ETF 차익거래란 무엇을 의미하나요? ETF 자금 차익거래 방법

안녕하세요.

TF 차익거래는 투자자가 주식 포트폴리오 바스켓을 사용하여 발행 시장의 지정된 ETF 딜러를 통해 펀드 관리 회사로부터 ETF 주식을 구매하거나 ETF를 양도할 수 있음을 의미합니다. ETF는 주식 바구니로 환매되며, ETF는 2차 시장에서 시장 가격으로 사고 팔 수 있습니다.

일정 기간 동안 특정 ETF 구성 종목이 급락하여 ETF의 순 가치가 급격하게 하락했지만, ETF의 시장 가격이 제때 따라가지 못하여 가격 격차가 발생했다고 가정해 보겠습니다. 이 때 ETF 주식 바스켓을 매수해 ETF를 청약(순가치로 책정)한 후 해당 ETF를 유통시장(시장가로 책정)에 매도하여 매수할 수 있습니다. 낮게 판매하고 높게 판매하여 가격 차이를 얻습니다.

장내형 개방형 인덱스 펀드(ETF)는 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드의 장점을 결합한 것으로 펀드사로부터 펀드 지분을 매입하거나 환매할 수 있고 유통시장에서도 거래할 수 있습니다. 폐쇄형 펀드처럼 시장 가격에 따라 사고 팔아요. 교차시장 거래 형태와 거래 메커니즘의 차이로 인해 펀드의 1차 시장 점유율 순 가치와 2차 시장 매매 가격 사이에 가격 차이가 발생하여 차익거래 공간이 생성됩니다.

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즉시 차익거래

ETF 차익거래에는 두 가지 주요 유형이 있습니다. 첫 번째는 할인차익거래로, ETF 펀드 지분의 유통시장 가격이 펀드 지분의 순가치보다 낮을 경우 유통시장을 통해 ETF를 매입한 후 발행시장에서 주식 바스켓을 상환할 수 있습니다. 현금을 얻기 위해 주식 포트폴리오를 매도했습니다. 다른 하나는 프리미엄 차익거래인데, 이는 할인차익거래와 반대방향으로 ETF 유통시장 가격이 해당 주식의 순가치를 초과할 경우 주식 포트폴리오를 매수하고 발행시장에서 펀드 지분을 청약한 후 매도할 수 있다. 현금을 얻기 위해 2차 시장에서. 이 두 가지는 ETF 즉석 차익거래의 가장 일반적인 차익거래 모드입니다. ETF 청약 및 환매에 대한 최소 규모 제한(100만개)이 있기 때문에 즉석 차익거래는 중소형 투자자에게는 적합하지 않다는 점을 유의하시기 바랍니다.

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지연 차익거래

즉시 차익거래의 확장으로 ETF 차익거래는 지연 차익거래 모델을 채택할 수 있는데, 이는 투자자가 "비동시적"임을 의미합니다. "ETF와 주식 바구니를 사고 파는 것은 완전한 거래를 완료하는 데 오랜 시간이 걸립니다. 이러한 유형의 차익거래는 실제로 T+0 거래에 더 가깝습니다.

ETF 거래 규칙을 최대한 활용하고, 상대적으로 낮은 지점에서 ETF를 청약하거나 구매하고, 상대적으로 높은 지점에서 ETF를 판매하거나 환매하세요. 즉석 차익거래와 비교할 때 이러한 유형의 차익거래의 성공 여부는 지수의 단기 추세에 더 많이 좌우되며 위험도 더 큽니다. 실제 운영에서는 수익의 안정성을 보장하고 위험을 줄이기 위해 일반적으로 하나의 거래 주기가 같은 날 완료됩니다.

차익거래 기술:

이벤트 차익거래

ETF 차익거래의 세 번째 유형은 이벤트 차익거래입니다. ETF의 기초 지수 구성 종목이 정지되거나 가격 제한이 있는 경우, ETF는 이벤트 차익거래, 강세 주식 차익거래 또는 약세 주식 감소에 사용될 수 있습니다. 이벤트 차익거래의 이점은 두 가지 모델을 포함하여 정지된 구성종목의 개별 요인에 따라 달라집니다. 거래 재개 후 구성종목의 급격한 상승이 예상되는 경우, 할인차익거래의 구체적인 운용은 유통시장에서 ETF를 매수하여 발행시장에서 환매하여 주식바스켓을 확보하고 정지종목을 유지한 후 매도하는 것입니다. 다른 주식. 예를 들어 장안자동차는 2008년 10월 9일 거래를 중단했다가 2009년 2월 16일 거래를 재개했다. 이 기간 선전100지수는 국가 정책 장려로 인해 32% 상승할 것으로 예상된다. 장안자동차는 개장 후 일일 한도에서 거래를 재개할 예정이다. 투자자 2 2차 시장에서 매수에 성공할 확률은 낮다. Changan Automobile 주식은 거래 재개 후 Shenzhen 100 ETF를 3.67위안의 가격으로 환매하여 얻을 수 있습니다. 거래 재개 후 구성종목의 급락이 예상되는 경우, 프리미엄 차익거래의 구체적인 운용은 유통시장에서 다른 구성종목을 조합하여 매수하고 "현금 대체 허용" 표시를 사용하여 정지된 주식을 현금으로 대체하는 것입니다. , 발행시장에서 정지된 주식을 매수합니다. ETF는 시장에서 매수된 후 유통시장에서 매도됩니다. 2008년 '양쯔전기 사건'은 이런 차익거래의 대표적인 사례다. 그해 5월 8일 양쯔전력은 전체 상장으로 인해 거래를 중단하기 시작했고 이후 상하이와 선전 증시는 급락했다. Shanghai Composite Index는 거의 50% 하락했습니다. Changjiang Electric Power는 손실을 줄이기 위해 전자적으로 현금화하려면 먼저 2차 시장의 시장 가격에서 SSE 50ETF의 나머지 49개 주식을 구매한 다음 청약할 수 있습니다. 1차 시장에서 SSE 50ETF의 지분을 확보한 후, 2차 시장에서 SSE 50ETF를 판매하여 양쯔강 발전의 성공적인 출하를 도모합니다.

[편집자]

선물 및 현물 차익거래

주가지수 선물 및 마진거래의 도입은 A주 시장 매도를 위한 더 나은 도구를 제공했습니다. 상하이 및 선전 지수선물은 국내 A주 시장 최초이자 유일한 지수선물 상품입니다. CSI 300 지수에는 최대 300개의 구성 주식이 포함되어 있습니다. 완전한 복제 방법을 채택하는 것이 어렵습니까? ETF는 기초 지수를 기반으로 하며 2차 시장에서 거래될 수 있습니다. 선물 차익 거래를 위한 더 나은 현물 도구입니다. 기술적인 이유로 현재 중국에는 CSI 300 지수를 직접 타겟으로 하는 ETF가 없습니다. 선물 차익거래에 참여하는 대부분의 투자자는 "75% Shanghai Stock Exchange 180 ETF + 25% Shenzhen Stock Exchange 100 ETF" 복합 지수 ETF를 사용합니다. 현물 대체품.

2010년 4월 16일 주가지수선물 상장 이후 SSE 180 ETF와 선전 100 ETF의 유통시장 거래량이 크게 급증했다.

예를 들어, 주가지수 선물 상장 초기에는 선물과 현물 가격 사이에 일정한 프리미엄이 있었습니다. 이른바 차익거래는 기본적으로 현재 가격 이후에 ETF를 매수하고 매도하는 것이었습니다. 차액 청산 주문은 ETF를 매도하고 주가지수 선물계약을 매수하는 것이었습니다.