과소평가된 태양광 유리 수도꼭지

1. 초투명유리 산업은 진입장벽이 높고 시장참여자가 적다

이 회사는 중국 초백색유리의 선구자이자 제품 표준 제정자 중 하나이다. , 산업 발전을 선도합니다. 상장 전, 회사는 고급 제품 개발이라는 전략적 목표를 세웠으며, 2002년 자본 시장에 진출하여 조달된 자금을 사용하여 600T/D 초투명 유리 생산 라인 건설에 투자했으며 점차적으로 전환했습니다. 고품질 플로트 유리, 초투명 유리 및 기타 첨단 제품으로 사업 초점을 이전할 것입니다. 회사 제품의 품질과 성능은 업계와 사회에서 높은 평가를 받았습니다. 그들은 베이징 인타이 센터, 새둥지, 워터 큐브, 상하이 월드 엑스포 선샤인 밸리, 상하이 타워, 월드 파이낸셜 타워, 진마오 타워, 아랍에미리트의 부르즈 칼리파(Burj Khalifa) 등 다른 랜드마크 건물에도 진징(Jinjing) 제품이 사용되어 회사 제품의 고급 품질과 강점을 입증하고 있습니다.

초백색 유리는 성능이 더 좋지만 건설 및 생산 비용이 더 높습니다. 초백색 유리의 철 함량은 일반 플로트 유리의 1/10에 불과하고 가시광선 투과율은 92%에 가까우며 일반 유리보다 6% 높으며 열 투과율과 열전도율이 좋습니다. 초백색 유리의 구성은 일반 유리보다 균일하고 내부 불순물이 적어 템퍼링 후 자체 폭발 가능성이 크게 줄어들므로 더 많은 고급 응용 분야가 있습니다. 초백색 유리와 일반 플로트 유리의 가장 큰 차이점은 투명성입니다. 유리의 불순물과 철 함량을 줄이기 위해 원료 공급부터 원료 비율, 혼합, 정화 및 기타 생산까지 엄격한 품질 관리가 수행됩니다. 용융 중 용융 풀의 바닥 설계 및 장비 선택에도 비교적 정확한 표준이 있습니다. 따라서 초백색 유리 생산에는 기술과 자본에 대한 요구 사항이 높으며, 초백색 유리 생산 라인을 구축하는 데 필요한 자본은 일반 플로트 유리 생산 라인보다 훨씬 높습니다. 초백색 유리의 비율도 더 높으며 이는 원자재, 에너지, 제조 비용 및 기타 측면에 반영됩니다.

시장 독점을 보장하기 위해 외국 유리 거대 기업은 대부분 기술 봉쇄 방법을 채택하고 기술을 외부 당사자에게 이전하지 않으며 생산 제한 마케팅 모델을 채택합니다. 업계 진입 문턱을 높인다. 현재 초백색 유리 생산 기술을 보유한 기업은 Jinjing Technology 외에 미국 PPG, 프랑스 Saint-Gobain, 영국 Pilkington, Asahi Glass 등이 있습니다. 국내 기업으로는 CSG, Xinyi Glass, Kibing Group 등이 있습니다. 현재 국내 초투명 유리 총 생산능력은 12,230톤/일이다. 회사는 초투명 플로트 유리를 생산하는 4개 라인을 보유하고 있으며 총 생산 능력은 2,600톤/일로 21%를 차지한다.

일반 플로트 유리에 비해 초백색 플로트 유리는 부가가치가 더 높습니다. 현재 회사의 5mm 초백색 플로트 유리의 공장도 가격은 202.5위안/중량 상자에 도달하고, 동일한 사양의 일반 흰색 유리의 공장도 가격은 146.5위안/제곱미터로 56위안 저렴합니다. 매출총이익률 수준에서 볼 때 초백색 유리의 매출이익률은 훨씬 더 높습니다. 2020년 회사 기술 유리(주로 초백색 유리)의 매출총이익률은 27.6%였습니다. 일반 플로트유리의 매출총이익률은 14.2%에 불과했다.

