한밤중 속보: 억만장자 거인이 "폭발"했습니다!

차이나 펀드 뉴스 기자 원시

가전제품의 한파 속에서 수천억 명의 광학 리더들이 홀로 있기는 어렵다.

2월 12일, Sunny Optical Technology(02382.HK)는 홍콩 증권 거래소에서 2022년 12월 31일로 끝나는 회계연도에 약 22억 4,500만 위안의 주주 귀속 이익을 기록할 것으로 예상한다고 발표했습니다. 24억 9,400만 위안으로 전년 동기 대비 50~55% 감소했습니다.

현재 가전시장 상황으로 볼 때 여전히 '봄'을 보기는 어렵다. 특히 1분기는 언제나 가전제품의 비수기였다. 따라서 기관 입장에서는 써니옵티컬테크놀로지의 휴대폰 카메라 모듈과 렌즈 출하량이 1분기에도 계속 압박을 받을 것으로 보이며, 지난 1월 판매 데이터에서도 이미 이러한 추세가 나타나고 있다.

실적 기대치 하락으로 인해 이 광학 선두업체의 2차 시장 주가가 하락했습니다. 써니옵티컬테크놀로지의 주가는 2022년 초부터 주당 HK$247.5에서 지난해 말 주당 HK$92.85로 하락했고, 시장 가치도 60% 이상 하락했다.

5년 만에 처음으로 순이익 감소

서니옵티컬테크놀로지는 이익 경고 발표에서 실적 급락의 주요 원인이 칩 부족, 인플레이션 등이었다고 설명했다. 이에 따른 글로벌 경제 불확실성 등으로 인해 스마트폰 시장 수요 약세와 스마트폰 카메라 하향 추세로 인해 휴대폰 렌즈 및 휴대폰 카메라 모듈 출하량이 전년 대비 감소하고 부담이 가중됐다. 평균 판매 가격과 매출총이익률을 기준으로 합니다.

주목할 점은 이번에 주주 귀속 이익이 절반으로 줄었는데, 이는 써니옵티컬 테크놀로지의 이 지표가 지난 5년 만에 처음으로 하락한 것이기도 하다. . 2018년부터 2021년까지 4년간 주주에게 귀속되는 이익은 각각 24억9천만 위안, 39억9천100만 위안, 48억7천200만 위안, 49억8천800만 위안을 기록했다.

스마트폰 사업은 Sunny Optical Technology의 전체 수익에서 결정적인 역할을 합니다. 2022년 상반기 매출 기준으로 보면 여전히 휴대폰 사업이 회사 최대 수익원이지만, 그 비중은 과거 80% 이상에서 75%로 줄었다. 지난해 상반기 써니광학기술(Sunny Optical Technology) 휴대전화 사업 매출은 127억5600만 위안으로 전년 동기 대비 19.5% 감소했다.

카운터포인트 데이터에 따르면 2022년 4분기 글로벌 스마트폰 출하량은 3억150만대로 전월 대비 0.7%, 전년 동기 대비 15.4% 감소했다. 업계는 하향 사이클에 진입했다. 2022년 전체 출하량은 12% 감소해 2013년 이후 최악의 연간 실적을 기록한 12억개에 달했다. 글로벌 스마트폰 매출은 9% 감소한 4,090억 달러로 2017년 이후 최저 수준이다.

더욱 시장의 관심을 끄는 점은 당초 3분기에 전년 동기 대비 플러스 성장을 달성한 애플이 올해에도 전년 동기 대비 13.3% 감소했다는 점이다. 4 분기. 애플의 매출 데이터가 환율의 영향을 받아 전년 대비 감소세를 보인다면 휴대폰 출하량 감소는 실질적인 수급 문제다.

공개된 정보에 따르면, 애플은 2월 5일부터 4월 1일까지 아이폰 14 프로 시리즈의 모든 버전 가격을 700위안 인하할 계획이며, 이는 애플이 '대량 대 가격 거래'를 선택한다는 뜻이기도 하다. 수요 감소에 대응하기 위한 일상적인 운영. 그리고 업계 선두업체들이 '수량 대비 가격 거래'를 추구하기 시작하면 다른 휴대전화 제조업체들은 출하량 감소라는 더욱 심각한 문제에 직면하게 될 것입니다.

Tianfeng International의 분석가 Ming-Chi Kuo는 2023년 Xiaomi의 휴대폰 출하량이 8%~10% 감소하여 약 1억 4천만 대(일반적으로 알려진 1억 5천만~1억 6천 5백만 대보다 적음)로 예상됩니다. 그에 따르면 샤오미의 올해 상반기 생산 계획은 각각 2,300만~2,500만대, 3분기 생산 계획은 2,000만~2,300만대 정도로 미약하다. 올해. 현재 샤오미의 휴대폰 및 부품 재고는 약 4000만~5000만개 수준으로 12~16주 정도 지속되는 것으로 알려졌다. 아직 건전한 재고 수준(약 6주 이내)과는 거리가 멀다.

