옵션 거래 소개

옵션 거래는 일종의 권리 거래입니다. 선물옵션 거래에서는 옵션 매수자가 수수료(프리미엄)를 지불한 후 계약에서 지정한 시간 내에 옵션 매도자로부터 일정 금액을 미리 정해진 가격(실행 가격)으로 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 옵션 계약에서 얻습니다. 수량 선물 계약 권리. 옵션 매도자는 옵션 매수자가 지불한 프리미엄을 받은 후, 옵션 매수자가 계약에서 정한 기간 내에 권리 행사를 요청하는 한 옵션 계약에서 규정한 의무를 무조건 이행해야 합니다. 선물 거래에서 구매자와 판매자는 동등한 권리와 의무를 갖습니다. 이와 달리 옵션 거래에서는 구매자와 판매자의 권리와 의무가 동등하지 않습니다. 구매자가 프리미엄을 지불한 후, 판매자는 프리미엄을 받을 권리가 있지만 실행하지 않을 의무는 없습니다. 시장 상황이 아무리 불리하더라도 구매자가 실행을 제안하면 의무는 있지만 의무는 없습니다. 옵션 계약에 명시된 옵션을 수행할 권리.

옵션도 계약입니다. 계약 조건이 표준화되었습니다. 소맥 선물 옵션을 예로 들어보겠습니다. 옵션 구매자의 경우, 소맥 선물 하나를 매수할 수 있는 권리는 일반적으로 미래에 하나의 소맥 선물 계약을 매수할 수 있는 권리를 의미합니다. 소맥 선물에 대한 풋옵션은 일반적으로 미래에 소맥 선물계약을 매도할 권리를 나타냅니다. 콜옵션 매도자는 미래의 특정 시점에 일정 수량의 소맥 선물계약을 옵션 매수자에게 매도할 의무가 있습니다. 옵션 계약 조건에 따른 실행 가격. 풋옵션 매도자는 옵션 계약 조건에 따라 행사가격으로 미래 특정 시점에 옵션 매수자로부터 일정량의 밀 선물계약을 매수할 의무가 있습니다.

옵션의 가격을 프리미엄이라고 합니다. 프리미엄은 옵션 계약에 따라 부여된 권리를 얻기 위해 옵션 구매자가 옵션 판매자에게 지불하는 수수료를 의미합니다. 옵션 구매자의 경우, 소맥 선물 가격이 미래에 어디로 움직이든 상관없이 그들이 직면할 수 있는 최대 손실은 바로 프리미엄입니다. 옵션의 이 기능은 거래자에게 투자 위험을 통제할 수 있는 능력을 제공합니다. 옵션 매도자는 시장 위험을 감수하는 대가로 매수자로부터 옵션 프리미엄을 받습니다.

기본 조건 1. 실행 가격

실행 가격은 미래에 선물 가격이 얼마나 높이, 얼마나 깊게 오르더라도 옵션 계약에 명시된 가격입니다. 그것을 실행하는 권리. 구매 또는 판매 가격.

2. 프리미엄

프리미엄은 옵션의 가격으로, 구매자가 판매자에게 지불하는 가격입니다. 옵션 거래는 시장 입찰에 의해 결정되는 프리미엄에 관한 것입니다. 옵션 프리미엄 수준에 영향을 미치는 요인으로는 체결 가격, 선물 시장 가격, 만기일, 선물 가격 변동성, 무위험 금리, 시장 수급력 등이 있습니다.

3. 만료일

만기일은 옵션 수명의 마지막 날입니다. 유럽식 옵션의 경우 이날은 구매자가 자신의 권리를 행사할 수 있는 유일한 날이고, 미국식 옵션의 경우 구매자가 자신의 권리를 행사할 수 있는 마지막 날입니다. 모의 거래에서 강세 밀 및 면화 옵션의 만기일은 기초 선물월 이전 달의 5번째 거래일입니다.

4. 유럽식 옵션과 미국식 옵션

옵션 실행 방법에는 유럽식 옵션과 미국식 옵션이 있습니다. 유럽 ​​옵션 매수자는 만료일 이전에는 권리를 행사할 수 없으며, 만료일에만 옵션을 행사할 수 있습니다. 미국 옵션 구매자는 만료일 또는 거래일 이전에 실행을 요청할 수 있습니다. 미국식 옵션에 대한 구매자의 "권리"가 상대적으로 크다는 것을 쉽게 알 수 있습니다. 이에 따라 미국식 옵션에 대한 판매자의 위험도 더 커집니다. 따라서 동일한 조건에서 미국 옵션의 가격은 상대적으로 높습니다.

5. 옵션 계약 코드

옵션 계약 코드는 다양성 + 월 + 콜/풋 옵션 + 실행 가격입니다. 콜옵션과 풋옵션은 각각 C와 P로 표시됩니다. C는 영문 콜옵션 CALL의 첫 글자이고, P는 영문 풋옵션 Put의 첫 글자입니다. 1. 역사적 변동성(HV)

과거 변동성은 기초 선물의 과거 가격 데이터를 기반으로 계산된 수익률의 연간 표준 편차이며, 과거 가격 변동을 반영합니다. 선물 가격의 변동성이 클수록 선물 가격이 체결 가격을 돌파하여 실제 가치 상태로 진입할 가능성이 커집니다. 따라서 프리미엄이 더 높아지게 됩니다. 반대로, 선물 가격의 변동성이 낮을수록 선물 가격으로 인해 옵션을 행사하는 것이 수익성을 갖게 될 가능성이 낮아집니다. 따라서 로열티가 낮아지게 됩니다.

