주식시장이 급락할 때 투자자들은 어떤 사고방식을 유지해야 합니까?

현재 시장의 신뢰는 매우 취약합니다. 단순한 좋은 소식만으로는 안정될 수 없습니다. 개인적으로 신뢰를 회복하려면 시간이 필요합니다. , 시장은 여전히 ​​​​존재한다고 생각합니다. 많은 문제를 해결하는 데 시간이 걸립니다.

9월 16일, 시장은 다시 하락세를 보이며 급락세를 보였습니다. 실로 시장은 우리가 상상했던 것보다 더 나쁩니다. 오랫동안 업계에 몸담아온 저자로서, 저는 거의 모든 혼란을 겪었습니다. 중국 주식시장에서 약세는 본 적이 있지만 그런 약세는 본 적이 없습니다. 지난 보고서에서 우리는 상대적으로 이상적인 거시적 데이터와 2100과 2000의 두 가지 주요 정수 지점의 지원을 고려할 때 불행히도 시장 투자자들에게 숨을 쉬고 생각할 시간을 주기 위해 단기적으로는 수평적으로 움직일 것이라고 예상했습니다. , 우리는 또 틀렸습니다. 그러나 당신은 질문해야 합니다: 중국 주식 시장에 무슨 일이 일어났는가? 66% 이상의 하락으로 이제 두 가지 주요 정수 수준의 지지를 받고 있어 수평을 유지할 수도 없습니다! 그러한 시장은 분명히 합리적 분석의 의미를 상실했습니다.

위의 시장 상황에 직면하여 우리는 말문이 막혔습니다! 주가가 20~30% 할인된 후 또 다시 급락했다는 점을 아셔야 합니다. PetroChina는 48위안에서 현재 10위안으로, 중국의 Ping An은 149위안에서 현재 39위안으로 올라갔습니다. 가치에 대해 말할 수 있습니까? 중국 주식시장에서는 게임이 가장 중요하다고 말할 수 있을 뿐입니다. 우량지수 주식은 거래 가치만 있고 시장을 무너뜨리는 도구가 되었을 수도 있으며 이는 장기적으로 시장에 극도로 큰 피해를 줄 수 있습니다. . 우리는 주식 개혁이 완전히 실패하고 정책이 실수를 시정하지 않아 시장이 심각한 좌절을 겪었다고 말한 적이 있지만 저자는이 장면을 원하지 않지만 이러한 판단은 점차 실현되고 있습니다.

오늘 많은 우량주들이 포지션을 깨뜨렸습니다. 이런 하락세에 따르면 2000포인트가 전혀 저항할 수 없을 것입니다. 1800포인트를 유지할 수 있을지는 아직 알 수 없습니다. 누가 지수주를 이용해 시장을 강타하고 있습니까? 어떤 사람은 외세라고 판단하고, 어떤 사람은 옳고 그르다고 하고, 어떤 사람은 펀드나 보험사 등 국내 기관이라고 하는데, 핵심은 이런 사태의 원인을 찾는 데 있다고 본다. , 이는 기본적으로 정책의 약점에 있습니다! 그들은 시장 구제에 대해 감히 언급조차 하지 않고, 지분 개혁 정책을 조정해야 한다는 것을 분명히 알고 있지만 국내 투자자들이 어떻게 확신을 가질 수 있겠습니까? 부정직한 사람들이 대담해지는 것을 어떻게 방지할 수 있습니까?

현재 중국 주식시장은 유례없는 주식시장 붕괴를 겪고 있으며, 시장 자체의 법칙과 기능이 심각하게 훼손된 상황을 모든 시장 참여자들이 함께 노력해야 합니다. 정책적 측면에서는 주식개혁 정책을 조속히 시정하고 비상구제에 나서야 위험을 축복으로 바꿀 수 있다. 그렇지 않으면 시장이 폭락하는 모습을 지켜보며 크고 작은 모두가 기다릴 수밖에 없다. , 팔고 싶지 않은데 진짜 바닥을 찾을 수 있을까요? 이 바닥은 잔인합니다! 중국 증시가 다시 한 번 하락세를 보이고 있다는 의미이기 때문이다.

