중국 자산의 외자 배분은 계속해서 증가하고 있습니다. QFII가 보유한 A 주식의 수는 10년 동안 4배 이상 증가했습니다.

중국공산당 제18차 전국대표대회 이후 중국 자본시장은 중대한 10년을 겪었다. 지난 10년 동안 우리나라 자본시장은 개혁개방 과정에서 지속적으로 발전해 개방을 가속화하고 개방 강도를 높이며 개방 범위를 확대하는 특징을 보였다.

지난 10년 동안 높은 수준의 제도개방이 꾸준히 진전되어 외국자본을 활용해 중요한 성과를 거두었으며 우리나라 자본시장의 국제적 매력과 경쟁력이 높아졌다. 크게 향상되었습니다. 구체적으로, 적격 외국인 기관 투자자(QFII)가 빠르게 발전하고, 국제적으로 유명한 지수에 포함된 A주의 비율이 지속적으로 증가하고, 기관 외국 자본의 비율이 완전히 자유화되었으며, 상하이-심천-홍콩 증시 연계 및 상하이-런던 주식 연계가 시작되었고, 북향 자금이 8년 연속 순유입했습니다. A주와 채권 시장도 글로벌 크로스보더 채권 투자의 중요한 목적지가 되었습니다. 다양한 징후는 우리나라 경제가 고품질 발전 단계에 진입함에 따라 외국 자본이 중국 자본 시장으로 지속적으로 유입되는 추세가 더욱 심화되고 있음을 나타냅니다.

외국 자본이 중국 자산 배분을 계속 늘리고 있다

지난 10년 동안 우리나라는 금융 개방을 꾸준히 확대해 왔으며 외국 자본은 중국 자산이 아닌 중국 자산을 점점 더 선호해 왔습니다. 증권 산업의 전개를 가속화할 뿐만 아니라 은행 및 보험 산업에 대한 투자도 지속적으로 증가하고 있습니다.

지난 10년 동안 중국은 기본적으로 설립 전 내국민 대우와 네거티브 리스트 관리 시스템을 구축하고 은행, 증권, 펀드, 선물, 개인 보험 분야의 외국인 지분 비율에 대한 제한을 완전히 철폐했으며, 국경 간 증권 시장 상호 연결을 촉진하고 상하이-심천-홍콩 주식 연결, 상하이-런던 주식 연결 및 채권 연결을 시작하고 적격 기관 투자자 시스템을 개선하여 약속을 이행했습니다. 금융 개방을 확대한다는 것입니다.

증권업계가 착실히 개방되고 있다. 2012년 10월 '외국인증권회사 설립규정' 2차 개정으로 처음으로 외국인 지분비율 요건이 완화됐다. 2018년 4월 '외국인투자증권회사 관리조치'를 통해 처음으로 외국인 지분율을 51%까지 허용했다. 2019년 7월, '금융산업 개방 추가 확대에 관한 관련 조치'는 금융산업 개방을 위한 11가지 조치를 출시했습니다. 2020년 4월 1일부터 중국 증권감독관리위원회는 증권회사에 대한 외국인 지분율 제한을 공식적으로 해제했습니다. 이는 외국 기관이 2021년 말 현재 중국에서 전액 출자 증권회사를 설립할 수 있음을 의미합니다. 지배 증권 회사가 중국에서 성공적으로 영업을 시작했습니다.

은행 및 보험 업계는 50개 이상의 개방 정책을 내놓았으며 국제 금융 기관은 중국 금융 시장 발전에 더욱 적극적이고 깊이 관여하게 되었습니다. 2021년에는 중국 내 외국계 은행의 자본과 자산이 10년 전보다 50% 이상 증가할 전망이다.

