치앙마이가 시작한 새로운 계획

2009년 2월 22일 한·중·일·아세안(ASEAN+3) 재무장관 특별회의에서 공동으로 '아시아 경제·금융 안정을 위한 행동계획'이 발표됐다. 태국 푸켓의 "실행 계획"). 이는 2008년 5월 800억 달러 규모의 공동준비기금 출시 이후 ASEAN+3 회원국이 치앙마이 이니셔티브를 강화하기 위해 취한 또 다른 중요한 조치입니다. 실행 계획에 따르면 치앙마이 이니셔티브 다자간 메커니즘(CMIM)은 공동 준비금을 1,200억 달러로 확대할 예정입니다. 동시에, 공동 적립금의 효과적인 관리와 사용을 보장하기 위해 독립적인 지역 모니터링 기관을 설립하는 것이 제안되었습니다. 위 두 가지 조치가 시행되면 국제통화기금(IMF)의 조건부 대출 대비 정부 준비금 비율이 현재 80%에서 더욱 낮아질 예정이다.

2012년 5월 3일, 필리핀 마닐라에서 재무부처, 중앙은행/통화당국이 참석한 가운데 ASEAN-중국-일본-한(13) 재무장관 및 중앙은행 총재 회의가 개최되었습니다. 이번 회의에는 한·중·일·아세안 재무장관회의가 한·중·일 재무장관·중앙은행총재 회의로 확대된 후 처음 열리는 회의로 13개국 정상들이 참석했다. 이번 회의에서는 세계 및 지역의 경제 및 금융 상황과 다양한 국가의 대응 조치에 대해 의견을 교환했으며 치앙마이 이니셔티브의 다자간 위기 대응 역량 강화에 대한 합의에 도달했습니다. 모든 당사국은 치앙마이 이니셔티브 다자화 기금의 규모를 2,400억 달러로 두 배 늘리고, 각 당사국의 투자 지분은 변경하지 않고 국제통화기금(IMF) 대출 프로그램의 디커플링 비율을 20%에서 30%로 늘리기로 합의했습니다. 구제금융 자금의 사용 기간. 회의에서는 기존 위기 해결 메커니즘을 치앙마이 이니셔티브 다자간 안정화 기금으로 명명하기로 결정했습니다. 회의에서는 새로운 지역 위기 예방 기능을 창설하기로 합의하고 이를 치앙마이 이니셔티브 다자간 예방 대출 기관으로 명명했습니다. 아시아 국가들의 풍부한 외환보유액은 액션플랜의 실행을 가능하게 합니다. 막대한 외환 보유고는 국내 거시경제를 안정시키는 아시아 국가들의 통화 정책에 심각한 도전을 제기해 왔습니다. 실제로 막대한 외환보유고가 다양한 경로를 통해 미국 시장으로 유입되고 있다. 실행 계획은 국가가 외환 보유고의 일부를 할당할 수 있도록 허용하며, 이는 국가가 외환 보유고를 관리할 수 있는 적절한 형식을 제공합니다.

더 중요한 것은 2000년 치앙마이 이니셔티브가 공식적으로 출범한 이후 스왑펀드를 활성화한 회원국이 없다는 점이다. 이번 금융위기 속에서도 큰 타격을 입은 한국은 여전히 ​​기존의 치앙마이 이니셔티브를 기피하고 위기 상황에서 중국과 새로운 양자구제협정 체결을 모색했다. 이는 아시아 유일의 준제도화된 금융협력 메커니즘으로서 치앙마이 이니셔티브의 존재가 주로 상징적임을 보여준다. 부족한 자금 규모, 모니터링 주체 부족, 국제통화기금(IMF)과의 80% 연계 등이 모두 치앙마이 이니셔티브의 효과적인 이행에 장애물이 되었습니다. 이는 ASEAN+3 국가 재무장관들이 중요한 시기에 치앙마이 이니셔티브의 다자화 촉진에 합의하고, 위의 세 가지 중요한 고리에 대해 다시 한 번 합의에 도달한 중요한 이유이기도 합니다. "행동 계획"의 출시는 치앙마이 이니셔티브 다자간 메커니즘의 제도화를 준비하고 중장기적으로 더 높은 수준의 정책 조정 및 통화 협력을 위한 플랫폼을 구축합니다. 그러나 국제 금융 상황이 점점 불안정해짐에 따라 실천 계획이 지역 금융 안정을 효과적으로 보호할 수 있는지 여부는 다음과 같은 핵심 요소에 달려 있습니다. 첫째, 모니터링 기관을 설립한다는 아이디어가 실제로 구현되는지 여부입니다. 모니터링 메커니즘은 금융 안정 계획 실행의 중요한 부분입니다. 각국의 독립적인 전문가들로 구성된 상설기구가 없으면 치앙마이 이니셔티브 회원국들은 금융충격의 심각성과 금융위기 가능성에 대해 시기적절한 조기경보를 제공할 수 없고 지원계획을 실천할 수도 없다. 수혜국에 대한 대응은 물론 위기에 대응하여 정책 조언을 제공합니다. 기존 구제금융 자금이 아무리 풍부하더라도 회원국들은 모니터링 주체가 부족해 구제금융 계획을 효과적으로 이행할 수 없다. 실행 계획이 이 기관 설립에 대한 합의에 도달했지만 이를 현실화하려면 회원국의 더 많은 노력이 여전히 필요합니다.