시장은 올해 초부터 폭락세를 보이며 시장 예상을 크게 웃도는 모습을 보였다. 8월에도 시장은 하락세를 이어가며 주가지수는 점점 약세를 보였다. 그 말에 따르면, 약세는 결코 진실을 말해주지 않습니다. 이번 하락세는 누적 66%나 하락했습니다. 주가 지수는 10년 이동 평균 영역에 근접했으며 투자자의 10년 투자 비용 선에 도달했습니다. 일부 주식은 계속해서 최저치를 기록했으며 대부분의 주식은 30% 할인되었으며 기관 투자자와 개인 투자자 모두 피해를 입었습니다. 시장은 이렇게 짧은 기간에 이렇게 큰 하락을 겪었습니다. 이는 중국 증권시장에서는 매우 드문 일입니다. 제도적 이유 외에도 크고 작은 비영리 단체가 시장 하락의 주범이 되었으며, 비중이 높은 주식도 있습니다. 은행주가 주도하는 주식은 투자자의 신뢰가 심각하게 부족합니다. 시장의 투자 심리가 심각하게 훼손된 후, 시장의 세심한 관심을 끌기 위해서는 오랜 시간이 걸릴 것입니다. 현재 가장 어려운 시기.

리바운드할 때는 라이트 포지션에만 참여할 수 있다. 역사상 중요한 정수 패스는 모두 강력한 지지력을 갖고 있다. 2000포인트는 중요한 지지 수준입니다. 2000포인트 아래로 떨어지는 과정에서 일부 보호 자금은 확실히 이 지점에 머무를 것으로 예상할 수 있습니다. 특히 2000포인트 아래로 떨어진 후에는 시장이 반등할 수도 있습니다.

그러나 밸류에이션이 높다고 해서 2,000포인트가 시장 하락세를 막을 수는 없을 것으로 판단된다. 현재 상장기업의 성과가 최고조에 이를 것이라는 시장의 기대는 전례 없이 만장일치입니다. 비록 정적 주가수익비율은 이미 16배 정도이지만, 동적 주가수익비율은 20배 이상일 것입니다. 중요한 것은 현재 평균 주가 장부가 비율 수준은 여전히 ​​2배 이상이며, 시장이 998포인트에 있을 때 이 데이터는 약 1.5배에 불과합니다.

현재 시장에서는 시장이 바닥을 찾기 전에 반등할 수도 있지만 그 강도는 그리 크지 않을 것으로 예상됩니다. 한도는 2245포인트 정도일 수도 있고 심지어 그럴 수도 있습니다. 2200점 도달이 어렵습니다. 따라서 투자자들이 참여할 여지가 많지 않습니다. 참여하려면 포지션이 무거워서는 안 되며, 시장이 다시 약해지면 최대한 빨리 빠져나가야 합니다.

기술적 분석에 따르면 수요일 장에서는 짧은 기간의 충격과 경쟁 끝에 2100 포인트가 빠르고 쉽게 돌파되었으며 현재의 10년 이동 평균 수준으로 돌아 왔습니다. 는 2040년 지점에 있으며 시장 전망에 대한 조정 압력이 여전히 지속되고 있습니다.

바닥이 어디일지 예측하는 것은 더 이상 의미가 없습니다. 주가 지수가 심각한 과매도 상태에 이르렀음에도 불구하고 시장 운영 패턴에 영향을 미치는 시스템적 리스크는 여전히 공개되고 있으며 경영진이 실질적인 결합을 도출하기는 어렵습니다. 긍정적인 펀치 주가지수를 위기에서 구하기 위해 신저점 이후에 신저점을 기록하게 되어 시장 심리가 비정상적으로 낮아질지 여부는 경영진의 의사 결정에 달려 있습니다.

두 가지 주요 요인이 긍정적 효과를 약화시킬 수 있다

이번 통화정책 조합과 관련하여 업계 관계자들은 두 가지 주의할 점이 있다고 보고 있다. 첫째, 통화정책 변화가 증권시장을 겨냥한 것인지, 실물경제를 겨냥한 것인지이다. 증권포럼에서는 이번 결합 정책에 대해 많은 네티즌들이 긍정적인 반응을 보이며 대단한 구제책이라고 평가했다. 예금지준율과 대출금리 인하가 증권시장을 직접 겨냥한 것임을 시사한 것으로 보인다. 모두가 알고 있듯이 이번 통합정책은 실물경제를 겨냥한 것으로 증권시장에 미치는 영향은 간접적이고 상장사 연계를 통해 실효성을 확보해야 한다. 즉, 이번 통합통화정책이 증권시장에 미치는 영향을 먼저 실물경제에 대해 살펴보고 그 다음 상장기업에 미치는 영향을 살펴보아야 하며, 그 다음에야 증권시장에 미칠 영향에 대해 이야기할 수 있다는 점에서 이렇다. 좋은 소식" "특정 할인 효과가 있습니다.