2017년 7월 Bond Connect 출시 이후 외국인 투자자들은 다양한 경로를 통해 중국 채권에 투자해 왔다. 수년간의 발전을 거쳐 우리나라 채권시장은 점차 글로벌 국경 간 채권 투자의 중요한 목적지가 되었습니다. 통계에 따르면 2021년 말 중국은 국경 간 채권 투자에서 약 8,200억 달러를 흡수했으며, 이는 신흥 경제국이 흡수한 전체 대외 채권 투자의 약 3분의 1에 해당합니다.

최근 국가외환관리국 관계자는 우리나라 채권시장 전체 규모가 현재 21조 달러에 달하며 중국 채권시장에서 외국자본이 차지하는 비중은 약 3%라고 밝혔다. 장기적으로 외국자본의 위안화 채권 보유는 꾸준히 증가할 것이다.

다양한 요인으로 인해 지속적인 외국 자본 유입이 이루어졌습니다

지난 10년 동안 중국 자산은 외국 자본에 대한 매력이 점점 더 커졌으며 외국 자본은 계속해서 A- 주식 시장. 인터뷰에 참여한 업계 관계자들은 일반적으로 이것이 주로 거시경제 펀더멘털, 정책, 상장회사 펀더멘탈 등 다양한 요인이 동시에 촉진되기 때문이라고 생각합니다.

중국의 경제력이 새로운 차원으로 도약했다. 6월 28일, 국가발전개혁위원회 부주임 자오첸신(Zhao Chenxin)은 '중국의 10년' 시리즈 주제 기자회견에서 지난 10년 동안 중국 경제가 거시 통제를 지속적으로 혁신하고 개선해 왔다고 소개했습니다. 경제발전은 질적 발전으로 전환되면서 양적 측면에서는 합리적인 성장을 유지하고 질적 측면에서는 꾸준한 개선을 이루어 왔습니다. 총 경제 규모는 2012년 53조 9000억 위안에서 2021년 114조 4000억 위안으로 늘었고, 세계 경제에서 차지하는 비중도 11.3%에서 18% 이상으로 늘었다. 12,000달러.

“중국의 경제적 펀더멘털은 우리나라 자본시장이 외국인 투자를 유치하는 기반이다. 외국인 투자자들이 계속해서 우리나라 자본시장에 열광하는 것은 중국의 뛰어난 거시경제적 성과와 강력한 발전 추세 때문이다. 피드백 과정에서 중국의 강력한 경제적 배경은 외국인 투자를 유치했고, 외국 자본의 진입은 중국의 경제 발전을 더욱 촉진해 서로를 보완하고 강화했다”고 공동 책임자이자 연구원인 판 헬린(Pan Helin)은 말했다. 절강대학교 국제공동경영대학원 디지털경제 및 금융혁신연구센터 관계자는 증권일보 기자와의 인터뷰에서 이렇게 말했다.

"중국 경제는 강한 회복력을 갖고 있으며 여전히 안정적인 성장 단계에 있습니다. 예를 들어 2021년 우리나라 경제 성장률은 세계 평균보다 높은 8.1%에 달할 것입니다. 증권연구원 수석 전략가인 광둥오픈(Guangdong Open Chen Mengjie)은 증권일보 기자에게 현재 국내 경제는 전환기에 있으며 최고 수준의 산업 정책의 지도를 받고 있다고 말했다. , 산업 업그레이드는 강력한 지속 가능성과 확실성을 가지고 있습니다. 또한, 거대한 국내 소비시장과 상대적으로 완벽한 산업지원 인프라를 바탕으로 앞으로도 고성장 기업이 대거 등장할 것으로 예상되며, 외국인 투자유치도 지속적으로 높아질 것입니다.

위안화 환율은 기본적으로 합리적이고 균형 잡힌 수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다.

위안화의 국제화 수준이 지속적으로 향상되는 것은 글로벌 펀드에 대한 위안화 자산의 매력을 높이는 데도 도움이 될 것입니다. "외국인 투자자의 경우 기본적으로 안정적인 환율을 유지하면 잠재적인 환율 위험을 줄이고 다른 한편으로는 비용을 절감하는 데 도움이 됩니다. 최근 몇 년 동안 위안화 국제화 수준이 더욱 향상되었으며 위험 회피 특성이 향상되었습니다. 이는 위안화 자산 투자에 대한 외국인 투자자의 신뢰를 높였습니다."라고 Sichuan Finance Securities의 수석 이코노미스트이자 연구소 소장인 Chen Li는 Securities Daily의 기자에게 말했습니다.