2. 초백색 플로트유리 보급률이 급격히 높아져 BIPV 태양광 커튼월이 새로운 성장 공간을 열 수 있다

수요측면 초백색 플로트유리 비중은 여전히 ​​상대적으로 적다 강세: 1) 2017년부터 시작된 신규 부동산 착공과 준공 사이의 격차는 2020년에도 완만하게 회복될 전망이다. 부동산 개발업자들의 재무상태는 21분기 부동산 매매가 양호하고, 신축면적은 둔화되었으며, 기존 프로젝트의 준공은 가속화될 것으로 예상되며, 인도시기가 다가오고 있어 2021년 부동산 준공은 될 것으로 예상됩니다. 2) 건설현장의 에너지절약 및 소비절감에 대한 요구가 증가함에 따라 단위면적당 건축유리 수요는 점차 증가할 것으로 예상된다. 2020년 말에는 자동차용 유리, 가전용 유리 수요 증가와 동시에 해외 수출 수요도 개선될 것으로 예상된다.

초백색 유리는 주로 광전지 산업에서 태양전지용 포장 유리로 사용됩니다. 태양전지는 결정질 실리콘 태양전지와 박막형 태양전지로 구분되는데, 결정질 실리콘 태양전지에는 단결정 실리콘(sc-Si) 태양광전지와 다결정 실리콘(ms-Si) 태양광전지가 주로 포함됩니다. 태양광 전지에는 카드뮴 텔루라이드 태양광 전지와 구리 인듐 갈륨 셀렌화물(CIGS) 태양광 전지의 세 가지 유형이 있습니다. 결정질 실리콘 태양전지는 일반적으로 초투명 압연 유리를 사용하고, 초투명 플로트 유리는 박막 태양전지에 주로 사용됩니다.

BIPV 태양광 커튼월이 새로운 성장 공간을 열 수도 있다. BIPV는 태양광 제품을 건축물에 접목시키는 기술, 즉 태양광 일체화 기술로 건축 과정부터 건축물과 동시에 설계, 시공, 설치되며 건축물과 고도로 일체화된 역할을 한다. 건물 외부 구조의 일부는 전기를 생성하는 기능을 가질 뿐만 아니라 건축 구성 요소 및 건축 자재의 기능을 가지고 있어 건물과 일체감을 형성하므로 미적 측면과 빛 투과율에 대한 요구 사항이 더 높습니다. 및 광전지 부품의 맞춤화. 결정질 실리콘 셀은 인성이 더 뛰어나고 유연한 기판에서 준비할 수 있으며, 넘어질 염려가 없고, 가벼우며, 저조도가 좋다는 장점이 있습니다. 성능이 뛰어나며 BIPV 시장에 더 적합합니다.

2020년 우리나라 공공건물의 완공면적은 약 6억 4천만 평방미터가 될 것으로 예상되며, 앞으로도 완공된 면적은 약 6억 평방미터에 머물 것으로 추정되는데, 그 중 태양광 커튼월을 사용할 수 있는 면적은 남쪽 정면의 면적은 약 6천만 평방미터입니다. 채광 지붕, 차양, 유지 관리 울타리 및 기타 부품을 고려하면 실제 수요 면적은 더 많으며 우리나라의 재고 건축 면적은 400억 평방미터를 초과하며 일부 건물도 필요합니다. 향후 박막태양광 모듈의 비용과 효율성 문제가 해결된다면 새로운 초백색 플로트유리 성장의 여지가 열릴 것이다.

해외 수요를 충족하기 위해 말레이시아에서 TCO 유리 프로젝트를 계획합니다. 2018년 8월, Jinjing Technology는 말레이시아에 전액 출자 자회사를 설립하기 위해 현금 및 현물 투자를 발표했습니다. 첫 번째 단계에서는 500t/d 백플레인 유리 생산 라인이 투자됩니다. 템퍼링 및 심층 가공을 위한 지원 라인을 갖춘 500t/d 전면 유리 생산 라인이 2단계에 구축되어 TCO 전면 유리 원판을 생산할 것으로 예상됩니다. 프로젝트 완료 후 평균 연간 수입은 8억 2583만 위안, 평균 총 이익은 1937591만 위안, 투자 수익률은 19.56%에 달할 것으로 예상된다.