두 번째는 이번 통화정책 조합이 한때 시장에 존재했던 상장기업의 실적 성장 둔화를 되돌릴 수 있을지 여부다. 현시점에서는 낙관적이지 않아 보인다. 한편으로는 이러한 통화정책의 결합 자체가 헤지적 성격을 갖고 있다. 예를 들어 예금지급율 인하가 중소형 시중은행 주식에 긍정적인 영향을 미칠 수도 있다. 이들 은행주의 대출규모가 커질 수 있어 본업이익의 증가세를 가져올 수 있다는 의미이기 때문이다. 그러나 일방적인 대출금리 인하로 인해 은행주의 예금-대출 격차가 수렴될 수 있다는 점에서 부정적인 정보도 존재하며, 이는 2009년 은행주의 실적 성장 기대치에 당연히 도움이 되지 않습니다. 이미 많은 연구기관들이 2009년 은행주의 실적 성장에 대해 비관적인 기대를 품고 있다는 점을 지적할 필요가 있다. 따라서 일방적인 대출 감소 움직임은 이러한 비관적인 기대를 더욱 강화시킬 것이다. 따라서 오늘 은행주 동향, 특히 교통은행, 중국공상은행, 중국건설은행 등 예금지준율을 낮추지 않는 은행주에 대해서는 긍정적인 기대를 하기는 어렵습니다. 이는 이러한 통화 정책 조합이 주식 시장에 미치는 긍정적인 지도 효과를 약화시킬 수 있습니다.

중기적 전환점론에 주의하라

물론 이러한 통화정책의 조합은 증권시장의 일부 낙관론자들에게 여전히 긍정적이고 낙관적인 기대를 불러일으킬 것이다. 첫째, 이 정책의 도입은 긴축 통화정책이 완화되었음을 의미한다. 모두가 알고 있듯이 지난해 10월 A주 시장은 고점을 찍고 하락세를 보였는데, 이는 당시 지속된 통화긴축 정책의 영향이 컸기 때문에 1년이 지나면 통화긴축에 대한 긍정적인 신호가 나올 수도 있습니다. 이는 A주 시장에 중장기적 전환점이 될 것이다. 둘째, 이러한 통화 정책의 조합은 A주 시장의 자금 조달 측면을 변화시키고 A주 시장 상장 기업의 실적 성장 둔화에 대한 시장 참여자의 기대를 향상시킬 수 있습니다. 시장 동향을 창출합니다.

그러나 시장의 중기전환론은 여전히 ​​두 가지 요인의 협력이 필요하다는 점을 지적할 만하다. 첫째, 일단 거래량이 지속적으로 증가하기 때문에 거래량이 급격히 증폭되는지 여부. 증폭한다는 것은 시장 참가자들이 통화 결합에 관심이 있다는 것을 의미합니다. 정책 해석의 결론은 상대적으로 긍정적이며, 결합 여부에 관계없이 더 많은 자금이 시장에 유입되어 A주 시장의 강점을 촉진할 것입니다. 통화정책은 부동산 가격 등 경제성장 둔화에 대한 현재의 기대를 개선할 수 있다. 중기 전환점 이론은 이러한 신호의 출현이 반등을 안정시킬 수 있는지, 자동차 판매 반등이 가능한지, 중기 전환점 이론은 확립될 수 없다. 수출 상황이 안정되고 반등할 수 있습니다.

그래서 저자는 이런 정보가 나오지 않는다면 결국 하루에 3피트도 얼지 않을 것이라는 중기전환론을 투자자들에게 조심하라고 권하고 있다. 동시에 시장이 추운 겨울에서 봄으로 바뀌면서 봄의 기운을 모으는 데에도 오랜 시간이 걸릴 것입니다. 더욱이 현재 A주 시장의 크고 작은 비감축 현상, 금지 해제 이후 신·구주 분리에 따른 제한 주식의 축소 등도 이러한 통화정책 조합의 장기적 효과를 약화시킬 것이다. . 즉, 향후 추세에는 여전히 어느 정도의 불확실성이 예상된다는 것입니다.

단기적으로는 시장이 안정될 것으로 예상된다.

물론 단기적인 추세로는 여전히 안정에 대한 기대가 있다. 첫째, 결합통화정책의 도입은 긴축통화정책에 변곡점이 있다는 것을 의미하며, 이는 증권시장에 장기적으로 긍정적인 영향을 미치며, 이는 향후 통화정책에 대한 펀드 및 기타 기관자금의 우려를 크게 높여줄 것입니다. . 둘째, 통합통화정책은 부동산주 등 경기순환주에도 긍정적인 자극 효과를 미쳐 단기적으로 A주 시장의 흐름이 상대적으로 활발할 것이라는 기대감을 증폭시킨다.