기금넷 공식사이트 - 펀드 투자 - 미국 연방 준비 제도 이사회 금리를 계속 대폭 인상하고 경제가 곧 하락할 것이라는 것은 시장의 공감대이다.
미국 연방 준비 제도 이사회 금리를 계속 대폭 인상하고 경제가 곧 하락할 것이라는 것은 시장의 공감대이다.
하지만 미국 연방 준비 제도 이사회 19 경제학자들이 제시한 향후 3 년간 통화정책 목표 예측치를 통해 시장은 후속 금리 인상 압력을 느끼고 있다. 2022 년 말 연방기금 금리의 경우 한 경제학자만 연말값이 4% 미만이 될 것으로 전망하고, 8 명의 경제학자들은 연말값이 4. 125% 에 이를 것으로 전망하고, 9 명의 경제학자들은 금리가 4.375% 에 이를 것으로 전망했다. 단 한 경제학자만이 금리가 4.625%, 즉 연말에 적어도 4.625% 에 이를 것으로 전망했다 최근 조정된 연방기금 금리 범위는 3% 에서 3.25% 로 두 회의에서 금리가 최소한 1 1.2 와 1.4 를 인상한다는 의미다. 그 중 하나는 75 개 기준점이고 다른 하나는 75 개 기준점이다 2023 년 연방기금 금리에 관해서는 경제학자들이 약간의 이견을 가지고 있다. 연말에 금리가 최소 4.325%, 4.675%, 4.785% 로 예상되는 6 명은 내년 연방기금 금리 변화가 크지 않음을 예고했다.
인플레이션과 경기 침체의 유령이 미국 금융시장을 뒤덮고 있다. 에너지주를 제외하고 대부분의 자산 가격이 서로 다른 정도로 하락했다. 9 월 23 일 현재, 올해 이후 (202 1 연말 종가에 비해) 스탠다드 푸르 500 지수는 누적 22.5 1%, 다우존스 공업 평균지수는 누적 하락 18.57% 를 기록했다. 보통 주식 시장이 하락하면 자금이 채권 시장으로 유입되지만, 현재 두 시장은 모두 하락하고 있으며, 채권 시장은 더 이상 통상적인 피난 기능을 가지고 있지 않아 투자자들의 공황을 설명하기에 충분하다.
미국 연방 준비 제도 이사회 경제 성장, 실업률, 인플레이션을 어떻게 볼 것인가?
미국 연방 준비 제도 이사회 19 명의 경제학자 (투표할 자격이 있는 12 명의 의사결정관 포함) 는 연방공개시장위원회의 정책보다 풍부한 정책 정보를 가지고 있으며 금융시장에 미치는 영향도 크다. 6-9 월 동안 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 경제 지표에 대한 더 많은 정보를 얻었고, 경제학자들은 경제 성장, 실업률, 인플레이션에 대한 견해가 이전보다 더 보수적이었다. 우선, 미국 연방 준비 제도 이사회 경제학자들은 6 월에 비해 2022 년 경제 동향에 대해 더 이상 낙관적이지 않다. 1 분기 경기 침체 1.6%, 2 분기 하락 0.6% (2 차 예상) 를 감안하면 경제학자들은 연간 성장률이 0. 1%-0.3% 로 예상되는데, 이는 3 분기 GDP 가 경제 및 금융 상황이 너무 심각하더라도 미국 연방 준비 제도 이사회 경제학자의 사전에는 "경기 침체" 라는 단어가 없기 때문에 금융 시장을 설득하기가 정말로 어렵습니다.
둘째, 미국 연방 준비 제도 이사회 정책 입안자들은 취업 성장이 여전히 강하다고 자주 말하지만, 65,438+09 경제학자들은 미래 실업률에 대한 예측을 높였다. 이전에 미국 연방 준비 제도 이사회 관리들은 경제가 연착륙을 실현할 것이라는 것에 대해 매우 자신감이 있었다. 이제 인플레이션을 억제하려면 실업성장과 경기 침체의 대가를 치러야 하기 때문에 미국 연방 준비 제도 이사회 연착륙은 더 이상 언급하지 않는 것으로 보인다. 실제로 지난 60 년 동안 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 1 1 차경제 연착륙을 시도했지만 1994- 1995 에서만 한 번 성공했다 높은 수준과 높은 품질의 취업을 유지하는 것도 중요하지만, 현재 상황에서는 물고기와 곰 손바닥을 둘 다 가질 수 없고, 실업 증가는 필연적이다. 예측치의 추세로 볼 때, 미국 연방 준비 제도 이사회 경제학자들은 실업률이 최고 4.6% 로 상승할 것이라고 생각하지만, 여전히 경제 성장 둔화가 취업시장에 미치는 영향이 제한적이라는 환상을 품고 있다.
