제품에 투자할 수 있는데, 이런 투자자금의 비중은 펀드 순자산의 3% 에 달할 수 있다. 지난해 연금기금 누적 잔액을 기준으로 추산하면 1 조 원이 넘는 자금을 주식시장에 직접 또는 간접적으로 투자할 수 있을 것으로 전망된다. 연금 기금 투자 추구 장기 꾸준한 투자 수익 추구, 가치 투자, 장기 투자, 전문 투자, 시장 운영에 대한 투자 이념 및 투자 전략 추구, 연금 펀드 입시는 주식 시장을 지탱하고 안정시키는 새로운 힘이 될 것입니다 자본시장이 안정적으로 발전하면 기업 발전과 국가 경제 건설을 위한 끝없는 자금이 마련될 것이며, 연금기금은 진정으로 자신의 가치를 실현하는 동시에 지지능력을 강화하고 제도의 지속 가능한 발전을 촉진할 것이다. < P > 이와 함께 연금펀드 시장화, 다양화 투자도 펀드 수익을 높이고 투자수익이 펀드 총량에 기여하는 기여를 늘리고 사회보장 분담금 비율을 낮추고 기업 부담을 줄이며 대중창업 제고의 적극성을 촉진하는 데도 도움이 된다. 연금 기금은 국민의' 양명돈' 이며' 안전 1 위, 이익 2 위' 의 기본 원칙을 고수하고, 엄격하고 전면적인 시장 감독을 실시하고, 투자 위험을 예방하고, 불법행위를 단속하고, 펀드 안전을 확보하고, 펀드 가치를 높이고, 국민 경제의 지속적이고 건강한 발전을 촉진하기 위해 노력해야 한다는 점을 강조해야 한다. (인적자원사회보장부 사회보장연구소 소장 김위강) < P > 연금기금 투자는 펀드 안전과 가치를 실현하는 효과적인 방법 < P > 우리나라 기본연금기금이 점진적으로 누적되는 제도 모델로, 기초기금 결산까지 3 조 5 억 원에 달하며 펀드 지지능력을 지속적으로 높이는 동시에 평가절하가 펀드 안전에 영향을 미치는 문제도 발생했다. 국가가 연금 펀드 투자 정책을 내놓고 시장화 투자 운영을 하는 것은 펀드의 안전을 유지하고 펀드의 가치를 보존하는 데 필요한 조치이다. < P > 1. 투자 운영은 연금 기금의 숨겨진 손실을 방지하고 펀드 안전을 유지하는 데 도움이 된다. 현행 정책에 따르면 현재 우리나라 연금 기금 잔액은 2 개월의 지불비용을 보류하는 것 외에 국가채권 구매와 은행 예금에만 사용할 수 있다. 투자 채널의 한계로 지난 1 년 동안 평균 투자수익률은 2% 안팎으로 같은 기간 연평균 인플레이션율보다 낮았으며, 펀드 자산은 실제로 줄어드는 상태다. 일부 전문가들의 추산에 따르면 손실은 약 6 억원이다. 기본연금보험 펀드 규모가 늘면서 피해는 갈수록 커질 것이다. 사회는 직접적으로 횡령, 횡령, 연금기금 횡령, 보험인의 이익 훼손에 대해 매우 우려하고 있으며, 정부 주관부도 위법 위반 문제를 점검하고 조사하여 조사하고 있다. 그러나 투자 운영이 없는 암묵적 손실에 대해서는 통일된 인식이 결여돼 있어 펀드 평가절하도 펀드 손실을 초래할 수 있으며 펀드 안전에도 영향을 미칠 수 있다는 것은 알 수 없다. 당의 18 회 삼중 전회에 따라 사회보험기금 투자 관리와 감독을 강화하고 시장화 다원화 투자를 추진하기로 한 결정에 따라 국가가 연금기금 투자 관리 방법을 내놓는 것은 대세의 추세로 필수적이다. < P > 둘째, 투자 운영은 펀드 가치를 높이고 경제 발전 성과를 공유하는 데 유리하다. 보험 가입 인구가 지속적으로 확대됨에 따라 기금 잔고 규모가 매우 빠르게 높아졌다. 213 년 말 기본연금보험기금의 누적 잔액은 3 조 13 억 원으로 그해 GDP (56 조 88 조) 의 5.5% 를 차지하며 그해 국가공 * * * 재정수입 (12 조 92 조) 의 24.2% 를 차지하며 사회경제 발전을 위한 안정적인 장기 자금원을 제공했다. 한편 우리나라는 현재 산업화 중기로 자본수요가 가장 큰 시기로 국민경제의 급속한 발전을 보장하는 교통 에너지 주택 등 인프라 건설에 대한 수요가 왕성하고 있으며, 이 부분의 장기 자금 수요는 연금 기금의 장기 투자 목표와 잘 맞는다. 연금 기금은 시장화 모델을 통해 투자 운영에 참여하여 국민 경제 건설에 참여하고, 경제 발전에서 성과를 공유하고, 자신의 가치를 실현하며, 현재 은행 예금보다 높은 투자 수익을 얻고, 퇴직자의 구매 능력을 높인 다음 경제 발전을 더욱 촉진하여 양자선순환과 호혜를 형성할 수 있다. < P > 3. 연금 기금 투자 관리 방법은 제도적으로 펀드 안전과 가치 가치를 보증한다. 현재 기본연금기금 평균 수익률은 2.32% 에 불과하지만 전국 사회보장기금과 기업연금은 각각 8.36%, 7.87% 에 달한다. 기초연금 펀드가 아직 효과적인 시장화 투자 체계를 형성하지 않았기 때문에 정기예금 금리 수준보다 낮기 때문에 펀드 가치를 보존하는 데 큰 압박을 받고 있다는 것을 알 수 있다. 국무원이 내놓은' 기본연금보험기금 투자관리방법' 은 바로 전국 사회보장기금과 기업연금의 유익한 경험을 참고해 펀드 안전과 가치를 보존하는 데 일련의 제도 규범을 만들었다.

첫째, 투자 원칙을 명확히 했다. 연금 기금 투자는 시장화, 다양성, 전문화의 원칙을 고수하고 펀드 자산의 안전과 유동성을 보장하면서 가치를 보전해야 한다. 시장화란 금융시장에 의지하여 금융시장에서 제공하는 다양한 금융상품에 투자하여 투자 수익을 얻는 것을 말한다. 다양성이란 연금 기금에 대한 전략적 자산 배분이 필요하고, 다양한 유형의 자산에 투자해야 하며, 자산의 비관련성을 증가시켜 연금 펀드가 시장에 보다 원활하게 대응할 수 있도록 하는 것을 말합니다. 전문화란 전문 기관과 전문가가 연금 기금의 위탁 운영 및 투자 관리를 책임져야 한다는 뜻이다.

두 번째는 거버넌스 구조를 명확히하는 것입니다. 국무원이 허가한 기관이 기금의 위탁 통치 주체로서 1 급 신탁과 2 급 위탁의 통치 구조를 형성하였다 (그림 참조). 각 성, 자치구, 직할시 연금기금 결산 잔액은 국무원에 관리권 연금기금 관리기관에 투자 운영을 의뢰했다. 청탁