등급별 펀드 할인은 무엇을 의미하나요?

단계별 펀드란 무엇인가요?

일반적으로 계층형 펀드에는 세 가지 유형의 투자 가능 주식, 지수 주식(기본 주식이라고 함), 안정 주식(A 주식이라고 함)이 있습니다. ), 레버리지 주식(A주라고 함)의 본질은 기초 자산의 현금 흐름을 분리하여 두 가지 새로운 유형의 투자 대상(A주와 B주)을 만드는 것입니다.

우리가 일반적으로 이야기하는 계층적 펀드는 모펀드 상품을 AB라는 두 가지 유형의 주식으로 나눕니다. 이 주식에는 서로 다른 예상 연간 기대 소득 분포가 제공됩니다. A형 주식의 투자자는 고정된 합의된 연간 기대 소득을 받습니다. 클래스 A 주식의 합의된 예상 연간 기대 수익률을 지불한 후 클래스 B 주식의 투자자는 나머지 예상 연간 기대 수익률을 누리거나 나머지 위험을 부담하게 됩니다.

등급 ​​펀드 할인은 무엇을 의미하나요?

등급 ​​펀드 할인은 무엇인가요? 순자산의 계산을 용이하게 하고 투자자가 연간 예상 기대 수익률을 적시에 실현하여 펀드 자산이 과도하게 확대되거나 운영이 어려워지지 않도록 정기적이고 비정기적인 전환을 수행해야 합니다. . 등급 펀드는 하향 할인 조항을 설정합니다. 즉, B 등급이 일정 수준 이하로 떨어지면 등급 펀드 전체가 대부분의 종목 등급의 B 주식 순 가치가 0.25 미만일 때 하향 할인을 실행합니다. 하향 할인이 발생한 후에는 순 자산 가치가 일정하게 유지됩니다.

전환 원칙: 정상적인 상황에서 A, B, C의 순 가치는 모두 1.0위안으로 귀속되며 전환 전후의 자산 가치는 변경되지 않고 A:B 비율은 변경되지 않습니다. , 자본 레버리지는 초기 상태로 돌아갑니다. (등급 펀드 할인의 연간 기대수익률 계산 상세)

등급 ​​펀드 할인 손실이 발생하는 이유

일반적으로 등급 펀드 할인 손실의 주요 원인은 다음과 같습니다. 레버리지 주식 우리는 세 가지 질문을 통해 높은 프리미엄 재설정을 이해할 수 있습니다.

1. 대부분의 레버리지 주식은 왜 항상 프리미엄으로 거래됩니까?

등급 ​​펀드의 A주와 B주는 별도로 신청 및 환매가 불가능하고 유통시장에서만 거래가 가능하므로 가격과 순가치의 차이가 할인과 프리미엄을 형성하는 것으로 알고 있습니다. 당시의 시장 기대 연율을 참고하세요. 등급 A의 명목 기대 연이율을 참조하세요. 대부분의 A 주식은 등급의 할인 및 프리미엄 차익거래 가격 원칙에 따라 할인 거래됩니다. 펀드의 경우 해당 B주는 프리미엄을 붙여 거래되어야 합니다.

예를 들어 투자자가 순 가치 1위안으로 레버리지 주식을 1.2위안으로 구매하는 경우 프리미엄 비율은 20%입니다. 일반적인 상황에서는 레버리지 주식이 프리미엄으로 거래되지만 프리미엄이 적용됩니다. 요금은 변동됩니다.

2. 할인이 다가오면 일반적으로 프리미엄 요율이 높아지는 이유는 무엇인가요?

할인이 다가 오면 지수의 급격한 하락을 동반하는 경우가 많습니다. 왜냐하면 유통 시장에는 가격 제한이 있고 할인 임계 값에 가까워지면 순 레버리지가 있습니다. 상대적으로 높습니다.

예를 들어 비율이 1:1인 계층적 펀드의 경우 A 주식의 순 가치가 1위안이면 B 주식의 순 가치는 0.35위안, B 주식의 가격은 0.5위안입니다. B 주식의 프리미엄 비율은 43%이며 당일 기초 지수는 5% 하락하며 B 주식의 거래 가격이 일일 한도까지 하락하더라도 B 주식의 순 가치는 0.2825위안으로 하락합니다. 0.45위안으로 마감했는데, 이때 프리미엄 요율은 한도액으로 인해 수동적으로 60%까지 인상되었으며, 가격 변화 속도가 순 가치를 따라잡지 못했다고 생각됩니다. 가격적자는 향후 상환될 예정이며, 이 과정에서 누적 보험료율의 증가분이 상환금액이 됩니다.

3. 할인율이 낮아지면 계층형 펀드에 어떤 영향을 미치나요?

주류 계층적 펀드 계약을 분석해 보면, 할인이 발동되면 A주, B주, 기본주의 순자산이 1로 돌아가고, B주를 초과하는 A주의 순자산이 모회사가 되는 것으로 나타났다. 펀드를 선택하고 두 종류의 주식을 1개로 줄입니다. 할인 후 첫날의 시가는 전날 종가 순 가치를 의미합니다. 따라서 할인과정에서 시소의 양끝이 원점으로 돌아가는 것처럼 A주와 B주의 할인율과 할증율은 0으로 돌아가고, 두 종류의 주식은 패리티 가격 1위안에서 시작된다. 다시 말하면, 소위 할인 상실은 실제로 프리미엄이 사라지는 것이며, 그에 따라 할인된 주식의 경우 할인이 사라지면 즉각적인 기대 연간 기대 수익률도 발생합니다. 따라서 할인 과정 중 지수의 상승과 하락, 환매율, 개장 후 할인 프리미엄의 반환 여부와 상관없이 등급 펀드의 B주의 할인 손실은 프리미엄 비율이 0으로 돌아가는 데서 비롯됩니다.

간단히 말하면 투자자는 원래 B주를 0.25위안으로 0.5위안으로 샀는데, 할인 후 원래 100% 프리미엄 비율이 사라지고 가격이 0.25위안으로 재설정되어 투자자는 돈이 50% 손실되면 할인은 급격한 하락이 있을 때 누적 보험료 인상에 대한 일회성 지불이라고 생각할 수 있습니다.

그러나 투자자들이 하향 할인에 대한 강한 기대를 가지고 있다면 할인된 주식을 매수하여 프리미엄 주식의 프리미엄 손실을 헤지할 수 있습니다.

다단계 펀드에서 할인된 돈이 어디로 가는지 잘 모르는 친구들이 많습니다. 이 글의 단계별 펀드 소개가 모든 분들께 도움이 되기를 바랍니다.