주식시장에서 ETF 펀드를 거래하는 방법에는 어떤 제한사항과 주의사항이 있나요?

12월 3일 17시 49분 ETF는 정식 영어 이름인 Exchange Traded Fund의 약어로, 문자 그대로 "exchange-traded Fund"로 번역됩니다(사실 이 이름은 이전에 중국에서 주로 사용되었습니다). ETF의 의미를 부각시키기 위해 이 금융상품의 함축적 의미와 본질적인 특성으로 인해 현재 ETF는 일반적으로 "거래형 개방형 인덱스 펀드"로 불립니다.

ETF는 '기본 지수'의 변화를 추적하고 거래소에 상장되는 개방형 펀드입니다. 투자자는 주식을 사고 파는 것처럼 지수를 사고 팔 수 있습니다. 따라서 ETF는 "주식화된 지수투자상품"으로 이해될 수 있습니다.

본질적으로 ETF는 폐쇄형 펀드와 개방형 펀드의 장점을 결합한 특별한 형태의 펀드입니다. 동시에 폐쇄형 펀드와 마찬가지로 ETF 주식은 증권 시장에서 시장 가격으로 사고 팔 수 있습니다. 그러나 ETF의 청약 및 환매는 펀드 지분 대가의 주식 바스켓 또는 주식 바스켓 대가의 펀드 지분을 기반으로 해야 합니다. 이는 ETF를 다른 개방형 펀드와 구별하는 주요 특징 중 하나입니다.

전통적인 폐쇄형 펀드와 개방형 펀드에 비해 ETF는 많은 장점을 가지고 있습니다.

먼저 ETF는 폐쇄형 펀드의 할인매매의 단점을 극복한다. 폐쇄형 펀드의 할인거래는 글로벌 금융시장의 독특한 특징으로, 지금까지의 고전적 금융이론으로는 잘 설명할 수 없는 현상이기도 하다. 이런 현상은 우리나라에서 특히 두드러진다. 현재 상하이 증권거래소와 선전 증권거래소에 상장된 54개 폐쇄형 펀드의 2차 시장 거래 가격은 단위 순 가치 대비 평균 30% 이상 할인되어 있습니다. 폐쇄형 펀드의 할인 거래로 인해 글로벌 폐쇄형 펀드의 발전이 전반적으로 위축되고 있으며 원래의 장점 중 일부도 모호해졌습니다. ETF 펀드의 투자자는 2차 시장에서 거래하거나 펀드 매니저로부터 주식 바스켓을 직접 청약하고 상환할 수 있으므로 이는 투자자가 1차 및 2차 시장에서 차익거래를 할 수 있는 가능성을 제공합니다. 펀드의 유통 시장 가격과 펀드 순 가치 사이의 편차를 억제하여 유통 시장 거래 가격을 기본적으로 펀드 순 가치와 일관되게 유지하는 것은 이러한 차익거래 메커니즘의 존재입니다.

둘째, ETF 펀드는 개방형 펀드에 비해 거래비용이 저렴하고, 거래가 편리하며, 거래 효율성이 높은 특징을 가지고 있습니다. 현재 개방형 펀드에 투자하는 투자자는 일반적으로 은행, 증권사, 기타 대행사를 통해 펀드운용사로부터 자금을 매입하고 환매하고 있습니다. 환매 금액은 환매 후 계좌에 도착하는 데 3일이 소요되며, 다른 펀드를 구매하려면 다른 펀드 회사나 은행 및 기타 대리점을 방문해야 합니다. 하지만 투자자가 ETF 펀드에 투자하면 주식이나 폐쇄형 펀드 등 공시가격에 따라 거래소를 통해 직접 거래가 가능하고, 다음날부터 펀드가 이용 가능해진다.

마지막 ETF는 일반적으로 대표 기초지수를 추적하고 맞추는 완전 패시브 지수 투자 전략을 채택하므로 운용 수수료가 매우 낮고 운영 투명성이 매우 높아 투자자가 해당 구성요소에 투자할 수 있습니다. 낮은 비용으로 기본 지수 바구니에 주식을 포함시켜 완전히 분산된 투자를 달성함으로써 주식 투자의 비체계적 위험을 효과적으로 방지합니다.