중국 자본시장이 점점 순조롭게 개방되고 있다. 지난 10년 동안 중국 자본시장은 지속적으로 제도개혁을 진행해 왔으며, 장기자금이 '들어오고 유지하려는' 시장 환경이 점차 형성되었으며, 외국자본의 진입이 더욱 효율적이 되었다. 8월 10일 중앙은행이 발표한 2022년 2분기 중국 통화정책 시행 보고서에는 중앙은행이 다양한 재정 관리 부서와 함께 중국의 금융 개혁과 개방을 확고하게 추진하고 대외 절차를 더욱 단순화할 것이라고 명시되어 있습니다. 투자자들이 중국 시장에 진출할 수 있도록 하고, 투자 가능한 자산 유형을 풍부하게 하며, 외국인 투자자와 국제 기관이 중국 시장에 투자할 수 있는 보다 편리한 환경을 조성합니다.

A주 상장사의 수익성은 지속적으로 개선되고 있다. 지난 10년 동안 중국 경제가 지속적으로 성장하면서 중국 경제 발전의 중추인 상장기업의 수익성도 지속적으로 높아졌다. 오리엔탈 포춘 초이스(Oriental Fortune Choice) 데이터에 따르면 올해 7월 말 현재 A주 상장사는 총 4,844개이며, 이 중 2021~2012년에 비슷한 성과를 낸 상장사는 3,508개다. 이들 3,508개 기업은 2012년 모회사 순이익 총액 2조 1700억 위안, 2021년 모회사 순이익 총액 4조 4900억 위안을 달성했는데, 이는 10년 전보다 몇 배나 늘어난 수치이다.

QFII가 보유한 A주 보유량은 10년 만에 4배 이상 증가

일련의 데이터는 놀라운 결과와 좋은 패턴 형성을 생생하게 보여줍니다. 지난 10년간 중국 자본시장 개방 현황.

적격외국기관투자자(QFII)가 빠르게 발전했다. 2022년 7월 말 기준으로 700개 이상의 기관이 QFII 자격을 승인받았으며, 이는 2012년에 비해 거의 4배 증가한 수치이며, QFII 지분 수와 시장 가치는 각각 4배 이상, 2배 이상 증가했습니다. .

적격 외국기관투자자를 위한 관리시스템은 지속적으로 최적화되고 있다. 2012년 7월, 중국 증권감독관리위원회는 QFII의 투자 범위를 개정하고 지분 한도를 20%에서 완화하는 "적격 외국 기관 투자자의 국내 증권 투자 관리 방법 시행에 관한 문제에 관한 규정"을 발표했습니다. 30%로. 2016년 9월 중국증권감독관리위원회는 QFII와 RQFII의 주식투자비율 제한을 해제하고, 주식배분율이 50% 이상이어야 한다는 요건을 취소하고, QFII가 주식, 채권 등 자산을 탄력적으로 배분할 수 있도록 허용했다. 2019년 9월, 국가외환관리국은 적격 외국기관투자자(QFII)와 위안화 적격 외국기관투자자(RQFII)에 대한 투자한도 제한을 취소하기로 결정했습니다. 2020년 9월, 중국 증권감독관리위원회, 중앙은행, 국가외환관리국은 '적격 외국 기관 투자자와 위안화 적격 외국 기관 투자자의 국내 증권 및 선물 투자 관리 조치'를 발표했습니다. QFII와 RQFII의 자격과 제도적 규칙을 하나로 통합하여 더욱 축소 QFII와 RQFII의 투자 접근 기준을 개선하고 외국 자본의 투자 범위를 꾸준하고 질서있게 확대했습니다.