마지막으로, 미국 연방 준비 제도 이사회 경제학자들은 인플레이션이 기적적으로 하락할 것이라고 생각한다. 7 월 미국 연방 준비 제도 이사회 정책 입안자들이 가장 좋아하는 PCE (개인소비가격) 가 측정한 인플레이션률은 6.3% 로 경제학자들은 연간 5.4%, 내년에는 2.8% 로 전망했다. 인플레이션이 어떻게 절벽처럼 떨어질 수 있습니까? 지난 8 월, 미국 에너지 제품과 중고차 및 트럭 가격이 7 월의 하락 추세를 따라 인플레이션이 계속 냉각될 것이라는 전망이 널리 퍼져 있다. 그러나 다른 상품과 서비스의 가격은 여전히 높았고, 8 월 소비자가격지수는 실제로 8.3% 에 달했다. 인플레이션을 계산할 때 미국 노동부의 상품과 서비스에 대한 소비지수는 각각 39.865% 와 60. 135% 를 제시했다. 에너지 가격과 중고차 가격의 하락만이 인플레이션 압력의 전반적인 하락을 초래하지 않을 것이다. 다음 주에 발표된 PCE 지표 동향은 8 월 CPI 동향과 대체로 일치할 것으로 예상된다.
월크 경험은 여전히 적용됩니까?
미국의 인플레이션은 이미 1 년여 동안 지속되었고, 지금도 여전히 높은 지위에 있다. 지난 8 월 잭슨 홀에서 열린 중앙은행 회의에서 현재 미국 연방 준비 제도 이사회 주석은 전 미국 연방 준비 제도 이사회 주석인 워커에게 미국 연방 준비 제도 이사회 최우선 임무가 인플레이션을 통제하는 것이라고 여러 차례 경의를 표했다. 즉, 미국 연방 준비 제도 이사회 들은 월크의 경험을 배우고 국내 인플레이션을 철저히 통제해야 한다. 그러나, 이번에는 다르다, 월크의 경험은 여전히 효과가 있는가?
월크 주석은 미국 경제를 오랫동안 괴롭혔던 높은 인플레이션 문제를 치유하는 데 확실히 비범한 성적을 거두었다. 월크는 1979 년 8 월 6 일부터 1987 년 8 월 6 일까지 미국 연방 준비 제도 이사회 의장을 맡고 있다. 그가 처음 취임했을 때 소비자 물가지수로 측정한 인플레이션률은11.84% (1975 년 6 월 이후 최고), 연방기금 금리는1이었다 그해 6 월 4 일 165438+ 이란에서 혁명이 일어나 57 명의 미국 외교관과 시민이 테헤란 대학 학생에게 억류되었다. 이 사건으로 미국과 이란의 관계가 열악하고 국제 시장의 원유 가격이 급등하면서 미국의 인플레이션 압력이 높아졌다. 1980 년 3 월 미국 인플레이션은 14.59% 로 급등해 1948 이후 가장 높았다. 월크 대통령의 지도하에 (실제) 연방기금 금리는 그가 취임했을 때의 65,438+00.72% 에서 1980 년 3 월 말 65,438+09.85% 로 상승했다. 인플레이션 압력이 전반적으로 둔화된 후에도 7 월 198 1 부터 10.77% 까지 연방기금 금리는 2 1 .09% 로 유지되었다 198 1 년 후 1 1 개월 후, 미국 인플레이션은 두 자릿수 시대를 완전히 작별하고 연방기금 금리는1까지
현재의 인플레이션 상황은 월크가 취임했을 때와 비슷한 것 같지만, 현재의 정치와 경제 환경은 완전히 다르다. 첫째, 당시 두 미국 대통령은 월크 대통령을 존중하고 전폭적으로 지지했다. 1980 대선에서 레이건 대통령은 44 개 주에서 승리하여 좋은 민의의 기반을 가지고 있다. 당시 미국 사회는 지금처럼 분열되지 않았고, 민주당과 * * * 당의 구역도 지금처럼 굳어지지 않았다. 둘째, 당시 국제경제통합은 초기 단계에 있었고, 세계는 동서양 진영으로 나뉘어 서로 경제교류가 적었다. 셋째, 당시 인플레이션의 문제는' 지폐기 현상' 이었고, 중앙은행의 초발 화폐는 인플레이션의 근본 원인이다. 이란 위기가 해결되면서 원유 가격이 점차 하락하면서 국내 인플레이션 압력이 부분적으로 완화되었다. 넷째, 미국의 경제 구조가 바뀌었다. 월크가 재임 당시 서비스업이 국민경제에 기여한 비율은 48.07%, 2022 년 2 분기에는 서비스업이 미국 경제에 기여한 기여율이 59.32% 였다. 마지막으로, 세계에서 미국의 경제적 지위가 떨어졌습니다. 1983 년 미국 국민총생산은 전 세계 3 1.37%, 202 1 년 2 분기에는 23.88% 로 떨어졌다.