두 번째는 자금 사용에 있어 발생할 수 있는 도덕적 해이를 방지하기 위해 다자간 치앙마이 이니셔티브에 따라 회원국의 경제적 상황과 특성에 부합하는 대출 조건을 설정할 수 있는지 여부입니다. 이는 치앙마이 이니셔티브의 국제통화기금(IMF)에 대한 높은 의존도를 줄이기 위한 핵심 조치이자 중국, 일본을 포함한 주요 기여국의 권익을 제도적으로 보장하는 것이기도 합니다.

세 번째는 기금에 대한 다양한 국가의 기여 수준이 기금이 출범한 다자간 합의 의사결정 메커니즘에 반영될 수 있는지 여부이다. 펀드의 공동 출시 메커니즘은 치앙마이 이니셔티브 다자화의 중요한 이행 연결고리이며, 펀드 출시에 대한 의결권 결정은 항상 민감한 문제였습니다. 투표권 결정은 치앙마이 이니셔티브의 효과적인 이행에 매우 중요합니다.

넷째는 지역화폐 사용이 다자간 틀 안에서 육성될 수 있는지 여부이다. 글로벌 금융 시스템에서 미국 달러의 지배력은 금융 위기의 원인 중 하나가되었습니다. 아시아 국가들의 경우 외환보유액, 무역, 투자 등 다양한 거래에서 미국 달러 의존도를 줄이고 지역통화 사용을 늘리는 것이 환율 위험을 줄이는 데 도움이 될 것입니다. 차기 액션플랜 후속 조치로 볼 때 외환보유고 사용에서 위안화 등 현지 통화 비중을 높이고, 스왑펀드가 여전히 미국에서 주로 지급되는 현 상황을 바꿀 필요가 있다. 달러화, 치앙마이 이니셔티브(Chiang Mai Initiative)를 따르십시오. 이번 시행은 아시아 지역의 금융 안정을 위한 근본적인 보장인 현지 통화의 사용을 촉진합니다.

다섯 번째 쟁점은 국제통화기금(IMF)과의 관계가 제대로 이뤄질 수 있느냐다.

치앙마이 이니셔티브는 지역 내 효과적인 경제 모니터링을 보장하지 않기 때문에 구제 기금의 출시는 국제통화기금(IMF)의 대출 조건 중 일정 비율과 연계되어야 합니다. 그러나 치앙마이 이니셔티브가 계속 발전할수록 지역통화기금으로서의 성격이 더욱 뚜렷해지고, IMF와 연계되는 비중은 계속해서 줄어들 것으로 보인다. 실행 계획은 이러한 명확한 신호를 보냈습니다. 치앙마이 이니셔티브가 진행됨에 따라 위기 구호를 위한 IMF에 대한 아시아의 의존도는 그에 따라 감소할 것입니다. 기존 기금기관과의 관계를 어떻게 조율하느냐가 아시아 지역통화기금의 원활한 발전을 위한 핵심이다.

여섯째, 중국의 역할을 어떻게 할 것인가. 이번 금융 위기로 인해 세계는 국제 금융 시스템에서 중국의 역할에 더욱 주목하게 되었고, 위안화의 국제화에 대한 요구가 높아지고 있습니다. 동시에, 중국 주변 국가들은 중국이 금융 위기 대처에서 '안정자' 역할을 할 것이라는 기대가 더 크다. 실제로 중국은 금융 안정자 역할을 하는 이중 역할을 수행합니다. 즉, 글로벌 시스템에서 가장 큰 개발도상국이자 아시아 지역에서 안정 역할을 하는 주요 국가입니다. 통화 통합의 관점에서 볼 때, 이러한 글로벌 역할과 지역적 역할은 특정 단계에서 동시에 발전할 수 있습니다. 그러나 특정 단계에서 주권 국가의 경우 높은 수준의 지역 통화 통합은 통화 주권을 포기해야 하며 이는 주권 통화의 국제화와 상충 관계를 생성합니다. 이 단계에서 중국 본토는 한국, 말레이시아, 홍콩과 양자간 구제금융 스왑 협정을 체결했습니다. 동시에 ASEAN+3 체제 하의 치앙마이 이니셔티브(Chiang Mai Initiative) 다자간 메커니즘도 자금을 더욱 늘렸습니다. 전자는 위안화의 국제화를 촉진할 수 있는 기회로 간주되고, 후자는 지역 통화 협력을 확대하기 위한 플랫폼을 구축하는 것입니다. 역내 통화협력을 통해 어떻게 위안화의 국제화를 촉진할 것인가는 중국이 직면한 전략적 문제이다.