기자는 2020년 4분기부터 QFII 기관의 수가 크게 증가했다고 관찰했다. 중국 증권감독관리위원회(China Securities Regulatory Commission)의 데이터에 따르면 2020년 4분기에 48개 기관이 QFII 자격을 승인받았으며, 이는 2020년 첫 3분기에 승인된 QFII 수의 거의 두 배에 달하며 전체 기관 수의 68%를 차지합니다. 2020년 전체에 걸쳐 승인된 QFII. ; 2021년 1월부터 9월까지 승인된 QFII 수는 95개에 이르렀으며, 이는 2020년 전체를 초과했습니다. 2021년 말 기준, 연간 승인된 QFII 수는 95개에 이르렀습니다. 119로 최고 기록을 경신했다.

QFII A주 보유 규모가 크게 늘어났다. Oriental Fortune Choice 데이터에 따르면 2012년 말 QFII는 A주 174주, 총 주주 가치 814억 1천만 위안을 보유했습니다. 2021년 말 QFII는 A주 954주, 총 주주 가치 2,840억 8천만 위안을 보유했습니다. 위안화, 2012년보다 증가 연말 기준 보유 주식 수와 주식 가치는 각각 448.28%, 248.86% 증가했습니다.

QFII 투자구조도 조용히 변화했다. QFII 보유 산업의 관점에서 보면 2012년 말 현재 은행, 가전제품, 식품 및 음료, 건축 및 장식, 부동산 등 5개 산업이 505억 1천만 위안, 70억 6200만 위안, 53억 8800만 위안으로 가장 큰 지분 가치를 갖고 있습니다. 2022년 1분기 말 기준 각각 27억3900만 위안, 21억2000만 위안으로 은행, 전력 장비, 전자, 의료 및 생물학, 건축자재 등 5개 산업이 주식 시장 가치 기준으로 1위를 차지했습니다. 각각 674억1700만 위안, 488억9400만 ​​위안, 182억2700만 위안, 170억8000만 위안, 123억7300만 위안으로 모두 100억 위안을 초과했다. 외국인 투자자들이 은행주를 최하위로 고수하는 가운데, 가전, 식음료 등 전통산업에서 의약, 기술 등 성장주로 조용히 이동하고 있음을 알 수 있다.

인터뷰자들은 일반적으로 기관 투자 선호도의 변화가 지난 10년 동안 중국 산업이 반복적으로 업그레이드되는 새로운 추세를 반영한다고 믿습니다.

상호 연결 ***중국 시장 기회를 즐기세요

상호 연결 메커니즘 하의 중요한 투자 채널로서 상하이-홍콩 증권 연계 및 심천-홍콩 증권 연계가 중요한 역할을 했습니다. 국내외 자본의 흐름을 강화하는 데 있어서도 큰 역할은 외국인 투자자가 중국 자본 시장에 참여할 수 있는 편리하고 저렴한 국경 간 자산 배분 채널을 제공합니다.

2014년 11월 17일, 본토와 홍콩을 연결하는 최초의 '다리'로서 상하이-홍콩 증권 연결이 공식적으로 개통되었습니다. 2016년 12월 5일, 심천-홍콩 증권 거래소가 공식적으로 출범하여 홍콩 증권 거래소, 상하이 증권 거래소 및 심천 증권 거래소 간의 상호 연결이 실현되었습니다. 2022년 7월 4일, ETF는 공식적으로 개시된 본토와 홍콩 주식 시장 거래 상호 연결 메커니즘에 포함되었습니다. 중국 자본 시장은 합법화, 시장화 및 국제화 방향으로 또 다른 견고한 발걸음을 내디뎠습니다.

상하이-선전 증시 연계 출시 이후 북향 펀드는 계속해서 A주를 매입했다. 2022년 7월 말 기준, 상하이-선전 증시 연계를 통해 A주 시장에 1조 6900억 위안의 순유입이 발생했습니다. 전체적으로 북향자금은 지난 8년간 순유입을 기록했으며, 올해 7월말 현재 북향자금 순유입액은 507억3천만위안이다.