자동차와 AR/VR 사업이 현수막을 들고 있기는 어렵다

실제로 써니옵티컬테크놀로지가 최근 공개한 1월 출하량 자료에는 부진한 기대감이 반영됐다. 1월 출하량 자료에 따르면 휴대폰 렌즈 출하량은 6667만3000개로 전월 대비 7.9%, 전년 동기 대비 49.3% 감소했다. 휴대폰 카메라모듈 출하량은 4072만개로 전월 대비 10.3% 증가했지만 전년 동기 대비 18.6% 감소했다. 회사 측은 스마트폰 시장 수요가 여전히 약하다는 점을 이유로 들었다.

Sunny Optical Technology뿐만 아니라 Apple 렌즈 공급업체인 Largan Optoelectronics도 최근 올해 1월 매출이 NT$32억 6천만으로 전월 대비 18% 감소했으며 전년 대비 감소했다고 발표했습니다. 올해 13% 감소, 몇 달 만에 최저치. Largan Guang은 하류 수요가 약해 2월 상품 구매 모멘텀이 더욱 감소했다고 말했습니다. 올해는 시장 상황이 좋지 않아 전체 시장 경쟁이 지난해보다 더욱 치열해지며 가격 인하 압력도 커질 것으로 회사 측은 내다봤다.

Zhongtai Securities의 연구 보고서에 따르면 2023년 1분기가 수요 비수기라는 점을 고려하면 일반적으로 1~2월에는 새 휴대전화 출시가 거의 없기 때문에 고객의 새 휴대전화 스타킹에 대한 수요가 높습니다. 낮다.

이 기관은 현 단계에서 단말기 제조업체가 아직 재고 정리 단계에 있으며 1분기 가전제품의 비수기와 결합하여 휴대폰 카메라 모듈 및 렌즈의 전반적인 수요 실적이 압박을 받을 것이라고 지적했습니다.

또한 기대가 큰 써니광학기술의 자동차 사업으로 판단하면 아직 전반적인 상황을 뒷받침하기는 어렵다. 지난해 중반 기준 써니옵티컬테크놀로지 전체 매출에서 차량 관련 제품이 차지하는 비중은 10.2%에 불과하다.

지난해 하반기를 보면 자동차용 렌즈 출하량은 6월부터 10월까지 전월 대비 증가세를 유지하다가 11월부터 전월 대비 5.3% 감소하기 시작했고, - 12월에는 전월 대비 하락률이 33.6%로 더욱 확대되었습니다. 승용차협회 자료에 따르면 지난해 12월 국내 신에너지 승용차 소매판매는 64만대로 전년 동기 대비 35.1% 증가했다. 써니옵티컬 테크놀로지의 렌즈 출하량은 차량 단말기 판매 추세와 맞지 않는다.

하지만 거시 환경이 약화되고 관련 보조금 정책이 더욱 엄격해지면서 이제 시장은 2023년 자동차 판매에 대해 더욱 신중한 태도를 취하고 있습니다. 이런 배경에서 올해 써니옵티컬테크놀로지의 자동차 사업이 얼마나 성장할지는 현재로서는 뚜렷한 기대가 없다.

또한 AR/VR 사업 측면에서는 2022년 상반기 AR/VR 헤드마운트디스플레이 기기의 글로벌 출하량이 500만대를 넘을 것으로 예상되는데, 이는 '메타버스' 하드웨어 인터페이스가 소비자 측면에서는 변곡점에 도달했습니다.

Sunny Optical Technology는 AR 광학-기계 프로젝션 렌즈에 대한 연구 개발을 완료하는 동시에 회사의 차세대 VR 공간 위치 확인 렌즈와 VR 팬케이크 모듈도 대량 생산을 달성한 것으로 파악됩니다. 생산. AR/VR 트랙의 광대한 공간을 고려할 때 시장은 이전에 이 사업에 대해 상대적으로 낙관적이었고 이는 Sunny Optical Technology의 가장 큰 하이라이트가 되었습니다.

하지만 아직까지 이 회사의 AR/VR은 상업적인 풍토를 형성하지 못했다는 점에 유의해야 합니다. 2022년 상반기 AR/VR 매출은 6억 6천만 위안으로 4% 미만에 달했고, 전년 대비 성장률은 약 10%에 그쳤다.

업계 전체가 압박을 받을 것이라는 예상도 써니옵티컬테크놀로지 주가에 압박을 가했다. 지난해 10월 이후 항셍지수는 급격한 반등을 이어갔지만, 같은 기간 써니옵티컬 주가는 매우 완만한 상승세를 보였다. 1월 27일 이후 순유광학기술 주가 누적 하락폭은 10%를 넘어섰다. 스마트폰 경기 침체가 장기화될 것으로 예상되는 만큼 향후 써니옵티컬테크놀로지 주가 동향에 대한 시장의 태도는 비관적으로 편향돼 있다.

편집자: Xiao Mo