2. 내재변동성(IV)

내재변동성은 시장의 프리미엄에 포함된 변동성을 말하며 옵션 계약의 거래 가격과 기타 여러 가지 요소의 조합입니다. 매개변수는 옵션 가격 책정 모델에 입력되고 시행착오 방법을 통해 계산됩니다. 이는 변동성에 대한 시장의 견해를 반영합니다. 내재변동성이 증가한다는 것은 투자자들이 선물 가격 변동이 확대될 것으로 예상하므로 프리미엄도 상승할 것이라는 의미입니다. 그렇지 않으면 프리미엄이 하락할 것입니다.

3. 델타(Delta⊿)

델타는 선물 가격의 단위 변화를 측정한 것으로, 프리미엄 변화의 크기입니다. 예를 들어 콜옵션 ⊿이 0.4라면 선물 가격이 1위안 변동할 때마다 옵션 가격이 0.4위안씩 변동한다는 의미입니다.

선물 가격이 오르거나 내릴 때 콜옵션과 풋옵션의 프리미엄은 다르게 변합니다. 콜옵션의 경우 선물가격이 상승(하락)하면 그에 따라 프리미엄도 상승(하락)하므로 둘은 항상 같은 방향으로 변화하므로 콜옵션의 ⊿는 양수입니다. 풋옵션 프리미엄은 선물 가격과 반대로 변하므로 풋옵션의 ⊿는 음수입니다.

⊿의 절대값은 0과 1 사이입니다. 깊은 내가격 옵션의 절대값 ⊿은 1에 접근하고, 등가격 옵션의 절대값 ⊿는 0.5에 접근하며, 깊은 외가격 옵션의 절대값 ⊿는 0에 접근합니다. ⊿ 선물의 경우 1입니다.

⊿는 포지션 리스크를 측정하는 데 사용될 수 있습니다. ⊿는 가산적입니다. 예를 들어, 투자자의 포트폴리오에 강한 소맥 선물, 강한 소맥 콜옵션, 풋옵션 및 기타 다양한 포지션이 포함되어 있는 경우 전체 ⊿ 가치는 -20입니다. 이는 포트폴리오의 위험이 20개의 선물 매도 포지션과 동일하다는 것을 보여줍니다. 전체적으로 해당 포지션은 선물 가격 하락으로 이익을 얻고 선물 가격 상승 위험에 직면하게 됩니다.

4.감마(gamma Γ)

감마는 선물 가격의 한 단위 변화를 반영하며 ⊿ 단위의 변화 크기입니다. 예를 들어, 옵션의 ⊿가 0.6이고 Γ 값이 0.05인 경우 선물 가격이 1위안 증가하여 0.05의 ⊿ 증가가 0.6에서 0.65로 증가한다는 의미입니다.

5. 등가격 옵션의 Γ 값은 가장 큰 반면, 깊은 내가격 또는 깊은 외가격 옵션의 Γ 값은 0에 접근합니다. Γ 값이 클수록 ⊿의 변화 속도가 빨라지고 포지션의 위험 수준이 높아집니다. 1. 즉시 또는 취소 지시(IOC) 즉시 또는 취소 지시는 접수된 주문이 동일한 금액으로 완전히 실행되거나 부분적으로 실행되는 것을 의미하며, 그렇지 않으면 취소됩니다.

2. 체결 또는 취소 주문(FillorKill, FOK)

완료 또는 취소 주문은 접수된 주문이 전액 체결되거나 즉시 취소되는 것을 의미합니다. IOC 명령어와 비교할 때 FOK 명령어는 부분 트랜잭션을 허용하지 않고 전체 트랜잭션만 허용한다는 차이점이 있습니다. 시장이 거래자가 입력한 수량을 충족할 수 없는 경우 FOK 주문이 취소됩니다. IOC는 거래의 일부를 처리하고 나머지는 취소할 수 있습니다. 투자자들이 서둘러 거래를 완료하고 싶다면 FOK 주문 대신 IOC를 선택하는 것이 가장 좋습니다. 왜냐하면 시장에서 달성할 수 있는 거래 수가 반드시 귀하의 희망 사항을 충족시키지 못할 수도 있기 때문입니다.

3. 조합 주문

조합 주문은 두 계약을 동시에 매수하고 매도하는 거래 주문입니다. 단일 주문으로 하나의 계약만 매수 또는 매도할 수 있습니다. 옵션 거래에는 스프레드 거래, 스트래들 거래 등 일반적으로 사용되는 거래 조합이 있습니다. 모의 거래 시스템은 조합 지시를 직접 발행하고 조합 거래를 수행할 수 있습니다. 조합 주문 거래는 IOC 또는 FOK로 제한됩니다.