상하이-홍콩 증시 연계의 경우, 출시 이후 2022년 7월 말 기준으로 ***267개의 주식이 상하이-홍콩 주식의 활발하게 거래되는 상위 10개 주식에 포함되었습니다. Connect 및 169개 활성 주식이 해당 기간 동안 순매수 상태에 있었으며 해당 기간 동안 북향 펀드에서 총 3,344억 6천만 위안을 순매수했습니다.

산업 측면에서 위에서 언급한 267개 활성 주식에는 31개 신완 1급 산업이 포함되며, 은행, 비은행 금융, 전력 장비를 포함해 해당 기간 동안 23개 산업이 북향 자금의 순유입을 달성했습니다. 업종별 북향자금 순매수액은 200억 위안을 초과했고, 해당 기간 4개 업종의 북향자금 순매수 총액은 1968억7000만 위안에 달했다.

심천홍콩증시연계의 경우 2022년 7월 말 개설 이후 현재 심천홍콩증시 활발거래 상위 10위권에 ***201개 종목이 등장했다. 커넥트(Connect)와 140개 활성주가 순매수 상태로 등재됐으며, 해당 기간 북향펀드에서 총 3968억8000만 위안을 순매수했다.

산업 측면에서 위에서 언급한 201개 활성 주식에는 30개 신완 1급 산업이 포함되며 가전제품, 전력 장비, 전자, 비산업 등 23개 산업이 해당 기간 동안 북향 자금의 순유입을 달성했습니다. -은행 금융, 은행업 기간 동안 5개 업종의 북향 자금 순매입액은 모두 200억 위안을 초과했으며, 해당 기간 동안 이들 5개 업종의 북향 자금 순매입 총액은 2,654억4천600만 위안에 달했다.

상호연결 메커니즘이 발전하고 MSCI, FTSE Russell Global Index, S&P Dow Jones Indices에 A주가 잇달아 편입되면서 '하드웨어' 채널을 구축하게 됐다고 할 수 있다. 다른 하나는 국내 투자자가 '소프트웨어'를 사용할 수 있도록 허용하는 것입니다. 자본 시장은 국제 시장과 통합되어 중국 자본 시장 개방과 위안화 국제화에서 중요한 역할을 해왔습니다.

2018년 6월 1일, A주는 모건스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI) 관련 지수에 공식 편입됐다. 시장에서는 이 역사적 사건을 'A주 모건스탠리 진입'이라고 불렀다. 이는 A주 시장의 국제화에 있어 중요한 단계입니다.

2019년 6월 21일 A주는 2019년 9월 8일 새벽에 FTSE Russell Global Index에 포함되었으며 S&P 다우존스 지수에 포함된 A주 목록은 공식적으로 발표되었습니다. 발표했다. 지금까지 3대 국제 지수 회사인 MSCI, FTSE Russell, S&P Dow Jones가 모두 A주에 편입되었습니다. 이는 중국 자본 시장 개방의 또 다른 중요한 이정표입니다. 이는 또한 중국의 장기적인 경제 성장과 자본 시장 개혁 및 개방에 대한 국제 투자계의 지지와 신뢰를 충분히 반영합니다.

조수가 평탄하고, 제방이 넓고, 바람이 불고, 돛이 늘어져 있다. 중국 자본시장은 개방과 함께 성장해왔고, 개방을 확대할수록 더욱 성장할 것이 분명합니다. 중국 경제의 고품질 발전이라는 새로운 여정과 자본 시장의 높은 수준의 제도적 개방이 꾸준히 발전하는 가운데 중국 자산의 글로벌 매력은 점점 더 강해질 것이며, 중국 자산 증가에 대한 외국인 투자의 흐름도 늘어날 것입니다. 더욱 강력해질 것입니다.

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