펀드를 선택하면 펀드매니저를 선택하는 것이라고 생각할 수도 있지만, 정말 착각입니다(2)

2. 시장보다 좋은 성과를 내는 펀드매니저가 있는지 살펴보자. 시장보다 좋은 성과를 내는 펀드매니저도 좋은 펀드매니저일까?

다음 통계는 각 펀드매니저의 3년 수익률과 향후 3년 수익률의 관계를 보여줍니다. 그 중 1-4는 각각 연간 소득이 상하이 및 선전 300 지수를 15%, 5%-15%, 0-5% 초과하고 지수보다 낮음을 나타냅니다.

지난 3년간 CSI 300을 웃도는 펀드매니저의 수익률이 반드시 향후 3년간의 성과와 관련이 있는 것은 아니라고 볼 수 있다. 지난 3년 동안의 시장은 향후 3년 동안 시장보다 저조할 확률이 높습니다. 즉, 시장 대비 아웃퍼폼 사이에는 필연적인 관계가 없다는 뜻이다.

그렇다면 시장보다 더 나은 성과를 낼 수 있는 펀드매니저가 미래에 승리할 가능성이 더 높을까요? 결론은 아직 좋지 않습니다. 지난 5년 동안 시장보다 5배 더 나은 성과를 낸 펀드매니저들은 향후 3년 동안 시장과 같은 수준이거나 더 낮은 수준에 있을 가능성이 높습니다.

3. 절대수익

절대수익을 추구한다면 펀드매니저가 나에게 안정적인 수익을 가져다 줄 수 있는지만 보면 어떨까요? 연간 수익률이 15%가 넘는 펀드매니저가 미래에 더 나은 수익률을 가져올 수 있을까요?

여기서 흥미로운 현상을 발견했는데, 지난 1년간 반품률이 15%에 도달한 후, 지난 3년과 4년 동안 두 가지 수준의 차별화가 발생한다는 것입니다. 수익률이 15%를 넘었습니다. 확실한 반전이 있는 걸까요?

이게 무슨 뜻인가요? 펀드매니저가 실제로 단기 수익을 창출할 수 있나요?

아니요, 순환의 개념을 구현한 것으로 이해합니다. 즉, 각 황소-곰 주기는 약 3~4년 동안 지속됩니다. 3년 수익률을 보면 앞으로 3년은 또 다른 사이클이 될 확률이 높다. 그런데 1년 수익률을 보면 올해 수익률이 높으면 내년 수익률도 높을 것이고, 올해 수익률이 낮으면 다음 해 수익률도 낮을 것이다. 년도. 하지만 사이클 스위치를 따라잡으면 올해 15%에 도달하고 내년에는 직접적으로 마이너스 수익을 낼 것입니다.

요약하자면, 펀드매니저 순위 측면에서 시장을 능가할 수 있는지 또는 절대 수익을 낼 수 있는지에 관계없이 귀하가 선택한 펀드매니저는 다른 펀드매니저보다 더 많은 이점을 가지지 않습니다. 운이 좋으면 펀드매니저가 행운을 바탕으로 돈을 벌고, 모두가 행운의 좋은 파트너입니다.

그러므로 펀드가 하락하면 펀드매니저를 비난하지 마세요. 그는 단지 운이 좋지 않기 때문입니다. 그리고 당신, 당신은 더욱 불행한 사람입니다. 당신은 불행한 사람을 만났습니다.