펀드 기본: 펀드 가격이 낮은지 어떻게 판단하나요?

1. 지수 밸류에이션을 살펴보세요

첫 번째 방법은 지수 밸류에이션에 주목하는 것입니다.

가장 기본적인 참고지표입니다. 우선 주류종합지수의 평가를 바탕으로 전체 시장의 평가를 판단할 수 있다. 예를 들어 일반적으로 시장의 전반적인 상황을 이해하기 위해 CSI 300이나 상하이종합지수의 평가를 살펴본다. . 또한, 일부 산업 분야, 테마, 컨셉에 대해서는 관련 지수의 밸류에이션도 참고자료로서 매우 귀중합니다. 평가백분위수가 80%를 초과하면 상대적으로 고평가된 상태이고, 20% 미만이면 저평가 범위에 속한다. CSI 주류를 예로 들면, CSI 주류의 PER은 여전히 ​​95%로 높은 수준이다. 따라서 현재 주류지수에 편입되기에는 '낮은 수준'이 아니다.

가치평가를 바탕으로 포지션을 판단하는 방식은 인덱스 펀드와 일부 순환산업 업종의 펀드에 더 적합하다(순환산업의 가치평가는 PER보다는 PB 백분위수에 따라 결정된다는 점에 유의).

액티브 운용 펀드의 경우 성과 벤치마크 관련 지수의 평가를 참고해 대략적인 평가 판단을 내릴 수 있습니다. 그러나 액티브 펀드는 종목을 선정하고 펀드매니저가 포지션을 조정할 수 있기 때문에 기준지수 밸류에이션이 편향되는 경우가 있으므로 두 번째 방법을 고려해 볼 수 있다. 2. 펀드 되돌림을 살펴보세요

두 번째 방법은 펀드의 역사적 되돌림을 참고하는 것입니다.

되돌림이란 일정 기간 내 펀드 순가치의 최고점과 최저점 사이의 변동성을 말합니다. 일반적으로 우리는 3~5년 이내의 최대 되돌림률을 봅니다.

이 방법은 참고할 만한 장기 성과가 있고 완전한 강세장과 약세장을 경험했으며 안정적인 펀드매니저를 보유하고 있는 우수한 액티브 펀드에 적합합니다. 많은 우수한 펀드매니저들은 하락장에서 대규모 되돌림을 경험한 후 일정 기간이 지난 후에도 여전히 순자산이 새로운 최고치를 달성할 수 있습니다. 따라서 최근 펀드 감소 정도는 펀드 매니저가 경험한 최대 감소와 비교할 수 있습니다. 예를 들어 Gulen의 Central European Healthcare는 2018년에 역사상 가장 큰 감소(39%)를 경험했으며 올해도 감소를 경험했습니다. 26% 되돌림은 펀드 역사상 상대적으로 큰 되돌림으로 간주되며, 이때는 상대적으로 낮은 수준이라고 할 수 있어 적절한 매수 운용이 가능합니다.

되돌림의 준거 전제는 펀드가 충분히 좋아야 한다는 점을 상기할 필요가 있습니다. 왜냐하면 우리가 감히 낮은 수준에서 매수하고 보유할 수 있게 해주는 것은 해당 기업의 우수한 관리 능력이어야 하기 때문입니다. 펀드 매니저. . 안정적인 투자 스타일을 가진 펀드매니저의 경우 펀드 구매 포인트에 대한 기준으로 드로다운을 사용하는 것이 중요합니다. 그러나 구체적인 드로다운 비율에 대한 기준이 없으며 펀드 매니저마다 위험 관리 능력이 크게 다릅니다. 또한, 하락률 참고 시 본인의 하락폭 허용 범위에도 주의를 기울여야 합니다. 하락폭이 큰 펀드를 매수하는 것은 적합하지 않습니다.

또한 하락 시 포지션을 추가한다고 해서 하락하는 한 포지션을 추가한다는 의미는 아닙니다. 그렇지 않으면 무거운 포지션에 자금을 추가하여 자산 배분에 영향을 미치기 쉽습니다. 포지션을 늘리는 데 사용되는 자금도 사전에 계획되어야 하며 원래의 고정 투자 또는 장기 투자 계획에 영향을 미치지 않습니다.