위안화 가치가 다시 하락하는 이유는 무엇인가요?

국제수지 불균형을 개선하기 위해서는 위안화 절상이 필요하다는 것을 알면서도 중국 정부는 대내외 압력에 굴복하지 않고 처음부터 신속하고 실질적으로 환율을 조정하거나, 경상유동성 조정 위기가 실물경제에 침투한 결정적인 순간에 일방적으로 절상을 이어가는 대신, 앞서 강화된 수출세 환급 정책과 맞물려 신속하게 위안화 환율을 하향 조정하기 시작했다. 파운드화, 유로화, 미국달러화 등 미국달러화에 대한 환율도 세계적으로 급격하게 평가절하되고 있다. 가장 근본적인 이유는 많은 개발도상국에서 환율제도의 선택과 조정이 단순히 국제수지 불균형을 해결하여 이전 단계의 무역마찰과 통화유동성에 미치는 영향을 완화하기 위한 것이 아니라는 점이다.

실제로 우리 정부는 중국 경제의 지속가능한 발전에 매우 중요한 최소한 두 가지 지표에 주목해야 합니다. 첫째, 경제성장입니다. 그래야 일자리가 해결되고 국민의 생명이 보장될 수 있기 때문이다. 특히나 우리나라의 빈부양극화, 지역간 격차, 노동력 과잉, 정부의 재분배 능력 부족 등의 상황에서 경제성장률의 급격한 하락을 초래하는 요인은 모두 사회적 부조화로 이어질 수 있어 정부의 높은 관심을 불러일으킬 수밖에 없습니다. 미국 서브프라임 모기지 사태가 글로벌 금융위기로 발전해 실물경제까지 파고드는 어려운 시기에 정부는 '성장 유지'라는 목표에 더욱 초점을 맞출 예정이다.

두 번째는 가격 안정성을 유지하는 것입니다. 가격 인상이 비용에 의한 것인지, 유동성의 범람에 의한 것인지, 수요 급증에 의한 것인지(실제로 둘 사이에 강한 상관관계가 있는 경우도 있음) 여부에 관계없이, 대중의 구매력이 심각하게 손상되는 한, 특히 중국 경제 발전의 불균형 환경에서 높은 인플레이션은 사회의 조화로운 생태 환경에 심각한 손상을 줄 수 있습니다. 지난해 하반기에는 산업생산물가 급등과 농산물 수입물가 상승으로 이런 어려움에 직면했습니다. 그러나 오늘 우리는 또 다른 물가안정 문제에 주목해야 한다. 즉, 한국과 마찬가지로 외국인 투자철수로 인한 자국통화의 홍수로 인한 통화가치 하락을 이유로 중앙은행이 적극적으로 환율을 조정했다. 핫머니 교환 비용을 높이기 위해 환율을 낮추면 중국 시장의 가격 안정이 보장됩니다.

일반적으로 말하면 '경제 성장'과 '물가 안정'이라는 두 가지 주요 목표의 균형을 맞추는 것은 실제로 어렵습니다. 특히 중국은 현재 대외 경제에 대한 의존도와 교환의 '예술적' 조정에 크게 의존하고 있습니다. 비율 수준은 강력하지 않습니다. 이는 두 목표 간의 충돌을 강조합니다. 예를 들어 위안화의 급속한 절상은 악랄한 가격 경쟁에 의존하는 품질이 낮은 기업을 몰아낼 수 있고 대규모 자본 유입도 완화할 수 있지만 중국에 대한 외국인 직접 투자 수준에 영향을 미치고 기둥 중 하나에 영향을 미칠 수 있습니다. 중국 경제 성장의 영향 - 수출 산업이 성장과 고용에 영향을 미칩니다. 반대로 환율 안정을 고집한다면 무역 마찰로 인한 비용이 증가하고 유동성 과잉에 대한 압력도 커질 것입니다. 현재의 디플레이션 문제는 전 세계적으로 공통된 관심사이지만, 중장기적으로 시장을 구하기 위해 투자된 과도한 유동성은 막대한 국제수지 흑자와 결합될 것입니다. 가격에 관심을 기울이면 중국 노동력의 비교우위는 경쟁력 있는 환율 수준이 보장되면서 더욱 충분히 반영될 것이며 무역을 통한 성장의 엔진은 멈출 수 없게 될 것이며 이는 또한 우리 가격에 심각한 위협이 될 것입니다. 안정. 따라서 정부는 자본계정 통제와 위안화 외환시장 개입 효과가 상대적으로 분명한 환경에서 적극적인 환율 '조정'을 통해 위 두 가지 목표의 균형을 맞추려고 노력하고 있다. 단기적으로 조정은 반드시 국제수지 균형에 직접적으로 초점을 맞출 필요는 없지만 더 중요한 것은 위의 두 가지 정책 목표의 "균형" 비용을 최소화하기 위한 수단으로 환율 조정을 사용해야 한다는 것입니다.

오늘날 우리는 세계 경제 성장 둔화로 인해 여러 국가에서 폐업, 노동 실업 등의 문제가 점점 더 명백해지고 더욱 심각해질 것이라는 점을 인정해야 합니다. 따라서 무역과 교류는 더욱 심각해집니다. '자기보호'는 국가 간 '과도한 가격 경쟁' 상황으로 발전할 수 있으며, 이는 지금까지 추진해 온 경제 및 금융 세계화 발전에 과소평가할 수 없는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 중국 정부가 환율 개혁 속도를 통제하면서 예상치 못한 '억제 효과'가 나타났다.