이 회사의 말레이시아 프로젝트는 주로 미국 기업 퍼스트솔라(FirstSolar)와 연결돼 있으며, 미국 내 박막모듈 수요 증가에 따른 수혜가 기대된다. 이 말레이시아 프로젝트는 주로 미국의 FirstSolar Company에 공급합니다. FirstSolar는 세계 최대의 박막 광전지 모듈 제조업체입니다. 주요 제품은 낮은 생산 비용, 더 나은 저조도 성능 및 더 높은 변환 효율을 제공합니다. 수년 동안 박막형 태양광 모듈 분야는 그 확장을 가속화했습니다. 폴라리스태양광네트워크(Polaris Solar Photovoltaic Network) 자료에 따르면 전 세계 박막전지 시장점유율은 2010년 이후 계속 하락세를 보이며 2018년 3.2%, 2019년 4.4%로 전년 동기 대비 1.2% 증가했다. FirstSolar 생산량의 증가로 인해. 현재 퍼스트솔라는 전 세계 박막전지 시장점유율 85% 가까이 점유하고 있으며, 가장 수요가 많은 카드뮴텔루르화물계 박막전지 분야에서는 자사 박막전지 시장점유율이 90%를 넘어섰다. 2020년 모듈 생산량은 전년 대비 8% 증가한 6.1GW에 달할 예정이며, 2021년 생산량은 7.4~7.6GW에 달해 초투명 플로트유리 수요는 지속적으로 늘어날 것으로 예상된다.

3.20부터 초백색 압연 생산라인 구축 및 국내 태양광 시장 진출에 나선다

'더블카본' 목표 드라이브로 우리나라 태양광 설치용량 "14차 5개년 계획" 기간 동안 성장 여지는 여전히 클 것입니다. 전염병의 영향으로 2020년 상반기 전 세계 태양광 설치 용량은 2019년 같은 기간에 비해 크게 감소했습니다. 그러나 하반기 이후 태양광 수요는 지속적으로 개선되었습니다. 국내 태양광 시장은 입찰과 저렴한 프로젝트에 힘입어 빠르게 회복되었으며, 1분기 태양광 설치 용량은 설치 급증에 힘입어 전년 대비 플러스 성장을 달성했습니다. 정점. 2020년 우리나라 태양광 신규 설치 용량은 48.2GW로 전년 대비 59.5% 증가했다. 설치 용량은 8년 연속 세계 1위를 차지했고, 누적 설치 용량은 6년 연속 세계 1위를 차지했다. 연령. 2020년 전 세계 신규 설치된 태양광 발전 용량은 130GW로 시장 기대치를 초과했으며, 중국이 성장의 주요 원천이었다. 2021년 1월부터 5월까지 우리나라의 신규 설치된 태양광 발전 용량은 9.91GW로 전년 대비 3.76GW 증가했으며, 장기적으로는 2030년 탄소 정점을 거쳐 연간 60GW를 초과할 것으로 예상된다. 2060년 탄소 중립 목표, 우리나라의 신에너지 발전은 여전히 ​​빠르게 발전하고 있습니다. 이 기간에 우리는 '14차 5개년 계획' 기간 동안 우리나라의 태양광 설치 용량이 여전히 상당한 성장 여지를 가질 것으로 예상합니다.

가격면에서 2020년 상반기 3.2mm 광전지 코팅유리의 공장도 가격은 24~29위안/제곱미터에 머물렀다. 하반기에는 올해부터 긴급 설치 수요가 풀리기 시작하여 가격이 급격히 상승하여 연말까지 42위안/제곱미터로 상승하여 사상 최고치를 기록했습니다. 21Q1 태양광유리 가격은 20Q1 대비 45% 높은 수준을 유지했으나, 연휴 이후에도 실리콘 소재 가격이 계속 상승해 전방 부품 제조사들의 이익 증가가 더욱 위축됐다. 부품업체들의 가동계획 축소로 인해 태양광유리 업체들의 주문이 부족하고 재고가 소폭 줄어들면서 4월 말부터 신규주문 가격이 하락하기 시작했다. 6월, 3.2mm 코팅유리가 주류 가격은 23위안/제곱미터로 하락해 기본적으로 18년 최저치에 가깝습니다. 5월 말 원시 광기전 유리의 총 이윤율은 한 달에 4%에 불과했습니다. - 월별 3.54% 감소. 기업 관점에서 1차 및 2차 제조업체는 여전히 약 10~20%의 총 이익 마진을 유지할 수 있습니다. 이미 손익의 임계점에 이르렀기 때문에 한편으로는 가격 하락의 여지가 거의 없으며, 반면에 가격이 다시 하락하면 중소기업의 퇴출이 가속화되어 업계 공급에 유리합니다. 패턴의 최적화를 통해 향후 산업경쟁은 원가경쟁에 집중될 것이며, 원가우위를 지닌 기업은 생존가능성이 더 커질 것이라고 판단한다.