현재 미국 인플레이션의 원인은 비교적 복잡하다. 국내적 요인과 외국적 요인이 모두 있는데, 완전히 통화정책 실수로 인한 것은 아니다. 정부와 중앙은행의 공신력, 국내 정국, 전염병 아래 글로벌 공급망 체계의 문란, 칩 부족, 산업 구조의 변화, 국제경제통합의 물결 아래 포리즘, 오우 충돌, 중미 관계, 정보의 빠른 전파에 따른 시장 연쇄 반응, 미국 인프라의 지연 등 많은 요인들이 눈에 띄는 역할을 하고 있다. 월크의 철권으로 복제하는 것이 반드시 효과가 있는 것은 아니다.
미국의 수출 인플레이션도 자신의 경제 성장을 가로막을 것이다.
미국 연방 준비 제도 이사회 통화정책의 빠른 전환은 동맹국의 경제현실을 고려하지 않고 신흥시장 경제의 경제현실과 저개발국의 경제난도 고려하지 않았다. 최신 통계에 따르면, 많은 국가들이 인플레이션을 경험했다. G20 국가 (글로벌 GDP 의 86.2%) 를 예로 들어보죠. 인플레이션 정도에 따라 이들 경제는 터키 (80.2 1%), 아르헨티나 (78.5%), 러시아 (14.3%), 네덜란드 (/ 영국 (9.9%), 유럽 연합 (9. 1%), 브라질 (8.73%), 멕시코 (8.7%), 이탈리아 (8.4%), 미국 (; 사우디아라비아 (3%), 스위스 (3.5%), 일본 (3%), 중국 (2.5%) 입니다. 소수의 국가를 제외하고 G20 의 대다수 구성원은 심각한 인플레이션 문제에 직면해 있다. 이미 지난 7 월 국제통화기금 (International Current Foundation) 은 세계 경기 침체가 임박했다고 경고하고 올해 경제성장률 예측을 지난해 6. 1% 에서 3. 1% 로 낮췄다.
지난 목요일 (북경시간) 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 이후 일부 중앙은행이 미국 중앙은행의 뒤를 밟기 시작했다. 지난 목요일은' 슈퍼 목요일' 이라고도 불린다. 같은 날 스위스 중앙은행은 금리 인상 75 개 기준점으로 단기 금리가 0.5% 로 상승하여 마이너스 금리 지역을 이탈한다고 발표했다. 영국 중앙은행은 금리 인상 50 개 기점을 발표하고, 단기 금리는 2.25% 로 오르고, 일부 채권 자산 매각을 시작할 것이라고 발표했다. 노르웨이 중앙은행은 금리 인상 50 개 기준점을 발표하고 단기 금리를 2.25% 로 조정한다고 발표했다. 인도네시아 중앙은행은 금리를 50 개 기준점으로 올리고, 정책금리는 4.25% 로 인상했다. 필리핀 중앙은행은 금리를 50 개 기준점으로 올리고, 하룻밤 대출 금리는 4.25% 로 올랐다. 캐나다 경제가 침체되어 유로존 국가 경제 성장이 심각한 곤경에 빠졌다. 이 중앙 은행들이 금리를 인상할지 곧 알게 될 것이다. 이 20 개국 중 중국과 일본만 예외다. 중국이 통화 정책을 적당히 완화하자 일본은 마이너스 금리 정책을 단호히 유지했다.