ETF가 지난 10년간 세계에서 가장 빠르게 성장하는 금융상품이 된 것은 바로 위와 같은 일련의 장점 때문이다. 미국증권거래소(AMEX)는 지난 1월 29일 S&P 지수를 출시했다. , 1993. SPDR. 이후 ETF 상품은 미국은 물론 전 세계적으로 급속도로 발전했습니다. 2004년 6월 30일 현재 전세계에는 304개의 ETF가 있으며 자산 규모는 2,464억 달러에 이릅니다.

현재 중국에서 설계 중인 SSE 50 ETF는 'SSE 50 지수'를 추종하는 개방형 인덱스 펀드로 거래소에 상장돼 있으며 중국자산관리회사가 관리하고 있다. 50 상하이종합지수에 맞는 패시브 관리 방식.

SSE 50 ETF의 거래 시스템 설계는 특정 거래 조건을 충족하는 투자자에게 차익거래에 참여할 수 있는 기회도 제공합니다. 동시에 SSE 50 ETF도 기존 제도적 틀 하에서 SSE 50 지수에 대한 T+0 거래를 구현했다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

1. SSE 50 지수는 SSE 50 ETF의 가치 기반을 형성합니다.

SSE 50 ETF는 본질적으로 완전히 패시브 인덱스 펀드이며 투자 수익은 궁극적으로 성장에서 나옵니다. SSE 50 지수. 우리의 조사에 따르면 Shanghai Stock Exchange 50 지수의 구성종목은 "우량주"의 특성을 가지고 있습니다. 업계 대표성, 규모 및 유동성 측면에서 볼 때 국제 주류 시장 가치 지향을 나타냅니다. 투자 가치의 관점에서 보면 Shanghai Composite 50 Index의 장점은 매우 분명합니다. 투자자들에게 SSE 50 ETF는 SSE 50 지수를 거래하는 매우 편리한 방법을 제공합니다.

SSE 50 표본기업의 수는 전체 상장기업 1,365개(2004년 9월 30일 현재 A주 전체)의 3.67%에도 미치지 못하지만 전체 상장순액의 31.43%를 차지한다. 이는 전체 자산의 47.59%이며, 전체 상장회사 순이익의 45.64%, 비경상손익을 차감한 순이익의 45.80%를 차지합니다. 평균 이익률, 주요 사업 소득, 평균 주가수익률, 순자산 수익률 등의 지표로 판단할 때 SSE 50 지수 구성종목은 의심할 여지없이 상하이 주식시장에서 가장 우수한 상장 기업입니다.

상하이 증권거래소에 선정된 50개 기업 중 대부분은 석유화학, 은행, 해운, 철강, 전력, 통신, 자동차, 제약, 가전제품 및 기타 분야의 선도 기업을 포함하는 대표 산업의 선도 기업입니다. 중국 석유화학, 중국 초상은행, 상하이 푸동 개발 은행, 장강 전력, 상하이 공항, 중국 해운 개발, Baosteel Co., Ltd., 무한 철강 유한 회사, Huaneng International, China Unicom, SAIC Motor, North China Pharmaceutical, Sichuan Changhong 및 기타 대기업. 샘플 주식의 선택은 업계 대표성, 시장 규모, 거래 활동 및 운영 성과를 충분히 고려합니다.

투자자들에게 SSE 50 ETF는 SSE 50 지수를 사고 파는 매우 편리한 방법을 제공합니다. 투자자는 주식을 사고 파는 것처럼 ETF 유통시장에 자유롭게 진입하고 퇴출할 수 있습니다. 투자자들은 더 이상 "지수로 돈을 버는" 상황을 겪지 않을 것입니다. 투자자의 경우 매수 후 보유하는 장기 투자 전략을 채택하거나 스윙 운영을 수행하여 스프레드 소득을 얻을 수 있습니다.

2. 차익거래 - SSE 50 ETF의 중요한 활력

차익거래는 ETF의 활력을 보여주는 중요한 표현 중 하나입니다. SSE 50 ETF의 지속적인 청약 및 환매 메커니즘은 특정 자산 규모를 가진 투자자가 차익거래에 참여할 수 있는 방법을 제공합니다.

