주식 시장의 반사적 개념

표면적으로 주택 융자 신탁은 높은 당좌 수익률을 기대하는 * * * 같은 펀드와 비슷하지만 그렇지 않다. 담보대출 신탁의 매력은 장부가보다 높은 프리미엄으로 추가 주식을 매각하여 주주에게 자본수익을 가져다 줄 수 있다는 점이다. 신탁단위의 장부가가 65,438+00 달러이고 순자산 수익률이 65,438+02% 인 경우 주당 20 달러로 추가 주식을 매각하면 지분이 두 배로 늘어나고 장부 가치는 65,438+03.33 달러로 오르고 주당 수익은 65,44 로 늘어난다 투자자들은 예상되는 높은 수익률과 주당 수익의 높은 성장률에 대해 프리미엄을 지불하기를 원한다. 보험료가 높을수록 신탁이 그들의 기대에 부응하기 쉽다. 이 과정은 자기 강화 과정이다. 일단 순조롭게 진행되면, 신탁은 사실상 모든 수익을 배당금으로 지급하지만 주당 수익의 안정적인 성장을 나타낼 수 있다. 이 과정에 일찍 참여한 투자자들은 지분 수익이 높고, 장부 가치 상승, 프리미엄 상승이 장부 가치를 초과하는 종합 수익을 누릴 수 있다.