채권펀드 순가치가 하락한 이유는 무엇인가요?

국채수익률이 오르면 채권가격은 하락하고, 부채기반 금융상품은 하락할 것이다. 그렇다면 어떤 상황에서 국채수익률이 상승할까요?

첫 번째는 통화정책을 계속 완화할 것인지 여부이다. 통화완화는 자금공급을 늘리는 것과 같다. 통화정책을 더 완화하면 금리가 하락할 것으로 예상된다.

두 번째는 자금 수요가 감소하면 금리도 하락할 것으로 예상되는 것입니다.

간단히 말하면, 물건이 부족하여 자금 공급이 변하지 않거나 자금 공급이 감소하지만 결과적으로 채권 금리가 높아지는 것과 같습니다. 오를 것이다. 그 반대.

2. 그런데 실제 상황은 수수께끼다!

통화정책 측면에서:

·중앙은행은 12월 5일 지급준비율을 0.25%포인트 낮추어 약 5000억 위안의 장기자금을 풀었다. (11월 25일자 뉴스)

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10년 국고채 수익률 추세 차트

위 사진에서 볼 수 있듯이 , 11 3월 25일 발표된 통화완화 조치에도 국채수익률 상승이 막히지 않았습니다!

이제 중앙은행이 시장을 구하고 통화완화를 단행했는데, 채권 기반은 왜 계속 하락할 것인가? 이론적으로 말하면, RRR 인하는 통화정책 완화의 징후이며, 이는 시장의 자금 공급을 증가시킵니다. 국채 금리는 하락하고 채권 기반은 강화되어야 합니다. 그런데 채권의 순 가치는 왜 그렇습니까? 베이스가 아직도 떨어지고 있나요?

제 생각엔 그 이유는 시장자금이 아직 부족하고 수요 증가를 감당하기에는 전반적인 공급이 부족하기 때문일 뿐입니다.

예를 들어 앞으로 경제가 좋아질 것이라고 기대하지만 자금이 부족해 계속해서 국가채무를 팔아 현금으로 바꿔 주식시장에 투자하고, 다른 분야. 자세한 내용은 내 다른 기사를 참조하세요.

또한 재무관리 상품을 구매하는 사람들 중에는 일반인들이 재무관리에 있어 손실을 도저히 용납할 수 없어 대규모 금융상품을 구매하고 대체하는 사람들도 많다. 정기예금, 은행재무관리상품 등이 매각됨에 따라 은행 자산관리사는 현금화를 위해 채권형 금융상품을 계속 판매해야 하는데(일반 부채형 재무관리 상품의 주성분은 국채임) 매도 영향으로 채권 가격이 하락해 악순환이 발생한다.

·중국인민은행은 2022년 11월 금융통계 보고서를 발표했다. 11월 말 위안화 예금 잔액은 257조7800억 위안으로 전년 동기 대비 11.6% 증가했다. 증가율은 지난달 말과 지난 같은 기간보다 0.8%포인트, 3%포인트 높았다. 각각 해. 11월 위안화 예금은 2조9500억위안으로 전년 동기 대비 1조8100억위안 증가했다. 이 중 가계예금은 2조2500억 위안 증가했다. (12월 12일자 뉴스)

3. 새로운 전환점이 되면 재무관리 하향세를 안정시킬 수 있을까? !

최신 통화 정책을 살펴보자:

·중앙은행은 12월 15일 지급준비율을 전반적으로 0.5%포인트 인하해 약 1조2000억 위안을 장·단기적으로 풀었다. 기간자금. (12월 6일자 뉴스)

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10년 국고채 수익률 추세 차트

위 사진에서 볼 수 있듯이 , 12 3월 6일 발표된 통화완화 정책은 여전히 ​​유효하여 국고채 금리 상승을 일시적으로 안정시키고 심지어 하락시키기도 했다.

그런데 12월 7일 이후 국채수익률이 계속 상승한 이유는 무엇일까요? 그 혜택이 이렇게 빨리 소화된 걸까요?

이유는 아직 시장자금이 부족하거나 신규 자금조달에 대한 수요가 더욱 늘어났기 때문일 것으로 추정된다.

12월 7일, 국무원은 상대적으로 무거운 '국가 10대' 전염병 예방 및 통제 정책을 발표했는데, 이러한 정책은 지속적인 국민 구제와 함께 경제 시장(주식 시장)에도 좋습니다. 재무 관리, 주식 시장 회복 조짐 등으로 인해 시장 자금이 부족하거나 신규 자금 조달에 대한 수요가 추가로 증가할 가능성이 있습니다(또는 둘 다).

10년 만기 국채 수익률 추세 차트를 보면 최근 국채 수익률이 평탄화되는 조짐이 보이고 있지만, 앞으로도 여전히 리스크는 남아 있다.

경기가 좋아지면 많은 돈이 주식시장 등 돈을 더 빨리 벌 수 있는 곳으로 흘러들어 2022년 12월부터 2023년 3월까지 부채펀드 수입이 줄어들게 된다. 전염병 예방 및 통제, 최적화가 진행됨에 따라 경제는 전환기를 갖게 될 것입니다. 내년 3월 이후에는 모두가 경제 추세에 대해 전반적으로 낙관하고 있으며 이는 확실히 주식 시장에 더 유리할 것입니다. 추가적인 경제 완화 정책이 있거나 자금 조달 수요가 바뀌지 않는 한, 금융 상품의 수입이 조속히 안정화될 수 있도록 하기 위함입니다.

현재 금융상품의 단기적인 소득변동을 받아들일 수 없다면, 먼저 환매할 수 있는 만큼 환매한 후, 국채수익률이 안정화된 후 다시 금융상품을 일괄 매수하는 방안도 고려해볼 수 있다. (2021년말에 구매 펀드에 종사하시는 분들도 마음이 아프고, 2022년말에 재무관리 상품 구매하시는 분들도 가슴이 아프십니다. 일반인들이 돈관리하기가 점점 더 어려워지고 있습니다)! 여전히 고위험 재무 관리를 수용할 수 있고 여전히 투자할 수 있는 현금이 있다면 인덱스 펀드(예: CSI 300, CSI 500 등) 또는 주식 시장에 계속 관심을 기울이기 시작하는 것도 새로운 선택입니다.