위 사실을 토대로 국가 간 '가격 경쟁' 게임이 우리 경제에 미치는 부정적인 영향을 완전히 없애기 위해서는 먼저 중국 정부가 이에 대한 노력을 더욱 강화해야 한다고 생각합니다. 국민 생활을 개선하고, 소비를 진작하고, 산업 구조를 조정하고 소득 재분배 정책을 최적화하여 우리나라의 내수 수준을 높이고 환율 정책 변화로 인해 발생할 수 있는 부정적인 영향을 사회 전체가 저항할 수 있도록 돕습니다. . 예를 들어 선도 산업과 신흥 산업의 고부가가치 산업 체인으로의 이전을 촉진하는 동시에 환경 비용, R&D 비용, 그리고 인건비).

동시에 산업구조 변화로 인해 해방된 실업자들에 대한 적절한 조치가 이루어져야 한다. 그리고 고용 시장에 대한 증가하는 압력을 흡수하기 위해 가능한 한 빨리 더 많고 더 나은 일자리 기회를 창출하십시오(예: 농촌 도시화 및 산업화로 인한 고용 기회 등). 더욱이, 그래야만 중국 소비자의 구매력이 진정으로 향상될 수 있고, 지속 가능한 국내 수요가 확대될 수 있으며, 중요한 사회적 조화가 유지될 수 있습니다. 그렇지 않으면 현재의 급속하고 실질적인 외부 수요 위축으로 인해 향후 정부가 더 많은 관리 비용을 지불하게 될 것입니다.

반면 이번 ​​위기를 통해 우리는 외환자산의 운용과 구조의 최적화가 점점 더 중요해지고 있다는 사실을 깊이 깨닫게 되었습니다. 국부펀드의 해외운영과 외환보유고 자산구조의 최적화가 필수적임에도 불구하고, 대외적 경계심 강화와 현 국제금융시장의 과잉반응으로 인해 운영비용이 점점 커지고 있다. 따라서 이번 공동구제 과정에서 정부는 국제정치에 대한 '목소리'를 지속적으로 강화하는 기반 위에서 우리나라의 희소자원과 기술제품의 수입을 강화하고, 필요한 전략적 비축량을 확보하며, 자국 산업을 육성해야 한다. 업그레이드하는 동시에 민간기업의 해외자산운용에 제도적 편의성과 정보활용 편의성을 제공합니다.

더 나아가 정부는 우수한 해외 인재 집단을 더욱 유치하고 우리나라의 전반적인 해외 시장 운영의 질을 향상시키기 위해 필요한 인적 자본을 투자해야 합니다. 물론 기업의 비즈니스 행동은 기업이 자발적으로 "학습"하는 것도 필요합니다. 그러나 이익 추구 행위는 기업을 근시안적인 상황에 빠뜨리는 경우가 많아 인적 자본에 대한 투자가 부족하고 품질이 저하되는 결과를 낳습니다.

마지막으로, 정부는 매우 명확해야 하며 위안화 가격의 과도한 조정을 허용하지 않아야 합니다. 그렇지 않으면 모든 측면에서 더 많은 국제적 마찰을 야기할 뿐만 아니라 우리에게도 영향을 미칠 것입니다. 수출이 정상화되고, 우리 기업의 환율 위험 통제 노력도 완화될 것입니다. 이를 위해 단기적으로 중국 정부는 (비용은 증가하지만) 효과적인 자본 관리를 강화하여 우리나라 환율 수준에 대한 대규모 자본 이동으로 인한 변동 압력을 방지할 수 있습니다. 그렇지 않으면 위안화 환율 개혁 속도가 통제 불능에 빠질 수 있습니다.

요컨대 위안화 환율 조정이라는 도구를 활용하면 단기적으로 고용 압박을 완화하고 중국 실물경제의 빠른 회복을 촉진할 수 있을 것으로 보인다. 장기적으로 볼 때, 경쟁사들도 전략을 변경할 것이며, 중국 기업의 환율 위험 통제 역량에 대한 인식과 수준이 실질적으로 향상되지 않은 상황에서 우리 제품을 "추적"하게 되면 궁극적으로 우리 제품이 국제 시장에서 경쟁력을 잃게 될 것입니다. 이는 중국 기업의 운영 성과와 중국의 지속 가능한 경제 발전에 영향을 미칩니다. 최근 우리 기업과 기관 중 상당수가 이번 '달러 패권' 속에서 무시할 수 없는 환차손을 겪었습니다. 이는 대처해야 할 가장 시급한 위기 경고 신호입니다! 그런 의미에서 이번 중앙은행의 적극적인 환율 조정은 주로 '내수 진작'과 '구조조정'이라는 거시경제 정책이 점진적으로 본격 시행될 수 있는 귀중한 시간을 벌기 위한 것입니다. 단순히 중국 정부가 수출 촉진과 고용 보장을 위해 적극적인 환율 하락을 계속하겠다는 정책 신호를 시장에 내놓는 것이 아니라, 중국의 사회 화합을 파괴하는 것입니다.