증액 펀드는 언제 사면 가장 수지가 맞는 발행을 할 것인가, 아니면 상장할 것인가?

강산대에는 폭금이 있어 각자 한동안 바람을 피웠다. 하지만 이런 맥락에서 한 품종은 오랫동안 시장의 총아였다. 기관이 앞다투어 발행했을 뿐만 아니라 일반 투자자들의 열정도 높다. 바로 방향성 증발 테마펀드다. < P > 증권감독회 공식 홈페이지가 지난 19 일 발표한 기금 모집 신청 접수 및 심사 상황에 따르면 지난 5 월부터 이미 심사를 통과했거나, 진행 중이거나, 곧 발매될 17 개 추가 테마펀드 외에 11 마리가 줄을 서서 최종 심사를 기다리고 있어 불티나게 눈에 띈다. < P > 이전에 발간된 정증기금 중 앞바다 오픈 소스 재융자 주제 선정을 제외한 나머지는 상장형 정증기금으로 일정 기간 폐쇄기간이 지나면 상장할 수 있다. 그럼 이 펀드들이 상장된 후의 성과는 모두 어떤가요? < P > (데이터는 펀드 회사 홈페이지, Wind)

상장 첫날 할인된' 성황' 을 보면' 파발' 확률이 87.5%, 가장 큰 구태려할인율이 1% 에 달한 것도 놀랍다. < P > 당초 펀드 발행 당시 인수했던 투자자들이 이 이 장면을 보면 마음이 좀 차갑지 않을지 모르겠다. < P > 우리는 작은 장부를 계산했다. < P > 이 증액기금이 1 만원 이내인 구독률은 1.2%, 요청서는 1.5% 였다. 1 만과 5 만 사이에는 .5% 와 .6%, 5 만원 이상은 1 건당 1 위안이다. 이와는 대조적으로 장내 펀드 거래는 이 비용을 면제하고 쿠폰상 커미션만 지불한다. 다수의 쿠폰상들은 이 커미션과 주식거래의 커미션이 일치하며, 현재 대부분 거래금액의 만분의 3, 최소 5 원까지 낮출 수 있다고 통지했다. < P > 예를 들어, 한 투자자가 1 만원 장외에 투자하여 박시예리를 구독할 경우 해당 비율은 1.2% 입니다. 모집기간 중 인수자금으로 얻은 이자가 2 원이면 얻을 수 있는 펀드 점유율은 9883.42 부이다. 구체적인 계산 방식은 여기서 더 이상 군말을 하지 않으며, 관심 있는 투자자는 기금 모집 설명서에 나오는 공식을 참조할 수 있다. < P > 그리고 이 투자자가 펀드 상장 거래 첫날 장내를 통해 매입한 경우, 투자 1 만원, 거래가격도 .983 원이라고 가정하면 거래커미션이 5 원 미만이기 때문에 5 위안으로 계산한다. 그럼 받을 수 있는 펀드 점유율은 1167.85 부입니다. < P > 이렇게 계산하면 발행기에 정증기금을 구독하는 것보다 상장이' 파순' 된 후 2 급 시장에서 매입하는 것이 낫다. 할인율이 높을수록, 2 급 시장에서 매입하는 비용은 그에 따라 낮고, 물론 더 수지가 맞는다. < P > 그럼에도 불구하고 일부 투자자들은 이 구독료를 내기로 했다. 할인된 증주, 펀드가 상장된 후 프리미엄을 따라 매각하고 차액을 벌어들이는 것이다. 이런 기초적인 말이 맞지 않으면 순액을 무너뜨리고 투자자의 정을 어떻게 감당할 수 있는지 누가 알겠는가. < P > 지안김신 부사장, 펀드평가센터 주임 왕군항은 할인과 프리미엄의 관점에서 펀드 상장 초기 할인의 경우가 흔하기 때문에 투자자 등 상장거래 후 사달라고 제안했다. < P > 그는 "역시 이 펀드의 증액 프로젝트 품질을 보고 사야 할지 말지를 결정해야 한다" 고 덧붙였다. < P > 사실, 소누이들은 이 정증기들이' 파순' 이라고 생각하는 것도 뜻밖의 일이 아니다. 지난해 A 주 시장은 몇 차례의 하락조정을 거쳐 지난해 상반기 증액 방안을 발표한 상장회사들이 잇달아 증가를 떨어뜨렸고, 증액 펀드들은 당시' 할인' 으로 산 주식도 액운을 면치 못했다. 한편 왕군항은 많은 투자자들이 정증펀드의 가격에 대해 오해하고 있다고 말했다. "폐쇄형 펀드의 가격은 폐쇄기간 길이와 관련이 있기 때문에 폐쇄기간이 끝나면 가까운 할인율이 점차 낮아질 것" 이라고 말했다. < P > 는 증액기금이 애초에' 파순' 되더라도 후속으로도 상승할 가능성이 있다는 얘기다. 구태예지는 특히 대표적인 사례로 출시 첫날 할인율이 1% 에 달했지만 올 상반기 27.61% 수익률로 혼합형 펀드 챔피언이 돼 눈길을 끈다. 결국, 여전히 참여하는 증액 사업의 질이 펀드의 미래 추세를 결정한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 참여, 참여, 참여, 참여, 참여, 참여)

이 밖에 창고 건립 시기도 증액 펀드 선정 기준이다.

신구정증펀드에 비해 가장 큰 차이점은 창고다. 이론적으로, 오래된 증액 펀드는 이미 일정한 창고를 가지고 있고, 보유하고 있는 주식도 비교적 명확하며, 새 펀드는 일정한 창고 건설 시간이 필요하다. 미래지수가 빠르게 오르면, 새 펀드는 시세를 놓칠 위험이 있다. 또 증여주는 모두 고정기간이 있는데, 보통 1 년이며, 폐쇄주기가 충분히 길지 않은 증여기금에게는 빠르게 창고를 짓고 폐쇄기간 내에 증여항목의 수익을 얻는 것도 중요하다.