회사는 2020년부터 말레이시아 닝샤 등지에 초백색 압연 태양광유리 생산능력을 구축하기 시작할 예정이며, 2021년에는 생산라인이 가동될 것으로 예상된다.

2020년 11월 18일, 회사는 캘린더링 공정을 사용하여 닝샤 시즈이산에 600톤/일 1가마 3라인 광전지 경량 패널 생산 라인을 구축할 계획이라고 발표했습니다. 2021년 6월. 또한 회사는 2021년 2월 10일에 비공개 공시를 발표했습니다. A주 발행 계획, 조달 계획 총액은 14억 위안을 초과하지 않으며 건설에 사용될 예정입니다. 닝샤와 말레이시아의 광전지 패널 유리 프로젝트 닝샤 시즈이산에 일일 용융 용량이 1,000t/d인 1가마 5라인 초백색 압연 광전지 유리 2개를 건설할 계획이며 심가공 생산 라인을 지원합니다. 제품은 2.0mm~3.2mm 태양광발전 경량 패널이며 동시에 말레이시아에 1000t/d 1가마 및 5라인 초백색 압연 태양광유리 생산라인을 구축하고 심층 가공을 지원할 계획이다. 태양전지 패널과 백시트의 경우 2022년 말이나 2023년 초 생산 라인이 가동될 예정이다. 주요 광전지 유리 생산 기지는 주로 중국 동부, 특히 안후이에 집중되어 있습니다. 현지 초투명 압연 유리 생산 능력은 중국 전체 생산 능력의 최대 50%를 차지합니다. 국가 에너지국에 따르면 닝샤의 초투명 압연유리 생산 능력은 삼북 지역에 새로 추가된 태양광 발전 설비 용량이 2020년 중국 전체 설비 용량의 64%를 차지했다고 합니다. 시장 수요는 방대하며 북서부 지역 최대 모듈 공장 중 하나인 LONGi는 2020년 모듈 생산 능력 배치를 더욱 가속화할 예정입니다. 회사는 2021년 2월 5일 장기 광전지 유리 구매 계약을 체결했습니다. LONGi Solar Photovoltaic Technology Co., Ltd., Xianyang LONGi Solar Photovoltaic Technology Co., Ltd., Yinchuan LONGi Solar Photovoltaic Technology Co., Ltd. 및 Datong LONGi Solar Photovoltaic Technology Co., Ltd.의 성과 기간은 다음과 같습니다. 현재 다른 회사에서는 북서부 지역에 태양광 유리 생산 기지를 배치할 계획이 거의 없습니다. 닝샤 시즈이산 주변에는 천연 가스 및 기타 자원이 풍부하고 회사의 생산 비용이 상대적으로 낮습니다. 다운스트림 시장 및 운송에 가깝습니다. 비용이 저렴해 서북부 모듈 제조업체의 주요 공급업체가 될 것으로 예상되며, 태양광 사업의 규모도 늘어날 것으로 예상됩니다.

4. 태양광 유리 생산 능력이 집중 방출 기간을 맞이하고 있으며 소다회 공급이 부족할 수 있습니다

태양광 유리 생산 능력이 집중 방출 기간을 맞이하고 있습니다. 이로 인해 소다회 수요가 급증할 것으로 예상됩니다. 유리 산업은 소다회 전체 하류 수요의 42%를 차지하는 최대 소다회 응용 분야입니다. 공급 측면에서 우리는 "이중 탄소" 목표에 따라 소다회 산업에 대한 접근 조건이 점차 엄격해질 것으로 예상되며 업계의 새로운 생산 능력이 제한될 수 있다고 믿습니다. 생산 상황으로 볼 때 소다회 업계는 21~22년 392만4천톤의 공급 격차가 있을 것으로 예상된다.