미국 연방 준비 제도 이사회 연속 금리 인상으로 많은 G20 회원국들이 딜레마에 빠졌다. 그러나, 국내 인플레이션과 화폐의 급격한 평가절하로 중앙은행이 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상의 속도를 따라잡도록 강요했다. 유럽연합의 경우, 오우 분쟁이 빨리 끝나지 않는 한, 미국은 먼저 러시아에 경제 제재를 가하며, 결국 타격을 입게 되는 것은 유럽연합 자체다. 아시아에서는 일본의 경제 발전이 특히 연속성이 부족하다. 한국 칩 수출이 크게 감소했다. 인도 경제는 이미 2 분기 연속 위축되었다. 세계 경제 통합이 지금까지 발전한 정도에 일부 국가들은' 탈착' 이라는 말이 매우 떠들썩하다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제) 완전히 자신을 속이고, 이기적이고, 책임감이 부족하며, 글로벌 인플레이션 통제에 해롭다.
경기 침체가 곧 시장 상식이 되었다.
미국 연방 준비 제도 이사회 금융시장은 경제 현실이 잔인하기 때문에 미국의 장부를 사지 않는다. 월스트리트 은행가들은 미국의 경제 전망을 낙관하지 않고 경제가 쇠퇴할 것이라는 이론이 점차 시장 지식이 되었다. 골드만삭스는 이번 주 표준푸르 500 지수를 2022 년 말 종가 인하 16% 에서 3600 시로 낮췄다. 골드만 삭스의 DavidKostin 이 말했듯이 금리 변화가 너무 심해서 시장 전망이 특히 어둡다. 지난 금요일 미국은행은 4 분기 GDP 가 65,438+0% 위축되고 2 월 실업률이 5.6% 로 상승할 것이라고 밝혔다. 모건 대통의 수석 전략이사인 데이비드 켈리는 미국 경제가 경기 침체의 수렁에 빠진 것 같아 경제가 4.25%-4.5% 의 무거운 금리를 감당할 수 없는 것 같다고 말했다. 다른 분석가들은 대부분 비슷한 견해를 가지고 있는데, 경기 침체는 단지 시간문제일 뿐이다. 9 월 20 일 미국 연방 준비 제도 이사회 발표된 국내총생산은 올해 3 분기 경제 성장이 0.3% 로 나타났다.
인플레이션을 통제하는 것은 분명히 경기 침체로 이어질 것이다. 1980 년대 월크가 취임한 후 15 분기 중 6 분기 경제가 다양한 수준으로 하락했습니다. 특히 198 1 의 4 분기와1 주식시장에서 표준푸르 500 지수는 198 1 에서 25.77% 상승했고 1982 에서 9.73% 하락했고 반등1을 기록했다. 지금의 환경은 과거와 완전히 다르다. 인플레이션의 원인은 더욱 복잡하고 서비스업이 비교적 무겁다. 금리 인상이 예상 효과를 낼 수 있을지 의문이다. 어쨌든 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상은 분명히 경기 침체를 가속화할 것이다.
미래를 내다보면 금융시장은 6 월 초 10 에 나타난 상장회사의 3 분기 실적 보고서를 면밀히 주시하고, 가중치주가 회사에 대한 전망에 특별한주의를 기울일 것이다. 또 10, 13 에 발표될 미국 소비자지수와 27 일 발표된 3 분기 GDP 성장 (예상) 이 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 예상되며 지난 30 일 발표된 PCE 지수도 주목해야 한다. 주가 지수가 이미 큰 하락 동력을 방출했다는 점을 감안하면 연말까지 스탠다드 푸르 500 지수가 3350 포인트 하락할 것으로 보고 3400 시에서 3900 시 사이에 변동해야 한다고 생각한다. 다른 금융자산의 가격 동향은 표준주가 고도와 관련이 있어 투자자들은 당연히 가격 변동 구간을 추론할 것이다.