차익거래의 기본원칙은 첨부된 표와 같습니다. ETF가 프리미엄으로 거래될 때, 즉 2차 시장 가격이 순 가치보다 높을 때, ETF의 주요 시장 참가자는 중국이 발표한 것과 동일한 주식 바스켓을 구매하여 1차 시장에서 SSE 50 ETF를 청약할 수 있습니다. 당일 자산운용 후 해당 주식을 SSE 50 ETF로 거래소에서 매도합니다. 이렇게 거래비용을 고려하지 않는다면 투자자가 주식시장에서 주식을 구매하는 데 드는 비용은 ETF의 순단가와 같아야 합니다. ETF는 유통시장에서 프리미엄으로 거래되기 때문에 투자자는 이를 포착할 수 있습니다. 가격 차이.

ETF가 할인된 가격으로 거래되는 경우, 즉 유통시장 가격이 순자산 가치보다 낮은 경우 차익거래자는 반대 운용을 통해 차익거래 이익을 얻을 수 있다. 즉, ETF의 주요 시장 참가자는 2차 시장에서 SSE 50 ETF를 매수하고, 1차 시장에서 동일한 수의 ETF를 상환할 수 있으며(그들이 얻는 것은 ETF를 대표하는 주식 포트폴리오입니다), 상환된 주식을 2차 시장에서 매도할 수 있습니다. 2차 시장. 거래수수료와 유동성비용을 고려하지 않는다면, 유통시장에서 투자자들이 매도한 환매주식의 가치는 펀드의 순가치와 같아야 하며, ETF는 할인된 가격으로 거래되기 때문에 차익거래자는 이를 통해 이익을 얻을 수 있습니다.

물론 ETF의 청약과 환매는 일정 규모에 도달해야 하기 때문에 예를 들어 상하이증권거래소 50 ETF의 경우 100만주 이상이 필요하므로 자본이 적은 일반 투자자는 ETF 차익거래에 참여할 수 없다. 거래. 그러나 상대적으로 많은 자금을 보유한 투자자는 전액 참여할 수 있습니다.

3. T+0 - 주목할만한 초점

Shanghai Stock Exchange 50 ETF가 기존 거래 시스템 프레임워크 하에서 T+0 거래를 달성했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. "상하이 증권거래소 상장 오픈엔드 인덱스 펀드 업무 시행 규칙" 제22조에 따르면 당일 구매한 ETF 펀드 주식은 매도할 수 없지만 당일 구매한 ETF 펀드 주식은 환매할 수 있습니다. 투자자가 당일 매입한 주식은 매각할 수 없으나 ETF 펀드 주식을 당일 청약하는 데 사용할 수 있습니다. ETF 펀드 주식을 구독하는 데 사용됩니다. 따라서 투자자는 당일 Shanghai Composite 50 지수에서 T+0 거래를 실현할 수 있습니다. 이런 의미에서 SSE 50 ETF는 우리나라의 기존 거래 시스템에 획기적인 발전을 이루었습니다.

다른 펀드 상품에 비해 ETF 운용 메커니즘의 독특함과 더불어, ETF 상품이 내재하는 성격이나 인덱스 펀드로서의 ETF의 특성은 ETF가 엄청난 발전을 이룬 근본적인 이유이다. 지난 10년 동안. 따라서 기관투자자이든 일반투자자이든 ETF의 최종 투자가치는 그 대상의 가치가 되어야 합니다. 우리나라 시장의 관점에서 볼 때, 시장이 점차 발전하고 성숙해짐에 따라 인덱스 펀드는 점차 그 우월성을 반영해야 합니다. 본질적으로 SSE 50 ETF는 투자자에게 주식을 사고 파는 것처럼 SSE 50 지수를 사고 팔 수 있는 기회를 제공합니다. 따라서 투자자들은 중국의 향후 발전에 대해 충분한 확신이 있다면 Shanghai Stock Exchange 50 ETF를 블루칩 주식으로 구입하십시오.